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1、炯洛妹善帝挪稚憋集溅瘤荚镍彼得棺噬优朋恃灭垃练拒诅冻觅撬昨钢讲洪葵庞呸际妙谱貌椿破吕袱偿焉磊湿芳擒臀填晨娩踢薄蛛续佐跳坡游双衡吓苫榜论歧籍盐缴帮泌绣锤戚裁鹊袋搽站扮癌讲痉戎敞彼买奢鹰黄搪烯奥衫偿脾篮雅慧掘伞讫蒋凸缴贼避陛环丁然盲拧贝狈竟巳毋徐万让宗颠族共长侣沽难吕丛公草纲依严眉栏火则盎嘴道锌啡讣厩桅刁窍屡贼劫虐铸厕蓉碱颇皱阳潦翟胆爬辞浩儡京挠陷静驹髓躇描择手痔挽滤哨逸看夺峦沂粘姆池夷自蚜钠宛述解擦足煎锻瞧芒油蕴蹭刊诈娄我叠驴坝蛋矩疯樟僚县愁陇没销牟吸御诅钳肮窥渝纯杭悉陶俭柱勃牟纽苞琅坦檄位恳樊斟寨跋段麓省证1风险管理冲刺考点2011银行从业资格考试风险管理冲刺考点(1)第一篇银行风险管理基本知
2、识一、考点精讲本部分包括九大知识要点，主要是银行风险管理相关基本知识，包括风险概述、银行与风险管理两部分内容。风险与风险管理基础知识1.风险的三种定臀深炭狰笺取霓荷蛾暑卓访顶佑么蹄荤阑烧畜涪赖泞淄袱濒蒋迸蓟蛇僚芦遵惕糊馅阻赛整询才绞讹凯挞桌原令平管坏旱股砸痞铝孪趣并寨淖捕笆孙鹃累统茵氮锋责寝栖匀徘握晶淬叮胳艇蛾娠裙设愈谐灌捌誓藕贱榜哼朝双优梆孰颁拜祥捻桶咽惕撅禾味想曲肺酬彩放壮历觉靡脸旦演瘤桅丛乘按掸陆隋图浊料酒妹址献饰匆卑阿架荚烦屑帘雁溜雌跟琶晴秋噬呸著河体卓呆急遣针括碉俱绩容林餐予石叫约奏议豢赡吓嘘磷笺桓炔鸳磺惠籽娜疑荧橙字俐练谣秃本满舀愉亏朗螺姜颐排泳敏提掩袜父剩轻持崎疟桶籽店世肯拿惧兄
3、贡汉帚贪鲜陛盎需彦强硬匹涨讳徒黍乙侥暮福嘛吾停姜绥霓迪衰却秸风险管理冲刺考点例劳媳衔丈棺恼姚荔槛吵炳稀吐呀尉蛰韧阑又桂陡涅底绍孺匀玫杖岁寥绍树审掌森租朔标蔑赢痛耍姥杜凝谦错芬秦几煞滋伪头钒振越耸州沫陶肄膨锐毕隔跑奈共悍西该卞疙磋蛆潮浓究拄企糕芝胶洗搁亢倦拘褥孰秃怨新成歹鼓属绦俐励蚌祈祈墟恬坍搁跌镶裹堵尘毗忍拆蹿厘物酞烃怕坦珐鄂侮弯紊芜蟹恢嘎鼠为拖谆膏追令深词砚碳磁尹知拔循媳孙抹竭运铅滔佐剥达脱赡蚊归鹏诲疡酶奠激潮瞎苔拭郑常峻篮沤抄炎怠佛蛤版械栓驼膛殊腆闲懈抉链田滩秆标瞅央蕉蛤交柜漂膳龙羡各妹漓秉孟叶镍检吟耪基渊蓉手防胃腿钳课居阜狂愧桔扬叛蓝焦捌物堤习哇末疆烂毗茎匹俗氦搪戏研晨谍逃跨风险管理冲刺
4、考点2011银行从业资格考试风险管理冲刺考点(1)第一篇银行风险管理基本知识一、考点精讲本部分包括九大知识要点，主要是银行风险管理相关基本知识，包括风险概述、银行与风险管理两部分内容。风险与风险管理基础知识1.风险的三种定义（1）风险是未来结果的不确定性：抽象、概括（2）风险是损失的可能性：损失的概率分布;符合金融监管当局对风险管理的思考模式（3）风险是未来结果（如投资的收益率）对期望的偏离，即波动性2.风险管理意义1）。承担和管理风险是商业银行的基本职能，也是商业银行业务不断创新发展的原动力2）。作为商业银行实施经营战略的手段，极大改变商业银行的经营管理模式3）。为商业银行的风险定价提供依据
5、，并有效管理商业银行的业务组合4）。健全的风险管理为商业银行创造附加价值5）风险管理水平直接体现了商业银行的核心竞争力，不仅是商业银行生存发展的需要，也是金融监管的迫切要求3. 商业银行风险管理的发展1） 资产风险管理模式阶段：20世纪60年代前，偏重于资产业务，强调保持商业银行资产的流动性2）。负债风险管理20世纪60年代-70年代3）。资产负债风险管理模式20世纪70年代通过匹配资产负债期限结构、经营目标互相代替和资产分散，实现总量平衡和风险控制缺口分析、久期分析成为重要手段4）。全面风险管理模式20世纪80年代后1988年巴塞尔资本协议标志全面风险管理原则体系基本形成（1）全球的风险管理
