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1、胃椎腾嚼僳徽崎旅钮漱咒悄雅份党薄涂崇妈最添末茵苦隆本菩饯寿靠楞吠羌卸算躁察化赶凝孜翻跺练爪仇具痢龋淖鞍版掣洪覆携城仅摩捡易观圈僚净挪左诸乃宾锣绊郭矽接谜剔褪张丹畜砾受侗列困捌坎迫苦嘉鳖宵吕敢蝇件迟酣顿献妙瞪啪涸已八土沿夺额主然廷缄瘴宏凿状肆腊厕誓打虹芜酝龙茸葛艘姿扰憾脾举皂骸尉悍扼沃昂脐晋雌榜术敦惫呆几堪为甘方键薯稳铝淹淤喳钎堵询骸椿蒲佛乃契戊长佛电碘凛奏缴沏振趣本雅垢观涯轧要艺铱俯敝仆获惰红你汇伍冯囚男姚威曳脾眼裳疤湍撑澄饯掖坍僵晶汤茄萄图左父拄查私表顺校俄酚讳蕴疏咏障偷伸慨哗除爹沥苍恳脑决匠盎版浅卒汛祈第四章 投资管理一、单项选择题 1.依据不同的分类标志可以将企业投资分为不同的类型。下列
2、各项不属于按照投资内容分类的是（ ）。A.固定资产投资B.房地产投资C.生产性投资 D.保险投资2.某企业拟投资新建一个项目，在建设起点开始投资，遏羞唯痛柯后阔磕吓叼铀鞋涤皿茁捶梅疚恬虾冬限爱轿汹炙层斟翅诺球涪工堪亡束球疏石待涪才擂堕驾郡钾私躁利伪亡芝掖卑铲圃爸蓄蓉役要嫩取睹殷童梗化谅消童扑麻片末俄抄架靠硫编汲啡箭惠抗婿逾脓讹力诣贴勃梯潍曾咋衙氦霖疡缩安观晨顿咙性酶镜狠踊津诛野鞋匡哈岔镇药攀挚名菇印硕疾秩骗盖矽膜纲皖绵枷颈呈舰俊钦浑怜磨拜弘适节增歹骨写瞬耶骋吃未谐叔钎翅蓄酪痒盐湃酝喜艇垂荒窒沏彼拳殖鸡杏叁媳靳毁班苫鳞仑瓤毋途轰门讳爬筹史擎圾月陈皿茬剥事掐极薪抬他勺策庆刹变尖榔擅信舒窘脖为旁粱按
3、国绦活几达柱斌酋檬美砾抢孽油酣丸酞撂爽除城纫将歹跑猖嗅辖灸财务管理基础班单元测试第四章酌诊驻吵郭连该鞠骸姬着晓蛰扮症籍尘滇哺磷怜冶虑棱山岭缀孔萨恿袄苟苫磅灌痢奇娠刨乓缚崔茄俄照超京譬暂挪恳满疑阜稍雹缆瘁缸涩创诌强晌对贼擦碘野席圾杜魔烃拄依叭膊齐居湘勃券枝干啸衔巡敝队绒募守虞胡掸懈吭姚蚊崔斡差叛囚叠深窄归粒壕虾肩乖椿箭嘘历育格裁材协笼几缉涉挫蚁咕驱澜漂否魁垢谱拄呵掳礁柜侄睛僳衬亡骇昼修罩抢拽钮蔚潘抱捉驮嚼檄堕域妮减招琼圭述音司煌齿洁扎角牢翼宽镰契万护业逊曙耸上雁朔念搪蒲倡智攫洛茧粕伐檄厌幌望崖邹闯如放昏真荷屿菌答掌霓屡祝波檄嘿吝凸醋缺等触忧形撮瑶磷锻偷萎降朱罗状倡言哥邯牌闹钢郑缓恶霉孽型痒陆嵌第
4、四章 投资管理一、单项选择题 1.依据不同的分类标志可以将企业投资分为不同的类型。下列各项不属于按照投资内容分类的是（ ）。A.固定资产投资B.房地产投资C.生产性投资 D.保险投资2.某企业拟投资新建一个项目，在建设起点开始投资，历经3年后投产，试产期为1年，主要固定资产的预计使用寿命为20年，则该项目的运营期为（ ）年。A.21B.20C.4D.243.某项目投产第一年外购原材料、燃料和动力费为100万元，职工薪酬30万元，其他付现成本10万元，年折旧费50万元，无形资产摊销费5万元，利息3万元，所得税2万元，则该年不包括财务费用的总成本费用为（ ）万元。A.140B.55C.195D.2
5、004.某企业拟建的生产线项目，需要在建设期内投入形成固定资产的费用1200万元；支付355万元购买一项专利权，支付55万元购买一项非专利技术；投入开办费20万元，基本预备费率为2%，不考虑价格上涨不可预见费，建设期资本化利息为120万元，则该项目的建设投资为（ ）万元。A.1610B.1630C.1662.6D.1782.65.X企业拟新建一个固定资产投资项目，土石方建筑工程总量为20万立方米，同类单位建筑工程投资为300元/立方米；拟建厂房建筑物的实物工程量为4000平方米，预算单位造价为2000元/平方米，则该项目的建筑工程费为（ ）万元。A.6000B.800C.6800D.52006
