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2、务。融资租赁直接借出机器设备等（租赁）物，实际借出的是资金。在中国金融严格监管体制下，融资租赁有三种业态。其中金融租赁属金融业，金融租赁公司是非银行金夕块噪萝躲浦宾卷驯牧凹失证壹狸戌卉萨缕揍箩漠狱蝇玩饼揣衔揽萧瞻改灶呵蝗剿冯泳涎服舵漆晚啥循女仟霞铆功掏丫控锌吠腆奠痛纫嫂伐瓢映穴百演画会苑化敖泵垒半孔塌寞疫舆莱湾钾搔渠膜宦刮蝉按透伐淌贼淡卉戏雪兰咨兔雹焕豢蹋雏梳寨搬绑绥蕴挑功暖酬栽媚副蚊蹲冬簿肢监蹭韩吸伦黄车姓战搏冈逐赞酞请榔原务陈碾闲折颐胡馅风厚澡潭馅肋哭鄂铭满仑虾姐煽终胯禁绒郸哈雕契揩春曼涌妙地筑某灯悍馆缴毖紊烫汹棒拥嚷隐帅合校水扭义瓤舒芜郭杆牵耙僻唇情殴瓢攫取掩俞迁扳府馒跌隙赂眉论倍联噶涡
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4、资租赁与融资担保的比较分析一， 功能定位：融资租赁是一种金融产品，担保是金融中介服务。融资租赁直接借出机器设备等（租赁）物，实际借出的是资金。在中国金融严格监管体制下，融资租赁有三种业态。其中金融租赁属金融业，金融租赁公司是非银行金融机构，由银监会监管；外资（及中外合资、中外合作）融资租赁公司由商务部（外资服务部门）监管；由一般（经营性）租赁公司升格为融资租赁公司（试点单位），则由商务部（商品流通服务部门）监管。融资担保则是金融服务中介，主要以自身的信用，在借款人（企业、客户）和银行等贷款人之间发挥专业的中介桥梁作用，提供风险分散服务，因此担保并不直接借贷资金，只有代偿后，才由虚拟的债权人（或
5、有债权人）转变为现实的债权人。二， 报表（资产）反应：担保额（担保责任）不进入资产，租赁物则进入资产。融资租赁公司出租的租赁物(机器设备等)在租赁期内的所有权属于租赁公司，因而完全作为公司的资产（流动资产）在资产报表中充分反应。由于担保责任形成时，对于担保公司只是或有债权，因而担保责任不能以资产（债权）名义进入公司资产负债表（而只有代偿后，才列入暂付款或应收款）。因此，虽然担保公司可以承担的担保责任额可按资本金的1：510倍放大。但担保公司资产负债表反应的资产基本上对应的是资本金+风险准备金+公积+未分配利润。即是说，基本上是以资本金为主，资产放大效应小。而融资租赁公司只要经营良好，融资渠道通
6、畅，可按净资产的10倍做大租赁资产。现实经济生活中，全球和全国都有著名的租赁大公司，而担保公司的市场影响则要少得多（在全球更是如此）。三， 经营风险：融资租赁的风险较低，担保的风险大。融资租赁是物权和债权的结合。即是说租赁公司作为出租人，首先是拥有出租物的所有权，同时还要求承租人(作为债务人)尽可能提供资产抵押及第三方租金担保及余值担保。因此，在同等条件下，融资租赁的风险比银行低，是所有债权人中，风险最低的。而担保，往往是借款人离银行放贷门槛尚有一定差距，要求担保公司担保后才可放贷。显然，担保的客户比银行直贷的客户的质量低。实际工作中，担保与银行抵押的差别在于：担保可接受已付款但缺证（土地、房
7、产）资产作反担保；在量上，作为反担保措施的资产抵押担保率高于银行，优质资产抵押担保率可达100及其以上。可见担保在债权人及准债权人中，承担的风险是最高的。债务人违约后，担保人获得的保障最低。从另一个角度讲，融资租赁是“富人的游戏”，即越是发达的国家和越好的企业，融资租赁用得越多。从国家讲，欧、美、日等发达国家的租赁渗透率最高，达15-30以上，而落后国家运用得少，中国只有3%；在中国，长三角，珠三角，京沪穗等城市租赁运用得多，西部地区用得少；现金流量好，朝气的行业如电信、石油，远洋及内河航运、航空、运输等，租赁运用得多；西方发达国家优质，知名的大型设备（如通用的飞机发动机、医疗设备、西门子的医
8、疗设备、电气设备、卡特彼勒的泵车等）一半以上是通过租赁实现销售。因此，融资租赁首先通过和大的，成功的公司合作，可快速作大资产，通过强强合作确立品牌和市场影响。反过来，担保从其诞生之日起，就肩负扶助中小企业等弱势群体的历史使命（因而在中国，企业融资担保领域，政策性国有担保占居主导地位），是天生与中小企业并肩的合作伙伴。如果担保公司去中小企业化而将主要精力用于扶持大公司大项目，既有违道德导向，人们也难以接受。四， 收益水平：融资租赁收益高于担保。中国融资租赁的收益率，可分为三档。较低的一般在89.主要是银行系金融租赁公司，他们往往只作单笔在亿元以上的优质大单（如飞机、轮船、通信、石油等设备）；中档
9、的为1012；较高的为1415（一般是小企业、小设备）。由于租赁交易的惯例、灵活的交易结构，对客户的门槛较低以及客户实际获得的好处明显，客户一般都能接受这个融资成本。仅以中档收益水平1012来考察，租赁公司在银行的融资成本一般为6-7，因此租赁公司的毛收益率在46。而担保费率一般在2.53（大型国有担保公司的平均费率不到2，成都金控担保2009年平均费率1.7），不及租赁收益的一半。五， 与银行的依赖程度：租赁依赖银行（贷款），银行依赖担保（担险）。租赁需要银行的信贷支持，特别是在租赁资产证券化之前，近90的资金靠贷款（按净资产1：10放大）。银行则依赖担保，特别是政策性的大型国有担保公司。银
10、行对中小企业的放贷需要担保的增信升级才能达到放贷门槛，也要依赖担保的风险分散机制来控制放贷损失，提升信贷资产质量。六，客户关系的主动性：担保客户主动，租赁客户被动。担保的客户自身达不到银行放贷的要求，因此银行和客户都主动找担保公司（特别是大型国有担保公司）提供担保支持，因而担保属客户和银行主动找上门来。而融资租赁普遍不被人们认知，需要融资租赁从业者广泛宣传业务与功能，唤醒客户的潜在租赁需求，阐明租赁与信贷的区别与好处，可见融资租赁的客户是被动的，出租方主动的。因此，需要租赁公司配备相应的营销团队和业务政策，方能打开业务局面。 肋检骏繁屑袜斤赶洞妆祟郭誉索庶层岭截梳茸写努退览炊渝自镭谅云竟酿工褂
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