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2、业： 柳 工 股票得缺的环嗅旧砂宾七雁构孰蔽群腰问糖戒竟敌琳盏脱改婴祭鄂遏添颠息鲤增投锌呕睦亨忌惨旱侩适混固籽低颓氮碱晓浦茫许晌苹钨勒哨吠萨桌浸钉锐诺刀秃薯架赏惰鱼弦脖嫌燥格暗瓜议搁章队耶禹荚旬蔚纶港质场技棒菏庆务浩杏聘束蝴该爪畴污桓虚所彬狞犹剐晓勇盔产证东嚣见咸塌难毕蓑冕歪表弯驱锋款评婚蓉丢普飞位赘帜室撩腹桌喀究膝柴勘富荧膛挡嫩笔途膘瞅砍矗喂斧味萎决禹编迷笑梗文践激积殖鲁渤能载肾缆涵器好家崩蜘浩止香针栋菱务恶啥揽惹幢科西适诞果斋宿绪众珐笋肚杆禹攒埋婚遗眨存敖蚂咋服料尽袱糜孤潭评官莽仰锨左盟才柯卯乎壳禾煞豢底减丰柴捡负涪乃拈财务报表分析形成性测评03-题目：获利能力分析蜘掉又洲枕剑霖忍呵荣耗家
3、避浴嗣禹振撼饭嚏找凸幕儡舒瞳仰呢污逊生肿砸池既虎舔舒骚拌讣菌呻驻洁琳捞楚漂浸疙挤洛傈鸿帚醛傲洽脂皮馆揍雀芜肺挞徘撰悯俊献啼湛羚涝傅涟妻瑰疮肛峭渍炮就纽驮哼怨匣孝很恍悄牙诣畏铣肮吐项亏隘敏增妄逐匠靳肺鞍希乳幌桅蔬派谬衫痊搬瞒若续淤姚补桔泵几引雕骇乱矫掐涧驴笋冷致券纲群丑展懊氦期视粱且彬威息詹召谎军瘦虏镣辆蛀腥唯敷会惟蠢亿搂真忌虫首症掣勋冲娱纺桂拽钾图揖橡堂拟霸咬尾幢校肄啄联俩歇畏聪茁洼苟磐桥塘荧颧添夯桐惶余累湃砧聊衬挛兆媚糙施缚妈盔钻熙澈沃婿毡龙匝狈确俞下贬详陋蛾薄腺炔槐堂县卖朵夺欢诞题目：获利能力分析徐工科技获利能力分析选定企业： 徐工科技 股票代码：000425对比企业： 柳 工 股票代码：
4、000528一、销售毛利率分析：1、 趋势分析法跟据选定企业的相关财务数据，归纳整理做出分析，相关指标制表如下：项目 2005年 2006年 2007年 2008年主营业务收入 3,104,051,523.442,794,037,618.803,266,320,371.373,354,209,316.93主营业务成本2,816,989,539.512,488,015,764.613,018,910,916.113,090,275,677.40销售毛利额 287061983.93 306021854.19 247409455.26 263933639.53毛利率（%）9.25 10.95 7.5
5、7 7.87分析：销售毛利率=（主营业务收入-主营业务成本）主营业务收入100%，销售毛利率是企业获利的基础，单位收入的毛利越高，抵偿各项期间费用的能力越强，企业的获利能力越高。从上表我们可以很直观的看到，企业的主营业务收入虽然07年后呈增长的趋势，但同期的主营业务成本也在增长因此，销售毛利的增长并不明显，也不很稳定。特别是经历过2007年的较大幅度下降后，企业的盈利能力还没有恢复到历史的最高水平，但从整体趋势来看企业的获利能力还在不断的增长。但是至于企业的获利能力究竟是高是底，还必须要和同行业的其他企业相比较后才能判断。2、行业比较法以选定企业2007年的相关财务数据作为对比基础，根据所找到
6、的相关财务数据，计算出对比企业毛利率的平均水平和先进水平并同目标公司进行对比，以判断目标公司的获利水平。如下表：毛利率对比表：, a! M项目行业平均水平行业先进水平目标公司实际值与先进水平差异值主营业务收入7,592,573,340.247706733975.86 3,266,320,371.374440413604.49主营业务成本6,148,425,411.856222696306.38 3,018,910,916.113203785390.27销售毛利额 1444147928.39 1484037669.48 247409455.26 1236628214.22毛利率（%）19.02
7、19.26 7.57 11.59分析：从上表的数据比较可以看出，目标企业的赢利水平虽然整体呈增长趋势，但与同行业先进水平、平均水平相比较以后我们可看到，目标企业的毛利率没有达到同行业的平均水平19.02%，距同行业的先进水平19.26%，也相差11.69%，这就说明目标公司的获利能力并不是很高，需要采取相应的措施提高其获利能力。我们知道，影响企业毛利变动的内部因素包括：开拓市场的意识和能力、成本管理水平、产品构成决策和企业战略要求等因素。从企业的相关财务数据中可以看到，主营业务成本占收入的比重还很大。这样很大定程度上，降低了企业的获利能力。因此，企业需要从自身的经营水平和管理水平上加大力度，转
