《注册会计师考试真题《财务管理成本》综合题特训一.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《注册会计师考试真题《财务管理成本》综合题特训一.docx（16页珍藏版）》请在三一文库上搜索。
1、注册会计师考试真题?财务管理本钱?综合题特训一注册会计师?财务管理本钱?考试真题综合题特训一1、综合题： 根据 2021 年教材改编 甲公司是一家化工原料生产企业，生产经营 无季节性。股东使用管理用财务报表分析体系对公司 2021 年度业绩进行评价。 主要的管理用财务报表数据如下：单位：万元工程2021年2021年资产负债表工程 年末 ：经营性流动资产75006000减：经营性流动负债25002000续表工程2021年2021年经营性长期资产2000016000净经营资产合计2500020000短期借款2500长期借款100008000净负债合计125008000股本1000010000留存收
2、益25002000股东权益合计1250012000利润表工程 年度 ：销售收入2500020000税后经营净利润33002640减：税后利息费用720净利润22251920股东正在考虑采用权益净利率业绩评价指标对甲公司进行业绩评价： 2021 年的权 益净利率超过 2021 年的权益净利率即视为完成业绩目标。无风险报酬率为 4%，平均风险股票的报酬率为 12%。 2021 年股东要求的权益报酬率为 16%。甲公司的企业所得税税率为 25%。为简化计算，计算相关财务指标时，涉及到的 资产负债表数据均使用其各年年末数据。要求：(1) 如果采用权益净利率作为评价指标，计算甲公司2021 年、 202
3、1 年的权益净利率，评价甲公司 2021 年是否完成业绩目标。(2) 使用改良的杜邦分析体系，计算影响甲公，司2021 年、 2021 年权益净利率上下的三个驱动因素，定性分析甲公司 2021 年的经营管理业绩和理财业绩是否 得到提高。(3) 计算甲公司 2021年末、 2021 年末的易变现率，分析甲公司 2021 年、2021年 采用了哪种营运资本筹资策略。如果营运资本筹资策略发生变化，给公司带来什 么影响 ?(4) 计算 2021 年股东要求的权益报酬率 (提示：需要考虑资本结构变化的影响。 )(5) 指出权益净利率业绩评价指标的局限性。答案及解析：(1) 2021 年的权益净利率=19
4、20/12000 X00%=16%2021年的权益净利率=2225/12500为00%=17 . 8%由于 2021年的权益净利率高于 2021年的权益净利率，因此， 201 3年完成了业 绩目标。(2) 根据改良的杜邦分析体系，影响权益净利率上下的三个驱动因素分别为净经 营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆。2021年净经营资产净利率 =2640/20000为00%=13 . 2%2021年净经营资产净利率 =3300/25000为00%=13 . 2%2021年税后利息率=720/8000为00%=9%2021 年税后利息率=1075/12500 为00%=8. 6%2021 年净财务杠杆
5、 =8000/12000=0672021年净财务杠杆 =12500/12500=1 反 映经营管理业绩的指标是净经营资产净利率，与 2021年相比， 2021年的净经营 资产净利率并没有提高， 所以，2021年的经营管理业绩没有提高；反映理财业绩的指标是杠杆奉献率，2021年的杠杆奉献率=(13 . 2%一 9%)X0. 67=2. 81%. 2021 年的杠杆奉献率=(13. 2%一 8. 6%)X 1=4. 6%,由此可见，2021年的杠杆奉献 率比 2021 年提高了，所以， 2021 年的理财业绩提高了。(3) 2021年的易变现率 =(股东权益 +长期债务 +经营性流动负债 )一长期
6、资产 经 营性流动资产 =(12000+8000+2000) 一 16000Y6000=12021年的易变现率 =(12500+10000+2500)一 200007500=067由于 2021年的 易变现率 =1，2021年的易变现率： 0671，所以甲公司 2021 年采用的是适中型 营运资本筹资策略， 2021 年采用的是激进型营运资本筹资策略。一方面，由于短期金融负债的资本本钱一般低于长期负债和权益资本的资本成本，而激进型筹资策略下短期金融负债所占比重较大，所以营运资本筹资策略的变化使得企业的资本本钱降低财务风险增加。另一方面，通过增加短期金融负债筹集的资金局部用于满足经营性长期资产的
7、资金需要，而经营性长期资产不容易变现，流动性差，风险大，收益高，所以营运资本筹资策略的变化使得企业的 理财收益增加。(4) 2021年的权益报酬率=16%=4%+权益贝塔值12% 4%)2021年的权益贝塔值 =(16%一 4%)(12%一 4%)=152012 年的资产贝塔值=1. 5/1+(1 25%)X8000/12000=12013 年的权益贝塔值=1X1+(1 25%)X12500/12500=1 . 752021年股东要求的权益报酬率 =4%+1 . 75X(12% 4%)=18%(5) 权益净利率指标只重视收益，无视了伴随收益的风险；没有考虑资本本钱因 素，不能反映资本的净收益。