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1、一价定律存在的解析一价定律的主要思想是指在自由贸易条件下，同一商品在世界各地的价格是一致的。即同一商品在各国以不同货币标示的价格经换算后应是一致的，否则，会产生国际间的商品套利行为，商品的国际流动最终会消除同一商品在各国间的价格差别。本文就一价定律存在的前提进行质疑并做解析。 一、对一价定律基本前提的质疑 ?鄙唐返姆峭?质 一价定律存在的第一个前提是对于不同地区的该商品是同质，也就是说不存在任何的商品质量及其他方面的差异。 我们认为并非所有的商品都遵循一价定律，例如像房地产这样的不可贸易商品或是交易成本过大的商品。为此，我们把商品在区域间的价格差异可以通过套利活动消除的商品称为可贸易商品，同时
2、也把不可移动的商品以及套利活动交易成本无限额的商品，主要包括不动产和其他劳务、服务等项目，其区间的价格差异不能通过套利活动消除的商品称为不可贸易商品。如理发。一个美国人想让法国人理个发，他就要亲自到法国或请一个法国理发师到美国。无论是何种情况，交通费用都会大大高于理发费用，因而可以预料，在美国的理发店只有美国人光顾，在法国的理发店只有法国人光顾，当然观光游客例外。 但在现实的经济中无论是在完全市场或是不完全市场中，商品的价格只是影响商品供给和需求的一个因素。商品的供给和需求还受到其他因素的影响。需求的决定因素除了价格外还有需求者的收入、相关物品的价格、需求者的嗜好和对未来的预期等。供给的决定因
3、素除了价格外还有生产的成本、技术、生产商的预期和生产商的数量等。为此对于实际的商品在不同区域间的价格的差异而进行的套利活动由于受到商品的供需的双方各种因素的影响而要冒更大的交易风险，使商品的价格在不同的区域内难以达到一致。因此，对于实际中可贸易商品和不可贸易商品之间并没有十分明显的区分，从而使一价定律的商品适用范围受到明显的制约。 价格粘性 一价定律存在的第二个前提是商品的价格能够灵活地进行调整，不存在任何价格上的粘性。我们认为价格粘性是争论一价定律存在的焦点。所谓粘性价格是指价格不能随着市场供求变化而迅速变化，即价格不能非常灵敏地反映市场变化，价格变动总是滞后于市场的变动。在价格总水平稳定的
4、情况下，粘性价格的变动表现为一种锯齿型运动，其环绕的中心是该产品的均衡价格。 在经济学中对价格粘性的讨论，新古典经济学家和新凯恩斯主义经济学家的观点是不同的。在引入不同的观点之前，我们先表述一下需求的约束均衡和供给的约束均衡。 需求的约束均衡：如果价格水平处在总需求等于总供给的交点以上，从而使总需求小于总供给，那么产出将等于该价格的总需求水平，如图-。该图显示商品的价格由总需求曲线决 定，也就是说无论供给方再增加产出，由于总的需求只有Y这些量，而且需求不会沿着需求曲线向下移动，价格就只会保持在P这位置。例如在完全的市场下，一些高档的、炫耀性的商品例如名牌衣服、珠宝等会出现这种现象。 供给的约束
5、均衡：如果价格水平处在总需求等于总供给的交点以下，从而使总供给小于总需求，那么产出将等于该价格的总供给水平，如图-。该图显示商品的价格由总供给曲线决定，也就是说无论需求方的需求量多大，由于总的供给只有Y这些量，而且供给不会沿着供给曲线向上移动，价格就只会保持在P。也许你会觉得该现象很难理解，其实不然。对于每一个生产厂商的供给曲线是不同的，但有一点可以确定的是随着产量的增加，厂商的边际成本也会增加，如果厂商通过增产而带来的边际收益小于增产而增加的边际成本，那么他宁愿维持现状，不扩大生产。 以上的两种均衡都是价格粘性的表现。 新古典经济学家认为价格是灵活的，因此均衡总是在总需求曲线和总供给曲线相交
6、的地方。对于垂直的总供给曲线来说，产出实际上由总供给决定，总需求的移动只影响价格。 新凯恩斯主义经济学家：价格是粘性的，因此均衡可能不出现在总需求曲线和总供给曲线相交的地方。如果价格水平高于总需求等于总供给的水平，产出决定于总需求，并且即使总供给曲线是垂直的，总需求的增加也会提高产出。并且如果价格粘着在总供给等于总需求的水平以上，总需求将起主导作用。 在实际的经济环境中，我们对价格的粘性提出了三条理由： A、 菜单成本 厂商可能面临着菜单成本。当厂商改变他们的价格时，他们必须打印新的菜单和价格表，或向他们的顾客传达价格变化信息。改变需要花钱，这些成本就被称为菜单成本。 B、 风险和不完全信息
7、厂商在衰退时期可能调整产出而不是价格，因为与价格变化相关的不确定性可能大于与产出变化相关的不确定性。当一个厂商降低其价格时，其销售是不是提高取决于这个行业中的其他厂商如何做出反应，及其顾客们如何做出反应。顾客们可能认为这只是一系列降价的开始，从而决定推迟购买，直到加工达到更低的水平。顾客们可能干脆决定等等看其他厂商的反应。另一方面，当厂商减少他的产量时（减少得不过份），他面临的唯一风险是他的存货将减少到低于正常的水平，厂商被迫在下一期提高生产来补充存货。而如果生产费用在这两个时期有所接近，那么这个战略就没有什么额外成本和额外风险。 C、 折弯的需求曲线 厂商可能面临折弯的需求曲线，例如某种季节