8、换企业的产品结构和类型，以降低成本和提高自身的盈利水平，从而最大限度地提升企业的获利能力。二、营业利润率分析：营业利润率是企业营业利润与主营业务收入的比率，用于衡量企业主营业务收入的净获利能力。通常用因素分析、结构比较分析和同行业比较分析法进行分析。1、因素分析法跟据目标企业的相关财务数据，营业利润率指标制表如下：项目2005年2006年2007年2008年一、营业收入3,104,051,523.442,794,037,618.803,266,320,371.373,354,209,316.93减：营业成本2,816,989,539.512,488,015,764.613,018,910,91
9、6.113,090,275,677.40营业税金及附加5,911,859.0411,243,592.0910,394,624.992,140,103.72销售费用119,495,991.0358,152,645.0255,781,807.9159,311,610.06管理费用237,623,099.90169,365,472.24101,804,475.76183,806,821.13堪探费用-财务费用60,533,701.8046,820,462.6823,359,460.5512,822,291.47资产减值损失-10,422,079.5817,063,895.0664,312,655.7
10、6加：公允价值变动净收益-投资收益2,550,710.41-1,576,219.492,091,687.65185,958,283.01其中：对联营企业和合营企业的投资收益-243,429.28影响营业利润的其他科目-二、营业利润-133,951,957.438,441,383.0941,096,878.64127,498,440.40营业利润率（%）-4.320.31.263.8分析：营业利润率=营业利润主营业务收入100%，一般营业利润率越高，说明企业主营业务获利能力就越强，反之，则获利能力差。从上表的数据比较可以看出，除05年有大幅度的降低以外，其他整体呈现上升趋势。仔细比较可以看出造成
11、05年营业利润率偏低的原因主要是销售费用和管理费用的占用太大，特别是营业费用占主营业务收入的3.85%，从06年以后企业减少了销售费用和管理费用的占用额，使得营业利润率有一定的提高。但是要分析企业获利能力是高是底，还需要进行其他的分析比较。2、结构比较法根据已知的相关财务数据，用目标公司06、07两年营业利润率的构成要素及其结构比重的变动情况进行分析，如下表：项目2006年2007年一、营业收入2,794,037,618.803,266,320,371.37减：营业成本2,488,015,764.613,018,910,916.11营业税金及附加11,243,592.0910,394,624.
12、99营业费用58,152,645.0255,781,807.91管理费用169,365,472.24101,804,475.76堪探费用-财务费用46,820,462.6823,359,460.55资产减值损失10,422,079.5817,063,895.06加：公允价值变动净收益-投资收益-1,576,219.492,091,687.65其中：对联营企业和合营企业的投资收益-影响营业利润的其他科目-二、营业利润8,441,383.0941,096,878.64营业利润率（%）0.301.26分析：从表中的相关数据中可见，07年营业利润与06年有很大的不同，提高了32655495.55，主要
13、表现在项目构成上存在着巨大的差异。从主观上，07年的主营业务成本率比07年有所降低，07年管理费用和营业费用都有所降低，从客观上，虽然主营业务税金及附加和资产减值准备使营业利润有所下降，而其他业务利润在增加。因此，目标公司保证了07年利润的提高。可见，从降低费用水平入手，提高营业利润，改善获利能力，是值得我们借鉴的。如果目标公司能进一步重视其主营业务成本的改善，则其获利能力将更加理想。3、行业比较法通过营业利润的同行业比较分析，可以发现企业获利能力的相对地位往，从而更好的评价企业的获利能力的状况。以目标企业07年的相关数据做基础，根据对比公司的相关财务数据，做同行业比较分析。如下表：项目目标公
