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1、低压配电柜工程工程财务分析的价格及选取原那么xxx集团一、偿债水平分析一计算指标根据借款还本付息方案表数据与利润表以及总本钱费用表的有关 数据可以计算利息备付率、偿债备付率指标,各指标的含义和计算要 点如下：1 .利息备付率利息备付率是指在借款归还期内的息税前利润与当年应付利息的 比值,它从付息资金来源的充裕性角度反映支付债务利息的水平.禾I 息备付率的含义和计算公式均与财政部对企业效绩评价的“已获利息 倍数指标相同.息税前利润等于利润总额和当年应付利息之和,当 年应付利息是指计入总本钱费用的全部利息.利息备付率应分年计算,分别计算在债务归还期内各年的利息备 付率.假设归还前期的利息备付率数值
2、偏低,为分析所用,也可以补充 计算债务归还期内的年平均利息备付率.利息备付率表示利息支付的保证倍率,对于正常经营的企业,利 息备付率至少应当大于 1, 一般不宜低于 2,并结合债权人的要求确定 利息备付率高,说明利息支付的保证度大,偿债风险小；利息备付率 低于1,表示没有足够资金支付利息,偿债风险很大.2 .偿债备付率偿债备付率是从偿债资金来源的充裕性角度反映偿付债务本息的 水平,是指在债务归还期内,可用于计算还本付息的资金与当年应还 本付息额的比值,可用于计算还本付息的资金是指息税折旧摊销前利 润EBITDA息税前利润加上折旧和摊销减去所得税后的余额；当 年应还本付息金额包括还本金额及计入总
3、本钱费用的全部利息.偿债备付率应分年计算,分别计算在债务归还期内各年的偿债备付率.偿债备付率表示偿付债务本息的保证倍率,至少应大于1, 一般不宜低于1.3,并结合债权人的要求确定.偿债备付率低,说明偿付债务 本息的资金不充足,偿债风险大.当这一指标小于1时,表示可用于计算还本付息的资金缺乏以偿付当年债务.3 .资产负债率资产负债率是指企业或“有工程范围的莫个时点负债总额同资产总额的比率,其计算式见公式946 o工程财务分析中通常按年末数据进行计算,在长期债务还清后的年份可不再计算资产负债 率.二改扩建工程偿债水平分析对于新设法人工程,工程即为企业.而对于既有法人改扩建工程,根据工程范围界定的不
4、同,可能会分工程和企业两个层次.当工程范围与企业范围一致时企业整体改造或局部改造但将工程范围界定为 企业整体时,“有工程数据与报表都与企业一致,可直接进行借 款归还计算；当工程范围与企业不一致时局部改扩建且将工程范围 界定为企业局部,偿债水平分析就有可能由现工程和企业两个层次.1 .工程层次的借款归还水平首先可以进行工程层次的偿债水平分析,编制有工程时的借款还 本付息方案表计算利息备付率和偿债备付率.当工程范围内存在原有借款时,应纳入计算.虽然,借款归还是由企业法人承借并负责归还的,但计算得到的 工程偿债水平指标可以表示工程用自身的各项收益偿付债务的水平, 显示工程对企业整体财务状况的影响.计
5、算得到的工程层次偿债水平 指标可以给企业法人两种提示：一是靠本工程自身收益可以归还债务, 不会给企业法人增加债务负担；二是本工程的自身收益不能归还债务, 需要企业法人另筹资金归还债务.企业投资方案部门和财务治理部门 可由此获得是否会因工程给企业增加财务负担的信息,对该部门的计 划治理工作十分有益.对于大型企业集团,为满足总公司决策需要,工程层次的借款偿 还水平分析是十分必要的同样,计算得到的拟建工程偿债水平指标对银行等金融部门也可作为参考,一是工程自身有偿债水平；二是工程自身归还水平缺乏,需要企业另外筹资归还.由于银行贷款通常是贷给企业法人而不是贷给工程,因此计算工程层次的借款归还水平要与企业
6、财务状况的考察相结合,才能满足银行信贷决策的要求,因此在计算工程层次的借款归还水平的同时,企业要向银行提供前3到5年的主要财务报表.因为银行是根据企业的整体资产负债结构和财务状况决定信贷取舍.有 时虽然工程自身无偿债水平,但是整个企业信誉好,偿债水平强,银 行也可能给予贷款；有时虽然工程有偿债水平,但企业整体信誉差、 负债高,偿债水平弱,银行也可能不予贷款.2 .企业层次的借款归还水平银行等金融部门为了考察企业的整体经济实力,决定是否贷款,往往在考察现有企业财务状况的同时还要了解企业各笔借款含工程范围内外的原有借款、其他拟建工程将要发生的借款和工程新增借款的综合偿债水平.为了满足债权人要求,不
7、仅需要提供工程建设前3到5年的企业主要财务报表,还需要编制企业在拟建工程建设期和投产后3到5年内或工程归还期内的综合借款还本付息方案表,并 结合利润表、财务方案现金流量表和资产负债表,分析企业整体偿债水平.企业过去和未来的财务报表的编制通常需要企业和咨询人员的 通力合作.3 .考察企业财务状况的指标主要有资产负债率、流动比率、速动比率等比率指标,根据企业 资产负债表的相关数据计算.上述指标的含义如下：(1)资产负债率资产负债率表示企业总资产中有多少是通过负债得来的,是评价 企业负债水平的综合指标.适度的资产负债率既能说明企业投资人、 债权人的风险较小,又能说明企业经营平安、稳健、有效,具有较强
