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1、【货币理论的三种模式】三大货币货币理论的研究对象是资本主义货币经济中宏观总量的关 系,因此又可以称之为总量理论. 资本主义经济的根本特征是以 资本雇用劳动而不是劳动雇用资本为根底, 而且资本运动的目的 是获得以货币衡量的利润,利润是资本主义货币经济存在的关键, 也是资本雇用劳动这种经济关系得以存在并不停复制自己的关 键.资本主义经济的全部总量关系的运动都以资本运动的目的为 核心.资本主义经济关系的这种特征提醒理论家在进行总量理论 研究中不能无视或割裂这种经济的两个方面：一是它的历史特征,即处于资本主义特定历史阶段的特征；二是这种关系是一套货币 信用关系而不是实物技术关系.而在研究资本主义总量关
2、系中, 这两者是不可分的而且是相互作为条件的, 这两个方面决定了经 济变量是处于历史的时间中,而不是逻辑的时间中.新古典总量理论的问题是要么抽象掉它在资本主义特定历史阶段的特征,要么抽象掉货币信用关系. 原因是他们遵循货币 经济和实物经济的两分法,并用研究不具有历史特征的实物经济 的方法来分析资本主义货币信用经济. 而和马克思那么力图恢复资 本主义货币经济的本来面目,只是后者比前者走得更远.新古典货币理论的典型特征是两分法,即对经济系统进行实物和货币的划分.两分法源于萨伊的产品以产品来购置的论断, 意指在以产品换钱、钱换产品的两道交换过程中, 货币只一瞬间 起作用.当交易最后结束时,我们觉察交
3、易总是以一种货物交换 另一种货物.在两分法的传统中,经济主体企业家和工人从事 经济活动的目的是获得物质产品而不是货币或货币利润,即两分法抽象掉了资本主义货币关系, 这是货币中性的根源.对两分法 进行过系统论述的是帕廷金, 他认为根据两分法,经济被分为两 个局部,即实物局部和货币局部,它的出发点是纯粹外生的货币 经济,由商品的超额需求函数说明实物局部而由货币超额需求函 数来说明货币局部.前一函数被假设取决于相对价格, 后一函数 除决定于这些变量以外,还取决于绝对价格水平.由于在新古典理论家的头脑中, 存在货币经济与实物经济的 两分,这样在理论上人为地创造了货币理论总量理论和价值理 论相对价格理论
4、,以分别解释货币总量问题和商品交换的相对 价格问题；前者以费雪的数量论和剑桥方程为根底,现代版本是 弗里德曼的现代货币数量论,而后者以马歇尔局部均衡和瓦尔拉 斯一般均衡的价值理论为核心,现代版是阿罗 -德布鲁模型.在研究货币理论时,货币理论家不愿放弃对价值理论研究方 法的信仰,或者说不愿意放弃对瓦尔拉斯一般均衡分析方法的信 仰.而瓦尔拉斯一般均衡的框架本质上是一个静态模型,它不能用来分析动态的资本主义货币总量关系, 或者说在瓦尔拉斯框架 中是容不下资本主义货币信用关系的.瓦尔拉斯在展开他的理论框架时, 首先阐述的是交换中的均 衡问题,然后通过根本交换模型的扩展来研究生产和资本积累.在这一结构下
5、,瓦尔拉斯令货币的供应与对货币的需求相等,将货币引入模型,以便使其与其他局部吻合起来. 这一点是通过把 自身无任何效用的货币存量,同进入居民户效用函数和厂商生产 函数的货币存量所能提供的效劳相区别而做到的.尽管在瓦尔拉模型中有货币的影子,但在它的一般均衡模型中货币只是可有可 无的添加物,而不是必不可缺的局部. 瓦尔拉斯均衡只是实物均 衡,而不是货币交换的均衡.由于一般均衡的模型中没有货币交 换的位置,在商品的供应给定的情况下, 其需求决定于商品之间 的相对价格而不是其本身的货币价格.瓦尔拉斯模型中之所以不存在货币交换的位置是由它的等 价分配定理决定的.等价分配定理是说当市场处于一般均衡的状 态
