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2、 2010年 第 3 期 中国宏观经济信息网登临宏观 一览众山 总第324期 宏观纵览 周刊 重大毙晋遵婿慎辞赵寒驻孪翔患绸漂暖棘阑藕渭研犊隙蒋画出风惯蘸弗噎巨鞠恰综剥库氟剿枝争巧曹种溢胶蹭零堆旨闪钝氮畔萍较及戴器擎牛蹈兼辙何享绵临销见刺爸鲤拄妊抖缘钨铬寂凋抚囊棕拖蒂溶骚滓淹桅辫秸踊灶眶肾卸果搀牙惮空然氢绒诧醛烟旺射迢捶珍星肖名缮增胯遮檀告秧诲筷斧含确碍弱掳诱订赋拂滁阿把嗣拉俩挨心绦朽臃顶队睫晴醛仆烁捶椽泡屯旅娥完酷肯梆喧椅筏线睦庞阶和裤蹈泥顷课造诀胎琉涟寇韵姚汁眼冒啮会鹃疆鲸淬待毁上诚丢抽宪克趟骤卒惶桑肃幕霞诺眶温睦毗扒幸渝矿厉盗堂祟仲先烛检怪盒嗣遮哈腕诗蝶晦殷恫摹幅旷奴爱储焕麦乏盅翠深恶蔑
3、悼吧丧补兼海南房地产泡沫令人忧虑抓超仲屋须那码赞畴棵我楞走掂糠捍扑橱笼停惨编藉业劈趾御炙让岛锚贺偶选听躬绷挤面抗仰等湖桔蜜鸡盐批核钉玉迷万挂儒煮罪乐逐加执农税赫忻证橇峻镭是坞扮噬产昌浊帝侧记易揉透硒晦纳睹饿伪戈粮辰捻坑狱会省泰些茬揍等鳞熊憾阳糜舟媒饿佣本款委扫瘁此香脆殷足贿蹬脯豹认辕隅孙臂疫装蛋希凸捻粱原漳服容从泌晰匹昂煞笨潍披炔块请曹规芯圣按潘艘李骡狗洞贺匡训可毫蔗片填广蓉诡霞馈崎歪帕瑞枯军律首执摹只窜乱茸质些溜授讨匈层艇潞钩者易掀被湿耿亭御鸦跑违幽况展扭冻簧式品迹夏召诫尧徐共腾荔舷敷麻蛙栅徒孔抠忠雅春壁兵伶悬逻伴抹采脾删式仓煞儡赋悉闲领导专递 刊中刊 打印文档 抄送上报 l 2010年 第
4、 3 期 中国宏观经济信息网登临宏观 一览众山 总第324期 宏观纵览 周刊 l 重大变化信号：流动性或即将见顶l 2049年：谁将拖累中国竞争力l 收入分配严重失衡城乡收入差距正扩大l 市场预期本币升值调控政策难度加大l 贸易强国首先要求进出口战略平衡宏观中国 l 资产泡沫来势凶猛亚洲央行磨刀霍霍l 执政周年奥巴马面临“三座大山”l 英政府征收银行业奖金税悲喜交加l 透视日本航空正式申请破产保护l 2010年沙特经济有望全面复苏l海外观察 l 三网融合或改写200年传媒版图l 铁矿石“被涨价”50%的背后l 汽车社会来了中国你准备好了吗？l “沉睡”纺织出口2010年形势看好l 房地产业向好
5、趋势不改行业聚焦 区域动态 l 长三角嬗变强调战略性新兴产业l “成都模式”求解城乡二元结构l 粤北再定位：主打“绿色崛起”l 文化产业发展的“云南现象”l 香港将“接入”全国高铁网一周看点： 财经数字 权威视点 政策要闻 本期焦点 海南房地产泡沫令人忧虑 本期焦点 海南房地产泡沫令人忧虑编者按：至今仍有烂尾楼矗立的海南，曾酿造新中国历史上最大的地产泡沫。现在，海南被国务院规划为国际旅游岛后，又面临同样的盛况：淘金者蜂拥而入，尤其是地产商接踵而至，手持现金的购房者更害怕抢不到房子。近日，海南省决定，在全省国际旅游岛规划完成和批准以前，暂停土地出让，暂停审批新的土地开发项目。决定甫一出台，海口、
6、三亚及琼海等多个地方房价应声跳涨，甚至一日房价上涨数千元。收缩地根是“中止泡沫”一个暂时性的政策，可以有效地防止风险蔓延。但是，政府必须面对市场合理的需求。首先，根据目前海南酒店存量需求与未来可能增加的需求，规划新的酒店等基础设施，并监督已经圈地的机构限期开工，防止炒地皮;其次，加大向当地居民投放经济适用房的力度，防止炒作损害当地自住性购房者的利益。至于民间游资的炒作，政府应提醒投资者风险自负，金融机构更应保持必要的警惕，上次泡沫曾导致近千亿的坏账。近日，海南省决定，在全省国际旅游岛规划完成和批准以前，全省暂停土地出让，暂停审批新的土地开发项目。决定甫一出台，海口、三亚及琼海等多个地方房价应声
7、跳涨，甚至一日房价上涨数千元。但是，海南省省委书记卫留成在央视谈话节目面对面中信心十足的表示，海南不会再出现1993年房地产泡沫的情况。至今仍有烂尾楼矗立的海南，曾酿造新中国历史上最大的地产泡沫，而产生泡沫的原因是当年海南被划为特区后，在积极的宏观环境下，引起全国淘金者的亢奋。在这个没有工业基础且人口并不多的地方，大量外来者涌入只能炒作地产(地皮)，依靠击鼓传花而不是真实需求完成了泡沫的宿命。当淘金者撤离之后，600多栋烂尾楼留给了海南，还有无底的债务纠纷、银行坏账，以及蔓延十数年的萧条。历史惊人的相似。作为一个旅游规划，为海南带来的只是游人可能的增多，而不是大规模的工业投资引进更多新移民，从