8、 的融资水平.过高的资产负债率说明企业财务风险太大；过低的资产 负债率那么说明企业对财务杠杆利用不够.实践说明,行业间资产负债 率差异较大.实际分析时应结合国家总体经济运行状况、行业开展趋 势、企业实力和投资强度等具体条件进行判定.(2)流动比率流动比率衡量企业资产流动性的大小,考察流动资产规模与流动 负债规模之间的关系,判断企业短期债务到期前,可以转化为现金用 于归还流动负债的水平.该指标越高,说明归还流动负债的水平越强. 国际公认的标准比率是 2.0 o但行业间流动比率会有很大差异,一般而 言,行业生产周期较长,流动比率就应相应提升；反之,就可以相对 降低.3速动比率速动比率也是衡量企业资
9、产流动性的指标,是将流动比率指标计 算公式的分子剔除了流动资产中的存货后,计算企业的短期债务归还 水平,较流动比率更为准确地反映归还流动负债的水平.该指标越高, 说明归还流动负债的水平越强.国际公认的标准比率为1.0,同样,行业间该指标也有较大差异,实践中应结合行业特点分析判断.二、财务生存水平分析一财务生存水平分析的作用财务生存水平分析旨在分析考察“有工程时企业在整个计 算期内的资金充裕程度,分析财务可持续性,判断在财务上的生存能 力.财务生存水平分析主要根据财务方案现金流量表,同时兼顾借款 还本付息方案和利润分配方案进行.非经营性工程财务生存水平分析还兼有寻求政府补助维持工程持 续运营的作
10、用.二财务生存水平分析的方法财务生存水平分析应结合偿债水平分析进行,对工程的财务生存 水平的分析可通过以下相辅相成的两个方面:1.分析是否有足够的净现金流量维持正常运营(1)在工程(企业)运营期间,只有能够从各项经济活动中得到 足够的净现金流量,工程才能得以持续生存.财务生存水平分析中应 根据财务方案现金流量表考察工程计算期内各年的投资活动、融资活 动和经营活动所产生的各项现金流入和流生,计算净现金流量和累计 盈余资金,分析工程是否有足够的净现金流量维持正常运营.(2)拥有足够的经营净现金流量是财务上可持续的根本条件,特 别是在运营初期.一个工程具有较大的经营净现金流量,说明工程方 案比拟合理
11、,实现自身资金平衡的可能性大,不会过分依赖短期融资 来维持运营；反之,一个工程不能产生足够的经营净现金流量,或经 营净现金流量为负值,说明维持工程正常运行会遇到财务上的困难, 实现自身资金平衡的可能性小,有可能要靠短期融资来维持运营,有 些工程可能需要政府补助来维持运营.(3)通常因运营期前期的还本付息负担较重,故应特别注重运营 期前期的财务生存水平分析.如果拟安排的还款期过短,致使还本付 息负担过重,导致为维持资金平衡必须筹借的短期借款过多,可以设 法调整还款期,甚至寻求更有利的融资方案,减轻各年还款负担.所 以财务生存水平分析应结合偿债水平分析进行.(4)财务生存水平还与利润分配的合理性有
12、关.利润分配过多、过快都有可能导致累计盈余资金由现负值.由现这种情况时,应调整 利润分配方案.2.各年累计盈余资金不由现负值是财务上可持续的必要条件各年累计盈余资金不由现负值是财务上可持续的必要条件.在整 个运营期间,允许个别年份的净现金流量由现负值,但不能容许任一 年份的累计盈余资金由现负值.一旦由现负值时应适时进行短期融资, 该短期融资应表达在财务方案现金流量表中,同时短期融资的利息也 应纳入本钱费用和其后的计算.较大的或较频繁的短期融资,有可能 导致以后的累计盈余资金无法实现正值,致使工程难以持续运营.借款还本付息方案表单位：万元序号工程第1年第2年第3年第4年第5年1借款1.1期初借款
13、余额5153.08510306.1710306.1710306.171.2当期还本付息126.25883.75505.00505.00505.001.2.1还本1.2.2付息126.25883.75505.00505.00505.001.3期末借款余额5153.08510306.1710306.1710306.1710306.172利息备付率24.673偿债备付率22.12三、工程名称及工程单位工程名称：低压配电柜工程工程工程单位：xxx集团四、工程建设地点本期工程选址位于 xx,占地面积约59.00亩.工程拟定建设区域 地理位置优越,交通便利,规划电力、给排水、通讯等公用设施条件 完备,非常适宜本期工程建设.五、建设规模该工程总占地面积 39333.00 M 折合约59.00亩,预计场区规 划总建筑面积 78254.96 m2o其中：主体工程 54020.52叫 仓储工程 11864.60行政办公及生活效劳设施7475.24 M ,公共工程4894.60 m2o六、工程建设进度