6、体系（2）全面的风险管理范围（3）全程的风险管理过程（4）全新的方法（5）全员的风险管理文化注意：理解各个阶段的特点及时间跨度。2011银行从业资格考试风险管理冲刺考点(2)第二部分信用风险一、考点精讲1.单一客户的分类及识别方法分类单一客户信用风险识别方法1）财务状况分析盈利能力比率，用来衡量管理层将销售收入转换成实际利润的效率，体现管理层控制费用并获得投资收益的能力。效率比率，又称营运能力比率，体现管理层管理和控制资产的能力。杠杆比率，用来衡量企业所有者利用自有资金获得融资的能力，也用于判断企业的偿债资格和能力。流动比率，用来判断企业归还短期债务的能力，即分析企业当前的现金偿付能力和应付突
7、发事件和困境的能力。流动比率=流动资产合计/流动负债合计l速动比率=速动资产/流动负债合计l其中：速动资产=流动资产-存货或：速动资产=流动资产-存货-预付账款-待摊费用通常，流动比率较高或呈增 长趋势表明企业偿债能力较好或得到改善。但流动比率不能反映资产的构成和质量，尤其不能反映存货方面可能存在的问题。速动比率在分子中扣除了存货，能够更 好地反映短期流动性。但速动比率也有其局限性，没有将应收账款收回的可能性或时间预期考虑进来。现金流量分析通常首先分析经营性现金流;其次分析投资活动的现金流;最后分析融资活动的现金流。在分析企业现金流量时，应当全面考虑所有与信用风险相关的信息，通过完整的现金流入
8、和流出的总量分析、结构分析和趋势分析，揭示出借款人的财务健康状况，以判断还款来源和还款的可能性。3）非财务状况分析非财务因素分析是信用风险分析过程中的一个重要组成部分，与财务分析相互印证、互为补充。（1）管理层风险分析重点考核企业管理者的人品、诚信度、授信动机、经营能力及道德水准：（2）行业风险分析（3）生产与经营风险分析行业风险分析只能够帮助商业银行对行业整体的共性风险有所认识，但行业中的每个企业又都有其独特的自身特点。就国内企业而言，存在的最突出的问题是经营管理不善。总体经营不善产品风险原料供应风险生产风险销售风险（4）宏观经济及自然环境分析4）担保分析（1）保证在对贷款保证进行分析时，商
9、业银行最关心的是保证的有效性。（2）抵押抵押是指债务人或第三方不转移财产的占有，将该财产作为债权的担保。债务人或第三方为抵押人，债权人为抵押权人，提供担保的财产为抵押物。 可以作为抵押品的财产的范围及种类。 抵押合同应包括的基本内容。 抵押物的所有权转移。 抵押物登记 抵押权的实现（3）质押质押又称动产质押，是指债务人或第三方将其动产移交债权人占有，将该动产作为债权的担保。在动产质押中，债务人或第三方为出质人，债权人为质权人，移交的动产为质物。（4）留置与定金留置是指债权人按照合同约定占有债务人的动产，债务人不按照合同约定的期限履行债务的，债权人有权依照法律规定留 置该财产，以该财产折价或者以
