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上市公司股权激励对非效率投资影响的研究综述 摘要 本文对上市公司股权激励与非效率投资问题的研究文献进行综 述。随着我国证券市场的发展与完善，企业的投资率逐年上涨，但 是投资效率却没有相应上升。在我国上市公司中，非效率投资现象 确实存在，且比较普遍，主要表现为投资不足与投资过度。管理层 作为决策的直接发出者，可以说是企业过度投资的源头，所以国内 外专家学者致力于从股权激励角度，探索股权激励对非效率投资行 为的影响机制，以期为非效率投资治理提供依据，有着十分重要的 理论与实践意义。 关键词 管理层；股权激励；非效率投资；抑制作用 一、引言 21 世纪以来， 我国为了促进经济发展实行积极的财政政策， 使 得企业投资规模迅速上升，但是较高的投资率却不能带来高的投资 效率。如何对上市公司高层管理人员进行激励，充分发挥他们的工 作积极性，在现有的能力和条件下为社会做出更大的贡献，这是一 个理论界和实业界都普遍关注的课题。但是总的看来，大量学者对 非效率投资的研究主要集中在公司治理、股利政策、资本结构、会 计稳健性方面，股权激励对非效率投资影响的研究比较少，所以探 索股权激励对非效率投资行为的影响机制，以期为非效率投资治理 提供依据，有着十分重要的理论与实践意义。