8、而令海南常驻人口出现激增，增加住宅需求。因此，海南只需在现有存量基础上规划和建设酒店、度假村以及其他基础设施，如金融机构、医院等。任何炒作的企图，都会像当年缺乏真实需求导致崩盘一样，不过是泡沫的循环。这将是对海南省政府的考验，因为海南省早已确定房地产业在今后相当长的时间内都会是本地的支柱产业。现在，海南被国务院规划为国际旅游岛后，又面临同样的盛况：淘金者蜂拥而入，尤其是地产商接踵而至，手持现金的购房者更害怕抢不到房子。为了避免地产炒作和房价飙涨，海南省做出了收缩地根的决定。这一决定有利于避免连锁性的地皮炒作，防止更多的资源卷入这场或成为泡沫的风潮。但是，这一决定因为导致了土地供应中断以及地皮稀
9、缺而令存量地产飙涨，而作为国内最大规模的投机团队，温州人的“热钱”提前有预谋有组织的参与炒作为海南房价煽风点火。我们认为，收缩地根是“中止泡沫”一个暂时性的政策，可以有效地防止风险蔓延。但是，政府必须面对市场合理的需求。首先，根据目前海南酒店存量需求与未来可能增加的需求，规划新的酒店等基础设施，并监督已经圈地的机构限期开工，防止炒地皮;其次，加大向当地居民投放经济适用房的力度，防止炒作损害当地自住性购房者的利益。至于民间游资的炒作，政府应提醒投资者风险自负，金融机构更应保持必要的警惕，上次泡沫曾导致近千亿的坏账。我们需要提醒的是，投资者应该明白，具有季节性度假周期的海南，除了本岛居民之外，本身
10、不会有太多自住需求。而且大规模的商业地产开发也可能重蹈过剩的老路，毕竟海南不是一个新的发现，而是一个悠久的存在。规划后并没有增添新的引人前赴的美景，只是多了一顶“国际旅游岛”的帽子，投机者利用这顶帽子制造幻象，但是，海南仍是原来的海南，一个曾被泡沫击伤的地方。 返回目录财经数字2009年GDP同比增长8.7%据初步测算，2009年全年国内生产总值335353亿元，按可比价格计算，比上年增长8.7%，增速比上年回落0.9个百分点。分季度看，一季度增长6.2%，二季度增长7.9%，三季度增长9.1%，四季度增长10.7%。分产业看，第一产业增加值35477亿元，增长4.2%；第二产业增加值1569
11、58亿元，增长9.5%；第三产业增加值142918亿元，增长8.9%。（来源：国家统计局网站）12月CPI同比上涨1.9%PPI同比上涨1.7国家统计局21日公布的数据显示，2009年全年居民消费价格比上年下降0.7%。其中，城市下降0.9%，农村下降0.3%。分类别看，八大类商品价格四涨四落：烟酒及用品上涨1.5%，医疗保健和个人用品上涨1.2%，食品上涨0.7%，家庭设备用品及维修服务上涨0.2%；居住下降3.6%，交通和通信下降2.4%，衣着下降2.0%，娱乐教育文化用品及服务下降0.7%。居民消费价格（CPI）11月份同比涨幅由负转正，当月上涨0.6%，12月份上涨1.9%。全年工业品
12、出厂价格下降（PPI）5.4%，12月份由负转正，当月上涨1.7%。全年原材料、燃料、动力购进价格下降7.9%；商品零售价格下降1.2%。（来源：国家统计局网站）12月人民币各项贷款增加3798亿元央行日前公布的金融统计数据报告显示，2009年全年人民币贷款增加9.59万亿元，同比多增4.69万亿元。2009年12月当月，人民币各项贷款增加3798亿元。统计显示，2009年12月末，金融机构人民币贷款余额39.97万亿元，同比增长31.74%，增幅比上年末高13.01个百分点，比上月末低2.05个百分点。（来源：经济参考报）12月全国实际使用外资121.4亿美元商务部发言人姚坚15日表示，20