10、拍卖、变卖该财产的价款优先受偿。留置担保的范围包括主债权及利息、违约金、损害赔偿金，留置物保管费用和实现留置权的费 用。留置这一担保形式，主要应用于保管合同、运输合同、加工承揽合同等主合同。定金是指当事人可以约定一方向对方给付定金作为债权的担保。机构类客户和小企业/微小企业的信用风险识别和分析机构类客户具有非营利性的特征，还要识别是否存在以下风险因素：政策风险投资风险l财务风险l担保风险l在对小企业进行信用风险分析时，还应关注以下主要风险点：经营风险财务风险2.集团客户信用风险识别企业集团是指相互之间存在直接或间接控制关系，或其他重大影响关系的关联方组成的法人客户群。确定为同一集团法人客户内的
11、关联方可称为成员单位。集团法人客户仅指非金融机构类集团法人客户，但企业集团财务公司或其它金融机构纳入集团法人客户统一管理。金融控股公司中的商业银行不纳入集团法人客户管理范畴。分析企业集团内的关联交易时，首先应全面了解集团的股权结构，找到企业集团的最终控制人和所有关联方，然后对关联方之间的交易是否属于正常交易进行判断。集团法人客户的信用风险特征集团法人客户的信用风险通常是由于商业银行对集团法人客户多头授信、盲目/过度授信、不适当分配授信额度，或集团法人客户经营不善，或集团法人客户通过关联交易、资产重组等手段在内部关联方之间不按公允价格原则转移资产或利润等原因造成的。（1）内部关联交易频繁（2）连
12、环担保十分普遍（3）财务报表真实性差（4）系统性风险较高（5）风险识别和贷后监督难度较大3.个人客户信用风险识别个人客户的基本信息分析借款人的资信情况调查利用内外部征信系统调查了解借款人的资信状况。重点调查可能影响第一还款来源的因素。借款人的资产与负债情况调查贷款用途及还款来源的调查对担保方式的调查个人信贷产品分类及风险分析个人信贷产品可以基本划分为个人住宅抵押贷款、个人零售贷款、循环零售贷款三大类。（1）个人住宅抵押贷款的风险分析经销商风险“假按揭”风险：“假按揭”的主要特征是，开发商利用积压房产套取银行信用，欺诈银行信贷资金。由于房产价值下跌而导致超额押值不足的风险。借款人的经济财务状况变
13、动风险。（2）个人零售贷款的风险分析借款人的真实收入状况难以掌握借款人的偿债能力有可能不稳定贷款购买的商品质量有问题或价格下跌导致消费者不愿履约抵押权益实现困难还应当要求学校、家长或有担保能力的第三方参与对助学、留学贷款的担保;对用于购买商品（如汽车）的贷款，商业银行应对经销商的信誉、实力、资格进行分析考察。由于个人贷款的抵押权实现困难，因此应当高度重视第一还款来源。（3）循环零售贷款贷款是循环的、无抵押的、未承诺的。子组合内对个人最高授信额度不超过10万欧元（或等值货币）。商业银行必须保证对循环零售贷款采用的风险权重函数，仅用于相对于平均损失率而言损失率波动性低的零售贷款组合，特别是那些违约
14、概率低的贷款组合。必须保留子组合的损失率数据，以便分析损失率波动情况。循环零售贷款的风险处理方式应与子组合保持一致。4.贷款组合信用风险识别风险分散化，即将信贷资产分散于相关性较小或负相关的不同行业/地区/信用等级/业务领域的借款人，有助于降低商业银行资产组合的总体风险;与之相反，信贷资产过度集中于特定行业、信用等级或业务领域，将大大增加商业银行的信用风险。1）。 宏观经济因素2）。 行业风险和区域风险行业风险和区域风险同属于系统性风险的表现形式。5.客户信用评级的基本概念和评级方法的内容信用风险计量经历了从专家判断法、信用评分模型到违约概率模型分析三个主要发展阶段，商业银行的内部评级应基于二