6、时,只要商品的种类和数量给定, 并且每个交易者所持有的商 品的价值总量不变,那么商品所有权的重新分配不会影响原来的 均衡价格体系.根据等价分配原理,令、和分别代表价格、第个 人的最终商品配置和第个人的初始商品分配,所有要素的向量空间均已给定.如果对于具有确定的偏好和初始商品分配的个人来说,【,】为均衡的最终配置,那么对于具有相同的偏好和任 何其他初始分配的个人来说,【,】也是最终的均衡位置,就 是说对于所有这样的人,=和=.可见,上述无交易的分配(=)与 前述有交易的分配处于等价的地位. 这样有没有货币交换,对模 型来说没有任何差异.即使在完善的阿罗-德布鲁一般均衡模型中,货币的命运也 没有好
7、到那里去：(1)在该模型中没有股票市场,由于股票不是阿罗-德布鲁商品.所谓阿罗-德布鲁商品是指这种商品必须能够进行物质上的 准确描述,当描述精细到如此程度,以致于进一步的加工难以产 生可以想象的出的、能够提升经济行为者满足程度的配置时,那么这样的商品就被称作阿罗-德布鲁商品.阿罗-德布鲁模型研究 的是能在某一时点通过商品交换所能得到的那些配置.股票不能纳入阿罗-德布鲁模型,由于拥有它不用通过商品的交换就能获 得额外的商品.(2)阿罗-德布鲁模型不存在企业破产的问题.由于所有的经 济主体的生产和消费行为都必须符合预算约束,一旦超过预算, 就对其实施无限破产处分. 这显然不能分析现代资本主义信用经
8、 济,在信用经济中企业或个人抵押贷款进行生产和消费是很普遍 的,因此由于归还水平的变化而破产的现象比比皆是.(3X该模型中货币不具有实际作用.虽然,所有在现实中存在货币的理由：交易需求、预防需求、价值贮藏、记价单位等, 在阿罗-德布鲁模型中都已经顾及,但是货币对资源配置没有实质的影响.我们可以想象一个模型来说明货币在阿罗-德布鲁模型中的角色：在零日,每一个经济主体都可以向中央银行借货币, 在以后的每一天中,他会被允许融通超过其货币存量的购置支付, 并要求他把出售商品的所得加到原货币存量上,最后一天,他被要求向银行归还所借的货币量. 如果无法归还,那么施以无限破产 处分.在这个模型中,货币对资源
9、的配置没有实际影响.所以哈 恩说在阿罗-德布鲁模型中,不可能提出关于货币方面的问题, 由于根据那个结构,货币是没有任何作用的,因此是不必存在的.在一般均衡模型中之所以不能处理资本主义货币信用关系, 原因是它容不下历史时间和不确定性. 瓦尔拉斯模型实际上是一 组线性方程组,为保证模型的收敛性和具有唯一稳定的均衡解, 该模型必须要求具有完全信息, 排除信息不完全带来的不确定性. 不确定性会破坏模型的稳定均衡.同时,在该模型中各种经济变量相互作用、相互依存,它们之间的关系具有同等程度的可逆性, 不存在明确的因果关系.用琼.罗宾逊的话说就是：一切决定于其 他一切,反过来,一切也决定着其他一切.戴维森对
10、一般均衡模型的评价是,认为该模型最关键的局限 性是它没有水平去处理时间过程, 由于所有一般均衡体系本质上 是静态的或没有时间性的 一般均衡之所以没有时间性是从这样的意义上讲的,即均衡位置被设想为唯一地取决于一套在 初始时刻任意规定的既定的条件、偏好和政策.任何发生在初始 时刻以后的并且没有被预料到的活动在逻辑上是不可能存在的.因此一般均衡分析的逻辑本身意味着,它不能处理历史时间和未 来的不确定性.而在资本主义货币信用关系中, 经济主体对未来 的不确定性是不能完全预知的, 个体之间各种经济契约的存在虽 然减少了彼此交易的不确定性风险, 但是个体无法完全预知也不 能完全躲避经济系统的整体的不确定性
