《注册会计师考试模拟试题及答案：财务成本管理(练习题2).docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《注册会计师考试模拟试题及答案：财务成本管理(练习题2).docx（4页珍藏版）》请在三一文库上搜索。
1、注册会计师考试模拟试题及答案：财务本钱管理(练习题2)单项选择题以下关于企业价值评估的现金流量折现模型的表述中，不正确的选项是 ()。A、现金流量折现模型是企业价值评估使用最广泛、理论上最健全的模型B、实表达金流量只能用企业的加权平均资本本钱来折现C、由于股利比拟直观，因此股利现金流量模型在实务中经常被使用D、企业价值等于预测期价值加上后续期价值的现值【正确答案】 C【答案解析】由于股利分配政策有较大变动，股利现金流量很难预计，股利现金流量模型在实务中很少被使用。所以选项C的表述不正确。单项选择题甲公司是一个规模较大的跨国公司，目前处于稳定增长状态。 2021 年甲公司 每股收益为 2.5 元
2、。根据全球经济预期，长期增长率与宏观经济相同，为 4%;为 维持每年 4%的增长率， 需要每股股权本年净投资 1.3 元。据估计， 企业的股权资 本本钱为 10%。如果预计经济长期增长率为 6%，与之相适应的每股股权本年净投资为 ()A、1.745B、1.715C、1.7D、1.668【正确答案】 B【答案解析】 2021 年每股股权现金流量 =2021年每股收益 -2021 年每股股权本 年 净 投 资 =2.5-1.3=1.2( 元 ) ，2021 年 年 末 每 股 股 权 价 值=1.2 *04/(10%-4%)=20.8(元);如果预计经济长期增长率为6%, 20.8=(2.5-20
3、21年每股股权本年净投资)Xl.06/(10%-6%)，解得：2021年每股股权本年净投资=1.715(元)。所以选项B为此题答案。(经典题解第149页)单项选择题甲公司为一家上市公司， 最近五年该企业的净利润分别为 2000 万元、2400 万 元、3000万元、3100万元、2800万元。如果采用相对价值模型评估该企业的价 值，最适宜的模型是 ( )。A、市盈率模型B、市净率模型C、市销率模型D、股利现金流量折现模型【正确答案】 A【答案解析】由于该企业最近 5 年连续盈利，因此最适宜的模型是市盈率模 型。所以选项 A 为此题答案。多项选择题以下关于持续经营价值与清算价值的表述中，正确的有
4、 ()。A 、企业的公平市场价值应当是持续经营价值与清算价值中较高的一个B、一个企业持续经营的根本条件，是其持续经营价值超过清算价值C、如果现金流量下降，或者资本本钱提高，使得未来现金流量现值低于清算 价值，那么企业必须进行清算D、依据理财的自利原那么，当未来现金流的现值大于清算价值时，投资人通常 会选择持续经营【正确答案】 ABD 【答案解析】一个企业的持续经营价值如果低于其清算价值，本应当进行清 算。但是，也有例外，就是控制企业的人拒绝清算，企业得以持续经营。这种持 续经营，将持续削减股东本来可以通过清算得到的价值。 所以选项 C 的表述不正 确。多项选择题以下指标中，影响营业现金毛流量的
5、有 ()。A、税后经营净利润B、折旧C、摊销D、经营营运资本增加【正确答案】 ABC【答案解析】营业现金毛流量 =税后经营净利润 +折旧与摊销，经营营运资本 增加影响营业现金净流量，所以选项 A、B、C为此题答案。多项选择题市销率估值模型的特点包括 ()。A 、只适用于销售本钱率较低的效劳类企业B、对价格政策和企业战略的变化比拟敏感C、它比拟稳定、可靠，不容易被操纵D、只适用于销售本钱率趋同的传统行业的企业【正确答案】 BC【答案解析】市销率模型的优点： (1)它不会出现负值，对于亏损企业和资不 抵债的企业，也可以计算出一个有意义的市销率 ;(2)它比拟稳定、可靠，不容易 被操纵 ;(3)市销
6、率对价格政策和企业战略变化敏感，可以反映这种变化的后果。 因此， 选项 B、 C 是答案。 市销率模型主要适用于销售本钱率较低的效劳类企业， 或者销售本钱率趋同的传统行业的企业。因此，选项 A、 D 不是答案。单项选择题列关于资本结构理论的说法中，不正确的选项是 ( )A 、代理理论、权衡理论、有企业所得税条件下的MM 理论，都认为企业价值与资本结构有关B、按照优序融资理论的观点，考虑信息不对称和逆向选择的影响，管理者偏 好首选留存收益筹资，然后是发行新股筹资，最后是债务筹资C、权衡理论是对有企业所得税条件下 MM理论的扩展D、代理理论是对权衡理论的扩展【正确答案】 B【答案解析】 按照有企业
7、所得税条件下的 MM 理论，有负债企业的价值 =无负 债企业的价值 +债务利息抵税收益的现值，随着企业负债比例的提高，企业价值 也随之提高， 在理论上， 全部融资来源于负债时， 企业价值到达 ;按照权衡理论的 观点，有负债企业的价值 =无负债企业的价值 +利息抵税的现值 -财务困境本钱的 现值。按照代理理论的观点，有负债企业的价值 =无负债企业的价值 +利息抵税的 现值 -财务困境本钱的现值 -债务的代理本钱的现值 +债务的代理收益的现值， 由此 可知，权衡理论是对有企业所得税条件下的 MM 理论的扩展， 而代理理论又是对 权衡理论的扩展。所以选项 A、 C、 D 的说法正确。优序融资理论的观点是，考 虑信息不对称和逆向选择的影响，管理者偏好首选留存收益筹资，然后是债务筹 资(先普通债券后可转换债券 )，而将发行新股作为最后的选择。应选项 B 的说法 不正确。