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1、企业现金管理的有效模式The document was prepared on January 2, 202随1 着企业规模的扩大，现金在企 业资产负债表中的所占的比重也越来越大。现金管理不仅 仅对于一个公司平稳的 开展起到了重要的作用，也有助于提升股东整体价值，企业资金管 理被视为是价 值产生的源头。但是在实际的操作过程中，现金管理一直被认为是低风险 的，因 此很少有企业愿意花上大量的人力和财力对英进行管理。 即使是很大型的跨国集团 公司中，也很少拥有一套真正的全球化的现金管理体系。1. 有效地管理现金流在过去几年里，有这样一种趋势，市场上评价一个企业的标准主要是依靠英现金流情 况或 者说更
2、倾向于以他们的收入状况来衡量一个企业的地位。市场参与者广泛的运用企业 现金流分 析报告在无形之中促进了企业有效、集中地管理现金地的流入和流出。有效的现金流应该试图加速资金的流入，相应的减缓资金的流出。在跨国企业中，现金流管理的关键在于企业能否在集中化的根底上管理和从全局范囤 内纵 观企业全球的现金流量。现代化汁算机技术的开展使得企业司库们对于集中化管理库 存、应收 帐款和应付帐款变得越来越容易了。从全球角度来看，很多企业的现金流管理仍然具有一定的区域性。例如在欧洲，由于有了 SEPA, 跨国之间的现金流管理开始变得简单 了很多， SEPA 标准 了跨欧洲市场上的支付模式。而在亚洲的话，对于不同
3、方而的现金管理 的程序和体系有着不同 的处理方式。例如中国和印度，对于外汇控制方而就比拟的严格。2. 正确地预测现金流在现金流管理的过程中，企业首要的任务的是要了解整表达金流的情况以确保企业有 足够 的资金来归还债务。现金流的预测还能帮助企业制左适宜的投资方案。事实上，一个 精确的现 金流预测能使得企业现金流管理事半功倍。现金流预测在企业决策上十分有用。它可以帮助企业确左正确的投资期间，合理地分配资金从而使收益最大化。在企业内，司库们通常能对一个月内的现金流进行准确的预测。如果要准确的预测长 期的 现金流流量却实属不易，因为期间长、存在很多不确泄的因素都是造成长期预测产生 偏差的原 因。但是长
4、期的现金流预测却能帮助企业在未来的投资中获得更大的收益。它就准确的现金流预测还有其他的好处。如果企业对于未来现金流十分有信心的话，那么可以在帐户中保存少许资金，将多余资金的投资于高汇报率的业务。同时企业如果能 够可靠的 知道何时有资金的流入、何时有资金的流出，也可以帮助企业实现内部资金的自给自足，防止向银行融资而支付髙额的利息。3. 合理地分类现金流管理和预测现金流是基于企业每天的现金活动。 而对现金流进行分类那么是基于投资的 目的。 在准确的预测现金流的根底上，可以将现金流划分为短期、中期和长期。不同的企 业由于所处 环境，对于现金流的分类往往是不同的。而且由于经营过程中的变化，现金流 的分
5、类也会时常 随之改变。短期的现金流又被称为“营运资金，通常是未来三个月内企业经营所需的资金。企 业的 营运资金应当确保其的平安性和流动性。中期的现金流被称为 核心资金，期限在 3 个月到 12 个月，一般去满足可预测的现金支出，例如季度或半年的股利分红或是税务支 出。核心资金通 常能帮助企业防止不时发生资金需求动乱。长期现金流，又称为“战略资 金，并不是投资于 企业现有的工程，而是企业一年或以上经营所需的。4. 建立适当的投资政策企业在确左投资目标时应该从平安性、流动性、收益几个方而考虑。企业通过制泄合 理的 投资政策可以帮助企业的司库和董事会淸楚地了解企业的投资目标是什么，企业是怎 样到达投
6、 资目标的，以及要到达预期的收益企业能承受怎样一个风险水平。大多数的投资 经理也会参与 到投资政策的制定中去，他可以帮助企业来分析利率风险和特定股票风险所 带来的影响，在协 左标准下分析投资，及时向司库和董事会报告新的投资时机，并协助修 改投资政策。一个合理的投资政策有助于企业在一沱的风险控制下，获得较高的收益。5.执行有效的投资管理当企业制左了适当的投资方案后，最后就要确左由哪个部门来管理日常的投资决立。司库们不是投资专家，而且让他们来担当日常投资活动的决策者也不是一项合理职责分 配。因 此企业最好的做法就是设立专门的投资部门，让投资部门来管理投资，司库们可以 参与英中， 但他们的精力大可不必放在投资上，而是放在企业资金管理上，来帮助企业创 造更大的价值。 关于投资中的一切决策、风险管理可由投资经理全权负责。积极的风险管 理利率风险、市场 风险、可以帮助企业在收益和平安系数上求得权衡。由于企业的全球化、企业资金规模的扩大，司库们的职责变得越来越复杂了。对于现 金的 管理，特别是现金的投资也变得愈来愈专业化了。我们有理由相信企业司库们能在保 证企业安 全性和流动性的根底上，通过现金管理和现金投资帮助企业获得收益的最大化。