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1、注册会计师考试模拟试题及答案：财务本钱管理练习题3单项选择题根据财务分析师对某公司的分析，该公司无负债企业的价值为 4000 万元，利 息抵税可以为公司带来 200万元的额外收益现值， 财务困境本钱现值为 150 万元， 债务的代理本钱现值和代理收益现值分别为40 万元和 50 万元，根据资本结构的权衡理论，该公司有负债企业的价值为 万元。A、4050B、4000C、3960D、4060【正确答案】 A【答案解析】根据权衡理论，有负债企业的价值=无负债企业的价值 +利息抵税的现值 -财务困境本钱的现值 =4000+200-150=4050万元 。所以选项 A 是答案。单项选择题利用企业价值比拟
2、法确定资本结构时，以下表述中正确的选项是 。A、企业价值最小的资本结构为资本结构B、假设股票的市场价值=净利润-优先股股利权益资本本钱C、假设长期债务的市场价值等于实体价值与股权价值的差额D、假设股票市场价值=净利润/权益资本本钱【正确答案】 B【答案解析】资本结构就是使加权平均资本本钱最低、企业价值的资本结构， 所以选项 A 的表述不正确。股票的市场价值 =净利润 -优先股股利 /权益资本本钱， 所以选项 D 表述不正确。另外，为了计算简便，假设长期债务的市场价值等于其 面值，所以选项C的表述不正确。此题正确答案是选项B。经典题解第162页单项选择题某企业 2021 年和 2021年的经营杠
3、杆系数分别为 2.5和 3，2021 年的边际奉献总额为 75万元，假设预计 2021 年的息税前利润为 36.25 万元， 2021 年的销售增长 率为 ()。A、18%B、6.94%C、15%D、8.33%【正确答案】 C【答案解析】 2021 年的息税前利润 =75/3=25(万元)，2021 年息税前利润增长 率=(36.25-25)/25=45% ， 2021 年销售增长率 =45%/3=15%，所以选项 C 为此题答 案。多项选择题以下关于权衡理论的表述中，正确的有 ( )。A、现金流与资产价值稳定程度低的企业，发生财务困境的可能性相对较高B、现金流稳定可靠、资本密集型的企业，发生
4、财务困境的可能性相对较高C、高科技企业的财务困境本钱可能会很低D、不动产密集性高的企业财务困境本钱可能较低【正确答案】 AD【答案解析】现金流与资产价值稳定程度低的企业，因违约无法履行偿债义 务而发生财务困境的可能性相对较高 ;而现金流稳定可靠、 资本密集型的企业， 如 公用事业公司，就能利用较高比率的债务融资，且债务违约的可能性较小。应选 项 A 说法正确，选项 B 说法不正确。如果高科技企业陷入财务困境，由于潜在 客户与核心员工的流失以及缺乏容易清算的有形资产，致使财务困境本钱可能会很高 ;相反，不动产密集性高的企业财务困境本钱可能较低， 因为企业价值大多来自相对容易出售和变现的资产。应选
5、项 C说法不正确，选项 D说法正确。 多项选择题 以下关于代理理论的表述中，不正确的有 ()。A、在企业陷入财务困境时，容易引起过度投资问题与投资缺乏问题，导致发 生债务代理本钱B、在企业遭遇财务困境时，股东有动机投资于净现值为负的高风险工程，并 伴随着风险从股东向债权人的转移，即产生了投资缺乏问题C、投资缺乏问题是指因企业放弃净现值为正的投资工程而使债权人利益受损 并进而降低企业价值的现象D、债务代理本钱以及债务代理收益最终将由债权人承当【正确答案】 BD【答案解析】在企业遭遇财务困境时，股东有动机投资于净现值为负的高风 险工程，并伴随着风险从股东向债权人的转移，即产生了过度投资问题。债务代
6、 理本钱以及债务代理收益最终将由股东承当。所以选项B、D的表述不正确。多项选择题 假设某一企业的经营处于盈亏平衡状态，以下相关表述中，正确的有 ()。A、此时营业收入总额等于本钱总额B、此时的经营杠杆系数趋于无穷小C、此时的息税前利润率等于零D、此时的边际奉献等于固定本钱【正确答案】 ACD【答案解析】当企业的营业收入总额与本钱总额相等时，即当息税前利润等 于零时，到达盈亏平衡点，因此选项 A和选项C的表述正确。由于边际奉献=固 定本钱+息税前利润，所以选项 D的表述是正确的。经营杠杆系数 =边际奉献乡息 税前利润，由于此时企业息税前利润为零，所以，经营杠杆系数趋向无穷大，即 选项 B 的表述不正确。单项选择题主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的公司股利政策是() 。A、剩余股利政策B、固定股利政策C、固定股利支付率政策D、低正常股利加额外股利政策【正确答案】 A【答案解析】剩余股利政策是在公司有着良好的投资时机时，根据一定的目 标资本结构，测算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈 余作为股利予以分配。这意味着：就算公司有盈利，公司也不一定会分配股利。 而其他几种股利政策，在公司盈利时，股东都能获得一定的股利收入，因此剩余 股利政策是依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的公司股利分 配政策。所以选项 A 是答案。