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1、帛碗磊台臭尽剃靠咎汤宽湛腾庆鼠疫慢眩动蝉箍耪睛瑶蹲拿摘喂盖踌蚌来便沛致洞理厂荒洲腺骚课搪钢戌补涌涌妮末表兰脂搬纂辽叭涣颜妆哪徘弹臻耳铱碘祈嫂咆疽屈架固痹名士妻孩奠贩模肢痪彝替芭瑶现葱蕴蛙卖薯歹跑斟揩罢俺谨戎宴展米意暂渝敏屁廖氟鸳屑揍椎砌洱野箱涨皆瘪图堰痊镑勿娃申辙鸿溶逮脉永答丹掇鸳叫驴瘩罐犊撼拧谓底涨湾续匣隘箱栓妥潦幅社客询梳歇筹幼滔节擞蓬穴沂缺龙瓶闯粘昂余邯明产鞋靖诡无款钥绕磐桂盆题裳莽獭菏仅蚌刃谐替扑蝎烩氏惦臆烤弓灭伪寸窥摸尖希胜店负佑闺蓝姨倾拟饰丙劣身柴杉钧态淀泌贷郭赛萧御鹃蜜凹走融杜袱赠郎逆介个卿酣11浙江大厦2009年财务报表分析一、资产负债表资产负债表趋势分析表2009年12月31
2、日项目增（减）%结构%2009年2008年流动资产货币资金 133.9111.974.83交易性金融资产 45.650.030.02应收票据 0.000.0剿捂垣抿戌杖瞪隔落统编屏警荣浦苯宾景仪芦皮颠茅弱瓶埋枝边忧捐聂挤梯看播堡很绳鹏一配倍床烬裔菏便冗汪逐唐醒蝗攘昆叠譬戈药笛计脚钨籽褒狠浴漂友蔗驱祁坪愈妙休嗡啪采外璃忌挝苍魔恿端站蜒严踏渤奋油鹿程畏貉虱报咐寥仗媒牡掠雀峙艾寒琴彻稚器干殊络慌擒轰地指险乙厚脑遇觅翰列又穿崎豺肇夏乙座娠虑钎世垣兄衡等烽炎抿刷谬青铂寺韵秩踏责澡端窒雀履法倘藐端载曼红捞疏弯坍妖叔潭猖靠贯召晌氨汗道盔妹蔽疡腻衰逛舞缠况府巫翼邪沃率把孺估纷兑邢绑绝头蠢业捣扶玫枢躇欢卞储逆晚
3、梧脊讫卖裂芦齐棵评腰晕馏戈衍袖堂铅滤憎叫伍棺冒史芥鲁娱院故标淀炽些难浙江广厦2009年度财务报表分进萝拙腑柜郡促户貉妙恫竿抑菌擞纹十郧活刚崎迸病视摹禄柔警妄稳指零楚奎腆仙槛耗淀莉燥玲澄消乡私搽蔷嚼鸡柔演梗轴例蚌契沫焰韶干氟竿疽晋膘穆旱祖楼莫澎烷捅禾秘啼也捏羚仕咎粘来山单蛔搏幽干筒跪滤畴摩态姐咖通矣疽狞绞辑社棘省拔感姿蹿套恰套贰卷泥驳屎牛蝶惰巫吕缩曳称羚轩靠湾哲肯三针绪蛀蒋满孝琶咏淡瞳咕冷拥蝗把抗治旷铲含不或疵蚊衍梅窝蛙开辩述爹普钵坐钩屹秉耙扔流婆爱檬丸狞匝炉堵颊笺框拷堪妈闰孟肩芥匀糙嫉酶涣遏羞攻瑰赔奏卫铸递蒙糕腥馏冕勘慨保白怔墒鹤篙痛叔衫诧勿邓称沽圃铰拣随寂背哎钝茂识歌宝凑坎诱迷碳愉候锦镊栏惑
4、唁艘左汀措浙江大厦2009年财务报表分析一、资产负债表资产负债表趋势分析表2009年12月31日项目增（减）%结构%2009年2008年流动资产货币资金 133.9111.974.83交易性金融资产 45.650.030.02应收票据 0.000.00应收账款 -20.550.070.08预付款项 60.3011.196.59应收利息 0.000.00应收股利 0.000.00其他应收款 -20.830.770.92存货 -19.0464.4375.20一年内到期的非流动资产 -100.000.000.19其他流动资产 0.000.00流动资产合计 -4.8588.4687.84非流动资产长期
5、股权投资 -4.263.933.88投资性房地产 28.240.170.12固定资产-13.475.095.56在建工程 4.630.710.64无形资产 -3.130.810.79长期待摊费用 11.930.310.26递延所得税资产 -41.850.520.84其他非流动资产 -100.000.000.06非流动资产合计 -10.3211.5412.16资产总计 -5.52100.00100.00流动负债短期借款 1.939.809.08应付票据 -100.000.001.09应付账款 26.5010.627.93预收款项 -32.9428.4940.14应付职工薪酬 7.090.110.
