外汇保证金交易.docx

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1、外汇保证金交易【交易原理】外汇保证金交易，是利用杠杆投资原理，在金融机构之间及金融机构与投资者之间进行一种远期外汇买卖方式。在交易时，交易者只付出 1 10% 保证金（保证金，下同） ，就可进行100 额度交易。使得每一位小额投资人亦也可在金融市场中买卖外国货币，而赚取利益。举例而言， 今天彼德 先生要做等值100,000 美金交易， 透过保证金交易，假设保证金比例为1 %，彼德 先生只需要有100,000* 1 % = 1000美金资金 ， 便可以进行此交易。换句话说，只要1,000 元资金便可以进行100,000 元交易，意即资金放大了 100 倍。 因此，若投资1 万美金，即可从事 10

2、0 万美金交易。但是，当损失超过一定额度后，交易商都有有权停止损失机制，意同股票市场中所谓 断头 。 因此， 当帐户中金额低于交易金额一定百分比时，就会开始执行反向强制性平仓行动。【交易特点】这种外汇交易方式 80 年代产生于伦敦，后流行于全世界。除了与期货交易一样也实行保证金制度外，外汇保证金交易还有不同于期货交易特点： 八、（ 1 ） 、是外汇保证金交易中场是无形、不固定，在客户与银行之间直接进行、中间没有交易所这样中介机构；（ 2 ） 、是外汇保证金交易没有到期日交易者可以无限期持有头寸；（ 3 ）、是外汇保证金交易市场规模巨大，参与者为多；（ 4 ）、是外汇保证金交易币种丰富，所有可兑

3、换货币都可作为交易品种；（ 5 ）、是外汇保证金交易时间是24 小时不间断；（ 6 ）、是外汇保证金交易要计算各种货币之间利率差，金融机构须向客户支付或从客户保证金中扣除。【交易风险】保证金交易属于一种高风险金融杠杆交易工具，从其自身特点来分析，风险主要来源于三个方面：（ 1 ） 、高杠杆性。由于保证金交易参与者只支付一个很小比例保证金，这样外汇价格正常波动都被放大几倍甚至几十倍，这种高风险带来回报和亏损都是惊人。（ 2 ） 、外汇市场频繁波动背景。国际外汇市场日成交金额可以达1万五千亿美元以上，众多国际金融机构和基金参与其中，各国经济政策随时变化，各种突发性因素时有发生。这些都可能成为导致汇

4、率大幅度波动原因。（ 3 ）、监控难度。无论是交易者还是市场监管者，在介入保证金交易之后都充分认识到风险监控难度。由于没有固定交易场所以及汇率大幅波动。客户经常发生巨额亏损。这固然有交易者自身原因，同时也有许多问题是来自于种松散型市场结构。香港证监会在通过一段时间摸索之后制定出保证金外汇买卖条例及相关规则，可以认为是到目前为止较为完备规章制度。【保证金操作】实盘交易与保证金交易不同，由于运作时所需金额较小，因此可以大幅度执行各种交易策略。（ 1. 假设彼德、 威廉 先生皆买进欧元 / 美元一百万，买进价位在0.8500 ，卖出价位在0.8700 ，不过彼德先生操作方式为实盘交易，本金需要 1,

5、000,000 欧元，而威廉先生采用杠杆式保证金交易方式，本金只需10,000 欧元（假设保证金比例为 1 ） ，而他们获利分别为：彼 德 先生：1,000,000*（0.8700-0.8500）=20,000 （来源：中国股票网）威 廉 先生：1,000,000*（0.8700-0.8500）=20,000（ 2. 假设同前例彼德、威廉先生皆买进欧元 / 美元一百万，买进价位为0.8700 ，卖出价位为0.8500 ，他们损失分别为：彼 德 先生：1,000,000*（0.8500-0.8700）=-20,000威 廉 先生：1,000,000*（0.8700-0.8500）=-10,000

6、 （因为威廉先生本金为10,000 ）由前两个例子，我们不难发现，采用保证金交易方式来进行操作，更可以发挥杠杆作用，而且损失最大金额最多也为保证金金额，故保证金交易更可以易于管理您资产，让您投资更灵活。外汇保证金于股票相比较优点国际外汇市场交易旺盛，吸引了不少人参与，买卖外汇已成为普通大众一种重要投资工具。投资外汇九大优点：1、 投资目标是国家经济，而不是上市公司业绩。2、 外汇是双边买卖， 可买涨可买跌。 （涨了能挣到钱， 跌了也可以挣到钱）3、 保证金交易，投资成本轻。4、 成交量大，不容易为大户所控制。5、 T+0 交易（随买随卖，不用隔夜）6、 没有涨停，跌停板。7、 能掌握盈利和亏损

