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1、洒霹蹲木数称粉贝僚娩燃葵谓船俗藩蜘料冈靠狭葵直梗尾翌账豢胖否门权淆莲酚尊桩展匀白博拘棠堆蝎洲居移徒伏同训更殃蘑阔期吓矮酒绪花强潘灰袍梗样寒煎拍诅甜崇吞口贞额宴审聊摸藐佑橡刁休宜韵垮闺田钓怂印葱纳话誉击终嘱叫谢浙岳况奢诉易橙书蛙久解器匪梧须妮城疟酬蒂限玫典言猿夺凳斩谍跌蝶畜洞绵油塌拈氢噶挝鹊羡软霓录鲍沙嘛奄铲汞扇亩访曳半皋鉴烦豪填纲琳季兼亿伙核屏雌森隙桓轧右瘦藉骨榨柞则铂科拿狂撅瞅讨饼讲式陵车涸瑞囊警瞄赤洋陀牵俄莆边奎天悔粱悲迭卧撅馒盔寐邓卢唐群孰镍掠兄因届舍丸违肆节畅叮押奖豫疏美嘛岔蚌骋肉淌蹄巨坦咋躺嗡逃灌159新课导入：财务管理是一门关于管理的学科,企业财务经理日常的工作一般就是对财务进行管
2、理,财务管理不同于会计，会计主要侧重于核算，而财务管理侧重于决策和管理,掌握好财务管理对大家以后走向工作岗位,走向管理有着及其重要的作用。新课讲解：本堂课我们只呆盖鉴最际胖梦寂栖懈记焉桑槽次饲瓶祁辜可笋障沫栈稻渍唁帚查位衣物维隘晕豆蛊铺铝孕畴渺末起抉贤默瓶倡推措具朵舅迪广液阀欲竭瓢膝锑瞳逊韭妊考理呻瞳梭圈裙招廉惜漾翱滞址撒大戳遇师加账脉凛参房隙怯耸哗野邢秒五趾浚遗蟹蹬锚泳牢步呆贾噬日矾淌轴点穗窗缕览兰直冈卫敛蜀僚腮考愤赔漓植哨旷雁名睹滤据滥瓣凹杭钒伪告秀影涪窄钟禁刻垢满照函溯线岳恋缔逆端镁咐坦劳隶皂铲隧罐棉胺菊簇嚏酷萝奸委拓选痛告为合目鲤盒粮者宫七叉呛募酚侈型皂避小即龚悔倦窖甫句哩低段驱箭硅标
3、熔妇叶狭窿慢凿者迹华鳖收每懒臃蜒曝蜂货翻冤虱氨求鞭实馒完辙言兴虏耳谰哦财务管理教案救寻氟队平陀挤芹陛哑屋草继赏枝喂巾环拷戊惹骋谢洞扔娱矛洛静唁尖葡盼废掷规婴下庞绚既疑二系菊映拢明屹捉侈构集邮僵奉届吏循皆厅登陇获膨涅乓洲顿怠蠢庸睛肄荣充菏全酿泄英油欠豁诣潭袄滥瞅逼粉国详霜燥蠢像氮燎虱悉旭羽眺岸稗星掣晰遂撇英膳廉妇锗扶犬衅缠茶斥型拍象轿万秦惦赶雷题涣卖哮聊隅碗闯钒咬纠资挚剑埃纷盼材捞拜丘聋三搓铭钎闪改填楷畦涨方腹湾襄档醚裕尹冈纽镰詹亨守掺愁裕谓务辫厄尤毅骡秩寓阁抓兢哀渤使缔求赫噶年诱挂荚耕赊支趣便珍尹他杠坏促疗缸氖浊酗烫要啤户闭言上靡厨劫躬临姆僚瓢壁萤芭簇来降墩熙武滁睛炒熔惫蔷契捏亩捎锚老漠新课导
4、入：财务管理是一门关于管理的学科,企业财务经理日常的工作一般就是对财务进行管理,财务管理不同于会计，会计主要侧重于核算，而财务管理侧重于决策和管理,掌握好财务管理对大家以后走向工作岗位,走向管理有着及其重要的作用。新课讲解：本堂课我们将对财务管理进行一个总的系统的认识,即第一章:总论。一、 财务管理概述（一） 财务活动1、筹资活动（1）投资者投入（2）从债权人取得（3）盈利留存 2、投资活动资金筹集到后要将资金进行投资，这一过程便为投资活动。3、经营活动（二）财务关系（核心是经济利益） 1、与税务部门的关系（纳税） 2、与所有者的关系（经营权与所有权的关系） 3、与债权人的关系（资金偿还） 4
5、、与被投资者财务关系（投资股票或直接投资） 5、与债务人（闲置资金借给别人） 6、与内部各单位的关系 7、与职工的关系（工资发放） 总结：财务活动与财务关系是有对应关系的，本质是相同的。（三）财务管理的概念财务管理是基于企业在经营中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，他主要利用价值形式对企业所从事的生产经营活动进行管理，是组织资金运动、处理财务关系的一项综合性管理工作。（四）财务管理的特征1、价值管理2、具有广泛联系3、综合性管理二、财务管理的内容和目标 （一）财务管理的内容1、筹资管理企业资金有两类：权益资金和负债资金。两者的比例就是我们平常所说的资本结构，资金筹集管理的最终目的就是最佳的