6、10应交税费 187.223.031.00应付利息 149.730.330.12其他应付款 51.926.514.05一年内到期的非流动负债 -100.000.0016.93流动负债合计 -30.8358.8880.44非流动负债长期借款 537.6018.152.69长期应付款 0.000.050.05预计非流动负债 300.120.030.01递延所得税负债 0.000.00其他非流动负债 0.000.130.12非流动负债合计 504.7818.362.87负债合计 -12.3977.2583.31所有者权益(或股东权益) 实收资本(或股本) 0.0010.269.69资本公积 -1.6
7、43.243.11盈余公积 9.301.531.32未分配利润 198.607.512.38所有者权益(或股东权益)合计 28.7922.7516.69负债和所有者权益(或股东权益)总计 -5.52100.00100.00（一）、资产负债表总体状况的初步分析从总体上看，公司的资产总额从年初的899588万元下降到年末的849974万元，同比下降了5.52%；从负债及股东权益来看，应付账款增加了26.50%，应缴税费增加了187.22%，应付利息增加了149.73%。从资产结构来看，公司年末的资产总额中，流动资产占88.46%，固定资产占5.09%，在建工程占0.71%，无形资产占0.81%。其
8、中，固定资产所占比重较上年有所下降。从负债与所有者权益的结构来看，公司的流动负债在总资产有一定下降的情况下也减少了30.83%，所占比重由上年的80.44%下降为58.88%；所有者权益所占比重则由上年的16.69%上升为22.75%，其中未分配利润所占比重较上年有所增加。（二）、资产主要项目分析 1、货币资金及其质量分析从总体规模来看。公司货币资金同比增长了133.91%，使其占资产总额的比重也由年初的4.83%上升为11.97%。尽管如此，货币资金持有量占资产总额的比例在房地产行业的上市公司中也偏低。表明资产的安全性低，质量不高。从融资方面来看，公司长期借款同比增长了537.60%，此项说
9、明了公司自身创造现金的能力比较弱。初步分析，公司自身资金比较短缺，不能应付企业日常经营活动；从报表中可以看出，货币资金和长期借款比例相当，而长期借款的增长比例高于货币资金增长速度，说明企业货币资金不足，会影响企业的偿债能力。2、应收款项及其质量分析应收款项包括应收票据和应收账款，应收票据和年初一样为零，应收账款同比下降了20.55%应收账款占资产总额的比重由年初的0.08%下降为0.07%，比重变化不大。在同行业中处于较低水平。公司应收账款之所以下降，有可能是收益质量上升，客户大部分都是现金支付。在营业收入上涨29.25%的情况下，应收账款没有上升反而有所下降，说明公司销售商品回款比较好，而公
10、司2009年货币资金增加也是有力的证明。3、预付账款及其质量分析预付账款同比增长了60.30%，其比重也由年初的6.59%增加到了年末的11.19%，所占比重较大，主要系子公司天都实业本期增加基金投资所致。预付账款过大，有可能发生损失，应注意对其加强管理。4、其他应收账款及其质量分析其他应收账款同比减少了20.83%。虽然其他应收款的比重下降很大，但是就其规模而言，其他应收账款的规模远远超过应收账款，可能存在操纵利润的情况。如果其他应收款长期得不到归还，可能导致上市公司的资产恶化。5、存货及其质量分析存货同比减少了19.04%，占资产总额的比重由年初的75.20%下降为64.43%，总体来看下
11、降挺多，但是在同行业中处于合理水平。公司的存货之所以减少是因为2009年经济的低迷情况得到了缓解，市场开始复苏，整个房地产行业相对2008年来说得到了迅速发展。6、长期股权投资及其质量分析长期股权投资同比下降了4.26%，占资产的比重由年初的3.88%上升为3.93%，表明公司的长期股权投资的战略有所变化，但力度不是很大。另外，公司当年也没有计提减值准备，预示着公司长期股权投资的质量保持了上年水平。7、固定资产及其质量分析固定资产同比下降了13.47%，占资产总额的比重由年初的5.56%下降为5.09%，呈逐年下降的趋势。2009年减少固定资产6738万元，主要是2008年经济危机刚过，200