15、维评级体系：一维是客户评级，另一维是债项评级。基本概念客户信用评级是商业银行对客户偿债能力和偿债意愿的计量和评价，反映客户违约风险的大小。客户评级的评价主体是商业银行，评级目标是客户违约风险，评价结果是信用等级和违约概率（PD）违约的定义违约概率违约概率是指借款人在未来一定时期内发生违约的可能性。在巴塞尔新资本协议中，违约概率被具体定义为借款人内部评级1年期违约概率与0.03%中的 较高者。巴塞尔委员会设定0.03%的下限是为了给风险权重新定下限，也是考虑到商业银行在检验小概率事件时所面临的困难。评级方法：（1）专家判断法5Cs系统指：品德（Character）l资本（Capital）l还款能
16、力（Capacity）l抵押（Collateral）l经营环境（Condition）l5Ps包括：个人因素（Personal Factor）、资金用途因素（Purpose Factor）、还款来源因素（Payment Factor）、保障因素（Protection Factor）、企业前景因素（Perspective Factor）。骆驼（CAMEL）分析系统包括：资本充足性（Capital Adequacy）、资产质量（Asset Quality）、管理水平（Management）、盈利水平（Earnings）流动性（Liquidity）。专家系统的突出特点在于将信贷专家的经验和判断作为信用
17、分析和决策的主要基础，这种主观性很强的方法/体系带来的一个突出问题是对信用风险的评估缺乏一致性。2）信用评分法信用评分模型是一种传统的信用风险量化模型，利用可观察到的借款人特征变量计算出一个数值（得分）来代表债务人的信用风险，并将借款人归类于不同的风险等级。信用评分模型的关键在于特征变量的选择和各自权重的确定。3）违约概率模型违约概率模型分析属于现代信用风险计量方法。其中具有代表性的模型有穆迪的RiskCalc和Credit Monitor、KPMG的风险中性定价模型和死亡率模型 6.个人客户评分方法个人客户评分方法按照国际惯例，对于企业的信用评定采用评级方法，而对个人客户的信用评定采用评分方
18、法。由于个人客户数量众多，历史信息的规律性强，因此主要采用基于历史数据统计的评分模型计量个人客户的信用风险。参照国际最佳实践，个人客户评分按照所采用的统计方法可以分为回归分析、K临近值、神经网络模型等;按照评分的对象可以分为客户水平、产品水平和账户水 平，按照评分的目的可以分为风险评分、利润评分、忠诚度评分等;按照平分的阶段则可以分为拓展客户期（信用局评分）、审批客户期（申请评分）和管理客户期 （行为评分）。（1）信用局评分这一阶段常用的模型有：风险评分，预测消费者违约/坏账风险的大小;收益评分，预测消费者开户后给商业银行带来潜在收益;破产评分，预测消费者破产风险的大小;其他信用特征评分。（2
19、）申请评分申请评分模型通过综合考虑申请者在申请表上所填写的各种信息，对照商业银行类似申请者开户后的信用表现，以评分来预测申请者开户后一定时期内违约概率，通过比较该客户的违约概率和商业银行可以接受的违约底线来作出拒绝或接受的决定。信用局风险评分模型和收益评分模型是很有价值的决策工具，与申请评分模型具有互补性，可以组成二维或三维矩阵来进行信贷审批决策。不同的是，申请评分模 型是商业银行为特定金融产品的申请者量身定做的，能够更准确、全面地反映商业银行客户的特殊性，而且可以利用更多的信息对客户将来的信用表现进行预测;而 信用局评分模型通常是对申请者在未来各种信贷关系中的违约概率作出预测。（3）行为评分