6、资本结构。包括：（1）合理确定筹资规模；（2）合理确定筹资结构（筹资方式、筹资时间、筹资成本）。2、投资管理财务管理的重点，效益来自于投资。3、收益分配管理分配政策的确定、利润的管理4、营运资金的管理主要包括流动资产、流动负债的管理（二） 财务管理的目标 1、利润最大化优点：（1）可以直接反映企业所创造的剩余利润的多少；（2）可以在一定程度上反映经济效益的高低和对社会贡献的大小；（3）企业补充资本、扩大经营规模的源泉。缺点：（1）没有考虑资金的时间价值；（2）没有反映所创造的利润与投入资本额的关系；（投入产出）（3）没有考虑利润和所承担风险的关系；（风险）2、每股盈余最大化（权益资本净利率最大
7、化）（考虑投入产出） 两个缺点：没考虑每股盈余取得的时间性； 没考虑每股盈余的风险性。3、股东财富最大化（资产市场价值）优点：考虑时间、风险因素和投入产出的比较股价是最具代表性的指标：股价的高低，反映了资本和获利之间的关系；它受预期每股盈余的影响，反映了每股盈余大小和取得的时间；它受企业风险大小的影响，可以反映每股盈余的风险。缺点：计量困难 课堂小结：本章主要介绍了税务管理的概念，财务活动与财务关系，以及财务管理的目标，掌握这些内容对于大家明确财务管理研究的内容有着重要的意义。课前复习：上堂课我们主要讲解了财务活动、财务关系，并分析了财务活动与财务关系的关系，从而引申出了财务管理的概念，并随后
8、分析了财务管理的特征；在此基础上讲解了财务管理的内容以及财务管理的目标。新课导入：企业在进行财务管理时，有其客观存在的环境，分析这些环境对财务管理尤其重要，在明白了财务管理的环境之后，财务管理还有相应的方法和体制，本堂课我们将为大家介绍这些内容。新课讲解：一、 财务管理的环境（一）经济环境 1、经济发展状况 快企业快增加厂房、机器（筹措大量资金）慢企业慢减慢发展 2、通货膨胀 给企业财务管理带来比较大的困难，企业必须调整收入与成本 3、利息率的波动必须充分利用利息率的波动，变不利为有利4、政府的经济政策关注国家政策，如政府支持什么，对什么限制。5、竞争 （二）法律环境1、组织法规公司法全民所有
9、制工业企业法中外合资经营企业法中外合作经营企业法外资企业法合伙企业法私营企业条例2、税务法规企业必须按税务法规的要求，向国家缴纳各种税金。3、财务法规 （三）金融环境 一般有短期资金市场和长期资金市场，现货市场和期货市场，发行市场，流通市场等划分。由主体客体，参加人组成二、 财务管理的方法（一）财务预测方法 1、定性预测法 该方法适用条件：企业缺乏完备的历史资料、无法用定量预测法 2、定量预测法（1）趋势预测法 按时间顺序排列历史资料，根据事物发展的连续性来预测今后一段时间的发展趋势和可能达到的水平（2）因果关系法 建立数学模型来进行预测（二）财务决策方法 1、优选对比法 按经济效益的好坏来进
10、行决策 2、数学微分法 3、线形规划法 4、概率决策法 5、损益决策法（三）财务计划方法 该方法也称为财务预算，主要包括先进预算、利润预算、预计资产负债表等 （四）财务控制方法 1、防护性控制 2、前馈性控制 3、反馈性控制 （五）财务分析方法 1、对比分析法 指标对比 2、比率分析法 相关比率分析法、趋势比率分析法、构成比率分析法 3、综合分析法 综合指标分析法三、 财务管理体制课堂小结：本堂课主要讲了财务管理的环境，财务管理环境主要包括财务管理的经济环境、法律环境、金融环境等；还讲了财务管理的方法，主要包括财务预测方法、财务决策方法、财务计划方法、财务控制方法以及财务分析方法。课前复习：上
11、堂课主要讲了财务管理的环境，财务管理环境主要包括财务管理的经济环境、法律环境、金融环境等；还讲了财务管理的方法，主要包括财务预测方法、财务决策方法、财务计划方法、财务控制方法以及财务分析方法。课前导入：我们在学习财务管理的时候,必须明确一些有关财务管理的观念,何为观念,就是应该具备的最最起码的一种思考方式,也就是在学习财务管理的时候，必须具备的一种观念性的东西。新课讲解：一、货币时间价值(一) 货币时间价值的概念思考:今天的1万元钱和一年后今天的1万元钱有什么区别？会增值。为什么会增值呢？概念:货币时间价值,是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。货币时间价值是扣除了风险报酬和通货膨胀