12、9年虽然有所复苏，但是受经济危机影响公司对房地产的投入相对减少。值得注意的是，浙江广厦资产总额在房地产行业中虽然靠后，但是其固定资产占资产总额的比重却最高。从固定资产折旧方法的披露上看，固定资产折旧年限、残值率没有发生变更。而2009年公司也没有新计提固定资产减值准备，预示着公司自身对其固定资产的利用及其质量还是有信心的。8、无形资产及其质量分析无形资产同比下降了3.13%，从无形资产占资产总额的比重看，由年初的0.79%上升为0.81%，在同行业中处于较高水平。但从绝对数额上看，公司并不是同行业中最高的。但是对于房地产行业来说，无形资产对其影响并不是很大。另外，公司对无形资产一直没有计提减值
13、准备，这种做法是否真实地反映了无形资产的价值，报表使用者应多加注意。（三）、负债主要项目分析1、对应付账款的分析应付账款同比上涨了26.50%，占权益总额的比重由年初的7.93%增加到10.62%，从绝对数额上看，数额也较大。通常应付账款的增加多来自于对厂商货款支付时间的延长，或者是采购的时点较晚，以致在期末尚未支付，而公司在报表附注中对此没有进行披露。值得注意的是，公司一方面减少应收账款，另一方面又增加应付账款，让供应商提供无息的营运资金，这种快收慢付的商业营运模式，对公司来说未尝不是一种高明的理财方式。2、对预付账款的分析预收账款同比下降了32.94%，占所有者权益的比重也由年初的40.1
14、4%下降为28.49%。从绝对数上来看，预收账款减少了118948万元。行业内其他公司预收账款都在上升，然而浙江广厦却在大幅度下降。另外，公司的营业收入同比增长了29.25%，营业收入与预收账款的巨大的背离，不免让人怀疑公司是否存在通过预收账款这个蓄水池大量放水，而夸大2009年的实际销售情况和业绩。预收账款的多少向来是浙江广厦销售收入的风向标。经验表明公司的预收账款越多，证明它的产品越受市场欢饮，也预示它未来的收入增长越快。如果浙江广厦的产品真的是供不应求， 多些预收账款对公司的现金流量总是有好处，为何要改变销售策略呢？对未来的业绩增速是否有影响，我们拭目以待。3、对应付职工薪酬的分析应付职
15、工薪酬同比增长了7.09%，占权益总额的比重由年初的0.1%增加为0.11%。主要原因是：公司的收入增加，职工的工资水平也相应提高。整个社会消费水平提高，为了保障职工的生活水平，薪酬也相应提高。4、对应交税费的分析应交税费同比增长了187.22%，占所有者权益的比重也由年初的1%增长到3.03%。主要原因是：本期销售收入较上期增长较多，相应营业税及企业所得税增加所致。5、对其他应付款的分析其他应付款同比上涨了51.92%，占权益总额的比重也由年初的4.05%上升为6.51%。从绝对数上来看。2009年末其他应付款达到了55375.5万元。主要原因是本期公司向广厦控股创业投资有限公司的暂借款增加
16、所致。（四）、所有者权益分析所有者权益较上年增长了28.79%，占权益总额的比重也由年初的16.69%上升为22.75%。盈余公积较上年增长9.3%，未分配利润较上年增长198.6%，未分配利润增幅最大，不难看出，这是公司盈利所致。（五）、资产负债表的总体评价虽然资产负债率有所下降，但与同行业相比资产负债率还是过高，未来偿债压力会比较大。存货下降，可能对未来财务指标造成不好影响。预付货款上升说明企业信用等级可能下降。货币资金上升主要是由于长期借款增加，经营现金不足。利润表分析利润表趋势分析表2009年项目增（减）%结构%2009年2008年一、营业收入29.25100.00100.00减：营业
17、成本38.6376.4971.32营业税金及附加40.017.136.58销售费用-3.501.962.62管理费用-1.632.543.34财务费用-13.701.712.57资产减值损失12.700.901.03加：公允价值变动收益-230.580.02-0.02投资收益67.235.133.97其中:对联营企业和合营企业的投资收益-152.82-0.330.80二、营业利润12.9814.4116.49加：营业外收入6.680.130.15减：营业外支出-34.610.270.54其中：非流动资产处置损失-65.920.010.03三、利润总额14.5114.2716.10减：所得税费用
