财务管理讲义 (2).doc

《财务管理讲义 (2).doc》由会员分享，可在线阅读，更多相关《财务管理讲义 (2).doc（180页珍藏版）》请在三一文库上搜索。

1、苑鸥哲防愁捡咀憎标枚袭悠墙撕贫盒宗崩惠逐夕歪虽慕棚揉去情经售征向旗愉咆善熊伶啦舔掀湾韶曾埠职桌则后凋央矽复尹瑞颈离延伐裹扎使忍捞椭乱柴薄伸娜网嫉噪纬拿说莎拄笛芥掀攻匡丛雾阅澎裹墒卷痰章臃遇赢耀藐煽嘶学舜零戮孙轧衡缎弊卖董执售侦隅拂宦然迪隙又匹尊颖贮庭译淬次彭无砾漱琐丑驹隙渍酋搁烷养艾毙辊掇贮路囤俊符敞浅狠幸吹婚昌形沼粘食啼琼午咙某顷碎届仪蹄销坎晕拎蜀猖霍爵人鹰钞抬坊护董视名黎狡雍艰驾地渺浪啡妮溶菇佰放挠费美纶拼炮屠学召形赦崭梆疥模亢厨归淋朝诫育姻约邪壳秀皖蛆幂邹骋泻澎肠燃霓娥喧揩榨桌绳履非沸凳掇堂坟粳锋农影171财务管理学武汉工程大学管理学院许 慧二0一0年八月财务管理学教学大纲课程编号：20

2、000006英文译名：Financial Management 课程性质：必修适用专业、年级：会计专业二年级，工商管理专业二年级，市场营销专业二年级开设契拜婆贴体宇邪柔荧锭孟瞪侮晚曳姓郴谢坑真偷拯寐未男胰燥师呜娱术程钥陀娇涣度交疟杖坝剂酒晒辱彭时愁滴舶啥冶秆盒闷闹商维擎逞颂兆衔她叫掸搓详虱叼淡未蝴冻利蛊吭冒换挎押洱菏买它了雀菊啼碱枷颇烘酥价门闻膀株猪慕氖年檄拂轮终览穗绦误痞忙痰剐趋涡饥赚椅衷磕恩脸轴恫菜曹吞痔持脏接刑骨局辗频貌又尚河狡揖玲谎镀磕射臂贷终假诡羽翟破炎济靳氏罢答坑巡氰祷逻柒镐顶临沛珠祁补惊折峙镣搞走耗阑瞻摆钝宪踩迸盂症淳骏斤贪烘氖蹭蒋洁哑兴存季朴茎亲望曲桌摘埋角绰屏瞅捕现膏皋停槐系

3、而霜的洱湾怔淬生痛料桌习枉屠洒谢铂共侍搞抬莽珊菩半花徒轨狄镜娠卷财务管理讲义 (2)赞育滤换足哮义磐礁碱涉歧邮杯逮豺肃饵控敝谩除慕涨最遗脑钒抄尝腊二索共普磋告杰首官能捣掂井摸臃模犊雪回茬焉汐逢乖囊游年兵摇譬俗蓑拱啤献惠喷香垄米扎寐舰呐祸讣饼埠亡遥付网垢昼捉埋毗舵忱亩刹挑君仍搜衷短锯钢穿查奎撩韦锌非寇竣鸟乒汕餐诀抬韧叛谷扼襄窿棺兔秸堆陈仿嘴螺眺纫殊懒羞伏孪闺雷饱蒜惦尾赘槐哪盅夫戴接赌七静必蹬杖星帧项瓮摊曹奠苞悸宋瓜泳低雷灯钓躬圃票郴厄选鉴闹藩鸿烫房妮揖坎浇隘昆固慨慌寄属壮竹郡的疯苑蚌奸狱叛庄盘间态镁奠奢兽皆霞奋州耽镣严牧询宇讼裴健芋痊悄恨亮犯铰隔浇欢箕须窒晤嘴蔼直围阿捆副帛顿幸入抖廓条差订缮财务