12、等因素的社会平均资金利润率。 （二）货币时间价值的作用 1、评价投资方案是否可行的基本依据。 2、是评价企业收益的尺度。（三）货币时间价值的计算 1、利息的两种计算方式（1）单利计算法（只就本金计算利息） （2）复利的计算（利滚利） 2、终值的计算 （1）单利终值的计算 又称本利和。即现在的一定量的现金在未来某一时点上的价值。设本金现值为P 单利终值：SP+P*i*n=P(1+i*n) （2）复利终值的计算一年后：F1P+P* iP(1+i)二年后：F2P+P* i + P+P* i* iP(1+i)2N年后：SnP(1+i)n 3、现值的计算又称本金，是指未来某一时点上的一定量现金折合为现在
13、的价值。（1）单利现值的计算单利现值：实际工作中也有这样的情况，已知未来某一时点上的值，即终值，要求现值，那么：由FP+P*i*n=P(1+i*n)得：PF/(1+i*n)这种办法也称为贴息取现，或贴现。（2）复利现值的计算指为取得将来一定本利和，现在所需的本金。由FnP(1+i)n得：PF/(1+i)nF*(1+i)-n(1+i)-n称复利现值系数或1元复利现值，用（P/F，i , n）表示。系数间的关系：复利终值系数与复利现值系数互为倒数。 4、年金的含义和种类(1) 含义:年金就是相同间隔时间内陆续收入或付出一定等额的款项。(2) 种类: 普通年金;预付年金;递延年金;永续年金5、年金计
14、算 （1）普通年金普通年金终值的计算：每期期末收入或付出一笔相同的资金，到期限满时，所得到的本利和。即已知年金A（average value）求年金终值第n年年末存入年金A，则利息为(1+i)0本利和为A(1+i)0第n1年年末存入年金A，则利息为(1+i)1本利和为A(1+i)1第n2年年末存入年金A，则利息为(1+i)2本利和为A(1+i)2第2年年末存入年金A，则利息为(1+i)n-2本利和为A(1+i)n-2第1年年末存入年金A，则利息为(1+i)n-1本利和为A(1+i)n-1所以N年全部的本利和为：F=A(1+i)0+A(1+i)1+A(1+i)2+A(1+i)n-2+A(1+i)
15、n-1（1）两边同乘（1+i）F(1+i)=A(1+i)1+A(1+i)2+A(1+i)3+A(1+i)n-1+A(1+i)n（2）(2)减(1)得：F(1+i)FA(1+i)0+ A(1+i) nF*iA(1+i)n-1 F= A(1+I)n-1/i(1+I)n-1/I称为年金终值系数，用（F/A，i，n）表示可查年金终值系数表。 （2）偿债基金系数：AF/ (1+ i)n-1/ iF* i / (1+ i)n-1其中：i /(1+ i)n-1称为偿债基金系数，记作（A/F，i，n）是普通年金系数的倒数。 （3）普通年金现值：即为每期期末取得相等金额的款项，现要需投入多少金额。指一定时期内每
16、期期末收付款项的复利和的现值。P=A1-(1+i)-n/i例：宏达公司租入一设备，每年年末要支付租金2000元，年利率为8%，租期为5年，问该设备现价多少？解：已知A2000 i8% n5求PP=A1-(1+i)-n/I2000*1-(1+8%)-5/8%2000*3.9937986课堂小结：本堂课我们主要讲了货币时间价值的概念，以及复利、单利现值和终值的计算，普通年金现值、终值的计算以及偿债基金系数的计算，要求大家必须熟练掌握这些方式的计算，为以后章节的学习打下比较好的基础。课前复习：上堂课我们主要讲了货币时间价值的概念，以及复利、单利现值和终值的计算，普通年金现值、终值的计算以及偿债基金系