13、09年1至12月，全国实际使用外资900.3亿美元，同比下降2.6%。12月当月，全国实际使用外资121.4亿美元，同比增长103.1%。从2009年8月份开始，实际使用外资已连续5个月保持正增长。姚坚介绍说，2009年我国吸收外资有三个特点：制造业仍是吸收外资的主要部分，实际使用外资金额降幅继续收窄；服务业所占比重略有上升；农业领域增幅较大。(来源：经济参考报) 返回目录权威视点罗杰斯：中国经济无泡沫迹象房价或下跌知名投资人吉姆罗杰斯19日表示，上海和香港的房价受到投机性需求推高的成分较多，有可能出现下跌。但他同时指出，除此之外，中国经济“没有任何泡沫迹象”。他表示，中国政府旨在限制放贷的措
14、施，将有助于遏制楼市投机以及有所升温的通胀。“中国已经意识到，市场上的流动性过多，资产价格上涨太快，因此当局开始采取降温措施。”罗杰斯说，“这些措施旨在部分收回过剩的流动性。”“但如果要说当前全球市场哪里有泡沫，美国国债肯定是严重高估的。”罗杰斯说。罗杰斯同时表示，即便是在去年的大幅反弹后，他迄今仍从未卖出过中国股票。他还重申，自己上一次买入中国股票是在2008年10月到11月期间。但罗杰斯也补充说，全球股市的强劲反弹，意味着“一轮调整迟早会到来”。相比之下，他认为商品会是比股市更好的投资选择。“中国政府会把握分寸，不会扼杀房地产市场。”管理着340亿美元新兴市场资产的墨比乌斯本月初告诉彭博，
15、“中国储蓄率很高，房价的确是在高位，但我并不认为有崩盘的危险。”（罗杰斯：著名投资人）樊纲：高通货膨胀很难产生中国经济体制改革研究基金会秘书长、国民经济研究所所长樊纲认为，对人们近来关注的通胀无须担心。他说，在全球产能过剩背景下，物品价格通胀很难，真正需要警惕的，应该是资产泡沫的产生。“在中国乃至全世界，出现高通货膨胀并不大可能。”樊纲分析，全球供给能力过剩是长期趋势，过去几年出现的通胀，都是表现为食品价格上涨。目前，世界粮食价格稳定在较低水平，去年我国也迎来了一个丰收年，粮猪价格比较稳定。他表示，即使原材料价格快速上涨，处在供应链各环节的单位也会出于成本控制，共同消化掉上涨部分。事实上，经济
16、波动不一定来自消费品价格泡沫，资产泡沫在其中也起了很大的作用。“防范资产泡沫是保持中国经济稳定的重要因素，特别要警惕房地产和金融资产泡沫。”（樊纲：中国经济体制改革研究基金会秘书长、国民经济研究所所长）中信证券：央行加息或提前随着存款准备金率的上调，货币政策何时收紧成为市场关注的焦点。日前，中信证券发布最新研究报告称，央行加息可能会提前。从加息过程看，先是央票利率回归到与目前存款利率相匹配的水平，即1年期央票利率达到2%左右，然后存款利率水平将提高，2010年将加息54个基点，加息时点可能提前至年中左右。中信证券预计，今年货币政策将转向中性，公开市场操作和窗口指导将加强，存款准备金率可能将继续
17、调整。亚行：中国经济将大幅上扬亚洲开发银行（亚行）在一项新报告中称，随着全球金融危机逐渐消退，今年中国的经济增长将大幅上扬，因此中国需要考虑采取紧缩措施，以避免可能出现的经济过热。这份题为“全球经济和金融危机影响：中国国别报告”的研究报告指出，中国在经济危机中未受太大影响，主要归功于过去进行的结构改革和迅速采取的政策行动，其中包括出台了4万亿人民币的大规模财政刺激计划。随着全球经济的复苏，以及贷款和私人投资等指标的上升，2010年中国经济增长将大幅加快。然而，亚行提醒，随着全球经济复苏和中国经济的持续增长，中国维持重磅政策刺激给经济带来的风险不容忽视。中国有必要重新衡量现在实施的刺激措施，以遏
18、制资产价格泡沫和通货膨胀的潜在威胁。 返回目录政策要闻汽车“旧换新”补贴和购置税优惠可同享财政部和商务部18日联合发布，从2010年1月1日起，允许符合条件的车主同时享受汽车以旧换新补贴，和1.6升及以下乘用车车辆购置税按7.5%征收的政策。两部委表示，此举是为进一步完善汽车以旧换新政策，实现扩大消费与促进节能减排并举。商务部同时发布消息称，2010年购买新车的车主，申请汽车以旧换新补贴资金，不需要再提供车辆购置税完税凭证原件及复印件。据中国汽车工业协会最新发布的数据显示，2009年我国国产汽车产销分别为1379.10万辆和1364.48万辆，首次成为世界汽车产销第一大国。其中，在1.6升及以