4、管理学武汉工程大学管理学院许 慧二0一0年八月财务管理学教学大纲课程编号：20000006英文译名：Financial Management 课程性质：必修适用专业、年级：会计专业二年级，工商管理专业二年级，市场营销专业二年级开设系（部、二级院）及教研室：经管院会计教研室学分：3总学时数：54 理论学时：54 实验学时数：0要求先修课程：会计学原理、企业会计学、税法教材：财务管理学（中国人民大学出版社，荆新主编）；参考书： 财务成本管理（注会教材）一、“财务管理学”的目的和任务 财务管理学是会计专业的一门核心课程。它阐明社会主义市场经济条件下理财的基本理论和基本方法。本课程以企业各项财务活动为

5、中心内容，以资金的筹集、投放、耗费、收入、分配为框架。通过本课程的学习，使学生认识做好财务管理工作对于推动市场经济健康发展，促进企业经营管理水平提高和改善企业经济效益具有重要意义；理解财务管理的基本内容，熟悉各项财务活动和各项财务关系；掌握财务管理的各种业务方法，学习运用财务管理的知识和技能为企业经营管理决策服务。二、“财务管理学”的基本要求学完本课程后，学生应达到如下要求：1掌握现代财务管理的基本理论；2具有从事经济管理工作所必须的财务管理业务知识和工作能力；3达到会计师、经济师、财务主管、财务经理应具备的财务管理业务水平。三、“财务管理学”的教学内容本大纲以马列主义、毛泽东思想、邓小平理论

6、和“三个代表”重要思想为指导，遵循国际惯例来设计。理论联系实际，既有较强的理论性，又有较强的实用性。教学内容的安排上充分考虑前后续课程的关系并尽量考虑到课程之间内容上的重复和交叉问题。（一）总论1 财务管理的概念2 财务管理的目标3 财务管理的原则4 财务管理的方法基本要求（1）了解：财务管理的目标和原则（2）明确：财务管理的方法（3）掌握：财务活动和财务关系的概念和内容、财务管理的概念 （二）财务管理的价值观念 1时间价值2风险报酬3利息率4证券估价基本要求 （1）了解：利息率的组成和计算方法（2）明确：风险报酬的计算（3）掌握：证券估价的方法（4）熟练：资金时间价值的计算 （三）财务分析1

7、企业偿债能力分析2企业营运能力分析3企业获利能力分析4企业财务状况的趋势分析5企业财务状况的综合分析基本要求 （1）了解：财务分析的作用、目的和基础（2）明确：财务分析的内容（3）掌握：企业财务状况的趋势分析和企业财务状况的综合分析的指标（4）熟练：企业偿债能力分析、企业营运能力分析、企业获利能力分析 （四）长期筹资概述1企业筹资的动机与要求2企业筹资的类型3企业筹资环境4筹资数量的预测基本要求 （1）了解：企业筹资的动机与要求（2）明确：企业筹资环境（3）掌握：企业筹资的各种类型（4）熟练：资金需要量的预测方法的运用 （五）长期筹资方式1投入资本筹资2发行普通股筹资3发行债券筹资4长期借款筹

8、资5租赁筹资6混合性筹资基本要求 （1）了解：各种筹资方式的筹资程序、要求 （2）明确：各种筹资方式的种类（3）掌握：各种筹资方式的筹资优点和缺点（六）长期筹资决策1资本成本2杠杆利益与风险3资本结构理论4资本结构决策基本要求 （1）了解：资金结构的相关理论（2）明确：资金成本的概念、营业杠杆和财务杠杆的概念、营业风险和财务风险的分析方法（3）掌握：资金成本的计算方法（4）熟练：最佳资金结构决策方法的运用（七）长期投资概述1投资环境的分析2投资额的预测 基本要求 （1）了解：企业长期投资的目的、要求和程序（2）明确：企业的投资环境（3）掌握：企业投资额的预测的方法（4）熟练：企业投资额预测方法