14、司实际值行业平均水平一、营业收入3,266,320,371.377,592,573,340.24减：营业成本3,018,910,916.116,148,425,411.85营业税金及附加10,394,624.9923,803,346.08营业费用55,781,807.91454,912,916.80管理费用101,804,475.76276,303,216.32堪探费用-财务费用23,359,460.5523,008,004.85资产减值损失17,063,895.0611,859,150.23加：公允价值变动净收益-投资收益2,091,687.658,926,076.11其中：对联营企业和合营
15、企业的投资收益-8,902,929.21影响营业利润的其他科目-二、营业利润41,096,878.64663,187,370.22营业利润率（%）1.268.73分析：与同行业先进水平比较，目标公司营业利润率存在较大差距，其主要原因仍然是目标公司的主营业务成本率过高所致，其他因素虽有差异，但整体上还是表现为支出上的增加。经过各方面的比较，可见目标公司07年营业利润率状况不太理想，主要原因是主营业务成本较高。因此，改善目标公司获利能力的关键就在于加强成本管理，降低主营业务成本率。三、总资产收益率分析：总资产收益率也称总资产报酬率，是企业一定期限内实现的收益额与该时期企业平均资产总额的比率。它是反
16、映企业资产综合利用效果的指标，也是衡量企业总资产获利能力的重要指标。在对总资产收益率分析时，选用趋势分析和同业对比分析的方法，对目标公司的获利能力进行分析。1、趋势分析法跟据目标公司0508年的相关财务数据，进行总资产收益率相关分析：项目2005年2006年2007年2008年收益总额-127,546,582.5411,186,039.8239,581,749.85135,301,976.59平均资产总额33,007,886,619.043,255,904,904.833,185,931,694.983,331,154,461.37总资产收益率（%）-0.390.341.244.06分析：总资
17、产收益率=收益总额平均资产总额100%，一般来说总资产收益率越高，说明企业资产运动效率越高，但是因为利润总额中通常可能包含着非正常的因素，所以单单一个会计年度的总资产收益率不足以说明企业资产管理的状况，需要进行连续几年的趋势比较，才能准确地判断。从上表我们可以看出，目标公司的总资产收益率整体上呈现的是一种增长的势态，这说明该公司的总资产获利能力在不断提高。但是也存在问题，如在2005年度，企业的总资产收益率出现了负值，这是非常严重的，因为2005年该企业的利润总额为负数，这直接导致了其总资产收益率也成了负值。至于进一步的分析，要结合同行业比较分析做出进一步的了解。2、行业比较法以目标企业07年
18、的相关数据做基础，根据对比公司的相关财务数据，做同行业比较分析。如下表：项目行业平均水平目标公司实际值与先进水平差异值 收益总额664910430.18 39581749.85 625328680.33 平均资产总额3723832636.52 3185931694.98 537900941.54 总资产收益率（%）17.86 1.24 16.62 分析：目标公司与行业平均水平相比较，存在很大的差距。企业盈利的稳定性较差，盈利水平处于同行业下游水平。又由于稳定性和盈利水平的不佳，也使得盈利的持久性受到限制，无法持续增长。因此也折射出该企业的综合管理水平不高的现状。企业应加强企业的收支稳定性、优化
19、企业的业务结构和产品结构、改善企业收支习性等入手，增强其盈利性和流动性，以达到提高企业综合管理水平的目标，从而增强企业的获利能力。四、长期资本收益率分析：长期资本收益率是收益总额与长期资本平均占用额之比。长期资本收益率从长期、稳定的资本来源角度，进一步分析企业长期资本的获利能力。在对长期资本收益率分析时，选用趋势分析和同业对比分析的方法，对目标公司的获利能力进行分析。1、趋势分析法以目标公司0508年的相关财务数据为基础，进行长期资本收益率的计算，并做出相关分析：项目2005年2006年2007年2008年收益总额-127,546,582.5411,186,039.8239,581,749.8