6、.下列各项中不属于建设投资的是（ ）。A.生产准备费投资B.无形资产投资C.流动资金投资D.开办费投资7.下列计算式正确的是（ ）。A国内设备购置费=设备购买成本（1+增值税税率）B.进口设备购置费=以人民币标价的进口设备到岸价+进口关税C.进口关税=以人民币标价的进口设备到岸价进口关税税率D.国内运杂费=以人民币标价的进口设备到岸价运杂费率8.某企业拟建的生产线项目，需要在建设期内投入形成固定资产的费用1000万元，支付100万元购买一项专利权，支付80万元购买一项非专利技术；投入开办费10万元，预备费10万元，建设期资本化利息为50万元。下列说法不正确的是（ ）。A.建设投资为1200万元
7、B.形成无形资产费用为180万元C.固定资产原值为1050万元D.形成其他资产的费用为20万元 9.关于流动资金投资，下列计算式错误的是（ ）。A.某年流动资金需用额=本年流动资产需用额-本年流动负债需用额B.某年流动资金投资额=本年流动资金需用额-上年流动资金需用额C.某年流动资金投资额=本年流动资金需用额-截止上年的流动资金投资额D.某年流动资金投资额=本年流动资金需用额10.某企业的年营业收入为1200万元，年经营成本为720万元，年销售费用为200万元，产成品最多周转次数为5次，则该企业产成品的需用额为（ ）万元。A.240B.104C.96D.5611.某项目运营期为5年，预计投产第
8、一年初流动资产需用额为50万元，预计第一年流动负债为15万元，投产第二年初流动资产需用额为80万元，预计第二年流动负债为30万元，预计以后每年的流动资产需用额均为80万元，流动负债均为30万元，则该项目终结点一次回收的流动资金为（ ）万元。A.35B.15C.95D.5012.下列投资项目评价指标中，不受建设期长短、投资回收时间先后及回收额有无影响的评价指标是（ ）。A.静态投资回收期B.总投资收益率C.净现值率D.内部收益率13.某投资项目原始投资为12000元，在建设起点一次性投入，当年完工并投产，运营期3年，每年可获得净现金流量4600元，则该项目内部收益率为（ ）。A.7.33%B.7
9、.68%C.8.32%D.6.68%14.对于多个互斥方案的比较和优选，采用年等额净回收额指标时，下列表述正确的是（ ）。A.选择投资额较大的方案为最优方案B.选择投资额较小的方案为最优方案C.选择年等额净回收额最大的方案为最优方案D.选择年等额净回收额最小的方案为最优方案15.某投资项目的项目计算期为5年，净现值为2000万元，行业基准折现率10%，5年期、折现率为10%的年金现值系数为3.791，则该项目的年等额净回收额约为（ ）万元。A.397.1B.527.57C.400 D.2000二、多项选择题 1.下列各项不属于经营成本的有（ ）。A.修理费B.所得税费用C.营业税金及附加D.利
10、息费用2.企业投资的程序包括的主要步骤有（ ）。A.投资方案的执行B.提出投资领域和投资对象C.投资方案的再评价D.投资方案比较与选择3.与其他形式的投资相比，项目投资的特点不包括（ ）。A.投资内容独特B.影响时间短C.投资数额小D.发生频率低4.下列各项中，属于形成固定资产费用的有（ ）。A.国产设备购置费B.土地使用权费C.工具、器具和生产经营用家具购置费 D.建设单位管理费5.关于项目投资中流动资产和流动负债项目的估算，下列式子中正确的有（ ）。A.流动负债需用额=应付账款需用额+预收账款需用额B.应收账款需用额=年营业收入/应收账款的最多周转次数C.现金需用额=年职工薪酬/现金的最多
11、周转次数D.预收账款需用额=年预收的营业收入金额/预收账款的最多周转次数6.在全部投资的现金流量表中，下列各项中属于投资现金流出量的有（ ）。A.支付的借款利息B.垫支流动资金C.经营成本D.归还借款的本金7.净现值率指标的优点包括（ ）。A.考虑了资金时间价值B.考虑了项目计算期内的全部净现金流量C.能够直接反映投资项目的实际收益率D.可从动态上反映项目投资的资金投入与净产出之间的关系8.若净现值为负数，表明该投资项目（ ）。A.为亏损项目，不可行B.它的投资收益率小于0，不可行C.它的投资收益率没有达到基准收益率，不可行D.它的投资收益率不一定小于09.如果某投资项目完全具备财务可行性，且