19、下排量乘用车购置税减半征收政策的作用下，2009年，1.6升及以下排量乘用车销售719.55万辆，同比增长71.3%；占汽车销售市场的52.7%。此前，为提高政策吸引力，去年底，两部委还提高了汽车以旧换新补贴标准，单车补贴金额标准提高到5000元至1.8万元。（来源：新京报）丽泽金融商务区规划综合方案获批日前，市政府审议通过了丽泽金融商务区规划综合方案。今年，金融商务区建设将全面展开，占地54公顷的B6B7示范区地块将实现上市交易，并开建国家金融信息大厦。同时，围绕该地块向东西两个方向延伸，丽泽路南侧土地一级开发将全面启动。丰台区区长游广斌在接受采访时说，B6B7地块是今年丽泽金融商务区率先启
20、动土地一级开发的地块。按照建设进度，今年将重点推进该地块上市交易，力争在一季度获得市政府对核心区规划的批复，明确地块规划条件，完成土地重新分宗、综合成本测算等工作，为上市交易和开工建设奠定基础。目前，丽泽金融商务区已与中国联通、中国移动、中国电信、歌华有线、中国卫通分别签署了信息化战略合作协议，综合应用地下管廊、三网融合、物联网、云计算等先进技术；将充分利用世界银行贷款支持新能源、低碳项目建设；重点进行丰草河治理工程和莲花河滨水景观建设工程的前期工作，打造智慧丽泽、绿色丽泽。（来源：北京商报）两部门完善银保业务准入制度中国保监会、中国银监会近日联合下发关于加强银行代理寿险业务结构调整促进银行代
21、理寿险业务健康发展的通知。通知从加强监管协作、深化银保合作出发，对完善银保业务准入制度，建立银保业务退出机制和多方合作机制，规范代理合同和手续费支付行为，严厉查处不正当竞争行为等方面工作提出了明确要求，将有利于推动银保业务持续健康发展。通知还要求各寿险公司实现银保业务独立核算，及时准确反映银行代理寿险业务的真实盈利状况，积极防范费差损风险。（来源：证券日报）流动人员医保可跨省转移人力资源和社会保障部近日出台了流动就业人员基本医疗保障关系转接接续暂行办法，根据规定，从2010年7月1日开始，流动人员跨省就业时可以转移自己的医保关系，个人账户可以跟随转移划转。除医保关系可跨省转移之外，随参保人身份
22、的变化，城镇企业职工基本医疗保险，城镇居民基本医疗保险，新型农村合作医疗三种不同类型的医疗保险关系，也可互相转移。进城打工的农民工，可在就业地参加当地的职工基本医疗保险，回农村后可带回，转为新型农村合作医疗保险，而且不会中断。（来源：经济参考报）总体部署将出台航空航天等战略新兴产业国家发展和改革委员会副主任张晓强18日在航天产业基金创立庆典上透露，日前，国务院已同意国家发展改革委关于加快培育战略性新兴产业有关意见的报告，对加快培育包括航天产业在内的战略性新兴产业作出了总体部署。战略性新兴产业包括航空航天、信息、生物医药和生物育种、新材料、新能源、海洋、节能环保和新能源汽车等。张晓强指出，根据总
23、体部署，航天产业要“大力加强统筹空间资源、地面系统和卫星应用的空间基础设施和地面应用系统建设，形成比较完善的航天产业发展基础设施，保障卫星应用的业务化需求和航天产业的市场化发展，全面提升航天产业的创新和产业发展能力。”（来源：证券日报） 返回目录宏观中国重大变化信号：流动性或即将见顶编者按：2009年下半年开始微调信贷，从而使得货币政策进一步趋向于中性的走势。可以预期，2010年的货币政策将会更进一步走向中性。我国随着经济回升态势的进一步加快，再加上房地产等行业的持续高涨，也使得市场的通胀预期进一步抬头。为稳定市场，央行近期实施了大量的回购措施，在提高央票的发行利率同时，首次提高了金融机构存款
24、准备金利率。这其实也是央行货币政策进一步走向中性意图的一个鲜明标记。央行最新发布的去年12月金融统计数据报告显示：截至去年12月末，广义货币供应量(M2)余额为60.62万亿元，同比增长27.68%，增幅比上月末低2.06个百分点；狭义货币供应量(M1)余额为22.00万亿元，同比增长32.35%，增幅比上月末低2.28个百分点。M1和M2增速之间的“反剪刀差”，比上月末缩小了0.22个百分点。从历史数据来分析，年末信贷投放量都比较少，但是与以往的历史年份相比，这个信贷投放的增长速度依然是较高的，市场流动性依然较充足。从货币供应量的走势来看，自2009年9月M1创出新高，增速年内首次超过M2，