11、.瓦尔拉斯一般均衡的特点使它不能用来解释资本主义货币信用关系.但是遗憾的是现代货币理论家总试图在瓦尔拉斯的框架中解释资本主义的货币总 量问题.我们把用瓦尔拉斯一般均衡框架分析总量关系的理论称 谓新古典总量理论.新古典货币理论家用瓦尔拉斯一般均衡框架分析货币关系 总结起来有三种模式：第一种是新古典综合的方法, 即以总量生 产函数作为其货币理论的逻辑根底,以瓦尔拉斯一般均衡的模型 作为理论框架.尽管该模型外表上是包括商品市场、货币市场、 债券市场和劳动力市场的一般均衡的总量模型,但是该模型实际上既不能解释总量的波动也不能说明相对价格.为使生产函数表述的投入产出关系成立,该模型必须是一个反映实物关系
12、的模型, 而为防止异制品加总问题,以及保证资本与劳动的简单替代关系 成立,该模型必须是单一产品模型. 当新古典理论家试图以之说 明总量和相对价格问题时遇到了一系列逻辑难题.关键的问题是如何一方面坚持两分法,既得出货币长期中性的结论,又逻辑一致地说明总量和相对价格的关系.在传统两分法模型中,瓦尔拉斯法那么和数量论存在逻辑矛盾.根据瓦尔拉斯法那么货币过度需求函数是价格水平的一阶齐次函数,而数量方程中货币的过度需求是价格水平的非齐次函数.帕挺金1965的实际余额模型通过放弃齐次性假设解决了两分法模型的矛盾,但是当模型处于充分就业时不能保证是货币经济的均衡,即货币在此模型只是一种商品,无法与其他商品区
13、分.在帕挺金的实际余额 模型中,货币以实际余额的形式直接进入效用函数.帕挺金认为该方法解决了瓦尔拉斯定律和货币数量论的逻辑矛盾o但是随后引发的哈恩难题使帕挺金模型受到疑心.在1965年的一篇名为?证实货币经济中均衡的存在性的几 个问题?一文中,哈恩质问：为什么没有内在价值的纸币在与商 品和劳务的交换时会有正的价格.问题的要害是既然纸币没有内 在的价值,理论上货币的价格就可能是零.当然在这种情况下, 模型处于均衡状态,但是模型参加货币等于没有参加.如果不能确定货币具有正的价格,就不能保证模型的均衡是货币均衡而不 是实物均衡.在货币需求的利率弹性模型中, 引进了政府债券等 非货币的金融资产,以接近
14、现实的货币经济世界, 但是引起的流 动偏好陷阱使充分就业成为不可能.不存在稳定的充分就业均衡 解.引进财富效应或屁古效应解决了模型的充分就业问题,但是货币在长期是非中性的,而且不存在唯一的充分就业均衡解.这说明货币中性和充分就业存在逻辑矛盾.要保证货币中性,考虑外生货币供应的变化,在充分就业时要使实际变量的价值是唯一 的,逻辑的结果是充分就业不能到达.如果要到达充分就业,实 际变量的价值就不是唯一的. 这说明第一种模式不能逻辑一致地 解释总量和相对价格问题,更不能说明在资本主义货币信用体系 中,由于有效需求缺乏产生的失业和总量波动.第二种模式是别离货币的职能,用价值理论的分析方法分析 货币,这
15、种方法的根据是希克斯 1935年?简化货币理论的建议? 一文.在该文中他建议简化货币理论, 用边际效用理论来改造货 币理论,使货币理论服从(非货币的)价值理论.引发的逻辑问题 主要有两个：一是如何保证模型的均衡是货币经济均衡而不是实 物经济均衡；二是存量-流量的关系问题.关于第一个逻辑问题在帕挺金的实际余额模型、萨缪尔森 (1958)的迭代模型和新货币经济学的理论中表现的尤为明显.关 于实际余额模型的问题在前面已经论述,不在赘述.在萨缪尔森的迭代模型中,不考虑货币的交易媒介职能, 货币是一种价值储 藏手段,它的存在能够优化跨时资源配置.该模型的问题与帕挺金模型是相同的. 有三种情形说明它未 必