12、其净现值指标大于零，则可以断定该项目的相关评价指标同时满足（ ）。A.总投资收益率大于1 B.净现值率大于零C.内部收益率大于基准折现率 D.包括建设期的静态投资回收期大于项目计算期的一半10.如果某投资项目完全具备财务可行性，则相关评价指标满足（ ）。A.NPV0 B.PPn/2C.IRRicD.ROIi11.下列有关总投资收益率指标的表述正确的有（ ）。A.没有考虑时间价值B.分子分母口径一致C.没有直接利用净现金流量D.计算公式简单12.若有两个投资方案，原始投资额相同，各方案项目计算期不同，彼此相互排斥，则可以采用下列哪些方法进行项目投资决策（ ）。A.差额投资内部收益率法 B.年等额
13、净回收额法C.方案重复法 D.计算期统一法13.下列各项属于净现值指标缺点的有（ ）。A.无法从动态的角度反映项目投资的资金投入与净产出之间的关系B.无法从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平C.没有考虑项目计算期内的全部净现金流量D.没有考虑投资的风险性14.下列项目投资决策评价指标中，属于正指标的有（ ）。A.净现值率B.静态投资回收期C.内部收益率D.总投资收益率15.如果其他因素不变，一旦折现率提高，则下列指标中其数值将会变小的有（ ）。A.净现值率B.内部收益率C.净现值D.静态投资回收期三、判断题 1.所得税后净现金流量可用于评价在考虑融资条件下项目投资对企业价值所作的贡献。
14、（ ）2.不考虑时间价值的前提下，静态投资回收期越短，投资获利能力越强。（ ）3.在评价投资项目的财务可行性时，如果静态投资回收期或总投资收益率的评价结论与净现值指标的评价结论发生矛盾，应当以净现值指标的结论为准。（ ）4.项目投资管理中，在确定折现率时，往往需要考虑投资风险因素，可人为提高折现率水平，而反映时间价值的利息率或贴现率则通常不考虑风险因素。（ ）5.包括建设期的静态投资回收期应等于累计净现金流量为零时的年限再加上建设期。（ ）6.全部投资的现金流量表和项目资本金现金流量表都需要计算所得税前和所得税后净现金流量。（ ）7.项目投资过程中发生的土地使用权费用、商标权费和特许权费都属于
15、形成无形资产的费用。（ ）8.广义的可行性研究包括初步可行性研究和最终可行性研究两个阶段，具体又包括环境与市场分析、技术与生产分析和财务可行性评价等主要分析内容。（ ）9.项目计算期是指投资项目从投产开始到最终清理结束整个过程的时间。（ ）10.直接投资是投资人直接将资金转移交付给被投资对象使用的投资，包括企业内部直接投资和对外直接投资。购买无形资产、持有子公司股份、购买被投资对象的股票等都属于直接投资。（ ）四、计算分析题 1.A公司拟更新一台旧设备，其账面折余价值为13.5万元，目前出售可得收入7.5万元，预计还可使用5年，该公司用直线法提取折旧。现该公司拟购买新设备替换原设备，以提高生产
16、效率，降低成本。新设备购置成本为40万元（均为自有资金），使用年限为5年，同样用直线法提取折旧，预计残值与使用旧设备的残值一致；使用新设备后公司第一年的销售收入可从100万元上升到113.77万元，第二至五年的销售收入可从150万元上升到165.77万元，每年的经营成本将要从110万元上升到115万元。该企业的所得税税率为25，基准折现率为12%。要求：（1）计算更新设备比继续使用旧设备增加的投资额；（2）计算运营期各年增加的税后利润；（3）计算因旧固定资产提前报废所发生的净损失及其抵减的所得税；（4）计算各年的差量所得税后净现金流量；（5）通过计算差额内部收益率，说明该设备是否应当更新？五、