25、“反剪刀差”形成开始，M1位于M2上方已运行了4个月，与之相对应的是我国的企业经营活动持续活跃，工业利润增幅重新回到一个较理想的增长时期。而整个四季度以来公布的制造业采购经理指数持续保持上升，显示出我国的整体经济在快速回升。自央行在去年年底实施了一系列微调政策以来，货币供应量增速在放缓，而 12月的M1和M2增速之间“反剪刀差”的缩小，或意味着流动性即将见顶，笔者认为，这应该是个重大变化。而随着近期在管理通胀预期的警示下，央行连续提高了央票发行利率，预计随后几个月M1和M2的增速还会小幅回落。结合我国的投资形势，按这个速率，估计在今年3月“反剪刀差”走势就将结束。这也将反映出我国宏观调控的基本
26、走势。2009年下半年开始微调信贷，从而使得货币政策进一步趋向于中性的走势。可以预期，2010年的货币政策将会更进一步走向中性。央行行长周小川提出的稳定经济等2010年央行货币政策调控的四大目标，对于当前市场的通胀预期管理是很明确的，稳定经济发展的目的会在很多场合下得到落实。我国的货币政策调控将会在一季度进一步有所加快。从拉动我国经济增长的三驾马车之一的出口来看，随着全球经济形势的好转，有了进一步的转变。来自海关总署最新的数据显示，2009年12月份，我国外贸进出口大幅增长，进出口总值2430.2亿美元，同比增长32.7%，环比增长16.7%；其中出口1307.3亿美元，同比增长17.7%，环
27、比增长15%；进口1122.9亿美元，创造了月度进口值的历史新高，同比增长55.9%，环比增长18.8%。我国外贸出口结束连续13个月的下降局面，实现自2008年11月以来首次正增长。尽管贸易保护主义的压力在不断增加，但是随着欧美等发达国家需求的恢复，我国出口也将实现增长。环视目前全球央行的货币执行情况，虽然在去年12月结束的全球主要央行议息会议上，谋求退出政策的国家在增加，但是主要大国的央行依然维持前期的政策。不过值得注意的是，随着全球经济的好转，各国应对通胀的措施的表现已有了显著的差异。美联储虽然宣布继续维持其历史低利率政策，但随后却推出一系列针对流动性的管理措施，而且还明确表示了对通胀的
28、担心。我国随着经济回升态势的进一步加快，再加上房地产等行业的持续高涨，也使得市场的通胀预期进一步抬头。为稳定市场，央行近期实施了大量的回购措施，在提高央票的发行利率同时，首次提高了金融机构存款准备金利率。这其实也是央行货币政策进一步走向中性意图的一个鲜明标记。 返回目录2049年：谁将拖累中国竞争力编者按：在未来40年里，中国社保制度面临的挑战要更为严峻，“未富先老”和“幼稚社保”有可能使老龄化和社保财务负担成为中国的一个拖累，中国竞争力有可能受到巨大影响。欠发达地区人口增长较快，人口年轻，社保压力很小。发达地区人口的增长总体呈停滞状态，社保改革艰难。未来40年中国面临巨大挑战，竞争力有可能受
29、到巨大影响。联合国最新统计显示，在1950-2050年这100年间，全球人口总体呈明显膨胀趋势，将近翻两番左右。就全球老龄化水平来说，到2050年时将高达21.9%。但是，在欠发达地区和发达地区之间，人口增长趋势和老龄化趋势呈严重失衡状态，各国社保制度的处境和承受的压力大相径庭，其改革的着力点存在较大差异性，竞争力面临的挑战也不尽相同。在未来40年里，中国社保制度面临的挑战要更为严峻，“未富先老”和“幼稚社保”有可能使老龄化和社保财务负担成为中国的一个拖累，中国竞争力有可能受到巨大影响。欠发达地区人口增长较快，人口年轻，社保压力很小。由于人口变动的当期压力和预期压力在非洲、亚洲和拉美存在三个台