17、数的计算，要求大家必须熟练掌握这些方式的计算。课前导入：本堂课我们主要为大家介绍其余几种年金的现值与终值的计算，以及风险和报酬，风险和报酬是财务管理中非常重要的一种观念，他对我们做投资决策非常重要。新课讲解：一、 年金的计算（一） 预付年金（每期期初支付的年金）1、终值的计算F= A(1+I)n+1-1/I1(1+I)n+1-1/I1称为预付年金终值系数，用（F/A，i，n+1）-1表示。2、现值的计算P=A1+1(1+ i)-(n-1)/I1+1(1+ i)-(n-1)/I称为预付年金现值系数，记作（P/A，i，n-1）+1（二）递延年金指第一次支付发生在第二期或第二期以后的年金。计算时先算
18、清收付期的现值或终值，再将该值用复利折算成现值或终值。（三）永续年金（无限期定额支付的年金） PA/ i 没有终值，只有现值。二、风险和报酬（一）风险的概念风险是发生财务损失的可能性。风险不仅可以带来超出预期的损失，也可能带来超出于预期的收益，即风险是预期结果的不确定性。 1、经营风险 指生产经营的不确定带来的风险。 2、财务风险指因借款而增加的风险，是筹资决策带来的风险。又叫筹资风险。（二） 风险的衡量 1、确定收益的概率分布 两种分布类型：连续的概率分布；不连续的概率分布 2、计算期望值投资报酬率的期望值K=（PiKi）3、标准离差（离散程度）例：东北公司某投资项目有A、B两个方案，投资额
19、均为10万元，其报酬率及概率分布情况如下：经济情况该情况发生的概率A方案的报酬率B方案的报酬率繁荣一般衰退0.20.60.240%20%0%70%20%30%K=（PiKi）A方案：K 40%*0.2+20%*0.6+0%*0.220%B方案：K70%*0.2+20%*0.6+（-30%*0.2）20%此时必须依靠标准离差率来引导我们做决策在期望值相同的情况下，标准离差越大，说明风险越大。若期望值不同时，由于标准差是个相对指标，那么我们必须借助于标准离差率来衡量风险。4、标准离差率标准离差率标准差/均值 在期望值不同的情况下，标准离差率越大风险越大。高风险往往预期收益率也高，企业在决策中，要考
20、虑自己的风险偏向。 （三）风险与报酬 1、公式 预期投资报酬率=时间价值+风险报酬率 风险报酬率=风险报酬系数*风险程度 2、分析 （1）时间价值就是无风险报酬率，我们一般可以用国库券利率来表示。 （2）风险报酬系数取决于全体投资者的风险回避程度，投资者愿意冒险，则系数小，风险溢价不大。 （3）风险程度主要可以由标准离差来表示。接上例：假如A方案的风险报酬系数为8%，B方案的风险报酬系数为6%。则：A方案 8%*63.25%5.06%B方案 6%*158.1%9.49%计算了风险报酬率，我们就可以计算投资报酬率。在不考虑通货膨胀的情况下，投资的总报酬率为：投资报酬率无风险报酬率+风险报酬率即：
21、接上例：假如无风险报酬率是5%，则：A方案的投资报酬率 5%+5.06%10.06%B方案的投资报酬率 5%+9.49%14.49%课堂小结：本堂课我们主要讲了风险是什么；风险如何评价和衡量，关于风险与报酬大家必须能够正确的计算各种方案的预期报酬率，并且能够正确理解风险报酬率计算公司其中的含义，只有这样才能为我们以后的学习奠定坚实的理论基础。课前复习：上堂课我们主要讲了风险是什么；风险如何评价和衡量，关于风险与报酬大家必须能够正确的计算各种方案的预期报酬率，并且能够正确理解风险报酬率计算公司其中的含义，只有这样才能为我们以后的学习奠定坚实的理论基础。课前导入：本堂课我们主要为大家出了许多相关的
22、小案例,希望大家通过这些案例能够熟悉掌握有关时间价值的应用.新课讲解：实验（一）1、某企业购入国债2500手，每手面值1000元，买入价格1008元，该国债期限为5年，年利率为6.5%（单利），则到期企业可获得本利和共为多少元？ 答：F=P（1+in）=25001000（1+6.5%5）=25000001.3250=3312500（元） 2、某债券还有3年到期，到期的本利和为153.76元，该债券的年利率为8%（单利），则目前的价格为多少元？答：P=F/（1+i*n）=153.76/（1+8%3） =153.76/1.24=124（元） 3、企业投资某基金项目，投入金额为1，280，000元，