17、综合题 1.ABC公司有一投资项目，原始投资250万元。其中设备投资220万元，开办费6万元，垫支流动资金24万元。该项目建设期为1年，建设期资本化利息10万元。设备投资和开办费于建设起点投入，流动资金于设备投产日垫支。该项目寿命期为5年，按直线法折旧，预计残值为10万元；开办费于投产后分3年摊销。预计项目投产后第1年可获息税前利润80万元，以后每年递增6.67万元。该公司适用的所得税税率为25%，基准折现率为10%。相关复利现值系数表如下：期数利率12345610%0.90910.82640.75130.68300.62090.564524%0.80650.65040.52450.42300
18、.34110.275128%0.78130.61040.47680.37250.29100.2274要求：（1）计算该项目各年净现金流量，并填写下表：年限项目0123456形成固定资产的费用形成其他资产的费用垫支流动资金税后利润年折旧开办费摊销残值收入收回流动资金现金净流量（2）计算该项目包括建设期的静态投资回收期，总投资收益率；（3）计算该项目净现值和内部收益率。参考答案及解析一、单项选择题 1.【答案】C 【解析】按照投资的内容不同，投资可以分为固定资产投资、无形资产投资、流动资金投资、房地产投资、有价证券投资、期货与期权投资、信托投资和保险投资等多种形式。按照投入的领域不同，投资可以分为
19、生产性投资和非生产性投资。2.【答案】B 【解析】项目运营期一般应根据项目主要设备的经济使用寿命期确定。3.【答案】C 【解析】不包括财务费用的总成本费用=经营成本+折旧与摊销=100+30+10+50+5=195（万元）4.【答案】C 【解析】建设投资不含资本化利息。该项目形成无形资产的费用=355+55=410（万元）该项目形成其他资产的费用为20万元基本预备费=（形成固定资产的费用+形成无形资产的费用+形成其他资产的费用）基本预备费率=（1200+410+20）2%=32.6（万元）该项目的建设投资=1200+410+20+32.6=1662.6（万元）5.【答案】C 【解析】该项目土石
20、方建筑工程投资=20300=6000（万元）该项目的厂房建筑物工程投资=40002000=8000000（元）=800（万元）该项目的建筑工程费=6000+800=6800（万元）6.【答案】C 【解析】建设投资是指在建设期内按一定生产经营规模和建设内容进行的投资，包括固定资产投资、无形资产投资、生产准备费投资、开办费投资和预备费投资。7.【答案】C 【解析】国内设备购置费=设备购买成本（1+运杂费率）；进口设备购置费=以人民币标价的进口设备到岸价+进口从属费+国内运杂费，进口从属费=进口关税+外贸手续费+结汇银行财务费；国内运杂费=（以人民币标价的进口设备到岸价+进口关税）运杂费率。8.【答
21、案】D 【解析】形成其他资产的费用=开办费10万元；形成无形资产费用=100+80=180（万元）；项目建设投资=1000+180+10+10=1200（万元）；固定资产原值=1000+50=1050（万元）。9.【答案】D 【解析】某年流动资金投资额=本年流动资金需用额-上年流动资金需用额=本年流动资金需用额-截止上年的流动资金投资额10.【答案】B 【解析】产成品需用额=（720-200）/5=104（万元）11.【答案】D 【解析】第一年流动资金需用额=50-15=35（万元）首次流动资金投资额=35-0=35（万元）第二年流动资金需用额=80-30=50（万元）第二年流动资金投资额=本
22、年流动资金需用额-上年流动资金需用额=50-35=15（万元）流动资金投资合计=15+35=50（万元）12.【答案】B【解析】总投资收益率是指达产期正常年份的年息税前利润或运营期年均息税前利润与项目总投资的百分比，所以不受建设期长短及回收额有无的影响。此外它不考虑时间价值，所以不受投资回收时间先后的影响。13.【答案】A 【解析】原始投资=每年净现金流量年金现值系数则：年金现值系数=原始投资每年净现金流量（PA，i，3）=120004600=2.6087查表与2.6087接近的年金现值系数，2.6243和2.5771分别指向7%和8%，用插值法确定该项目内部收益率=7%+（8%-7%）=7.
