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1、第八章 汇率制度与外汇管制,第一节 汇率制度 第二节 外汇管制,国际金融,2019/2/17,NCUT,本章学习目的： 第一：熟悉汇率制度类型、利弊及我国的选择方向； 第一：熟悉和理解外汇管制的内容、目的、演变、方法； 第三：认识和了解我国的外汇管制。,2019/2/17,NCUT,本章重点： 1、汇率制度类型选择 2、外汇管制的目的与作用 3、外汇管制的内容和方法 本章难点： 1、固定汇率制与浮动汇率制的优劣 2、资本项目开放的条件,2019/2/17,NCUT, 8. 1 汇率制度（Exchange Rate System）,8.1.1汇率制度的类型 8.1.2人民币汇率制度及其改革,20
2、19/2/17,NCUT, 8. 1 汇率制度,8.1.1汇率制度的类型 1.汇率制度的基本类型 1）固定汇率制度 国际金本位制时期的固定汇率制 布雷顿森林体系时期的固定汇率制 货币同盟 联系汇率制 钉住汇率制,2019/2/17,NCUT,2）浮动汇率制度 按政府是否干预可分为：自由浮动和管理浮动 按汇率浮动的形式可分为：单独浮动和联合浮动 2.不同运行机制的汇率制度类型 官方汇率和市场汇率 单一汇率和多重汇率, 8. 1 汇率制度,2019/2/17,NCUT, 8. 1 汇率制度,IMF成员国按汇率制度分类,2019/2/17,NCUT,3.汇率制度优劣比较 固定汇率制： 优点： 内在稳
3、定机制：由于政府有稳定汇率的承诺，当汇率波动有可能超过上下限时，投资者预期政府将干预外汇市场，并改变买卖行为，所从事的外汇投机交易有助于市场汇率的稳定； 减少不确定性：由于汇率稳定，使国际贸易和投资在能够预见的环境中进行，从而减少风险降低成本； 自我约束机制：自我抑制通货膨胀以稳定汇率。 缺点： 汇率变动缺乏弹性，通过汇率政策调节国际收支的能力有限； 削弱了货币政策的有效性和独立性，当资本流动规模日益扩大时尤为明显； 经济发展的不同步性增加了管理的难度； 易引发破坏性投机冲击导致货币危机。, 8. 1 汇率制度,2019/2/17,NCUT,浮动汇率制 优点： 调节国际收支的能力增强； 货币政
4、策的有效性增强； 减少国际储备的流失； 可避免汇率在短时间内大起大落，缓解汇率波动对经济的冲击。 缺点： 加大了国际贸易和投资的不确定性 加大了国际金融市场的动荡和风险, 8. 1 汇率制度,2019/2/17,NCUT,4.不同汇率制度类型的选择 1）决定和影响汇率制度选择的经济因素 经济规模大小 外贸依存度大小 一国经济的开放度 外贸商品结构或地域分布状况 相对通货膨胀率 2）建立在依附关系基础上的汇率制度选择 依附论钉住汇率或联系汇率制 贸易伙伴地域分布比较集中的情况，很大程度上是由于对其他国家在政治经济以及军事上的依附关系造成的。, 8. 1 汇率制度,2019/2/17,NCUT,8
5、.1.2人民币汇率制度改革 1.计划经济条件下的人民币汇率制度 1）国民经济恢复时期的人民币汇率制度 2）有计划社会主义建设时期的人民币汇率制度 3）布雷顿森林体系崩溃后至1978年期间的人民币汇率制度 2. 人民币汇率制度的改革 1）1994年前的人民币汇率制度改革 人民币内部结算价和官方汇率并存的双重汇率制时期 官方汇率和外汇调剂市场汇率并存的双轨制时期 2）1994年后的人民币汇率制度改革 管理浮动钉住美元管理浮动 3）2005年后实行：以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度, 8. 1 汇率制度,2019/2/17,NCUT, 8.2 外汇管制,本节内容： 8.