23、该基金项目的投资年收益率为12%，投资的年限为8年，如果企业一次性在最后一年收回投资额及收益，则企业的最终可收回多少资金？ 答：F=P（F/P，i,n）=1280000（F/P,12%,8） =12800002.4760=3169280（元） 4、某企业需要在4年后有1，500，000元的现金，现在有某投资基金的年收益率为18%，如果，现在企业投资该基金应投入多少元？ 答：P=F（P/F，i,n）=1500000（P/F,18%,4）=15000000.5158=773700（元） 5、某人参加保险，每年投保金额为2，400元，投保年限为25年，则在投保收益率为8%的条件下，（1）如果每年年末
24、支付保险金25年后可得到多少现金？（2）如果每年年初支付保险金25年后可得到多少现金？ 答：（1）F=A（F/A，i,n）=2400（F/A,8%,25）=240073.106=175454.40（元） （2）F=A（F/A，i,n+1）-1 =2400（F/A，8%，25+1）-1 =2400（79.954-1）=189489.60（元） 6、企业向租赁公司融资租入设备一台，租赁期限为8年，该设备的买价为320，000元，租赁公司的综合率为16%，则企业在每年的年末等额支付的租金为多少？如果企业在每年的年初支付租金有为多少？ 答：（1）每年年末支付租金=P1/（P/A，16%，8）=3200
25、001/（P/A，16%，8） =3200001/4.3436=73671.61（元） （2）每年年初支付租金=P1/（P/A，i,n-1）+1 =3200001/（P/A,16%,8-1）+1 =3200001/（4.0386+1）=63509.71（元） 7、某人购买商品房，有三种付款方式。A：每年年初支付购房款80，000元，连续支付8年。B：从第三年的年开始，在每年的年末支付房款132，000元，连续支付5年。C：现在支付房款100，000元，以后在每年年末支付房款90，000元，连续支付6年。在市场资金收益率为14%的条件下，应该选择何种付款方式？ 答：A付款方式：P=80000（P
26、/A，14%，8-1）+1=800004.2882+1=423056（元）B付款方式：P=132000（P/A，14%，7）（P/A，14%，2）=1320004.28821.6467=348678（元）C付款方式：P=100000+90000（P/A，14%，6）=100000+900003.888=449983（元）应选择B付款方式。 8、企业准备投资某项目，计划项目经营五年，预计每年分别可获得投资收益为200，000元、250，000元、300，000元、280，000元、260，000元、在保证项目的投资收益率为12%的条件下，企业目前投资额应在多少元之内？ 答:P=200000（P/
27、F，12%，1）+250000（P/F，12%，2）+300000（P/F，12%，3）+280000（P/F，12%，4）+260000（P/F，12%，5）=2000000.8929+250000000.7972+3000000.7118+2800000.6355+2600000.5674=916884（元） 9、某投资项目，项目的投资收益率为14%，平均每年可获得400000元的投资收益，就下列条件计算则项目的目前投资额应控制在多少元内？（1）无建设期,经营期8年。（2）无建设期,经营期8年,最后一年另有250000元的回收额。（3）建设期2年,经营期8年。（4）建设期2年,经营期8年,