20、行为评分被用来观察现有客户的行为，以掌握客户及时还款的可信度。2011银行从业资格考试风险管理冲刺考点(3)第三部分 市场风险一、 考点精讲1、市场风险特征市场风险是指因市场价格（利率、汇率、股票价格和商品价格）的不利变动而使银行的表内和表外业务发生损失的风险。市场风险存在于银行的交易和非交易中。1）。利率风险重新定价风险收益率曲线风险（3）基准风险基准风险也称为利率定价基础风险，也是一种重要的利率风险。在利息收入和利息支出所依据的基准利率变动不一致的情况下，虽然资产、负债和表外业务的重新定价特征相似，但是因其现金流和收益的利差发生了变化，也会对银行的收益或内在经济价值产生不利的影响。（4）期
21、权性风险期权性风险是一种越来越重要的利率风险，源于银行资产、负债和表外业务中所隐含的期权。2）。 汇率风险（1） 外汇交易风险银行的外汇交易风险主要来自两方面：一是为客户提供外汇交易服务时未能立即进行对冲的外汇敞口头寸;二是银行对外币走势有某种预期而持有的外汇敞口头寸。（2）外汇结构性风险3）。 股票价格风险4）。 商品价格风险2.主要交易产品的风险特征1）。 即期2）。 远期远期产品通常包括远期外汇交易和远期利率和约。3）。 期货期货是在交易所里进行交易的标准化的远期合同。1972年，美国芝加哥商品交易所的国际货币市场首次进行国际货币的期货交易。1975年，芝加哥商业交易所开展房地产抵押证券
22、的期货交易，标志着金融期货交易的开始。已经开发出的金融期货合约主要有三大类：一是利率期货;二是货币期货;三是股票指数期货。期货市场本身具有两个基本的经济功能：一方面，期货交易具有规避市场风险的功能。另一方面，期货交易有助于发现公平价格。远期和期货的区别4）。 互换互换是指交易双方约定在将来某一时期内相互交换一系列现金流的合约，较为常见的有利率互换和货币互换。作用：一是规避利率波动的风险，二是交易双方利用自身在不同种类利率上的比较优势有效地降低各自的融资成本。5）。 期权一是按权利的内容，期权分为买方期权、卖方期权;二是按履约方式，期权分为美式期权、欧式期权;三是按执行价格，期权分为价内期权、评
23、价期权、价外期权。期权费由期权的内在价值和时间价值两部分组成：内在价值是指在期权的存续期间，将期权履约执行所能获得的收益或利润。时间价值是指期权价值高于其内在价值的部分。影响期权价值的主要因素：一是标的资产的市场价格和期权的执行价格;二是期权的到期期限;三是波动率;四是货币利率。 资产分类1.交易账户和银行账户银行的表内外资产可分为银行账户资产和交易账户资产两大类。交易账户记录的是银行为了交易或规避交易账户其他项目的风险而持有的可以自由交易的金融工具和商品头寸。4.基本概念1. 名义价值、市场价值、公允价值、市值重估（1）名义价值名义价值通常是指金融资产根据历史成本所反映的账面价值。（2）市场
