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作者:石恒贵刘斌徐先知作者机构:重庆大学经济与工商管理学院岀版物刊名:会计之友页码:13-19 页年卷期:2010年第13期主题词:交叉持股 共鸣共振共生摘要:文章以我国股权分置改革后的交叉持股公司为研究样本,实证分析了交叉持股公司股 价之间的变化关系。结果表明:股权分置改革后,特别是取得流通权后,交叉持股公司的股价 之间存在明显的共鸣和共振现象,并且与个股收益率呈显著的正相关关系;交叉持股具有明显 的财富杠杆效应,无论是取得流通权之前,还是取得流通权之后,交叉持股公司股价之间的共 鸣、共振现象都将在一定时间内趋于平静,最终实现有一定正外部性的和解共生。由此,虽然 我国上市公司的交叉持股在短期内实现了一定正外部性的和解共生,但交叉持股有虚增公司价 值和放大股价风险的效果,应当在相应的立法中加以适度规范