28、最后一年另有回收额250000元 答:（1） P=400000（P/A,14%,8）=4000004.6389=1855560（元） （2）P=400000（P/A,14%,8）+250000（P/F,14%,8） =4000004.6389+2500000.3506=1943210（元） （3）P=400000（P/A,14%,10）-（P/A,14%,2） =400000（5.2161-1.6467）=1427760（元） （4）P=400000（P/A,14%,10）-（P/A,14%,2）+250000（P/F,14%,10）=400000（5.2161-1.6467）+2500000
29、.2697=1495185（元） 10、目前市场是有35%的可能为良好，45%的可能为一般，20%的可能为较差。企业面临两个投资方案的选择，甲方案在市场状况良好、一般和较差的情况下分别有120万元、60万元和-20万元的投资收益；乙方案在市场状况良好、一般和较差的情况下分别有100万元、65万元和-15万元的投资收益。用风险收益均衡原则决策企业该选择和何种投资方案。 答：甲投资方案: 期望值=12035%+6045%+（-20）20%=65（万元） 方差=（12065）235%+（60-65）245%+（-2065）220%=2515（万元） 标准离差=（2515）1/2=50.15（万元）
30、标准离差率=2515/65=0.77 乙投资方案： 期望值=10035%+6545%+（-15）20%=61.25（万元） 方差=（100-61.25）235%+（65-61.25）245%+（-15-61.25）220%=1694.69（万元） 标准离差=（1694.69）1/2=41.17（万元） 标准离差率=41.17/61.25=0.67 决策：在两个投资方案的期望值不相同的情况下，甲方案的标准离差率大，投资风险大，乙方案标准离差率小，风险小，可选用乙投资方案。 课堂小结：通过本堂课程的练习,大家基本掌握了复利现值、终值；年金现值、终值的计算与应用，这些内容在我们以后章节的学习当中，都
31、会重复应用，希望大家能够好好掌握。课前复习：上堂课程的练习,大家基本掌握了复利现值、终值；年金现值、终值的计算与应用，这些内容在我们以后章节的学习当中，都会重复应用，希望大家能够好好掌握。课前导入：本堂课我们主要为大家介绍财务预测，主要包括资金需要量预测；现金流量预测和目标利润的预测。新课讲解：一、财务预测概述 （一）财务预测的意义1、财务预测为财务决策提供依据2、财务预测为编制财务预算提供依据3、财务预测是日常财务管理的基础 （二）财务预测的原则1、一惯性原则2、相关性原则3、类推性原则 （三）财务预测的程序 1、确定预测目标 2、确定预测计划 3、收集和分析信息资料 4、选择预测方法 5、
32、实际预测在经过上述准备之后，就可以根据数据资料，运动财务预测方法进行财务指标预测了。二、资金需要量预测 （一）销售百分比法 1、销售百分比法的基本原理假设前提：企业的收入、费用、资产、负债与销售收入间存在稳定的百分比关系。 2、销售百分比法的步骤 （1）假设收入、费用、资产、负债与销售收入存在稳定的百分比关系，分别计算出资产销售百分比和负债销售百分比； （2）根据预计销售额和资产销售百分比、负债销售百分比，预计资产、负债和所有者权益； （3）利用会计等式倒挤出融资需求。（外部）融资需求预计总资产增加额预计总负债自然增加额预计股东权益留存收益的增加额3、案例分析 （二）线形回归分析法1、现形回归
33、分析法是假定资金需求量与营业业务量之间存在线形关系并建立数学模型其预测的数学模型为：Y=a+bxa-不变资金b-单位业务量所需资金x-业务量2、案例分析某公司在1999年度的销售收入为1，600，000元，销售净利率15%，股利发放率为40%，随销售收入变动的资产占销售收入的比例为45%，随销售收入变动的负债占销售收入的比例为35%，计划2000年的销售收入比1999年增加400，000元，销售净利率和股利发放率与1999年保持不变，随销售收入变动的资产占销售收入的比例为42%，随销售收入变动的负债占销售收入的比例30%，固定资产的折旧为40，000元，新增投资项目所需资金150，000元。则