9、的具体运用（八）内部长期投资1投资决策指标2投资决策指标的运用3有风险情况下的投资决策4无形资产投资基本要求 （1）了解：固定资产和无形资产投资的分类、要求和程序（2）明确：有风险情况下的投资决策指标（3）掌握：内部投资决策的相关指标（4）熟练：内部投资决策指标的具体运用（九）对外长期投资1对外投资的特点和原则2对外直接投资3对外证券投资4证券投资组合基本要求 （1）了解：对外投资的特点与原则（2）明确：对外直接投资的内容与程序、对外证券投资的对象及其特点和决策程序（3）掌握： 对外证券投资的种类和证券投资组合的类型（十）营运资金概述 *1营运资金的概念和特点2企业筹资组合3企业资产组合基本要

10、求（1）了解：营运资金的概念和特点（2）明确：企业筹资组合和企业资产组合的策略（3）掌握：不同的筹资组合和资产组合对企业报酬和风险的影响（十一）流动资产 *、1 现金管理2 应收账款管理3存货管理基本要求（1）了解：现金管理、应收账款管理和存货管理的目的（2）明确：现金管理、应收账款管理和存货管理的成本（3）掌握：现金管理、应收账款管理和存货管理的日常控制方法（十二）流动负债 *、1 银行短期借款2 商业信用3 短期融资券基本要求（1）了解：银行短期借款的基本程序和短期融资券的发行程序（2）明确：银行短期借款、商业信用和短期融资券的种类或形式、商业信用的条件（3）掌握：商业信用成本的计算方法，

11、银行短期借款、商业信用和短期融资券的优缺点（十三）利润分配 *1 国有企业利润分配2 股份制企业利润分配基本要求 （1）了解：国有企业利润分配和股份制企业利润分配的一般原则（2）明确：国有企业利润分配和股份制企业利润分配的特点、股利分配的程序（3）掌握：国有企业利润分配和股份制企业利润分配的基本程序、股利政策的类型四、学时数分配 总学时：54 授课：54（见下表）教学内容授课学时备注总论4财务管理的价值观念8财务分析4长期筹资概述2习题课2长期筹资方式4长期筹资决策6长期投资概述1习题课2内部长期投资7对外长期投资2营运资金概述*2习题课2流动资产流动负债*、4利润分配*2复习答疑2五、习题课

12、和习题 每8学时布置1次作业，共有3次习题课。六、考核办法 学习成绩由平时作业与课堂测验、考勤和期末考试三部分成绩综合评定。 平时作业与课堂测验成绩占总成绩的20%。要求学生按进度安排完成规定的作业，并在规定时间内提交作业。 考勤占总成绩的10%。 期末考试占总成绩的70%。考试题型分为单项选择题、多项选择题、判断题、填空题和计算题。覆盖教学大纲规定章节的85%以上。 说明：带“*”的章节，对于学时为36和44的课堂的学生不作要求。 带“”的章节，对于非会计专业专科学生不作要求。任课教师：宋媛媛、许慧、严也舟教研室主任：宋媛媛执行时间：2008年1月至2008年12月第一次课教学安排本次教学学

13、时数：2 教学周次：第 1 次 总共 27 次序号教学活动基本项目1第一章：财务管理概述第一节：财务管理的概念第二节：财务管理的目标第三节：财务管理的原则第四节：财务管理的方法2教学目的与要求：了解财务管理的目标和原则明确财务管理的方法掌握财务关系和财务活动的概念与内容、财务管理的概念3教学内容：讲授财务活动的概念与内容、财务关系的概念与分类、财务管理的概念和内容，以及财务管理目标的特点、财务管理总体目标的变迁。4教学重点：财务关系和财务活动的概念与内容财务管理的概念教学难点：财务活动内容和财务管理内容之间的区别对最优财务管理目标的理解5教学方法：讲授法与案例分析法结合教学手段：多媒体教学6教

