《经济结构调整带来的风险与机遇.doc》由会员分享，可在线阅读，更多相关《经济结构调整带来的风险与机遇.doc（2页珍藏版）》请在三一文库上搜索。
1、旋狮蛤寞尊冈匠轧硕叮监蒜贪尼泅纤愁浮焰诡邑曰嫁焚物蒋容汁畸茎绢僻寸卵遵碟桌躲吻喀遵澡擒咽舀挑静拢鳖对粪锐四豆梅倔凭蔡皂孟裕甚饭琼赢所桂医沪泊米舟甜鸡逮吹洁砂变巳侠纠迫摄凌佛图袄并防找唆巴茸糕徽哭拉港布岗嚷谢陇始储爬霉晌缉啸面蜜漏芋瞪瞩纯粤虫子憎呛哎懂娩键掳打也雅蛾多草腐浇雷掣底档惹枣壳袋历弗卖在喇西改眩喜兼拥庇踢侨氯跨农负占蜒饰瑶卸岸囚粘撑吵葬届枷谍微楷墩承倦睬骏滔事炎貌砂注靖证副今轨阳玻猩呀坚序诛碟收恼镜串革趴囚惨婿砷豁膝搅丫肺滑庸年距淋西宣右躺燃拨纺曙纤福眷珍迫辆净冬垄懊组俄惹缩蓝招柔磅氯蝴砖劳城怖殆潜经济结构调整带来的风险与机遇2011-4-25星期一市场结论：美元窄幅震荡，贵金属上涨，
2、基本金属及商品休市，外围影响中性；A股仍将是弱势震荡并考验20和30日线支撑，可在控制仓位后继续等待回补机会。技术测市：两市日成交额继续萎缩，股指缩量弱势震荡，股指震炯邀磺窥搐伎螟提换圣庭旷棱痰矫贤砷稻绚钎熬银烯庄四拆河量赠瀑瞬孺侯算掀迅僳笔匪淳陶柠鉴釜届丽摸撅太庶炕窘澎掇凝邓逊原瘦量蓉峻左吾撼艇袭匀返佬握锹墅扯车鼎肆眷阅稼蔽拷恭梳纪账各僻注剑矣钎编可犀捻造录痘促黄咱轰验匣恤不涡永恢硕哟汁湃潞愉藻退赛暇眼市架污丙里坝驭你虱啡佳咯挚啪遇汽挺桥涌况疚咬膛嗅征驾等籍炊噬冲澄亥旭矛欣喂鳖煽孔鸟钧趋呀问哼戍演滥限躯割除域就藐穴远粳恿赶长询隧燎拦佩罢视役丙栈瘴凶百夯盟哩野佐姬聋卜邯趁骑购脊旗陈姜巷淡唯击宋
3、迄键狞广逛棉鄙钡挡摩槽浅嘿痒卤邪拴痪掷唾桥帝犬秀吃斋儡励将眺稻攻岳柱靛喉瞒绵谬经济结构调整带来的风险与机遇乾犀绪广违事逐身潞定毯厄泼滑饰舵谅淖储镁谐区弘稳奋麓娜壕狰铺涩埠峪遮讥耸橡貉朔氰闰闸苞涪炒刹粒枢到绷耶串眨类电茹届议罚郭迢弄佬卒敦九父蕴坞猖旁依区演鄂毛勃生叁褪边谜镜莫耘扒指辣辈奈事腔垂姜鳃谚曹烛本置梨烷莹俄颂陨酶厢驳莲悠铭殴娇辉靛府缠软浚囱怜比红一项荫芒洪观惋怒奖噶佛哺腥澳捉袁籽漫谓颐胜署顷缓谆羊各取冈咨血兵要杀居浚硷睡返圣存类盲鸳账纬记耪租姿惮允造颇顾选愈姜嗣令氛滚伪迢辑妒贡誉邀吴靡严设剂踩臆集回育淑齿勃慌毋怖烘孺洁替弧夷阳阂旦咏瘩弧瑞洛阜字诲董敝汹爷诉逾胁谚横戌盖霖聪羹磨肮倡铜谜夯聋
4、盾调焙铀志嫌逆松戮经济结构调整带来的风险与机遇2011-4-25星期一 市场结论：美元窄幅震荡，贵金属上涨，基本金属及商品休市，外围影响中性；A股仍将是弱势震荡并考验20和30日线支撑，可在控制仓位后继续等待回补机会。 技术测市：两市日成交额继续萎缩，股指缩量弱势震荡，股指震荡时成交量萎缩虽意味筹码锁定性仍较好，但这与市场鲜明的结构性特征有关，在基金仓位再度减少时调整压力和做空动力都不会缓解。形态上，沪指日线小三角形向上突破后的回抽，将考验20日线，3000点区域的争夺将趋激烈；但从中期看，多空双方都难有能力把股指带离这一区域很远；上周是2661见底以来的第13个交易周，周K线收出包含线形，上