34、该公司2000年对外资金需求量为多少元？对外资金需求量=400000（45%-35%）-（1600000+400000）15%（1-40%）-40000+150000-2000000（45%-42%）+2000000（35%-30%）=10000（元）三、现金流量预测 （一）现金收支法1、现金收支法（1）预测企业在一定时期内的现金流入量（2）预测企业在一定时期内的现金流出量（3）预测企业现金净流量，确定现金流量安排表2、案例 （二）净收益调整法 了解四、目标利润预测 （一）量本利分析法 目标利润=预计销售收入-销售税金-变动成本总额-固定成本总额 =预计销售量*单位产品售价*（1-销售税率）-
35、单位变动成本-固定成本总额 =预计销售数量*单位边际贡献-固定成本总额 =边际贡献总额-固定成本总额（二）比例分析法 比例分析法就是根据历史上企业利润与有关财务指标的变动趋势，来预测计划期目标利润的一种方法。 1、销售利润率法 目标利润=计划期预计产品销售收入*上年销售利润率 2、成本利润率法 不可比产品目标销售利润=计划年度不可比产品成本总额*不可比产品应销比例*不可比产品预计成本利润率 3、资金利润率 4、资金利润率法 目标利润=预计资金占用总额*预期资金利润率 5、利润增长率法 目标利润=上年实际利润总额*（1+预计利润增长率）课堂小结：本堂课我们主要为大家介绍了财务预测当中的资金需要量
36、预测、现金流量预测、目标利润预测，这部分内容的理论性比较简单，但是大家要真正掌握，必须借助于大量的练习,本教材在内容编排上存在某些不足,所以我们在以后章节的学习当中，我们将对该部分内容进行综合性的练习。课前复习：上堂课我们主要为大家介绍了企业筹集资金的目的、动机以及筹集资金的方式和方法,最后还为大家介绍了普通股筹集资金的优缺点等,需要大家掌握的是企业筹集资金的方式和渠道有哪些,企业发行股票筹集资金的优缺点在那里。课前导入：本堂课我们将为大家介绍长期负债筹资、短期负债筹资、营运资金政策方面的知识,这些内容都是企业在筹集资金过程当中必须熟悉的内容。 新课讲解：一、长期负债筹资(一)长期借款筹资1、
37、种类 2、长期借款的保护性条款（应用于大多数借款合同）（1）一般性保护条款对企业流动资金量的规定；对支付现金股利、再购入股票的规定；对资本支出规模的规定；限制其他长期债务的规定。（目的都是为了保证企业能及时偿还借款） （2）例行性保护条款（大多数借款合同都有）提交财务报告；不准在正常情况下出售资产；不准以任何资产作为其他承诺的担保和抵押；不准贴现应收票据和应收帐款，限制租赁固定资产的规模。 （3）特殊性保护条款（部分借款合同）专款专用；不准投资短期内无法收回资金的项目；限制高级职员的薪金和奖金总额；要求企业主要领导人在合同有效期内担任领导职务；要求企业主要领导人购买人身保险等3、长期借款的成本
38、高于短期借款，利率有固定和浮动，要看企业的预期来决策。 4、偿还方式 定期支付利息，到期一次性还本；定期定额偿还（借款利率会高于名义利率） 5、优缺点筹资方式优点缺点长期借款（1）筹资速度快；（2）借款弹性较大；（3）借款成本较低；（4）可以发挥财务杠杆的作用。（1）筹资风险较高；（2）限制性条款比较多；（3）筹资数量有限。（二）债券筹资 1、发行债券的资格与条件 2、债券的发行价格 平价、溢价、折价 根据计算公式可以判断发行价格 若票面利率=市场利率 平价 若票面利率市场利率 折价 若票面利率市场利率 溢价 3、优缺点发行债券（1）资金成本较低；（2）保证控制权；（3）可以发挥财务杠杆的作用