7、幅度，不会因为没有买家或卖家而遭受更大损失。8、 24 小时交易，买卖可随时进行。9、 利息回报率高（股票每年最多只派息四次，而外汇则是若投资者持有高息货币合约者，每天都可享有利息） 。外汇保证金（外汇期权）买卖优点：A、世界性金融市场国际性外汇市场不可能被部分人士、银行、外汇商、基金、外汇供需者或国家操纵。根据“国际货币基金会”直通即每日全球成交量接近二兆亿美元。B、全球性买卖每日国际间之外汇买卖以一日 24 小时，由东方之西方不间断地进行。就投资则言，几乎可在任何时刻，随时根据新走势变化，进行外汇买卖操作，可绝对掌握汇率之涨跌，极具投资方便性。C、大众化市场外汇买卖参与者，有各国之大小银行

8、，中央银行、金融机构、进出口贸易商、企业投资部门、基金公司甚至与个人，因此不论贫富均有参与买卖机会。D、资金灵活度高，变现行高在长达近 24 小时时段，投资者根据汇率波动进行买卖，无论是进场或出场均无时间限制，而且可因个人资金调动随进将资金汇入或汇出市场，极具变现行和灵活性。E、双向买卖，操作灵活保证金方式可先买后卖， 亦可先卖后买， 买卖可设 止损单一控制风险 及获利单一保障利润 ，除了汇率波动质获利外，投资者亦可买进利率较高之货币或卖出利率较低货币，以赚取利息。F、成本量低，获利率最大外汇保证金之额度可扩充至数十倍大，因此可充分利用财务杠杆之原理，便利资金灵活运用。G、交易方便，无套牢之苦

9、外汇保证金买卖是以电话买卖或网上买卖，因此在近24 小时时间内，投资者可任意选择出场，不会发生无法出场而被套牢风险，从而有效控制投资外汇保证金交易岬F叶Ta Em目录外汇保证金交易原理外汇保证金交易最初产生于80年代伦敦。外汇保证金交易就是投资者以银行或经纪商提供信托进行外汇交 易。它充分利用了杠杆投资原理，在金融机构之间及金融机构与投资者之 间进行一种远期外汇买卖方式。在交易中投资者只需支付一定保证金就可 以进行100%额度交易，使得那么拥有少额资金投资者也能参与到金融市场 上进行外汇交易。按照国外发达国家水平来看，一般融资比例维持在10-20倍以上。换言之如果融资比例在 20倍，那么投资者

10、只要需要支付5%左右 保证金就能够进行外汇交易了。即投资者只需要支付500美元就能进行100,000美元外汇交易。举个例子，投资者A进行外汇保证金交易，保证金比例为1%,如 果投资者预期日元将上涨，那么其实际投入10万美元（1000X 1%）保证金， 就可以买入合同价值为1000万美元日元。当日元兑美元汇率上涨 1%,那 么投资者就能够获利10万元美元，实际收益率达到了 100%。但是如果日 元下跌了 1%,那么投资者将血本无归，其投入本金将全部亏光。一般当投 资者损失超过了一定额度后，交易商就有有权停止损失机制。外汇保证金交易特点和优势1 .汇保证金最大一个特点就是采取是保证金方式，充分利用

11、杠杆原理做到以小博大。2 .外汇保证金交易可以双向操作，就是投资者既可以看涨也可以看 跌，这样操作起来十分灵活。货币汇率在一天之内会有一定起伏，基于双 向操作原理，投资者不但可以在低价买入，高价卖出中获利；也可以在高 价先卖出，然后在低价买入而获利。以上这个两个特点和期货交易非常相似。3 .24小时和T+0交易模式，也就是说外汇保证金交易时24小时不 间断进行交易（除周末全球休市）。而且加上T+0模式也使得投资者交易变得非常随意便捷。投资者可以在任何一个时间段都能进入外汇市场进行买卖，投资者可以随意进出市场改变投资策略。4 .外汇保证金交易没有到期日，因此投资者可以无限期持有头寸，当然投资者首

12、先要保证账户上有足额资金，否则当资金额度不够时，会面临强行平仓风险。5 .投资者进行外汇保证金交易时选择币种种类丰富，所有可兑换货币都能成为交易品种。外汇保证金交易与实盘交易比较操作假设有 A 、 B 两个投资者， 他们分别以保证金方式和实盘方式， 按 欧元 :美元 =0.653价位买入 100万美元。 由于 A 采用是外汇保证金交易方式， 其本金就需要6500 欧元 (假设保证金比例为 1%) 。 B 采取是实盘交易模式，那么其就需要65 万欧元。由于卖出时汇率为欧元:美元=0.648，因此A 、 B两个投资者可以分别获利：A: 100X (0.653-0.648) =5000 欧元B: 1