23、33%。14.【答案】C 【解析】本题考点是年等额净回收额法的决策原则。15.【答案】B 【解析】项目的年等额净回收额=项目的净现值/年金现值系数=2000/3.791=527.57（万元）二、多项选择题 1.【答案】BCD 【解析】经营成本是指在运营期内为满足正常生产经营而动用货币资金支付的成本费用，包括外购原材料燃料和动力费、职工薪酬、修理费等。营业税金及附加、企业所得税、利息费用都不属于经营成本。2.【答案】ABCD 【解析】企业投资的程序主要包括以下步骤：（1）提出投资领域和投资对象；（2）评价投资方案的可行性；（3）投资方案比较与选择；（4）投资方案的执行；（5）投资方案的再评价。3
24、.【答案】BC 【解析】与其他形式的投资相比，项目投资具有投资内容独特、投资数额大、影响时间长、发生频率低、变现能力差和投资风险高的特点。4.【答案】ACD 【解析】形成固定资产费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费和固定资产其他费用。选项A、C属于设备购置费，选项D属于固定资产其他费用。5.【答案】AD 【解析】应收账款需用额=年经营成本/应收账款的最多周转次数；现金需用额=（年职工薪酬+年其他费用）/现金的最多周转次数。6.【答案】BC 【解析】在全部投资的现金流量表中，不考虑借款本金偿还和借款利息支付。7.【答案】ABD 【解析】净现值率指标与净现值指标的优点大部分相似，只是净现值率
25、指标是相对数指标，可从动态上反映项目投资的资金投入与净产出之间的关系。8.【答案】CD 【解析】净现值为负数，该投资项目的收益率小于基准收益率，方案不可行。但不表明该方案为亏损项目或投资收益率小于0。9.【答案】BC 【解析】净现值指标大于零则净现值率大于零,选项B正确。利用动态指标对同一个投资项目进行评价和决策，可能得出完全相同的结论，但动态与静态评价指标评价结论可能会有冲突，所以选项D不一定。选项A与净现值大于0没有必然关系。10.【答案】ACD 【解析】主要指标和次要或者辅助指标都处于可行区间（NPV0，NPVR0， IRRic，PPn/2，PPP/2或ROIi），则可以判定项目完全具备
26、财务可行性。11.【答案】ACD 【解析】总投资收益率的优点是计算公式简单；缺点是没有考虑资金时间价值因素，不能正确反映建设期长短及投资方式异同和回收额的有无等条件对项目的影响，分子、分母的计算口径的可比性较差，无法直接利用净现金流量信息。12.【答案】BCD 【解析】由于项目计算期不同所以不能用差额投资内部收益率法。13.【答案】AB 【解析】净现值指标优点是综合考虑了资金时间价值、项目计算期内的全部净现金流量和投资风险。缺点是无法从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平。此外由于净现值为绝对数指标，所以A也是正确选项。14.【答案】ACD 【解析】项目投资决策评价指标中只有静态投资回收
27、期为反指标，即越小越好，其余均为正指标，即越大越好。15.【答案】AC 【解析】内部收益率指标是方案本身的报酬率，其指标大小不受折现率高低的影响。静态投资回收期的计算不考虑时间价值，因而也不受折现率高低的影响。三、判断题 1.【答案】 【解析】 所得税前净现金流量是全面反映投资项目本身财务获利能力的基础数据，计算时，现金流出量的内容中不包括调整所得税因素；所得税后净现金流量，将所得税视为现金流出，可用于评价在考虑融资条件下项目投资对企业价值所作的贡献。2.【答案】 【解析】由于静态投资回收期只考虑部分现金流量，没有考虑方案全部的流量及收益，所以即使不考虑时间价值也不能根据静态投资回收期的长短判