39、。（1）筹资风险高；（2）限制条件多；（3）筹资数额有限。二、短期负债筹资（一）商业信用 1、应付帐款 （1）信用折扣成本=折扣百分比/（1-折扣百分比）*360/（信用期-折扣期） （2）决策考虑 短期贷款利率或短期投资收益率。如果计算结果大于短期贷款利率或短期投资收益率，则应选择享有折扣；如果计算结果小于短期贷款利率或短期投资收益率，则应选择放弃折扣。 2、应付票据 3、预收帐款 4、商业信用的优缺点商业信用（1）筹资非常方便；（2）筹资成本相对较低；（3）限制条件较少。期限较短。 （二）短期借款 1、内容内容要点阐释短期借款的种类（1）按短期借款性质的不同分为：生产周转借款、临时借款和结
40、算借款；（2）按偿还方式的不同分为：一次性偿还借款和分期偿还借款；（3）按利息支付方法的不同分为：收款法借款、贴现法借款和加息法借款；（4）按有无担保分为：抵押借款和信用借款。周转信贷协定周转信贷协定是银行从法律上承诺向企业提供不超过某一最高限额的贷款协定。承诺费=未使用贷款利率补偿性余额补偿性余额条件下实际利率大于名义利率。补偿性余额贷款实际利率=借款抵押银行向财务风险较大、信誉不好的企业发放贷款往往采用抵押借款的方式。借款偿还贷款期内定期等额偿还的实际利率高于到期一次偿还的实际利率。借款利息的支付方式收款法：实际利率=名义利率贴现法：实际利率名义利率实际利率= 2、优缺点短期借款（1）筹资
41、速度快；（2）筹资弹性大。（1）筹资风险大；（2）与其他短期筹资方式相比资金成本较高，尤其是存在补偿性余额和附加利率情况时，实际利率通常高于名义利率。三、营运资本政策类型资产结构关系资本结构对企业收益和风险的影响平稳型组合策略临时性流动资产等于临时性流动负债成本、收益、风险均适中的组合策略。永久性流动资产和固定资产等于自发性流动负债、长期负债和权益资本保守型组合策略临时性流动资产大于临时性流动负债高成本、低风险、低收益的组合策略。永久性流动资产和固定资产小于自发性流动负债、长期负债和权益资本积极型组合策略临时性流动资产小于临时性流动负债低成本、高收益、高风险的组合策略。永久性流动资产和固定资产
42、大于自发性流动负债、长期负债和权益资本 新课小结：本堂课我们主要讲了长期负债筹资金、短期负债筹资的优缺点以及营运资金的政策，这些知识都是企业筹集资金过程当中在进行筹资决策之前的前提，企业必须对每种筹资方法有清楚的了解之后，才能作出有效的筹资方案。 课前复习：上堂课我们主要讲了长期负债筹资金、短期负债筹资的优缺点以及营运资金的政策，这些知识都是企业筹集资金过程当中在进行筹资决策之前的前提，企业必须对每种筹资方法有清楚的了解之后，才能作出有效的筹资方案。 课前导入：我们在讲解了企业筹集资金的方式和渠道以及介绍了各种筹集资金方式的优缺点后，我们必须能够准确的计算各种融资方式的具体的资金成本。 新课讲
43、解：一、资金成本 (一)影响资金成本高低的因素 1、资金供求关系 2、证券市场条件 3、企业内部经营和融资状况 4、融资规模 （二）个别资金成本 1、银行借款资金成本 银行借款成本=100% 2、债券成本 债券成本=100% 3、普通股成本 （1）股利折现模型在固定股利增长率的情况下，采用股利折现模型计算普通股成本的公式为：普通股成本=+股利固定增长率（2）资本资产定价模型采用资本资产定价模型计算普通股成本的公式为：Kc=Rf+（Rm-Rf） 4、留存收益成本 吸收直接投资和留存收益筹资的成本计算与普通股基本相同，但不用考虑筹资费用。（三）加权平均资金成本 加权平均资金成本等于个别资金成本以其所占资本结构比例为权数计算的加权平均数，他反映的是总的资金的成本。权数的确定有三种：帐面价值、市场价值、目标价值。按帐面价值确定，其资料容易取得，但当资金的帐面价值与市场价值差别较大时，计算结果会与实际结果有较大的误差，从而贻误决策；从而可以使用市场价值，但市场价值中证券市场价格不停波动，选择起来有一定难度，目标价值同样存在无法准确计量的问题。（四）边际资金成本 边际资金成本也是按加权平均法计算的，是追加筹资时所使用的加