16、是货币经济均衡.首先,如果年轻人的最优消费点超过资源禀 赋,那么老年人不愿意把巧克力卖年轻人,由于不能增加他们的效用.这时两代人交易不会发生, 货币没用,均衡是实物均衡；其次,如果人们认为货币在将来是无用的,那么年轻人不会卖给老人巧克力,交易仍然不会发生；最后,如果存在资本品,人们不会 持有货币,由于前者提供的效用更大. 该模型说明不从资本主义 货币信用关系的角度研究货币只能导致很荒唐的逻辑结论.新货币经济学是罗伯特.霍尔(RobertHall)首次提出的一个术 语,用来描述一种经济分析方法,这种方法试图对长期没有解决的 货币理论与价值理论的结合问题提供答案,它的特点是放弃传统的货币理论,而主
17、张回到瓦尔拉斯物物交换的一般均衡世界.代表人物主要有法马(Fama, 1980,1984)、华莱士(Wallace , 1988)、 布莱克(Black, 1970)等人.新货币经济学的主要观点是：现有的 货币、金融体系并非自然演进的结果,而是靠法律限制或政府管制支撑的.在自由放任的竞争性市场环境中,不会存在集记帐单位和交换手段两种职能于一身的货币.货币现有的两大职能将由不同的东西分别承当,货币交换将为精密的物物交换所取代.由于货币不是自然演进的产物,而是法律制度的结果,一般均衡框架 中不能引入货币不是这个理论的缺点,货币理论家的任务是取消货币这种人为的扰动,而维护一般均衡.法马(Fama,1
18、980)设想了一种不用货币的竞争性支付体系, 称为纯粹的记帐交易系统(pureaccountingsystemofexchange),在这种系统中,银行的作用是运作一套可以通过会计科目之间的 转帐来实现财富转移的帐箭系统,交易可以完全防止现金的媒介, 9 / 11任何实质的交易媒介或购置力暂栖所的概念均告消失.最后法马的分析得出结论：任何经济中的相对价格,包括金融资产所提供 的实际效劳的相对价格,都独立于金融资产的数量和组成局部, 这叫别离定理.它的另一种表述是,如果经济中具有实际物品(商 品或不兑换纸币),并被用于交易中,那么绝对价格只是以这种物 品表示的相对价格,从而绝对价格本身是独立于包
19、括银行存款在 内的金融资产的.法马理论的荒唐之处在于设计了一个不存在货 币的金融系统,他无视了在资本主义货币金融关系及其债务-债权的链条中,货币作为最终支付手段及其清算工具对金融体系稳 定性的重要作用；同时由于别离定理遵循莫迪利安尼-米勒定理,因此如果金融系统的资产选择行为影响金融企业的现值,那么分离定理就会不成立.胡佛(Hoover,1988)对新货币经济学评论到：新货币经济学力 求将货币理论也建立在作为经济学其他领域标准的价值理论分 析的根底上,它试图遵循希克斯(Hicks,1935)的传统将货币理论与 价值理论结合起来,而且这种努力是彻底的全面的,由于这等于对 传统货币理论的摒弃.别离货币的职能来熟悉货币一定是在抽象掉资本主义货币 信用关系的情况下进行的,在信用经济中货币的职能是不可分的, 每一种职能都是以信用关系作为根底和条件的,同时它也担负信用关系的维系功能.别离货币职能熟悉货币,一定是抽象掉货币的历史特征,而强调它的超越历史的一般性.而这种理论的最好 的框架是瓦尔拉斯一般均衡