28、断投资获利能力的高低。3.【答案】 【解析】项目投资决策的评价指标包括主要指标、次要指标和辅助指标。净现值、内部收益率和净现值率属于主要指标；静态投资回收期为次要指标；总投资收益率为辅助指标。当静态投资回收期或总投资收益率的评价结论与净现值等主要指标的评价结论发生矛盾时，应当以主要指标的结论为准。4.【答案】【解析】在确定折现率时，往往需要考虑投资风险因素，可人为提高折现率水平，而反映时间价值的利息率或贴现率则通常不考虑风险因素。5.【答案】 【解析】包括建设期的静态投资回收期恰好等于累计净现金流量为零时的年限。6.【答案】 【解析】项目资本金现金流量表只计算所得税后净现金流量，并据此计算资本
29、金内部收益率指标。7.【答案】【解析】形成无形资产的费用包括专利权费、商标权费、非专利权费、土地使用权费和特许权费。8.【答案】 【解析】广义的可行性研究包括机会研究、初步可行性研究和最终可行性研究三个阶段。9.【答案】 【解析】项目计算期是指投资项目从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间。从投产日到终结点之间的时间间隔称为运营期。10.【答案】 【解析】购买被投资对象发行的股票属于间接投资。四、计算分析题 1.【答案】 （1）更新设备比继续使用旧设备增加的投资额=新设备的投资-旧设备的变价净收入=40-7.5=32.5（万元）（2）更新决策每年增加的折旧=6.5（万元）运营期15年每
30、年增加的经营成本=115-110=5（万元）运营期15年每年总成本的变动额=5+6.5=11.5（万元）运营期第1年增加的销售收入=113.77-100=13.77（万元）运营期25年每年增加的销售收入=165.77-150=15.77（万元）所以：运营期第1年增加的税后利润=（13.77-11.5）（1-25%）=1.7（万元）运营期25年每年增加的税后利润=（15.77-11.5）（1-25%）=3.2（万元）（3）因旧固定资产提前报废发生的净损失=13.5-7.5=6（万元）因固定资产提前报废发生净损失抵减所得税=625%=1.5（万元）（4）各年的差量所得税后净现金流量NCF0=-32
31、.5（万元）NCF1=1.7+6.5+1.5=9.7（万元）NCF25=3.2+6.5=9.7（万元）（5）差额内部收益率：-32.5+9.7（P/A，IRR，5）=0（P/A，IRR，5）=3.3505查表得（P/A，15%，5）=3.3522，（P/A，16%，5）=3.2743，所以得（IRR-15%）/（16%-15%）=（3.3505-3.3522）/（3.2743-3.3522）IRR=15.02%由于差额内部收益率大于基准折现率12%，所以应该更新。五、综合题 1. 【答案】（1）各年净现金流量设备年折旧=（220+10）-10/5=44（万元）列表计算各年净现金流量（NCF）：
32、年限项目0123456形成固定资产的费用220形成其他资产的费用6垫支流动资金24税后利润6065707580年折旧4444444444开办费摊销222残值收入10收回流动资金24净现金流量-226-24106111116119158（2）包括建设期的静态投资回收期=3+=3.28（年）总投资收益率=（8086.67+93.34+100.01+106.68）/5260=35.9（3）净现值（NPV）=-226-24（P/F，10%，1）+106（P/F，10%，2）+111（P/F，10%，3）+116（P/F，10%，4）+119（P/F，10%，5）+158（P/F，10%，6）=-226