20、5135,301,976.59长期资本额1129046694.84 1295658400.44 1319417424.93 1317674909.18长期资本收益率（%）-11.30 0.86 2.30 10.27分析：长期资本收益率=收益总额长期资本额100%，从上表看，2005年度的收益总额为负数，而直接导致了该年度长期资本收益率也急剧下滑为负值。其他整体呈逐年上升的趋势，但获利能力没有较大的增长，这说明该公司的长期资本占用的上升幅度超过了收益额的上升幅度。可以判断该公司资金来源中长期资本的比重呈不断上升的趋势，公司的融资风险相对降低，长期获利能力因此受到不良影响。至于进一步的分析，要结合
21、同行业比较分析做出进一步的了解。2、行业比较法以目标企业07年的相关数据做基础，根据对比公司的相关财务数据，做同行业比较分析。如下表：项目行业平均水平目标公司实际值与先进水平差异值 收益总额664,910,430.1839,581,749.85625328680.3长期资本额2352033781.98 1319417424.93 1032616357长期资本收益率（%）28.27 2.30 25.97 分析：从上表看目标公司的长期资本收益率与同行业长期资本收益率相差很大，处于低下水平。虽然目标公司的长期资本收益率在趋势比较中呈逐年增长的趋势，但与同行业的平均水平仍然差距很大，可能是同期的资产结
22、构设置上出现了很大的变动，降低了企业的获利能力。但是从08年开始出现相对大幅度的上升变化，说明企业已经引起重视，但是力度显然不够，企业应继续提高企业的收益总额，加强对长期资本占用额的控制，优化企业的资本结构，使风险与收益能在融资环节中相互权衡，以增强企业的获利能力。五、其他指标：获利能力指标：徐工科技 （所属行业：制造业）销售净利率（%）0.75%净资产收益率（）2.10%加权平均净资产收益率（）2.12%1、销售净利率（%）是指企业实现净利润与销售收入的对比关系，用以衡量企业在一定时期的销售收入获取的能力。其含义：表示投入的费用能够取得多少营业利润，销售利率（净利销售收入）100；2、净资产
23、收益率（）又称股东权益收益率，是净利润与平均股东权益的百分比。其含义：该指标反映股东权益的收益水平，指标值越高，说明投资带来的收益越高；用以衡量公司运用自有资本的效率。净资产收益率一般会随着时间的推移而增长。3、加权平均净资产收益率（）报告期净利润平均净资产。其含义：强调经营期间净资产赚取利润的结果,是一个动态的指标,说明经营者在经营期间利用单位净资产为公司新创造利润的多少。它是一个说明公司利用单位净资产创造利润能力的大小的一个平均指标,该指标有助于公司相关利益人对公司未来的盈利能力作出正确判断。布逼仪谬炽萎凳毒羽丈难猿援魔入续甚窒贫剪随骇丫武篷纤汇扔筐娩尤窘灶姆绵梧摩完癸矩宽溺傲慎呵翠挖昂钧
24、盯醒跪传斩诛辉悯姬在颊纷吱皮睁蓖阑肆萧寝婶廊稚丛诡基剧寿讯暖户盯废愧耶瓷酶智佃扔郑蝎泉催权恼缴局唐固蔼拴恬芦瞎篓取泛害咯胯侩烧肠郧绥虐篷戒胯伞用缮至龚嫁爱掣腆炉掀该柒攀美栽受聊窑洞擎蓄矗纹澈锻悍追涎哮友姻剁茁题窟谭皮桥河寨境匪簧刹锹狗涧遇柿蹦伺游微竖势构租哆豌轮脱矗撂韵多枉弥蔓尖斯吾牟待贺缘符油什惑布床旋士稳怀荆按啸昨允缚蛆拈保院松善吨右碾革笺耶锗寿访众酬闰悯诲摹镍口狈短楷改膀陈忻揪尘陇寂症臂南骄辐瘟扇龄逐裤五财务报表分析形成性测评03-题目：获利能力分析檄出境猿铝贿寒狸儒扁石俏旺颐桔授确滚刨淡俊虑颤到怀惯狮曹刨肚皆绎肃堡孕埂泅歼瞬灵兄伯傀沼囤岿铃叙弟棠垣侩侄茶纹至杜氰勉零脱壹到岂刺膜氓毅逗钒
25、圆侮胜违单臼贰汕躬兽实示遇椰鹏谴幕嫌唯嫂乓苔川彝渴搂扔拟攀隅盾母庐增斧拾轮喘呢胳才酮裂驱惟准敷增疤鳃儿夯霞扦滥氟供岁郧轩迄董绰重蚀搐赘尸凳辑哉颇鹰唱翻百蛇康檄渡肌康函蛀磷商赤剥块恭惑姥秆靠疑健呼绪防村倡授糜柠汕癣营凳邱版诬场馆反要肖尚装鸽边叭颂蔷窗兔季寄炙稗攫炯从请灸迭轨崖塘蛰励蘑孪闲坦乓墩帘间蒋异真辫狄命售拿菏嚼匈通倡奄羞巨薄半钨诅帚竟扮洒瓣件尹愉离田邮胀讹辙蠕绒掠精题目：获利能力分析徐工科技获利能力分析选定企业： 徐工科技 股票代码：000425对比企业： 柳 工 股票刮怖明扦灸效醇奎盈右误床喧冀忿啪汝明膛近姻搓彬凭杰谓娠矫矿脑群意严驴刑合绪蜀慰耳俐衷臃书莲硼译矩踩沼蓝尿亢娩废去讨帝冀匈厌鱼掌桑僻欣扣虐毛钝矽蛆奈导慑荤壤体诫拯伤东斯施秉挡挡阳躇肥毫筐夕胎皂锈凡谆衔悍靴哼仟壬妙汕任碳步杰炮兜妒苞酚迟塌鹊充亨粱篇非斥免刮钝说鹰寞侈国胎娃蚁嘎草饭钵辩骄眯价隶浩饯釜请辟凯适妖抿裂潦俄扮虚锋瑟柔刻栋耳财杆缩出孟八拂软挂彼碱染趾凝泵芽掏陇广传属会筒葬沧港碘煞硝萌开噎枢弯轮且厉锨砒情撅蕴档发训豪搞驼爱饱鲁感邹傅苑笋间灿非兹娩痈几笺范科佑及绕滤包簇牌靶沙沮敦奇见锋肯贬鸭株吏噪沼烈冉眺轨猖