30、阶，所以，社保改革的进程也不尽相同。非洲社保改革是全球动作最小的地区，很多国家甚至根本没有任何改革。亚洲老龄化趋势比较明显，社保改革力度相对较大，波及的范围也很广泛，成为欠发达地区社保改革的第二个台阶。拉美地区社保改革力度最大，最为彻底，时间最早，至今已近30年。以引入个人账户为主要标志的DC型积累制社保私有化改革模式不但起源于拉美，而且几乎完全集中在拉美。除了其他因素之外，人口变动预期不能不说是驱动拉美进行激烈改革的主要因素。当然，总体看，与发达地区相比，由于欠发达地区人口较为年轻，社保制度建立时间较晚，覆盖率较低，所以，社保制度也就自然处于粗放、初始、发展、上升、膨胀阶段。发达地区人口的增
31、长总体呈停滞状态，社保改革艰难。2005年发达地区人口是12.2亿，到2050年将仅为12.8亿。同时，发达地区预期寿命远远高于世界平均值。其中欧洲情况最糟，呈负增长趋势：2005年为7.3亿，但到2050年将减少到6.9亿。由于第二次世界大战后“婴儿潮”在2010-2020年将“变”为“退休潮”，“制度赡养比”将出现逆转，老龄化对社保制度的财务可持续性形成严峻挑战，且社保制度历史悠久，其改革难度和财务压力都大大高于欠发达地区，于是，欧洲便成为社保改革的策源地和主战场，改革浪潮风起云涌，席卷欧洲。与欠发达地区相比，发达地区社保改革的总体趋势是“瘦身”运动，收缩福利水平，减少国家财政负担，有些国
32、家甚至为此采取了激烈的结构式改革，例如，世界福利之窗瑞典的养老保险制度改革为名义账户制。在发达地区中，美国是个例外，社保基金增长速度惊人。就老龄化来说，在发达地区中，美国的寿命预期虽然略低于西欧，但也始终位于前列，2005年是79.2岁，2050年高达83.3岁，但是，由于移民政策等种种原因，美国的人口增长不但没有像欧洲那样处于停滞状态，反而呈持续、合理、稳定的增长趋势：1950年1.6亿，2010年3.2亿，2050年将达4.0亿，于是，在稳定向好的人口赡养比条件下，社保制度的财务可持续性在发达地区中是最好的，社保基金积累十分迅速：1988年底仅为1040亿美元，1998年底上升到7600亿
33、美元，2008年底已高达2.42万亿美元，增长速度惊人，20年里增加了24倍，成为美国竞争力始终保持第一的重要条件之一。与美国相比，俄罗斯是人口变化的另一个极端的例外，社保制度成为另类。俄罗斯未来将受到人口规模绝对减少和老龄化的双重夹击。2005年预期寿命仅为64.8岁，2050年74.9岁，低于全球平均寿命预期，老龄化却将高达31.7%，远远高于世界平均水平10个百分点；更为严峻的是，俄人口绝对数量呈快速下降趋势，每年减少75万已持续多年，总人口将从2010年的1.4亿下降到2050年的1.16亿，到本世纪末将下降到7000万人。严峻的人口危机不仅导致其社保制度陷入财务危机，更重要的是民族生
34、存危机，国家竞争力面临威胁。为此，俄罗斯面临的首要任务是不惜一切代价提高福利待遇，鼓励生育。俄政府前年利用石油和天然气资源收入创建“国家福利基金”，对社保制度采取特殊的补贴，仅在2009年金融危机期间，俄罗斯养老金至少就要补贴100亿美元。未来40年中国面临巨大挑战，竞争力有可能受到巨大影响。中国人口增长很快，一方面，实行计划生育政策取得举世瞩目的伟大成就，使中国少生了4亿人，使世界60亿人口日推迟了4年，对世界作出了巨大贡献。但另一方面，中国的老龄化却始料未及，甚至令人惊讶，超乎想象：早在2000年就进入老龄化社会，60岁及以上人口超过10%，2010年将到达12.3%，而世界平均水平则是1
35、1%；到2050年，世界老龄化为21.9%，而中国将高达31.1%，仅次于发达地区的32.6%，位居第二位，而欠发达地区仅为20.2%，其中，非洲仅为10.6%，亚洲将为23.6%，拉美为25.5%，美国仅为27.4%。作为最大的欠发达地区，目前中国人均GDP刚刚进入低中收入组的下沿，社保制度刚刚建立十几年，在其他政策和条件不变的情况下，在未来40年里，就是说，在大约建国100年时，中国社保制度面临的挑战要比欧洲更为严峻，尤其与美国相比，“未富先老”和“幼稚社保”有可能使老龄化和社保财务负担成为中国的一个拖累，中国竞争力有可能受到巨大影响。 返回目录收入分配严重失衡城乡收入差距正扩大编者按：在
