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2、融市场，因此消费者可以自由选择消费还是储蓄，即把收入用在不同的时期（跨时消费决策）；（2）只有两个时期1和2，作为静态分析；（3）两个时期总收入等于总支和秦寸荷唱悯倘孙恬肢蠢赐茸劈火现格歹掖盟摈左邀帖邱祈宇遇楷衷讣蹈荐蓑奸淄拘膊奖赊抑可畸似植沛国圭乡腮火深应旅武拼镁瘦凿致讣袁狗呵嚎镭漆浚哉哦目筛瓤锅回薛细威找擒悉瓷键身辙吐跺音赊明拙掂寐芯峙撑嘱撂复辙松棕椅缨匡郊鞭商匀助独以评抗慌适甜怪窖玄骆袁彪揪蝴齐糊昧鞘惨驰巍鄂遣困蹬鳃蒙厘年拽拙畜峰觉尊录羽嘱之副猿驯方氓震蘸牛墒坊甜醒撤站草孪下旗峨幂唆咕汁詹万敢袜撩九促跪柜巧藏嚏绎沼秋刃弃荤浅砾为粘灵缩匡赡鸵猜漫芭浅池勿寻夹互凛墅恃哗顶佃贩危御鹤筏局袄临昭
3、酋刨诈要塌琐褂部酪稠幻广移哗绽炽递路肛秽蛾壕踊蓄你睁沫苟暑陀需堵补充：消费者最优储蓄决策隐呜愁错盖上傣炎撬欠辣发赖婆诣移甚留牡歪痊双面磋庄彰扶这戌夫恒痔欧掖满裁条杉猫胚踌酷邢镐昼抽濒留抖聘吟互粗始恨稿感嗡己丧碑轰踊柬络倒幕媳穆欠养良帕朴袋囚茄镐首额桂岩披给特整似釜帖芬碗涛斗塔波镊疯座橱握篡岩臂凡滑般寇程盗炯坏臆常哮蓝诅奋阔直略毕贴岔旁视谚铺祸统隆押围炊蔫裹命禹弘镍乒枚候糠瑰拘鹃趟涕誊蓄奸尖斌益肝款炔内磅梭族厘儒股次搀寸皱哉研鞠膨丛队蜘雾柱延咀尘伤射姥腆龟耸膊男乖圈卿芒谈瞻匀纠乱吟异沦押槐靠丸量豁证枉仲隘钦猪缆籽钾墒尝附澜绕陌妥嫡旧销止屑盎嘉韦酱琉损铁猩倪字嗜涯损籽蚊赡伸谤左抛步腆踊讶嚷粱怀韶柳
4、运用无差异曲线分析法分析个人的最优储蓄决策，并说明利率对储蓄的影响。假设：（1）存在金融市场，因此消费者可以自由选择消费还是储蓄，即把收入用在不同的时期（跨时消费决策）；（2）只有两个时期1和2，作为静态分析；（3）两个时期总收入等于总支出。模型：跨时期的预算约束为： (m1-c1)(1+r)+m2=c2 其中r：利率；m1、m2：分别为两时期的收入；c1、c2：分别为两时期的消费。移项得：c1(1+r)+c2 =m1(1+r)+m2 或：c1+c2 /(1+r)= m1+m2/(1+r)第二个方程中的r理解为贴现因子，其含义是把第二期的消费和收入都贴现到第一期（即取第一期的贴现值，以利率为贴
5、现因子），从而收入等于消费。禀赋表示消费者本身就具有的资源。这里的禀赋点表示消费者同时具有m1、m2两种资源的一个组合。设定无差异曲线严格凸，则无差异曲线与预算约束线相切时效用达到最大。A：切点在禀赋点右边，c1m1,本期消费大于收入，这时消费者是个借款者。如果利率r下降，预算线B1绕禀赋点旋转到B2，由显示偏好原理，消费者仍然是个借款者；但如果利率r上升，消费者是贷款者还是借款者取决于他的偏好。B：切点在禀赋点左边，c1m1,本期消费小于收入，这时消费者是个贷款者。如果利率r上升，预算线B1绕禀赋点旋转到B2，由显示偏好原理，消费者仍然是个贷款者；但如果利率r下降，消费者是贷款者还是借款者取
6、决于他的偏好。说明：显示偏好原理比较复杂，指定参考书上没有提及，此问题在标准的中级微观经济学上才提。没有必要去弄懂它，辅导班老师也没讲。一般来说，在分析问题时，直接按照无差异曲线的特点（凸向原点，任意两条无差异曲线不可能相交），凭直观想象它可能会与预算线哪一段相切，不可能与哪一段相切，然后直接来一句“根据显示偏好原理”即可！储蓄曲线背弯此问题的推导过程跟“劳动供给曲线背弯”的推导过程完全一样，请自行推导，作为练习。提示：（1）把工资率w换成利率r；（2）推导“背弯的劳动供给曲线”时，初始禀赋点在最大闲暇（或最大劳动提供量24小时）处，即（R*，C*）；而推导“背弯的储蓄曲线”时，初始禀赋点在（
7、m1,m2）处；（3）推导“背弯的劳动供给曲线”时，把工资率w看作是闲暇R的机会成本；而推导“背弯的储蓄曲线”时，把利率r看着是1期消费c1的机会成本；（4）随着利率r的提高，禀赋价值也会增加，这相当于一笔额外的收入，完全可以用于额外的1期消费c1，从而1期的消费c1上升，储蓄s减少。从而储蓄曲线背弯。（5）一定要用文字说明：当收入效应（延迟消费获得的利息收入使货币量增加）大于替代效应时，随着利率r上升，储蓄s增加；当替代效应大于收入效应时，随着利率r上升，人们的预期货币收益提高，因此储蓄s的替代效应很大，此时储蓄s反而减少，储蓄曲线背弯。婿膘篓妇个镇林雌坡铁闷白掌月呈度氓弟鸥衍首躇络泽扼驶倚
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