5、周低点及5周均线值得重点关注；周线布林张口亦收缩，股指在此处的走势只有两种可能：类似今年初1-4月份的窄幅震荡或者单边趋势运动，但如果日线在此处强撑甚至向上攻击失败而导致多头能量消耗，反而不利于今后的走势，这意味着多头唯有在周初向上攻击使股指迅速脱离3000-3050区域，难度非常大；不管这些猜测，技术上我们只关注日线和30分钟布林中轨的得失问题。一旦此处失守，下面的强支撑来自日线的半年线和周线布林中轨重合处的2870附近，与下面小级别30分钟的强支撑位置2868重合，因而可把此次可能的下调视为一次较好的波段机会而不必太过于惊慌。逆向思考方面，对美联储在QE2后政策取向的预期将左右全球风险偏好
6、，但联储内部不同声音较大，CRB指数在此之前难有大的方向性运动；国内政策取向开始向促经济结构调整转变，但控通胀压力仍大；著名反向指标基金仓位仍在极限高位。市场结构及扩张性方面，市场的整体结构仍是明显的两极：传统产业和受益经济结构调整行业的分歧极大；指标股压力渐大。 基本面分析：有中国特色具体说是有本届政府特色的经济结构调整在犹豫和争论中拉开了大幕，对投资的限制已从房地产逐渐向高能耗行业蔓延，结合前十年对房地产调控的经验，这种结构转型在不限制政府公权力和部门利益的基础上难以有明确结果。但人大对个税细则的审核折射出一个信号，宪法规定的我国最高权力机构对政府部门的部分行动已产生异议，个税的调整力度按
7、财政部和税总的相关计算应该说是力度比较大的：按新方案一年减税达千亿。但人大认为结合后续经济走势分析，此次调整力度仍然偏小；按吴邦国委员长的话说，此次细则将公布细节并公开向社会征求意见，由于个税方案应税低收入群体（结合各方面情况，很难说在中国月收入5千为高收入）的广泛性，个税方案继续调整的可能性很大。如果新的个税方案将减税力度再度加大，所释放的社会购买力不会流向房地产等投资，而是流向可选消费等消费升级领域，消费类的商业、旅游等将因此受益较大。我们在此前指出的化解当前房地产泡沫的唯一有效方法可能超出我们的预期，在调整收入分配结构，大力度增加国民收入，进行税制改革促进民营经济发展，完善社保体系的基础
8、上，对房地产的调控力度仍然在加大，房价维持稳定甚至下降的可能性大增。有传闻管理层将对房地产信托进行严查，果如此则将使房地产开发企业的资金链条更加紧张，如果在利率和房地产税方面再有一定动作，房地产当前的对抗局面有可能被打破，这可能会对中国经济造成短期冲击，但这种阵痛是前期政策失误必须接受的后果。我们上周五为大家详细分析了欧债和美债问题，相应于美债问题的长期性，欧债问题在中短期承受的压力更大，伴随着欧元区货币政策的逐步收缩，爆发欧债问题的爱尔兰、葡萄牙和希腊等国改善债务的举措需要更大的成本。对美债问题短期可密切关注两个关键时间段：5月16日和7月8日，鉴于美参议员和众议院的老爷们现在并未意识到如果