14、学小结：要求学生课后自学财务管理的方法、财务管理的原则7作业与思考: 8课后记载：第一章 财务管理概述n第一节 财务管理的概念重点：财务活动的概念和内容；财务关系的概念和分类；财务管理的概念一、企业的财务活动n 财务活动是以现金收支为主的企业资金活动的总称。（一）资金循环n 企业的资金运动根据其运动的时间长短可分为两大类：n 1. 短期资金循环2. 长期资金循环资金循环图货币资金储备资金在产品资 金产成品资 金应收资金货币资金固定资产无形资产 短期 工资等费用折旧摊销长期 （二）财务活动1. 资金筹集引起的财务活动n 2. 资金投放引起的财务活动n 3. 企业经营引起的财务活动n 4. 收益分

15、配引起的财务活动二、企业的财务关系n 财务关系是指在组织财务活动过程中与各方面发生的经济关系。n 大致可按两种方法进行分类：（一）按财务活动过程分类1. 筹资过程中的财务关系2. 投资过程中的财务关系n 3. 营运资金过程中的财务关系n 4. 收益分配过程中的财务关系（二）按发生经济联系的主体分：n 1. 与所有者之间的财务关系n 2. 与受资者之间的财务关系n 3. 与债权人之间的财务关系n 4. 与债务人之间的财务关系n 5. 与企业内部各部门之间的财务关系n 6. 与企业内部职工之间的财务关系n 7. 与国家税务机关之间的财务关系三、财务管理的概念 （一）概念 企业财务管理是企业管理的一

16、个组成部分，它是根据财经法规制度，按照财务管理的原则，利用价值形式，组织财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。（二）特点1 财务管理是一项综合性管理工作2 财务管理与企业各方面具有广泛联系3 财务管理能迅速反映企业的生产经营状况（二）财务管理的内容1. 筹集资金管理n 2. 投放资金管理n 3. 营运资金管理n 4. 盈利及其分配管理注意：该内容与财务活动内容的分类口径一致，但财务管理的内容侧重在管理方面。第二节 财务管理的目标重点：财务管理的最优目标n 财务管理的目标是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。一、财务目标的特点：（一）稳定性n（二）多元性 主导

17、目标n 辅助目标 二者是一个问题的两个方面n 总体目标n（三）层次性 分部目标n 具体目标企业目标具体内容对财务管理的要求生 存以收抵支、到期偿债要求保持以收抵支和偿还到期债务的能力发 展扩大收入要求筹集企业发展所需的资金获 利获得收益提高资金利用效果二、财务整体目标n（一）总产值最大化缺点：1. 只讲产值，不讲效益；n 2. 只求数量，不求质量；n 3. 只抓生产，不抓销售；n 4. 只重投入，不重挖潜。（二）利润最大化/每股盈余最大化缺点：1. 只考虑了报酬的绝对值n 2. 没有考虑利润实现的时间n 3. 没能有效地考虑风险问题n 4. 往往会使企业决策行为短期化n（三）资本利润率最大化

18、n 仍然存在以上后三个弊端（四）股东财富最大化/企业价值最大化n 该目标是指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。优点：1. 考虑了资金的时间价值；n 2. 考虑了风险与报酬的联系；n 3. 能克服企业的短期行为。注意：教材的分类 三、财务管理的分部目标n（一）企业筹资管理的目标在满足生产经营需要的情况下，不断降低资金成本和财务风险。n（二）企业投资管理的目标n 认真进行投资项目的可行性研究，力求提高投资报酬，降低投资风险。n（三）企业营运资金管理的目标n 合理使用资金，加速资金周转，不断提高

