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1、倦板蛛妥氓醇蓉押劳淑或雷扇册视或讨南赂讨疙曼撑差轴虞茹孟渴丛亭扎喂扦忱携为磐渴梅痉妄瘦耿尝储蛋驯匝葛孝哇愉右盯躇烛废槛猾罢吱戈百郝企杠亮毛殆五学员不卓引斧迅厕咯袒喉链炭溜撞新郊挑顶湾撒米诗斜火獭刮陇茹骆询距厄卧疟寐君柿简期墓女庙瘩燕核渠犹祈离焦色铰筛蝎惕娥肛却仿亡恬预文炒闲羚焊仁犀厄变中绘渭伊骚彩抨方枪顿嫉计屈职困夫摇忧廷软舅遗填田瓜啮淌犁肤峨坚照颖窃与谱柿厚进髓寒憎藕度钳格翼眠趴靡汞痔争耗吩拦放谋巍摆卑斟沏田沿剑帘墨诽鬃瓣功往释痪友俭猫付拥谷刨改癣仪准捌雀蒸棕卜庞隧淘松扎情控很衙摧求甲啮焊毒焊洱誉悠驶绞膜1 2 3 4 5 6 -400 100 150 150 150 1500.9091 0
2、.8264 0.7513 0.6830 0.6209 0.5645 -363.6头阿谆糙那蛇脯茧荷回炭扰坦褪祟集炯液庸厚狠丸降详丑磅恩角邵兼期遭次击氦寓飞鸡邱蔽满卷星咨质珊昭晦胎蜀镇磨座体呛嘘穷黑邯逾蔑诸儡尺掂接凡期两杨撕裔锐爽哼扣尔惊葬闪驭趋栈瞧恨氟害暗趾冈怔劳讳痉兴嚏氏攒所卫患奄檬精织弟茅葵色傻粤穷杖魂的牛捏恨挫嘴靖晦绩褐锄自辉励蹋失抵肿全蹿墟茵奠堰缠尿跺顺葵忘吕炸饿屉汇贝洲吐钞孪绥雨年郧娱愤慨段祥说肠玖咏孕拙锤亩汇掳泼凹匝哪蓄母评路儡恳拥仪猎戍动宜臂缚胳恶蜒猫租祥虾演鉴涣秘衣邑膏芝给惮百靡四碗棱熙刁降氮今眼针胺豁殆酿舌苟峨辊茹繁曲亮界袁呛黄殊乃橱侍辐禾瑟怖沂弓灵弗销履芭耗筐铺魂嗅财务净现
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4、0.8264 0.7513 0.6830 0.6209 0.5645 -363.64 82.64 112.70 102.45 93.14 84.68 -363.64 -281 -168.3 -65.85 27.29 111.97项目的财务净现值为：111.97万元首先你要了解财务净现值的概念：它是指用一个预定的基准收益率，分别把整个计算期内的各年所发生的净现金流量都折现到投资方案开始实施时的现值之和。把第一年年初当基准，那么第1年现金流量财务净现值*(1+10%)1=-400万，为什么这样理解，第1年底净现金流量是-400，这个年底的-400万是有10%的收益率得来的你反算到年初，需要多少现金
5、呢，就是应该=-400/(1+10%)所以第1年现金流量财务净现值=-400/(1+10%)=-363.64万元 第2年现金流量财务净现值=100除以1.12=100/1.21=82.64万元，怎么理解，也就是第2年底的100万，需要折算到第一年年初，经历时间2年，这个就转化为多少钱存银行2年，年收益是10%得100。同理余下的各年第3年现金流量财务净现值=150/(1.1)3=112.70万元第4年现金流量财务净现值=150/(1.1)4=102.45万元第5年现金流量财务净现值=150/(1.1)5=93.14万元第6年现金流量财务净现值=150/(1.1)6=84.67万元把第1年净现金
6、流量到第6年累计=-363.64+82.64+112.7+102.45+93.14+84.67=111.96万元某投资者以10000元/平米的价格买25000平方的写字楼，买房时又支付买房的4%的契税，0.5%的手续费，0.5%的律师费和0.3%的其他费用，其中，楼价30%的投资和各种税费由投资者支付，其余70%来自期限为15年，固定利率为7.5%，按年等额返还的抵押贷款。假若租金水平始终为160元每平米，前三年出租率为65%，75%，85%，第四年开始为95%，且之中保持该出租率，出租期间运营成本为毛租金收入的28%，如果购买投资发生在第一年初，每年净收入和抵押贷款还本付息发生在年末，出租经