6、2.1外汇管制的主要内容 8.2.2我国的外汇管制,2019/2/17,NCUT,8.2.1外汇管制的主要内容 1.定义： 一国政府或货币当局通过法令政策及规章制度等行政干预方式，对外汇买卖、外汇收支、国际结算、外汇汇率以及资本输出入等实行的管理和限制。 2. 目的和作用 1）外汇管制的目的 平衡国际收支； 稳定货币汇率； 控制资本流动； 控制和调节外汇供求。, 8. 2 外汇管制,2019/2/17,NCUT,2）外汇管制的历史演变 产生于第一次世界大战时期；主要原因是由于当时各帝国主义国家为备战； 二战时期有了进一步发展，战后初期管制进一步严格；主要原因仍为战争以及经济危机； 五十年代以来
7、，西方各国管制有所放松；欧美发达国家宣扬贸易自由化。 目前世界上大部分国家仍实行程度不同的外汇管制, 8. 2 外汇管制,2019/2/17,NCUT,3）外汇管制的作用 积极作用： 平衡国际收支，维持汇率稳定； 保护本国经济； 有利于外贸的奖出限入； 其他作用。 消极作用 不利于世界范围内资源的有效配置 阻碍了国际贸易的正常发展 影响一国内外部经济的正常发展, 8. 2 外汇管制,2019/2/17,NCUT,2.外汇管制的基本因素 1）外汇管制机构 由中央银行行使外汇管制权力 由财政部行使外汇管制权力 设置或指定外汇管理专门机构 2）外汇管制对象 物即外汇。包括外币现钞、铸币，外币存款，外
8、币有价证券及各种票据；黄金管制等。 人居民、非居民；自然人、法人。, 8. 2 外汇管制,2019/2/17,NCUT,3.外汇管制的方法与内容 1）外汇管制的方法 外汇行政管制： 即由政府授权管汇机构垄断外汇买卖，控制外汇资产，限制资本输出入等。 外汇数量管制：即政府通过管汇机构对外汇收支实行数量调节和控制。 外汇成本管制：也称外汇汇率管制或外汇价格管制。即调整干预汇率。, 8. 2 外汇管制,2019/2/17,NCUT,2）外汇管制的内容 贸易外汇收支管制： 进出口方面，宗旨为“奖出限入”。 出口方面： 行政管制出口许可证，信用证，结汇等； 数量管制外汇分成制，外汇转移证等。 成本管制差
9、别优惠汇率，优惠信贷，出口补贴，减免税等。 进口方面： 行政管制进口许可证，审批购汇手续等； 数量管制进口配额制等； 成本管制复汇率，征收外汇购买税或提高进口商品关税及附加税，进口存款预交制等。, 8. 2 外汇管制,2019/2/17,NCUT,非贸易外汇收支管制 收入管制：强制结汇，发放外汇券等； 支出管制：进口许可证制，征收外汇购买税，限制各种利润、利息、股息和红利以及个人外汇的汇出，限制外汇购买时间等。 资本输出入管制 对资本流动进行控制。不同之处： 发展中国家：多采取鼓励资本流入，限制资本流出政策。 发达国家：多采取鼓励资本流出，限制资本流入政策。 对汇率的管制 制定官方汇率 建立外
10、汇平准基金 对黄金、现钞输出入的管制 黄金专卖 本币现钞出入境管理, 8. 2 外汇管制,2019/2/17,NCUT,8.2.2我国的外汇管制 1.我国外汇体制的构成要素 1）我国的外汇管制机构： 国家外汇管理局及其分支机构。 2）我国外汇管制的对象、方法及内容： 人：自然人、法人；居民、非居民。 物：外汇买卖、外汇收支、外汇借贷、资本流动、国际结算、人民币汇率等。 间接管制为主、逐渐放宽限制、资本项目为主。, 8. 2 外汇管制,2019/2/17,NCUT,2.我国外汇管制的改革与状况： 1）1994年外汇管理体制的重大改革 从1994年1月1日起，实现汇率并轨，实行以市场供求关系为基础
11、的、单一的、有管理的浮动汇率制； 实行银行结、售汇制，和在经常项目下人民币可兑换制； 建立银行间外汇市场，改革了汇率形成机制 取消外汇收支的指令性计划，国家主要运用法律及经济手段实现对外汇和国际收支的宏观控制。 禁止外币在境内计价、结算和流通。, 8. 2 外汇管制,2019/2/17,NCUT,2）1996年以后我国外汇管理体制的完善 将外商投资企业的外汇买卖纳入银行结售汇体系。 提高居民用汇标准，扩大供汇范围。 取消尚存的经常性用汇的限制。 逐步放开长期资本流动管制。, 8. 2 外汇管制,2019/2/17,NCUT,3）资本账户开放的前提 健康的财政货币政策 贸易自由化与经常账户的开放 适当的汇率安排 国内金融自由化和金融监管体系的有效建立 国内企业改革 相对充足的外汇储备 有效的国际金融监管合作和危机救援机制的改革, 8. 2 外汇管制,2019/2/17,NCUT,课后习题,名词解释 联系汇率制 钉住汇率制 问答与思考 二1、二5 比较固定汇率制与浮动汇率制，并说明一国应如何选择适当的汇率制度？,