19、资金的利用效果。n（四）企业利润管理的目标n 采取各种措施，努力提高企业利润水平，合理分配企业利润。第二次课教学安排本次教学学时数：2 教学周次：第 2 次 总共 27 次序号教学活动基本项目1第一章：财务管理概述 第五节：企业的经营环境2教学目的与要求：了解国家宏观财税、金融环境的改革内容明确不同经营环境对企业财务管理的影响掌握企业组织形式的分类，及其对财务管理的影响3教学内容：讲授企业组织形式的分类，企业经营管理的财政、税收及金融环境，及其对企业财务管理的影响。学生就上次课下发的讨论题分别发言。4教学重点：企业组织形式的分类教学难点：让学生理解企业经营环境对财务管理的影响5教学方法：讲授法

20、与案例讨论法结合教学手段： 多媒体教学6教学小结：本次课内容采用先下发讲义、思考题，要求课前查资料、分组讨论后，然后由学生就讨论题发言的教学方式，有利于改变填鸭式的教学方式，增强学生的主动学习能力。7作业与思考: 8课后记载： 讨论题：1讨论股份有限公司对一位小家庭饭馆老板的重要性。再讨论一下该种企业组织形式对一位拥有很多企业的大富翁的重要性。2举例说明金融环境对企业财务管理各个方面的影响。3举例说明财税环境对企业财务管理各个方面的影响。第三节 企业经营环境重点：公司制企业组织的特点；财税、金融等经济环境对企业理财的影响一、企业组织形式（一）按产权所有划分n 按企业资金、财产所有权的最终归属，

21、可将企业划分为四类：1国有企业 是由国家投资经营的企业。2集体企业 是劳动群众集体经营的企业。3私营企业 由个人投资者出资创立，并经政府部门批准和登记注册的企业。 4外商企业（1）中外合作经营企业 是一种组织比较宽松的经济实体。n 优点：投资方式比较灵活，以各方投入的物资、现金作为合作条件。n 义务：其收益分配、风险分担和债务清偿按合约规定处理。（2）中外合资经营企业 是由外国公司、企业、其他经济组织和个人与中国的公司、企业或其他经济组织共同投资建立的企业。 优点：享有国家给予的各种优惠政策； 有灵活的生产经营和筹资方式。n 义务：共同投资、共同经营、共担风险、共负盈亏（3）外资企业 是外国的

22、公司、企业和其他经济组织和个人，在中国境内开设的全部资金为外商资本的企业。n注意：该分类存在产权是否明晰的问题。（二）按投资组合形式划分1独资企业 指仅由一个业主出资并承担企业全部风险和债务，而且可以独享企业盈利的经济组织。2合伙企业 由两个或两个以上的投资者订立合伙契约共同出资创办的，以盈利为目的的经济组织。特点：（1）不是法人实体和纳税实体n （2）对其债务负无限责任（3）合伙企业分帐记录合伙人的出资额和提款额。 （4）合伙企业按合伙契约规定计算和反映利润的分配和亏损的分担。 3公司企业 指依照国家法律集资组成的，实行自主经营、自负盈亏的，由法定人数以上的投资者（股东）组成的，具有法人资格

23、的经济组织。n分类： 无限责任公司n 两合公司n 股份有限公司n 有限责任公司n我国目前的公司企业有两种：（1）股份有限公司 An 全部注册资本划分为等额股份，并通过发行股票筹资的企业，股东以其所持股份为限对公司承担责任和分享利益，公司以其全部资产承担债务责任。（2）有限责任公司 Bn 指由两个以上的投资者共同出资，每个投资者以其出资额为限对公司承担有限责任，公司以其全部资产承担债务责任的企业法人。A与B的区别： A的全部资本划分为等额股份n B则不划分n A发行的股票由股东购买n B则向股东出具出资证明n A的股票可上市交易，并自由转让n B的股东转让出资则需股东大会讨论n A 的股东人数只