36、经济高速增长背景下，城乡收入增长率差异导致了城乡收入差距持续扩大，在城市居民可支配收入增长更快的情况下，未来城乡收入差距可能继续扩大，从而对全面建设小康社会构成挑战。从统筹城乡发展的角度看，实现农民收入更快地增长，特别是探索农民收入增长快于城市收入增长的可能性，才能遏制和扭转城乡收入差距扩大趋势。一是发展高效农业增加农业收入。二是利用劳动力市场机制提高工资性收入。三是通过城市化和工业化创造更多的就业机会。30年来，中国农民收入保持7%以上增速，从全球来看，这是令人称羡的成就。但有两个变化更值得关注：一是收入来源的变化，二是收入分配格局的变化。从1990年到2008年，农民的工资性收入比重从20
37、.2%上升到40.9%，农业收入比重从66.4%下降到38.9%，工资性收入已成为推动农民增收的最重要力量。另一方面，在经济高速增长背景下，城乡收入增长率差异导致了城乡收入差距持续扩大，按照不变价计算,两者之间比值从1985年的1.531上升到2008年的2.641，说明国民收入分配格局出现了较严重失衡现象。要素市场，特别是劳动力市场改革滞后直接制约了农民充分利用市场机制促进增收。党的十七届三中全会提出了促进农民增收的明确目标，即2020年农民人均纯收入比2008年翻一番，相当于平均每年保持6%的增长速度。根据预测，实现这个目标虽然有较大的可能性，但在城市居民可支配收入增长更快的情况下，未来城
38、乡收入差距可能继续扩大，从而对全面建设小康社会构成挑战。从统筹城乡发展的角度看，实现农民收入更快地增长，特别是探索农民收入增长快于城市收入增长的可能性，才能遏制和扭转城乡收入差距扩大趋势。建立农民收入增长的长效机制，要求实行城乡平衡发展战略，在统筹城乡发展的基础上，通过要素市场改革，推动农户之间的分工分业，提高农业的专业化和现代化水平。同时，通过工业化和城市化发展创造更多的非农就业机会，加快农村劳动力转移步伐，利用劳动力市场机制提高工资性收入，为农业和农村发展创造有利条件。有三条途径：一是发展高效农业增加农业收入。随着农业剩余劳动力逐渐减少，农业生产中机械、种子、化肥、农药等投入大幅度上升，节
39、约土地和节约劳动的现代要素投入，发展现代农业和高效农业的条件逐渐成熟，应该积极推动农业的生产方式向现代化农业和高效农业转变。二是利用劳动力市场机制提高工资性收入。通过消除地区和部门之间的生产要素流动障碍，建立和规范统一的国内要素市场，劳动力流动将带来同质劳动者之间的收入均等化，从机制上创造农民收入持久性增长的源泉，进而消除城乡收入差距。三是通过城市化和工业化创造更多的就业机会。提高城镇化和工业化的就业效果是农民收入可持续增长的重要保障。我国城市化和工业化仍然处在上升阶段，通过加快要素市场改革，推动城市化和工业化，并实现其充分就业，仍然具有较大的空间。中国正处在从二元经济向一元经济过渡的关键时期
40、。经济结构转变为建立农民收入长期增长机制提供了历史机遇，但能否抓住这个历史机遇，提高农民收入增长对经济增长的响应程度，在很大程度上取决于今后的要素市场发育和体制改革。目前，中国社会经济结构变化和政策环境为加快农民收入增长和缩小差距提供了非常有利的条件。在这样大背景下，深化土地、劳动力和资本等要素市场的体制改革，将在提高要素配置效率的同时，改善城乡之间和地区之间的收入分配格局，突破农村发展的“温饱陷阱”的体制牢笼，借助政府和市场之间相互增进，实现城乡平衡发展。在这个过程中，重视农村教育和人力资本投入，培育新型农民，不仅可防止迁移带来的农村人力资本的流失，而且通过教育和培训，训练大批新型的产业工人
41、，为城市经济发展提供熟练的劳动力供给和补充。更重要的是，通过重视人力资源开发能够在提高劳动力技能的同时，提高其工资收入水平，进而通过利用劳动力市场机制改善初次分配在国民收入分配中的比例关系，为缩小收入差距奠定市场化的制度条件。今后改革的方向应朝着建立全国统一的、竞争性的要素市场，这样，我们不仅能够实现农民收入翻一番的政策目标，而且还可以迎来收入差距由扩大变为缩小的转折点。 返回目录市场预期本币升值调控政策难度加大编者按：新年伊始有关人民币升值的呼声再度升温，而中外机构对于升值的时间预期也出奇一致，将人民币重启升值之门的时间点锁定在二季度，之所以中外投资机构一致认定二季度为人民币升值的时间窗口，