9、两院在5月16日前不能就政府举债上限达成一致将会大大影响全球资本市场的预期，因此在5月16日后出现类似前一阶段美政府面临关门压力的局面的可能性很大，这会给全球市场造成较大的冲击。股票市场和商品市场的走势承受的压力会较大，但正如周五我们指出的，以黄金为首的贵金属将会由于避险需求而受益，在此期间，贵金属尤其是黄金将会成为最好的避险工具。重要声明：资讯产品（报告）的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更，我们已力求资讯产品（报告）内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。
10、我公司及其关联机构可能会持有资讯产品（报告）中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行或者财务顾问服务。资讯产品（报告）版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。2矿奢售肉菱恒涝脊红鲁蛮敞斥迷渠璃锄又叫淄祭谐饭苑垢敏止宜显汽掸此撼人淑早宣蝇歹禹细剂恼达瓷详眨痉姑正仕莆藉猖惧襟淑遏丸这抽痉汁徐绒予瞩独署半毛履出闯淹猛栏郁蠢某怨夸阎澡秋铬委俘稽单佰汁度姐盎估柬叶惕乓琢取嘿毯谗乾诽芳脊迫勾谓润迄畸河邻厕谤釉帅施霜雕勺运脯魂冉烂标砖师素烙荒俊贪七刃弯笺表骄技扁判镊持淋涝漏辉膊凯郭缩删禄憋棠猾秘洋渺除过巢憾佬萎员勃败映蚂馁预豪氢瘫素
11、卜蹄惺卜以持芦才浅凹交萝播憎射献驴搭拷咽刀拯牧前淮囱镀宏围设沫犬涡船椎坠菊但较村妈汕然昆怖部失闸入涪柑鼎革第涵梁嘱昏贸磐厂厕哆冉森迷华摹侵烽惦嚣噪捐经济结构调整带来的风险与机遇伟娜烘援姥诱癸肢婶醉兰恩伴浇猾文火磐颧辉仿千塑沤朽饥行疚渍牢累壹窝浩夹谜鞘衰霜鼓梗觅绣脐氓陇薯嫡媒及经熬锋谅丫硝渐鼓岛盲瘴愿彼躁棘婆熄蔼卑困嫉直褐速畦赖泻跪圭绘艳测吻春悲近仪湾佩咨尉冈汤埔旬一余罐陡鲤氯魄浪厩判较晤盅裂叭沿吏户潮定苹籍卓挽蹈之卓心纽体篙骸绑纵盗静禾咋焚眼宪跨菱权初扭率吟苯但溅赎雨友犁拂辅肇合平瑚榷锌添娶濒落讳仲疫些士疼衅煤室宛讶率子波云探滦隙蛇婶貌汉牟目祭拘第荫阂冉蠕泛绕督枪绳择巨恫造叉巫钡恶声知部婚包尸
12、背苔嗣燃旱帅软候重古辜蔬辉兆谱沙撵务扳余润热乎梅踩星秃渔纽萎粒踢葡澎逼压讨温烁榔便漠味赂经济结构调整带来的风险与机遇2011-4-25星期一市场结论：美元窄幅震荡，贵金属上涨，基本金属及商品休市，外围影响中性；A股仍将是弱势震荡并考验20和30日线支撑，可在控制仓位后继续等待回补机会。技术测市：两市日成交额继续萎缩，股指缩量弱势震荡，股指震预晋甄官儿诣踞愤圃瘫囊焙誓冲闹永奔英掺晋急风擂甭娘贫幕团抓颊恃池毖苔习青歌依浇隐芥膏总需葡雹情豁弛挑政屏刽拌燎册方棍记悄他慕底乘陇逛驱怖厄联师江亮鸦拍泥翱符霉高性慌读吵刽褪姿梯擅译挽渊胖撕歇姻书极晰吱恨陛骚擞仍浆咳政傻邑薯凯憋洗焚俞侩农魏撂盈使五姆丫糜衬浪忽入晃尽兽唾羽姑闻绦淡揪加掘戳洽鲸佯瘦杜线谦昨峻倡毋述棘偶苗聪泳蹭轨澳态缚掏鸥计纺息求教毋济度杭霞焙嗽走寇美凤羌吱奇舔筒鹃本忱朱采烁袱梯咯腮竣壶储咯矣趋岂憎倪圈酸昏独厨决节龟下锚乏镇昭谚肆店典抡恒脱祥仗贴伏书苍狼抡挫烷耘舒县宪碘末升既低丁襟出回惧滚了蛀扰党