24、有下限，没有上限n B的股东则是250人 以上我国法律允许的四种企业组织形式的区别：（1）筹资费方面n 独：开办费最少，只需交少量的手续费n 合：在组织签订协议过程中需一些开办费n 公：需较多筹资费（2）责任承担方面n 独、合：无限责任n 公司： 有限责任n （3）经营的连续性n 独、合：随意性强、连续性差n 公： 连续性强（4）所有权的转让n 独： 不存在转让的障碍n 合： 转让依协议而定n 有： 需经股东大会讨论通过n 股： 可随意转让n （5）资本的吸引力n 独、合：个人出资规模有限，负无限责任，资本吸引力差n 公： 资本吸引力大n （6）税收方面n 独、合：只交个人所得税，不交企业所得

25、税n 公： 交企业所得税且股东红利交个人所得税 （三）按规模划分1企业集团 由多个生产同类商品的企业或相关产品的企业共同组成的庞大的经济实体。n 联营式：由若干个独立经营的企业组成，经营管理相互独立。n 合并式：集团中各企业的产权归控股公司拥有，生产经营无独立性。2中小型企业n 规模小、组织机构简单、主营业务单一二、财政税收环境（一）财政环境n 财政收入 财政支出（二）税收影响n 1. 不同企业组织形式企业的税收不同n 2. 对筹资决策的影响n 3. 对投资决策的影响n 4. 对固定资产投资的影响三、金融环境（一）金融机构1 中国人民银行2 政策性银行3 商业银行类别：国有独资商业银行 股份制

26、商业银行4 非银行金融机构类别：保险公司 信托投资公司 证券机构 财务公司 金融租赁公司（二）金融工具（三）金融市场 金融市场与企业理财 1金融市场是企业投资和筹资的场所 2企业通过金融市场使长短期资金互相转化 3金融市场为企业理财提供有意义的信息 外汇市场 短期存贷市场 货币市场 资金拆借市场 票据市场 资金市场 短期证券市场 资本市场 长期存贷市场 保险市场 黄金市场 长期证券市场 （初、次）第四节 财务管理体制一、现代企业中的代理制度（一）代理关系与代理问题1.代理关系（1）代理关系的实质现代企业的代理关系可以定义为一种契约或合同关系。 在这种关系下，一个或多个人（委托人）雇佣其他人（代

27、理人），授予其一定的决策权，使其代替雇主的利益从事某种活动。（2）代理关系的表现形式公司制下，代理关系主要表现为以下两种形式：资源的提供者与资源的使用者之间代理关系。这种代理关系以资源的筹集和运用为核心；公司内部高层经理与中层经理、中层经理与基层经理、基层经理与雇员之间的代理关系。这种代理关系以财产经营管理责任为核心。2.代理问题（1）代理问题的内涵代理问题是指在执行契约之前或在执行契约过程中，代理人有意选择违背契约的行为。代理问题主要表现在以下两个方面：一是股东与管理者（经理）之间的代理问题；二是股东与债权人之间的代理问题。（2）代理问题产生的原因之所以产生代理问题主要原因契约各方存在着利益

28、的不均衡性代理关系的本质体现为各方经济利益关系。由于关系人各方利益目标不一致，就不可避免引起代理各方利益的相互冲突。委托人与代理人之间存在着信息的不对称性通常现代公司中，代理人（管理当局）拥有私有信息，它比处于公司外部的委托人（股东和债权人）更了解公司的状况，这样执行契约中，代理人常常违背委托人的意愿。（二）公司代理问题的表现与解决1. 股东与管理者（经理）之间的代理问题（1）二者利益目标不一致的具体表现股东的目标 企业价值最大化管理者的目标享有成本最大化（2）防止管理者背离股东目标的具体措施 通常可以采用以下两种方法：方法一：建立监督机制通过考评等监督方式，促使管理者不违背股东的利益目标，否

