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1、项目碳交易1、清洁发展机制项目介绍（CDM ）气候变化的威胁已经日益引起各界的重视，联合国于1990年12月着手制定联合国气候变化框架公约，1992年完成，1994年正式生效。1997年通过了京都议 定书，这是作为公约的重要补充。京都议定书要求发达国家在 2008年2012 年的承诺期内，温室气体排放量在1990年的基础上平均减少5%。2013年2020年执 行第二承诺期。根据京都议定书的规定，发达国家履行温室气体减排义务时可以采取3种在境外减排”的灵活机制。其一是联合履约JI），指发达国家之间通过项目的合作， 转让 其实现的减排单位（EUR）;其二是清洁发展机制（CDM），指发达国家提供资金
2、和技术， 与发展中国家开展项目合作，实现 经核证的减排量”（CER）大幅度降低其在国内实 现减排所需的费用；其三是排放贸易（ET），发达国家将其超额完成的减排义务指标， 以贸易方式（而不是项目合作的方式）直接转让给另外一个未能完成减排义务的发达国 家。在京都议定书的3种机制中，发展中国家可以直接从中获益的是 CDM，简 单地说就是发达国家用资金和技术换取各种温室气体的排放权。二氧化碳的减排量可以转让和交易，也就是一个产品。这个减排量是一种特殊的商品，只有经过认证后， 这种商品才能真正成为商品，而一旦没有通过认证，一切商品属性就不会存在。碳交 易市场容易受到政治和经济的影响。此前全球的金融危机使
3、世界的碳交易市场目前一 片低迷。据了解，国际市场的碳价已经从去年最高的32欧元/吨，跌至目前的0.3欧元/吨左右。在政治方面，后京都时代谈判的很多不确定性也在一定程度上影响了碳价。2、国内温室气体自愿减排交易项目介绍（CCER ）目前清洁发展机制CDM （第一代碳市场）已经急剧萎缩。中国碳市场被世界银 行视作为第二代碳市场，目前还处于初级阶段。CCER机制是CDM机制的国内版本, 由国家发改委统一审核管理。CCER可以用于国内目前七个碳交易试点（以及将来全国 碳交易体系）内控排企业的履约用途，也可以用于企业和个人的自愿减排用途。目前国内已经开展了一些基于项目的自愿减排交易活动。国家发改委201
4、2年6月发布的温室气体自愿减排交易管理暂行办法显示，国家对温室气体自 愿减排交易采取备案管理。参与自愿减排交易的项目、项目产生的减排量均需在 国家主管部门备案和登记，并在经国家主管部门备案的交易机构内交易。一个项目如果想成为自愿减排项目，首先应该属于国家规定的项目类别，并 符合经过备案的方法学。随后，申请备案的项目在申请前应由经备案的审定机构 审定。目前，经备案的审定和核证机构（DOE）包括中国质量认证中心（CQC）、 中环联合（北京）认证中心有限公司（CEC）和广州赛宝认证中心服务有限公司（CEPREI）三家。审定完成后，国资委直管的央企涉及温室气体减排的企业可直接向国家发改 委申请自愿减排
5、项目备案；未被列入名单的企业需通过，项目所在省一级发展改 革部门提交备案申请。在项目产生减排量后，应由上述审定和核证机构对减排量进行核证，并出具 减排量核证报告。并向由国家主管部门申请减排量备案。自愿减排项目减排量经备案后， 在国家登记薄登记方可在经国家备案的交易 机构内交易。温室气体自愿减排交易管理暂行办法 对国家主管部门开展项目备案各环 节时间做出了具体规定，温室气体自愿减排项目审定与核证指南对审定和核 证机构开展审定和核证工作各环节时间做出了具体规定。项目审定和核证所需时间与项目自身质量，及项目方与审定核证机构的沟通有关，包括项目方对方法学的理解和把握、项目相关文件的充分性及完整性、书
6、双方沟通交流的顺畅程度等。经咨询了解，目前国内碳交易市场的价格为50元/吨（价格随市场行情变动）。3、碳交易方式选择综合考虑市场行情、投入成本及交易价格，推荐项目进行温室气体自愿减排 项目开发申请。建议第一个项目委托专业咨询公司进行整个流程的跟进，咨询费用约1015万元。项目委托审定和核证机构（DOE）的费用为2030万元，项目产生减排量 后的核查核证过程的费用为1520万元。开发CCER项目的总体费用为5060万丿元。经了解咨询，目前国内碳交易市场的价格为50元/吨（价格随市场行情变动）, 估算锦州50MWp并网光伏项目运营期平均年上网电量为 0.6101亿kWh,根据 2012年中国区域电
7、网基准排放因子的提供东北区域电网 2012年二氧化碳排放因 子为1.0935tCO2/MWh。计算平均每年可交易二氧化碳当量为 6.67万吨，每年交 易额为330万元，运营期25年总交易额为8250万元。项目财务指标汇总对比表（申请CCER前后）序号名称单位申请前申请后1规模万kW5.005.002年发电量亿 KW.h0.610080.610083总投资力兀56012.7256012.724建设期利息万兀836.27836.275流动资金力兀100.00100.006销售收入总额力兀137933.93137933.937总成本费用力兀95425.4695425.468销售税金附加总额力兀913
8、.17481913.179发电利润总额力兀50727.0559066.0210经营期平均上网电价（不含增值税）元 /kW.h0.85 470.854711经营期平均上网电价（含增值税）元 /kW.h1.001.000012项目总投资回收期（税前）年9.378.8313项目总投资回收期（税后）年11.0910.5014资本金的投资回收期（税前）年6.996.6414资本金的投资回收期（税后）年7.456.9515项目投资财务内部收益率（税前）%9.70%10.56%16项目投资财务内部收益率（税后）%7.62%8.31%18资本金财务内部收益率 （税前）%13.83%15.13%17资本金财务内
9、部收益率 （税后）%12.17%13.31%18项目投资财务净现值 （lc=5%,税前）力兀22529.5812527096.2319项目投资财务净现值 （Ic=5%,税后）力兀12218.9615643.9422资本金财务净现值（lc=8%,税前）力兀8406.3710691.7920资本金财务净现值（lc=8%,税后）力兀5487.417224.6921总投资收益率（ROI）%5.20%5.79%22投资利税率%3.62%4.20%23项目资本金净利润率（ROE）%9.29%10.84%24资产负债率（MAX）%70.00%70.00%4、温室气体自愿减排项目申请的意义如果本光伏电站能够通
10、过温室气体自愿减排项目的审批和注册，可以进一步提高本项目的经济竞争力，降低项目实施的市场和技术风险，具体体现为：（1）CCERs收入（除去起始和年交易成本费用）将是项目的收入的一个补充， 将为项目的融资提供非常有利的条件；（2）帮助和促进了中国太阳能发电产业的成长；（3）在组装、安装光伏发电设备及光伏电站运行期间为当地创造商机和就业机 会;（4）本项目在投资、电量、上网电价等方面存在较大的不确定性，这将会给项 目的实施带来风险，进而直接影响项目的效益，CCERs的收入有助于降低这些不确定 性带来的不利影响，提高项目的抗风险能力。由此，本报告建议建设方及时展开光伏电站申请温室气体自愿减排项目的积极措 施，争取能够顺利执行。5