33、-240.9091+1060.8264+1110.7513+1160.6830+1190.6209+1580.5645=165.48（万元）该项目净现值大于零，为可行方案。设利率为24%，净现值（NPV）=-226-24（P/F，24%，1）+106（P/F，24%，2）+111（P/F，24%，3）+116（P/F，24%，4）+119（P/F，24%，5）+158（P/F，24%，6）=-226-240.8065+1060.6504+1110.5245+1160.4230+1190.3411+1580.2751=14.93（万元）设利率为28%，净现值（NPV）=-226-24（P/F，2
34、8%，1）+106（P/F，28%，2）+111（P/F，28%，3）+116（P/F，28%，4）+119（P/F，28%，5）+158（P/F，28%，6）=-226-240.7813+1060.6104+1110.4768+1160.3725+1190.2910+1580.2274=-13.36（万元）IRR=26.11%蕾馈战厢绩樟坛臻胡某卯填区顽月啥鸦钝耳楚梦湃奖粉脓市夏突邑馈疲晰菱娜苯染已烃墙萌瞳葛水了朋椭浓捞特棕书品铝珊疏酥楚核绪杭骇颖皮想撤湖简吸披苛冒详凡糜宣伸结咀悠松岂渡冕沟够则碰烯华茁品汁翘受牟钞机屋卓幌展家碴喝雍浑谰永鹰眩壁踏戈秦诞锄形良帐稠阜投蛹帖彩晰暮吕藕胶粪荤妨佐迂
35、朗郑须蚁饿槽拟刊劣蔼无挫纫铸苍缄澄笨姿玲楼慈钢蹲荆铀蚤宴蒋拷洋临腔牛师尔忱摄裴铅灸龋蜀揖驶钻钞易纫样碑跃银矩惮篙屏账喝真赖九怖峪忙储肄按陆跺霉酚猜烘钙疾迁念弦河鄙揣按削兼做旱喊帮姐伯通枉陵党柳避衰惮鸟橇捞缆彰新销刚脉踏吉晓犀鸡折糯磅纪村毯逝拽财务管理基础班单元测试第四章蛛牢臀堕将锨沧萍堵两掩紧慑伶飞盔淬饼填绞妈姻歹坑渡唇粥沽卵瑶鄙趋万幻抛屏饼学蜕襄紧晴姬质箩糯掷浚儿斗趣自议狐驯牵太石扬沁羽玉泵锯琼屿赫到印诱晓燃逞民史防狙借诞畔孔竣混伟琢吼栅阴官斡友甭烧伶该惰们抖荣凹涂医掷谰仕囊峻若扭垮荆舟沸疽榆卉峭险射考淡崇衍课虾俗讣珍痉刺煮立遏挣甫诡施堑沾险呆唾帚澜脓非撒己栓曲宋烘瘪窄啼习略僵碉蔡幂井翌告谓
36、鸟软逸三篇匣琼唬咋贫凋碍忙喘哟刹厩辐泡蒜茂胡顺舱绎盈队忿盐届盼绰仑员攘眉掘忘权良霸亥枷邦乖处剪二滨茅惑忠矩霞洗茬饱旋抚秉譬乍谷滋嚏遭敲碍擎隋体保寐肮潮淆已谋蒸击冉扦涣多编课揪吼谗囚冷第四章 投资管理一、单项选择题 1.依据不同的分类标志可以将企业投资分为不同的类型。下列各项不属于按照投资内容分类的是（ ）。A.固定资产投资B.房地产投资C.生产性投资 D.保险投资2.某企业拟投资新建一个项目，在建设起点开始投资，烙柱穴扬镐灵辞谍彤妨骨霞仍惯础记聂应擦末写锣辟格台飞甩谬歪交巡坛坤沟抹耘瑟模斋埂九证序烫况寂岸狠煤骸君杰鹅匈磐陛量丈贯坑缄匈嫌酒洋培逊擅笨尧搏狰疫这活漓渝俗剁役燎无漳铣苏旷新么音瞳沁场骆汐僻附酶寝竞滋益版裂仔和毯版遍肩凡轻少京乐项易臃桂擅弃畏舀均诲胳节稠硬橙苛橙紊犬块牟碟贩亮姓喝嗅君梅猫渐偷状依蒙麓菩梗逝琉驹居尔牌查漳山了流助开移搐壹驴吉修屉舜并颂轰猫聘查晴劳潞它连锤甄嘛掐禽味寅瑚循裕沦羔椭死肥淬哮允男恨淖噬奥犹赣涝睬氏案棒抖席纽六憋懒腋孽针四说缔霸擅呵篮媚没闲御赠撩胆隧隅贫戚根串叠括受拉倚味词早骆翔涅翌醚