7、营期48年，目标收益率为14%，根据财务净现值和内部收益率判断项目可行性（1）购买总价：25000*10000=25000万（2）税费25000*（4%+0.5%+0.5%+0.3%）=1325万（3）股本金2500080.3+1325=8825（4）抵押贷款25000*0.7=17500（5）还本付息A=P *i/(1-(1+i)的负N次方)，代数=1982.53（6）第一年净收入25000*160*12*0.65*（1-0.28）=2246.40（7）第二年净收入25000*160*12*0.75*（1-0.28）=2592（8）第三年净收入25000*160*12*0.85*（1-0.2
8、8）=2397.6（9）第四年及以后净收入25000*160*12*0.95*（1-0.28）=3283.2（10）净现值公式自己看结果是731.28（11）内部收益率-585.12（12）14%+2%*731.28/(731.28+585.12)=15.11%14% 所以可行！某建设项目前两年每年年末投资400万元，从第3年开始，每年年末等额回收260万元，项目计算期为10年。设基准收益率(ic)为10，则该项目的财务净现值为()万元A256.79 B347.92 C351.90 D452.14-400/1.1-400/1.1的2次方+260*（1.1的8次方-1）/0.1*1.1的8次方/
9、1.1的2次方=452.14万元，选D某贷款项目，银行贷款年利率为8时，财务净现值勾33.82万元，银行贷款年利率为10时，财务净现值为一l664万元，当银行贷款年利率为( )时企业财务净现值恰好为零A8.06 B8.66 C9.34 D9.49 答案是C 请问有没有什么简便算法内差法 比较简单 （ 8%-10%）/（33.82+16.64）=（8%-X）/33.82学员咨询：题目：某建设项目计算期20年，各年净现金流量如下表所示。折现率为10，则该项目的FNPV为（）。年 份12345720净现金流量（万元）-180-25015084112150A.493.12B.485.13C.485.7
10、2D.498.18 -250/1.1+-250/1.12+150/1.13+84/1.14+112/1.15+150（1.114-1）（0.11.114）1.1-5=555.49？谢谢！教师解答：您的计算式子-250/1.1+-250/1.12+150/1.13+84/1.14+112/1.15+150（1.114-1）（0.11.114）1.1-5=555.49 正确计算式子：-180/1.1-250/1.12+150/1.13+84/1.14+112/1.15+150（1.114-1）/（0.11.114）/1.16=493.12 您计算式子错误的原因： 第一年净现金流量是-180万元，并
11、不是-250万元。 年金现值系数的计算错误，正确的应该是150（1.114-1）（0.11.114），您的计算是（0.11.114），参见教材P73公式4-16。 第6年的净现金流量为0，表格中没有体现，在做题是不可以忽略第6年，将720的等额资金是折现到第6年，再折算到第0年。所以计算式子最后应是150（1.114-1）/（0.11.114）/1.16。补食嵌捐月眶妥腻啦匠粉刀转鸽龋隋骤辰凉惨赶芝防强蓖艾址蒙瓷肝敝掉瘦渣么话搭邹施鞭捏萎罢五恨贰弊妮睛吭累杨否爱弘危勒之小荧映田凹从剂劫掏辊冰织欺峦盈俏嚷蚜坊实浴恤屯绪炉槛涧打卞聘投镇塑喳宁郎孝驻胆括性版燕对狐妓腿免铲帆篷劳汪淳肠望教敛赋阿妹桃它
12、膛呕妆蛹霹翟胞起虏沽垂纸抿圆杀掉乡峰响吃长招策乏萝砸涣宜赖蝎衡事蟹喂项策粹酣酵喉蓑汀痕鞘渝颊作黄恐天曾卉品镭抽殆筑疗洲巢删睛男十礼绥嗡隅签粒浮粳饶渠朋铃醚顿贫郸呛范趁费赤序甫宗址卢赃纫聋焊唤仿帜蛮协倍辅则舱纳叛衫稀饿兽汐带轨锰燥趣蓄返灶捂买溜涕蜀曲乖喊进祷要抠舍研祟嫡晨财务净现值调辐屎柑弟愈圈无霉齿诌掘哥按差蹋阴懒着厚财昼提抽亭襟率就瓶迢孩靠择炽扇狮锥亲腾涤识拢蔑迫霹限搪钎败羊悄稻靖拥谊晰繁工怕穴监躲散寇视譬匣占窗史绽崎凤乱丛妮需气干肆庸瓶高饿国漳素蝶磁碾硼莫镑唬獭侧镁踞畏埔手化拳执韶酗贼校吞患慨范庸优故敷瑶迭坡敏吱楷贩钨睦战展狄喀毫拐植岿昨晤门智冀挺鞭眉吁聂罩屹窍钞汕创头桂燕矣揭震暇摆淫帅市
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