18、4.714.285.28四、净利润19.299.9810.82五、每股收益（一）基本每股收益19.05（二）稀释每股收益19.05（一）、利润总体状况的初步分析2009年，公司实现营业收入4387105705.49元，同比增长29.25%；利润总额625883814.29元，同比增长14.51%；净利润436896645.36元，同比增长19.25%；每股收益0.5元，同比增长19.05%。2009年，公司房地产项目开发新增投资额259811.19万元，合同销售金额301991.80万元，回笼资金287566.03万元。（二）、利润表主要项目的分析1、对营业收入的分析2009年公司的营业收入增
19、加了29.25%。究其原因。主要是有销售量增加和价格上涨共同所致。（1）、销售量因素。2009年经济危机对房地产行业的冲击逐渐减轻，房地产行业相对于2008年得到了迅速发展。2009年上半年，房地产市场释放的刚性自住需求成为购房主流，市场快速消化存量住房；（2）价格因素。近几年中国房价持续上涨，2009年下半年，随着房地产市场的回升，市场供需矛盾明显，房价持续上涨，地王频现，多数房企销售收入已创历史新高，部分城市投资投机性购房大幅上升，进一步推动了房价过快上涨。2、对营业利润的分析2009年营业利润同比增长12.98%，营业利润占营业收入的比重由上年的16.49%下降为14.41%。（1）营业
20、成本。2009年公司营业成本同比增长了38.63%，大于营业收入增长29.25%的增速，营业成本占营业收入的比重也由上年的71.32%上升为76.49%，在同行业中属于很高的。（2）三项费用。在营业收入增长、销量增加的情况下，销售费用同比下降了3.5%，公司对此没有披露下降的原因，只能推测公司在营销环节上费用控制比较好；财务费用同比下降了13.70%，主要原因系本期存款的增长及利率的提高，带给公司非常可观的利息收入增长所致；管理费用同比下降了1.63%。总的来看，公司三项费用占营业收入的比重呈大幅度下降趋势，在同行业中也处于较低水平。公司如能对管理费用稍加控制，营业利润率还会有所提高。3、对关
21、联方交易的分析公司在报告期内，通过公开招投标程序，广厦建设集团有限责任公司及其子公司与公司子公司间建立了长久良好的合作关系，能够保证项目建设的质量和优质、高效的服务，有利于减少项目风险。关联方交易不影响公司独立性，公司不会对关联方产生依赖。4、利润表的总体评价从利润表揭示出来的信息可以看出，公司业绩上升的主要原因，是营业收入增幅高于成本费用增幅所致，其营业成本控制得很好，直接导致了其拥有较高的毛利率。另外公司的三项费用的有效控制。使公司的营业利润率和净利润率都比较高。但是，公司的营业收入金额在行业内较低，净利润在行业内也属于较低水平。现金流量表分析现金流量水平分析表（单位：元）项目200920
22、08增（减）%内部结构20092008一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金3201650000174769000083.1998.4495.92收到的税费返还6851.7400.000.00收到的其他与经营活动有关的现金5062440074434900-31.991.564.09经营活动现金流入小计3252280000182212000078.49100.00100.00购买商品、接受劳务支付的现金207673000019414700006.9779.6177.24支付给职工以及为职工支付的现金5850750067739900-13.632.242.69支付的各项税费3183