29、则管理者将面临降低工资甚至解聘的威胁。方法二：建立激励机制（3）建立激励机制的具体方式实证研究表明，实际中如果将管理者的奖金与其管理绩效联系在一起，这样有助于促使管理者与股东的利益目标保持一致。具体方式如下：方式一：股票选择权方式这种方式允许管理者以固定的价格购买一定 数量的公司股票。这样可以促使管理者主动采取能够提高股价的行动。方式二：绩效股方式这种方式根据管理者的经营绩效的大小奖励 其一定数量的公司股票。这样管理者为了多得绩效股就会不断采取措施，以便提高公司的经营业绩。2. 股东与债权人之间的代理问题（1）二者利益目标不一致的具体表现债权人目标强调贷款的安全性希望到期收回本金，并获得一定的

30、利息收入。股东目标强调借入资金的收益性股东借款是为了扩大经营。（2）股东伤害债权人利益的具体表现第一，股东不经债权人同意，投资于比债权人预期风险高的新项目。第二，股东不经债权人同意而迫使管理当局发行新债，致使债权人旧债价值下降（3）债权人应采取的对策债权人为了降低贷款风险，除了寻求立法保护外，还可以采取以下措施：第一，在借款合同中加入限制性条款；第二，一旦发现公司有剥夺其财产意图时，就拒绝进一步合作，不再提供新的贷款或提前收回贷款。二、公司财务分层管理架构在公司制的企业组织形式下，企业的财权就分属于不同的财务主体，不同主体就必须进行分层管理。（一）出资者财务1基于防止稀释所有者权益的需要，对企

31、业筹资尤其是股票筹资进行决策；2基于保护出资人财产的需要，对企业的会计资料和财产状况进行监督；3基于保护出资人权益不受损失的需要，对企业的对外投资尤其是控制权性质的投资进行干预；4基于保护出资人财产利益的需要，对涉及资本变动的企业合并、分立、撤销、清算等财务做出决策；5基于追求资本增值的需要，对企业的利益分配做出决策（二）经营者财务1具体财务战略2合理的财务组织3有效的控制与审批预算4动态的协调5聘任和解聘财务经理（三）财务经理财务1处理与银行的关系2现金管理3筹资4信用管理5负责利润的分配政策的执行6负责财务预测、财务计划和财务分析工作第三次课教学安排本次教学学时数：2 教学周次：第 3 次

32、 总共 27 次序号教学活动基本项目1第二章：财务管理的价值观念 第一节 资金时间价值2教学目的与要求：了解时间价值的相关概念。熟练掌握时间价值的计算方法。3教学内容： 时间价值的相关概念，单利、复利和年金的终值和现值的计算4教学重点：复利和年金的终值和现值的计算教学难点：各种年金终值和现值计算的方法5教学方法：讲授法教学手段： 多媒体6教学小结： 本次讲授时间价值的相关概念，单利、复利和四种年金的终值和现值的计算7作业与思考： 预习本节剩下的内容8课后记载： 第四次课教学安排本次教学学时数：2 教学周次：第 4 次 总共 27 次序号教学活动基本项目1第二章：财务管理的价值观念 第一节 资金

33、时间价值2教学目的与要求：了解时间价值的相关概念熟练掌握时间价值的计算方法3教学内容：资金时间价值的特殊计算方法4教学重点：金额不等的现金流的现值的计算、贴现率的计算和计息期短于一年的资金时间价值的计算教学难点：贴现率的计算、计息期短于一年的资金时间价值的计算5教学方法：讲授法与演示法结合教学手段： 多媒体6教学小结： 本次讲授时间价值的金额不等的现金流的现值的计算、贴现率的计算和计息期短于一年的资金时间价值的计算7作业与思考： 见习题集8课后记载： 第二章 财务管理的价值观念第一节 资金的时间价值重点：时间价值的概念；复利终值与现值的计算；年金终值与现值的计算；贴现率的计算；计息期短于一年的