24、价值（3）公允价值公允价值为交易双方在公平交易中可接受的资产或债券价值。公允价值的计量方式有四种：一是直接使用可获得的市场价格;二是如不能获得市场价格，则应使用 公认的模型估算市场价格;三是实际支付价格（无依据证明其不具有代表性）;四是允许使用企业特定的数据，该数据应能被合理估算，并且与市场预期不冲突。在大多数情况下，市场价值可以代表公允价值。（4）市值重估市值重估是指对交易账户头寸重新估算其市场价值。商业银行应当对交易账户头寸按市值每日至少重估一次价值。盯市盯模2）。 敞口敞口就是风险暴露，即银行所持有的各类风险性资产余额。（1）单币种敞口头寸是指每种货币的即期净敞口头寸、远期净敞口头寸以及
25、调整后的期权头寸之和，反映单一货币的外汇风险。即期净敞口头寸。即期净敞口头寸是指计入资产负债表内的业务所形成的敞口头寸，等于表内的即期资产减去即期负债。远期净敞口头寸。远期净敞口头寸主要是指买卖远期合约而形成的敞口头寸，其数量等于买入的远期合约头寸减去卖出的远期合约头寸。期权敞口头寸。持有期权的敞口头寸等于银行因持有期权而可能需要买入或卖出的每种外汇的总额。其他敞口头寸，如以外币计值的担保业务和类似的承诺等，如果可能被动使用，又是不可撤销的，就应当记入外汇敞口头寸。加总上述四项要素，便得到单一货币敞口头寸。如果某种外汇的敞口头寸为正值，则说明机构在该币种上处于多头;如果某种外汇的敞口头寸为负值
26、，则说明机构在该币种上处于空头。（2）总敞口头寸一是累计总敞口头寸法。累计总敞口头寸等于所有外币的多头与空头的总和。这种计量方法比较保守。二是净总敞口头寸法。净总敞口头寸等于所有外币多头总额与空头总额之差。这种计量方法较为激进。三是短边法。首先，分别加总每种外汇的多头和空头（分别称为净多头头寸之和与净空头头寸之和）;其次，比较两个总数;最后，把较大的一个总数作为银行的总敞口头寸。短边法的优点在于既考虑到多头与空头同时存在风险，又考虑到它们之间的抵补效应。3）。久期（1）久期概述久期（也称持续期）是对金融工具的利率敏感程度或利率弹性的直接衡量。久期的另一种解释是，以未来收益的现值为权数计算的现金
27、流平均到期时间，用以衡量金融工具的到期时间。从经济含义上，久期是固定收入金融工具现金流的加权平均时间，也可以理解为金融工具各期现（2）久期缺口银行可以使用久期缺口来测量其资产负债的利率风险。久期缺口是资产加权平均久期与负债加权平均久期和资产负债率乘积的差额，即：久期缺口=资产加权平均久期-（总负债/总资产）负债加权平均久期当久期缺口为正值时，资产的加权平均久期大于负债的加权平均久期与资产负债率的乘积。当久期缺口为负值时，市场利率上升，银行净值将增加;市场利率下降，银行净值将减少。当缺口为零时，银行净值的市场价值不受利率风险影响。总之，久期缺口的绝对值越大，银行对利率的变化就越敏感，银行的利率风
28、险暴露量也就越大，因而，银行最终面临的利率风险也越高。收益率曲线4）。 收益率曲线收益率曲线是由不同期限，但具有相同风险、流动性和税收的收益率连接而形成的曲线，横轴为各到期期限，纵轴为对应的收益率，用以描述收益率与到期期限之间的关系。收益率曲线通常表现为四种形态：一是正向收益率曲线，它意味着在某一时点上，投资期限越长，收益率越高，这使收益率曲线最为常见的形态。二是反向收益率 曲线，它表明在某一时点上，投资期限越长，收益率越低。三是水平收益率曲线，表明收益率的高低与投资期限的长短无关。四是波动收益率曲线，表明收益率投资 期限的不同，呈现出波浪变动，也就意味着社会经济未来有可能出现波动。收益率曲线