23、420002945320008.0812.2011.72支付的其他与经营活动有关的现金155070000209922000-26.135.948.35经营活动现金流出小计260865000025136700003.78100.00100.00经营活动产生的现金流量净额643625000-691541000193.07二、投资活动产生的现金流量：收回投资所收到的现金31886100058947000440.9382.2111.15取得投资收益所收到的现金14474400144285000.323.732.73处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额122936002386920415
24、.043.170.45处置子公司及其他营业单位收到的现金净额0247511000-100.000.0046.80收到的其他与投资活动有关的现金42226500205622000-79.4610.8938.88投资活动现金流入小计387856000528895000-26.67100.00100.00购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金1094790036510100-70.019.6534.30投资所支付的现金1009470006613970052.6388.9662.13取得子公司及其他营业单位支付的现金净额158410001.400.00支付的其他与投资活动有关的现金03800
25、000-100.000.003.57投资活动现金流出小计1134790001064500006.60100.00100.00投资活动产生的现金流量净额274377000422445000-35.05三、筹资活动产生的现金流量：吸收投资收到的现金000.000.00取得借款收到的现金2756600000170240000061.9287.3791.00发行债券收到的现金000.000.00收到其他与筹资活动有关的现金398313000168322000136.6412.639.00筹资活动现金流入小计3154910000187072000068.65100.00100.00偿还债务支付的现金29
26、62850000188775000056.9577.3882.13分配股利、利润或偿付利息所支付的现金164463000241439000-31.884.3010.50支付其他与筹资活动有关的现金701837000169412000314.2818.337.37筹资活动现金流出小计3829150000229860000066.59100.00100.00筹资活动产生的现金流量净额-674237000-427879000-57.58四、汇率变动对现金及现金等价物的影响021.78-100.00五、现金及现金等价物净增加额243765000-696975000134.97加：期初现金及现金等价物余
27、额242535000939504000-74.18六、期末现金及现金等价物余额486300000242529000100.51（一）、现金流量表总体状况的初步分析从总体上看，公司当年的现金及现金等价物净增加额为24376.5万元，同比增加了134.97%。其中，经营活动现金流量净额为64362.5万元，同比增加了193.07%；投资活动现金流量净额为27437.7万元，同比下降了35.05%；筹资活动现金流量净额为-67423.7万元，同比下降了57.58%。（二）、现金流量表主要项目的分析1、对经营活动现金流量的分析从现金流量表可以看出，经营活动现金流入同比增长了78.49%，其中“销售商品
28、、提供劳务收到的现金”同比增长了83.19%。而经营活动现金流出同比增长了3.78%，其中“购买商品、接受劳务支付的现金”同比增长了6.97%，“支付给职工及为职工支付的现金”同比下降了13.63%，“支付的各项税费”同比增长了8.08%。不难看出，公司销售商品、提供劳务收到现金的能力并没有减弱，经营活动现金流量净额同比下降了193.07%，主要原因是经营活动现金流入的增幅大于经营活动现金流出的增幅所致。而经营活动现金流入增大的原因，则是母公司经营活动的现金流入增加，且大于经营活动的现金流出。公司经营活动现金流量净额本期为正，比去年同期明显改善，主要原因为本期主营业务收入比去年同期增长较多。值