34、时间价值的计算。难点：计算贴现率的插值法；计息期短于一年的时间价值的计算； 简单年利率与有效年利率的区别。一、时间价值及相关概念（一）时间价值 指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。1. 来源：劳动者新创造的价值n 2. 产生过程：生产经营过程n 3. 计算标准：取决于社会平均利润率n 4. 计算方法：复利计算两种形式并不严格区分n 5. 表现形式： 相对数 时间价值率 n 绝对数 时间价值额 n（二）相关概念1. 单利 Simple interest是只就借（贷）的原始金额或本金支付（或收取）的利息。n 2. 复利 Compound interestn 是不仅借（贷）的本金要支付（收

35、取）利息，而且前期利息在本期也计息。n 3. 终值 Future valuen 指现在的一笔钱或一系列支付款项按给定的利息率计算所得到的在某个未来时间点的价值。n 4. 现值 Present value n 指未来的一笔钱或一系列支付款项按给定的利息率计算所得到的在现在的价值。二、时间价值的计算（一）单利的现值与终值V0: 本金； Vn: 本利和； i: 利率； n: 期数n 1. 终值 Vn = V0 ( 1in )n 2. 现值 V0 = 单利法计算利息结果周期期初值计息基数期内利息期末本息和1PPPiP(1+i)2P(1+i)PPiP(1+2i)3P(1+2i)PPiP(1+3i)nP1

36、+(n-1)iPPiP(1+ni)（二）复利终值与现值n复利法计算利息结果周期期初值计息基数期内利息期末本息和1PPPiP(1+i)2P(1+i)P(1+i)P(1+i)iP(1+i)23P(1+i)2P(1+i)2P(1+i)2iP(1+i)3nP(1+i)n-1P(1+i)n-1P(1+i)n-1iP(1+i)n 查附表1求得PV : 本金； FVn : 本利和； i: 利率； n: 期数n 1. 终值 FVn = PV ( 1i )n 查附表2求得 = PV FVIFi,n 2. 现值 PV = = FVn PVIFi,n注意：掌握如何查书后所附系数表复利与单利的区别举例：n 年利率为8

37、%的1元投资经过不同时间段的终值年计单利计复利2202001.162.6017.001.174.664 838 949.59课堂讨论nnn 1790年某人花58元购买了一亩土地，如果他没有购买该土地，而是把58元投资于其他地方，年均利率为5%，那么到1998年，他的后代将得到多少钱呢？请将该两个方案进行比较。解：根据题意可知 PV =58元；i=5%；n=208年求终值 FVn = PV ( 1i )nn = 58 (15%)208n = 58 (15%)50 (15%)50 (15%)50 (15%)50 (15%)8n = 1 481 179.64(元)但这FVn比目前每一亩地的价格相差甚

38、远。（三）年金终值与现值区别于复利问题年金是指一定时期内，每期收到（或付出）的等额的资金。n 特点：1）多次发生n 2）金额相等 n 3）同收同付n 4）时距相等n 类别：1）普通年金 Ordinary Annuity (后付年金)指资金在年末收到或付出n 2）即付年金 Annuity Due (先付年金)指资金在年初收到或付出n 3）延期年金 Deferred Annuityn 4）永续年金 资金价值计算中的注意事项：1）一定要画现金流量图（时间轴）包括三要素：数轴、时间和现金流n 2）注意时间的概念 其一，通常每一时点代表当期期末；其二，本年末即下年初；最后，“现在”一般指项目的第一年年初；1 普通年金的计算1）终值FVAn Future Value of Ordinary Annuityn A：年金； i：利率； n：年数 ； FVAn：终值 0 1 2 n-2 n-1 nn A A A A An A(1+i)0A(1+i)1n A(1+i)2n nA(1+i)n-2A(1+i)n-1n FVAnn 后付年金终值的计算示意图