8、性的商品（冷饮）或是低档物品的需求曲线会折变，而在面临折变的需求曲线前，即使边际成本的变化，他们也可能不改变价格，如图-。当厂商的供给曲线由S移动到S时，价格由P变为P，产量由Y扩大到Y时，由于厂商面对的是折弯的需求曲线，厂商的总收益可能会小于增产前的总收益。同时由于产量的增加使边际成本的递增，厂商就会保持原有的价格和产量。而折弯的需求曲线有一个不寻常的含义：边际成本的微小变化对厂商制定价格可能没有什么影响。 对于可贸易商品来说，在交易中可能会出现价格的粘性。 ?痹耸浞延煤腿宋?的贸易壁垒 一价定律存在的第三个前提是没有运输费用和官方贸易壁垒（例如关税）。 我们认为在贸易中，当不存在运输费用和
9、人为的贸易壁垒（如关税）时，同种商品在不同国家用相同币种表示的售价应相同。但在现实经济运作中由于运输费用和人为的贸易壁垒（如关税）客观存在，这些贸易壁垒可能会高到使一些物品和劳务在两国之间无法贸易的程度。 运输费用和贸易管制使得水平在不同国家之间流通的成本变高，从而削弱了一价定律的作用机制。仍然举我们的牛仔裤的例子，假设一条牛仔裤在纽约售价为美元，在伦敦为英磅，但两城市之间的运输成本为每条美元，当汇率为每英镑美元时，牛仔裤在伦敦的售价换算为美元为每磅美元?常玻鞍酰剑玻姑涝?。但如果美国进口商从伦敦进口一条牛仔裤，其成本为美元美元美元。所以在此汇率水平下，尽管美国售价高于伦敦售价，从伦敦进口牛仔
10、裤到纽约并不合算。同样地，当汇率为每英镑美元时，尽管纽约价格美元比伦敦售价美元要低，美国商人从纽约出口牛仔裤到伦敦会亏本。从上例中我们可以看到运输成本切断了一价定律下汇率和商品价格之间的密切关系。在各国商品价格一定的条件下，运输成本越高，汇率波动的范围就越大。同样官方的贸易管制，如关税，也具有相同的效果，因为通关费用和运费一样也会侵蚀进口商的利润。无论何种形式的贸易壁垒都会使一国货币的购买力在不同国家产生很大的差异，从而削弱了一价定律的存在基础。 二、一价定律的评析 ?币患鄱?律的意义 我们认为一价定律存在的条件在现实的经济环境中较难保证，但它揭示了国内商品价格和汇率之间的一个基本关系。通过贸
11、易收支和特价水平的关系，将国内外货币间的汇率同国内外特价水平联系起来，强调商品市场国际一体化在汇率决定机制中的唯一关键作用。 ?币患鄱?律的不足 我们认为一价定律的不足一方面在于其假设商品能被自由交易，并且不计关税、配额和赋税等交易成本，而这些假设在实际的经济环境中是很难实现的。 另一方面的不足是它只适用于商品，却忽视了服务，而服务恰恰可以有非常显著的价值差距的空间。 另外，除了通货膨胀率和利息率差异之外，还有其它若干个因素影响着汇率，比如：经济数字发布报告、资产市场以及政局发展。在世纪年代之前，购买力平价理论缺少事实依据来证明其有效性。年代之后，此理论似乎只适用于长周期（-年）。在如此跨度的
12、周期中，价格最终向平价靠拢。 ?币患鄱?律和购买力平价之间的关系 一价定律和购买力平价理论是两个关系比较密切的理论。购买力平价模型正是反映了一价定律的思想从上述的论述中我们好像感觉到购买力平价理论类似于一价定律。然而购买力平价和一价定律之间是存在差别的：一价定律适用于单个商品（例如我们举的牛仔裤这一商品）的情况，而购买力平价理论则适用于普通的物价水平，即商品篮子中所有基准商品价格的组合。正如我们前面所讨论的一价定律的商品适用范围，由于商品篮子中所有基准商品还包括非贸易商品，例如劳务、服务等项目，所以对于一价定律是不适用的。 如果一价定律对所有商品都成立，那么只要用来计算不同国家价格水平的基准商
13、品篮子是一样的，那么购买力平价就成立。然而购买力平价理论的正确性（特别是它作为一种长期理论的正确性）并不要求一价定律一定成立。即使对单一商品而言一价定律并不成立，价格和汇率也不会与购买力平价所预测的关系偏离太远。因为当一国的商品和劳务的价格暂时比其他国家高时，其它货币和产品的需要就会下降，这将促使汇率和国内价格从新回到购买力平价所预测的水平上来。当出现相反的情况即一国的产品相对便宜时，会引起货币的升值和价格上升。因此，购买力平价认为，即使一价定律不成立，其背后所隐藏的经济力量也会最终使各国货币的购买力趋于一致。 AnAnalysisoftheExistenceofOnePriceRule CH
14、ENZhanyun&WANGChaohua （ShanghaiUniversity，Shanghai AbstractThearticlediscussedthelimtationoftheexistenceofOnePriceRuleanditssignificanceinthestudyofexchangeratethroughthreepremiseofitsexistenceMeanwhileitalsointroducedtherelationshipbetweenthetheoryofPurchasingPowerParityandOnePriceRule Keywords：OnePricerule；ppp 责任编辑：倡鸣 收稿日期：