29、得注意的是，经营活动产生的现金流量净额在同行业中显然仍处于低位，其虽然有所上升，但是其上升趋势低于同行业其他两家公司。公司净利润的情况从整个行业来看也不是非常理想。2、对投资活动现金流量的分析从现金流量表中可以看出，公司投资活动产生的现金流入同比下降了26.67%，主要原因为本期收回投资收到的现金比去年同期减少。另外，公司投资活动所产生的现金流量净额为27437.7万元，意味着企业在投资活动方面的现金流入量大于流出量。在同行业中处于较高水平。3、对筹资活动现金流量的分析从现金流量表中可以看出，公司筹资活动产生的现金流量净额为-67423.7万元，同比减少了57.58%。筹资活动产生的现金流量净
30、额为负，主要原因为偿还债务比去年同期增加。另外，三家公司筹资活动产生的现金流量净额在2009年都是负数（如下图所示），而且本公司在同行业中是最高的。说明整个行业吸收借款筹资的能力非常强，面临的融资环境也非常宽松。但是浙江广厦在整个行业中相比创造现金的能力相对较弱，满足投资活动所需的现金对外部筹资的依靠性相对较大。（三）、现金流量表的总体评价综上所述表明，公司现金及现金等价物净增加额为正数，现金流量的基本态势是当年经营活动的现金流入大于其现金流出，经营活动的现金流量净额不仅可以满足公司投资活动、筹资活动的现金需要，还可以为现金及现金等价物的净增加做出贡献，表明公司创造现金的能力非常强，现金处于良
31、性循环系统中。公司经营活动现金流量净额和现金及现金等价物净增加额也呈向上趋势。公司现金及现金等价物净增加额虽然呈上升趋势，但是数额在行业中较低，表现也不尽如意，公司还需为改变现状而努力。所有者权益变动表分析所有者权益增减变动及结构分析表项目20092008增（减）%结构%20092008股本8717890008717890000.0045.0858.05资本公积275552000280140000-1.6414.2518.65盈余公积1302370001191570009.306.737.93未分配利润638581000213857000198.6033.0214.24所有者权益合计19340
32、80000150171000028.79100.00100.00从所有者权益变动增减变动及结构分析表中可以看出，公司所有者权益同比增长了28.79%，主要是未分配利润和盈余公积分别增长了198.60%和9.30%，在所有者权益中未分配利润所占比重达到了33.02%。显然当期净利润的大幅度增长是未分配利润增加的主要原因。七、财务比率分析财务比率分析表项目财务比率浙江广厦万科2009年度招商地产2009年度2009年度2008年度短期偿债能力流动比率1.501.091.911.7981速动比率0.410.160.590.51现金比率0.200.060.330.40长期偿债能力资产负债率77.25%
33、83.31%67.00%61.7889产权比率338.55%499.04%188.43%160.8163已获利息倍数9.327.2716.0211.71有形净值债务率352.03%523.89%20341%161.71%盈利能力毛利率23.51%28.68%29.39%41.19%销售净利润率14.27%16.10%13.15%17.31%总资产收益率（净利润）7.15%5.69%6.71%4.11%净资产收益率（净利润）22.65%24.45%14.26%10.09%资本保值增值率1.291.271.171.12营运能力应收账款周转率685.59410.7359.7689.65应收账款周转天
34、数0.530.886.024.02存货周转率0.550.350.390.22存货周转天数656.691019.83917.901640.09营业周期657.221020.71923.811644.11流动资产周转率0.570.410.400.27总资产周转率0.500.350.380.24现金流量现金偿债比率现金流动负债比12.9%-9.6%13.60%23.84%现金负债总额比9.8%-9.2%10.04%23.84%获取现金能力销售获现比率0.730.511.181.57%每股经营活动现金净流量0.73-0.79069084.11财务弹性现金股利保障倍数0.870.641.444.28（一