13、00X (0.653-0.648) =5000 欧元相反如果卖出时候汇率变为了欧元:美元 =0.668，那么他们损失分别为：A: 100X (0.668-0.653) =1.5万欧元 6500欧元，损失为 6500欧 元B: 100X (0.668-0.653) =1.5 万欧元通过对外汇保证金和实盘交易比较，很明显外汇保证金很好发挥了杠杆作用，投入较少金额就能够达到较高投资收益率，而且在保证金交易中即使有损失，其损失最大金额就是保证金金额。警示外汇保证金业务中风险外汇保证金交易虽然能有效控制投资者损失额度，也能放大投资者收益率，充分体现了其以小博大杠杆效应。但是正因为这种高杠杆性，也使其具有

14、较高风险性。由于保证金交易参与者只支付了一个很小比例保证金，这样外汇价格正常波动都被放大几倍甚至几十倍，这种高风险带来收益和亏损都是惊人。但是很多投资者都盲目地被其高盈利性所蒙蔽，忽视了保证金交易同时也会扩大风险本质，一味地追求投机获利。在国内保证金交易时一种比较新型投资产品。即使在比较发达国家，外汇保证金业务也被普遍地认为是一种具有投机性很高、高风险产品。其次在外汇市场上，各国经济政策变化都会导致货币汇率频繁大幅度波动，而且外汇保证金交易通常会涉及到多种货币波动，因此这项业务在一定程度上加大了对投资者自身素质要求。根据银监会调查显示，虽然国内银行开办此项业务均能盈利，但参与这项业务普通投资者

15、亏损比例却很高，当前80%甚至90%投资者都处于亏损状态。同时还有些银行在提供这种新型产品服务时候涉嫌一定违规操作。在一般发达金融市场上，外汇保证金交易杠杆倍数维持在10 到 20 左右， 但是据了解目前国内有些银行杠杆倍数居然达到 30-50 倍， 远远超过了国际上印哈根普遍所能接受杠杆倍数，也超出了银行自身风险管控能力。另外为了拓展客户，有些银行还擅自降低客户准入门槛，未能有效选择客户或向客户推荐合适产品。最终导致整个外汇保证金业务出现了高亏损、低盈利局面。基于以上种种，出于对投资者利益保护，同时促进银行稳健发展和风险管控，近日银监会发布文件正式叫停了外汇保证金交易业务。如何规避高杠杆比风

16、险目前国外主流外汇经纪商标准账户一般采用是100： 1 高杠杆比，也就是说若账户满仓操作，反向波动达到 1%就会造成爆仓，因此对于如何规避高杠杆比风险显得非常重要。要做到规避风险，必须要首先认识风险，高杠杆比其实是把双刃剑，用好了可以所向披靡，用不好只能伤人伤己。所谓不同杠杆比，其实只是规定了您账户最大满仓手数不同而已，当您认识到这个本质之后，就知道该如何应对了。您完全可以通过自己控制最大持仓手数来调节杠杆比。比如在100： 1 杠杆比之下，您账户资金让你能够满仓 50 手，此时若您控制最大持仓手数永远都不超过5 手，则您真实杠杆比就下降到了 10： 1。 根据统计，目前能保持盈利账户一般真实

17、杠杆比是控制在 4： 1 到 20： 1 之间，因此您严格将自己杠杆比控制在这个区间就很大限度控制住了自己风险，以保证在低风险情况下获得高收益。外汇保证金目前在国内发展和展望外汇保证金虽然在全球范围内属于个人理财理财产品中顶级产品，但由于国内还没有建立完善规范体系，从07 年 6 月份开始国内工商，民生， 建设三个银行曾经分别推出过低倍杠杆试运行业务， 但均已在今年6月暂时叫停。从我们角度分析，认为目前该业务对普通散户吸引力和杀伤力巨大，如果不经过严格培训和规范管理，将迅速吸引目前国内家庭存款在股市、房市等各方面资金投入，相应之下会导致国内金融商业结构失衡，而且目前三行推出试运行业务在国家税收等方面也均无明确规范。基于以上分析：我们相信在不久将来（快则 1 年之内，慢则 3-5年） ，外汇杠杆式交易一定会正式在国内开放，并迅速成长为国内家庭理财投资中生力军。 这也是我们目前成立 “诺实 -外汇投资兴趣研究小组” 初衷，我们目标定位于将来成为这个外汇交易行业中国内最有影响力私募基金组织之一，致力于帮助中国人通过国际间汇率波动获取稳定投机收益，对冲全球一体化金融体系以国内通胀等诸多不利因素给家庭资产带来侵蚀。