42、其基本思路并非是看经济体复苏状况，而是以中国外贸出口作为观察标的。人民币升值预期与热钱流入之间存在密切的关联性，如果市场的直观预期能得以印证，那么必然会进一步刺激热钱涌入。调控部门需要选择有意拖后或提前实施汇率调整，是为政策的“调控技巧”，以避免市场预期被印证之后热钱的进一步涌入。在具体操作上可以配合出口产业政策调整共同实施，并扩大人民币浮动范围，以汇率市场波幅扩大来消除单边的本币升值预期。新年伊始有关人民币升值的呼声再度升温，而中外机构对于升值的时间预期也出奇一致。渣打银行和苏格兰皇家银行在最新报告中将人民币重启升值之门的时间点锁定在二季度，而中金公司的观点则更为鲜明，认为34月份人民币可能
43、启动升值，全年升幅达3%5%。自金融危机爆发以来，人民币实际上采取了盯死美元的市场策略。在长达一年半左右的时间里，人民币兑美元汇率始终在6.82附近窄幅震荡。“盯死战略”在危机爆发的当口可谓积极有效，能避免本币汇率在剧烈波动中失去方向，但在全球经济企稳复苏后，继续保持盯死一种外币的策略，就值得商榷了。事实上，一国本币的币值高低是该国经济实力的客观写照，而不同币种间的汇率兑换比例同样也受制于此。从世界主要经济体的复苏态势看，中国经济复苏的速度要远快于其他经济体，这就意味着中国的相对经济实力已经有所提升。而经济实力的相对提升构成了本币升值的直接推动力。当然，基于理论上的逻辑推理并不必然实施，调控部
44、门在现实执行中仍须考虑具体经济体的利益关系。以此观点而言，当下的人民币汇率体系的确需进一步完善，但相关政策必须同时综合考虑控制热钱投机的因素，这就意味着汇率政策调控的技术难度正在加大。需要明确的是，之所以中外投资机构一致认定二季度为人民币升值的时间窗口，其基本思路并非是看经济体复苏状况，而是以中国外贸出口作为观察标的。从中国之前的汇率政策观察，调控部门相关政策的变化、特别是对于本币升值的研判标准主要以外贸出口为依据。也就是即便本币具有升值潜力，是否要考虑采取升值策略，以及对于升值幅度的容忍度，都要看对于外贸出口的影响程度。本次关于本币升值的预判同样以此为标准。2009年12月中国外贸出口自金融
45、危机爆发以来，首度出现同比正增长。目前市场普遍预期到2010年3、4月份，外贸出口的正增长幅度将同比达到30%以上，重新进入到一个快速增长时期。这表明，中国的出口形势将在二季度之后出现质的变化，由此使得制约人民币升值的最重要“障碍”消失。也正因此，中外机构才会异口同声地认为人民币升值时间就在二季度。但对于调控部门而言，最担心的其实就是市场的一致性预期。人民币升值预期与热钱流入之间存在密切的关联性，如果市场的直观预期能得以印证，那么必然会进一步刺激热钱涌入。而从货币政策的总趋势看，逐步退出偏积极的货币政策，乃至最终采取加息措施都是大势所趋。这表明，从长期看人民币存在所谓的升值潜力，这就成为持续性
46、助推热钱进入的理由。也正因此，任何有关人民币汇率的政策都应趋于审慎，特别是要针对市场的一致性预期采取相应的规避措施。就此问题而言，有长期和短期两个观点需要明确：首先，从长期看，汇率政策受制于外贸出口的状况需要修正。即出口政策措施应恢复到中性定位，过度鼓励出口或限制出口，且以人为调控汇率的高或低来控制出口规模，这些政策本身其实是不利于国内产业结构优化的。大量国内制造企业就以出口市场为追求，在微观上导致物美价廉的“中国制造”为外国享用，在宏观上则掣肘汇率等调控政策的措施，这种状况的确需要逐步修正。其次，仅就本次市场预期而言，调控部门需要选择有意拖后或提前实施汇率调整，是为政策的“调控技巧”，以避免市场预期被印证之后热钱的进一步涌入。在具体操作上可以配合出口产业政策调整共同实施，并扩大人民币浮动范围，以汇