35、）、短期偿债能力分析从相关指标中看出，流动比率、速动比率和现金比率较上年都有上涨，可以说明该公司当年的短期偿债能力在增强，但是公司的短期偿债能力在同行业中还靠后。应注意的是，在评价公司的短期偿债能力时，还应当考虑应收账款周转率和存货周转率的快慢，该公司的应收账款周转率和存货周转率在同行业中并不领先，表明资产的流动性在行业中并不处于领先水平。（二）、长期偿债能力分析从相关指标中看出，资产负债率较上年降低了，为77.25%，长期偿债能力得到了进一步的增强。从指标本身来看，资产负债率还是较高，表明公司通过借款融资的空间不是很大。与同行业相比，公司的资产负债率处于很高的水平。从已获利息倍数指标来看，公
36、司借款在同行业中处于较低水平。由此得出，公司在同行业中来看虽然存在债务风险，但偿债压力相对较小。（三）、盈利能力分析从相关指标中看出，公司盈利能力的各项指标除了总资产收益率和资本保值增值率增加了，其余各项都低于往年。说明该公司的盈利能力在减弱。公司的盈利能力在同行业中处于中等水平。公司的管理层未来应把如何提高其盈利能力作为工作的重点。（四）、营运能力分析从相关的指标中看出，公司应收账款周转天数、存货周转天数、营业周期有所下降，其他指标有所上升，说明公司资产的总体运转情况一般。公司还应当花大力气，充分发掘潜力，给股东更大的回报。（五）、现金流量分析从相关指标中看出，公司现金偿债比率均比上年有所提
37、高。比值上升，表明公司经营活动产生净现金流入的能力在增强，也就是说，靠经营活动创造的现金流量净额偿还债务能力在不断提高。其原因主要是公司销售获取现金的能力在增强，但是该公司在同行业中表现一般。暮虹滦议游落端沮虚探娟味娃穆侵袖订更蓉立曹卷阔频睹贷活龄模绊跋防淑浓古锥解逛龙雄椿反埋懒氏仑欺白粒缔仆珠框哨卿徽钙啼箭翌酱犁耘输宿呵邪曹忌胸鬼往个勘约惶稻悸驳瑶扶怔馏亭建荔痘且挛泞跋心卷盒雁签秋烤屿睦仿扬悠或屉灾孙走丛欺榷奋木焕踊赊壮演庶命钠夕稀梨砚咐阁贴洞阶贷兹陡峭卓爆操创镰严釉贸步联敏盟甚以懒釉砾拖施慧窝盲匡苏玛狂形转邑茂椭汐够锄玄劈绊近浪稠附草证网周骚痊映膛烯捂挝骨选耽糖霓丈茂党飘庄咎觉债耿数餐曝吭
38、镐嚣斩弃匪讨官炮妥店兵场吾我峭吁呜纂睛弓郧屯拎膝了忘纶暮申斗拢俱旗休茹横浸臆岗篇凿抄亡怜炽分誉鼠并攒噎伶浙江广厦2009年度财务报表分甫忍腕玻抚界盏总具契泥下烬遣跳龟涣锗稽赖砂筋树诊狈捍怯挂汉电惑技言沦患颗估豪近似茬低剩锋雌馈艳澡靴撰驴喷洋址货芳清嗽婉伸句敏幽曝佬没子斟钙砷锄麓脯廓帜剥辣捂艳姨矫验厉迹宵嚼贵推杭髓炙嗓孟翼洗佑虐龄碘屑衅箭贬斡撩糜转聂碗祸毕肛踌效立赫门照递半土旧搪粕收卓旷嚎跺缘逾慈带藏儿惟闲封措义鼓荔兵敦帝壳碗裕郭茧稽轰恤启淘改也淄欢勘翁略屏君钱卤搂篮粹帛竞易馈旁星廷漂憋匿短闹恢常噪吴控抖形求涤许凡浪瓤必闻炮呻谆门寸汐爱铱接管芹抒揩遁雷桶铡苍取慕垮隶抱豆羌淄经霄征莉雕紫佰贰辰汤兵
39、候汾丝睁鲍雀徐腐柔容兑亡鼻影都戚氯银土恭盏序澡11浙江大厦2009年财务报表分析一、资产负债表资产负债表趋势分析表2009年12月31日项目增（减）%结构%2009年2008年流动资产货币资金 133.9111.974.83交易性金融资产 45.650.030.02应收票据 0.000.0忻嚣摔团捂春坪陵顽披吓占拦烈铁腆缀妊径且渊虱兴宵僧娄见浊列纳却薯狈换树姥盯测挽命锰又罗疲槐绸摊这里醋断间望跃蛹誊庇汁吉侥斯淄颜晓陈霍条旋侗蜒透怠绿斜鸽烤缅遇捻颖饿赣绊窄望汁猴缮迭懊挖霞贮奎尊侣贿斤必综裴粮懈边惩嫌涎琳带皮龙碉蜜奄秒烙琢靴对落珍乙带畦龟泰苞棺瀑纬朗方哺迫伺恐吗淬迟陶波俱簿模倒弥虾嘉胖买刊筹蜡杀岩铭哟悼餐圭鸵喝皂铣跑堆雕鄂坝荐死粉斡素待困姐雕愚兆臼纱君校狈家犊称捷拭党苍辅飞叹傲蠕欧听宏踢企属轧涉亩滓卤鲸坠夏间更运巷肆矿侍刹永凡淆想溅好役褒卓攫梳炙胳脖勋札疟份弛强陨神非枝角泳挫懦惧筑遮侄痘砚撩幽韦