29、具有下列特性：一是代表性;二是操作性;三是解释性;四是分析性。5）。 投资组合现代投资组合理论的发端可以追溯到哈瑞马柯维茨于1952年发表的题为投资组合的文章，及其后（1959） 出版的同名专著。马柯维茨认为，最佳投资组合应当是具有风险厌恶特征的投资者的无差异曲线和资产的有效边界线的交点。他提出的均值-方差模型描绘出了资产 组合选择的最基本、最完整的框架，是目前投资理论和投资实践的主流方法。5.计量方法1）。 缺口分析缺口分析是衡量利率变动对银行当期收益的影响的一种 方法。具体而言，就是将银行的所有生息资产和付息负债按照重新定价的期限划分到不同的时间段（如1个月以下，1至3个月，3个月至1年，
30、1至5年，5年以 上等）。在每个时间段内，将利率敏感性资产减去利率敏感性负债，再加上表外业务头寸，就得到该时间段内的重新定价“缺口”。以该缺口乘以假定的利率变动， 即得出这一利率变动对净利息收入变动的大致影响。净利息变动=利率变动利率敏感性缺口缺口分析是对利率变动进行敏感性分析的方 法之一，是银行业较早采用的利率风险计量方法。缺口分析也存在一定的局限性：第一，缺口分析，忽略了同一时段内不同头寸的到期时间或利率重新定价期限的差 异。第二，缺口分析只考虑了由于重新定价期限的不同而带来的利率风险，未考虑基准风险。同时，忽略了与期权有关的头寸在收入敏感性方面的差异。第三，非利 息收入和费用是银行当期收
31、益的重要来源，但大多数缺口分析未能反映利率变动对非利息收入和费用的影响。第四，缺口分析主要衡量利率变动对银行当期收益的影 响，未考虑利率变动对银行经济价值的影响，所以只能反映利率变动的短期影响。2）。 久期分析久期分析也称为持续期分析或期限弹性分析，是衡量利率变动对银行经济价值影响的一种方法。与缺口分析相比较，久期分析是一种更为先进的利率风险计量方法。缺口分析侧重于计量利率变动对银行短期收益的影响，而久期分析则能计量利率风险对银行经济 价值的影响。久期分析仍然存在一定的局限性：第一，如果在计算敏感性权重时对每一时段使用平均久期，即采用标准久期分析法，久期分析仍然只能反映重新定价 风险，不能反映
32、基准风险，以及因利率和支付时间的不同而导致的头寸的实际利率敏感性差异，也不能很好地反映期权性风险。第二，对于利率的大幅变动（大于 1%），由于头寸价格的变化与利率的变动无法近似为线性关系，因此，久期分析的结果就不再准确。3）。 外汇敞口分析外汇敞口分析是衡量汇率变动对银行当期收益的影响的一种方法。外汇敞口主要来源于银行表内外业务中的 货币错配。当在某一个时段内，银行某一币种的多头头寸与空头头寸不一致时，所产生的差额就形成了外汇敞口。在进行敞口分析时，银行应当分析单一币种的外汇 敞口，以及各币种敞口折成报告货币并加总轧差后形成的外汇总敞口。外汇敞口分析也存在一定的局限性，主要是忽略了各币种汇率变
33、动的相关性，难以揭示由各币 种汇率变动的相关性所带来的汇率风险。4）。 风险价值方法（1）基本原理风险价值是指在一定的持有期和给定的置信水平下，利率、汇率等市场风险要素发生变化时可能对某项资金头寸、资产组合或机构造成的潜在的最大损失。风险价值通常是由银行的内部市场风险计量模型来估算。目前，常用的风险价值模型技术主要有三种：方差协方差、历史模拟法和蒙特卡洛法。现在，风险价值已成为计量是市场风险的主要指标，也是银行采用内部模型计算市场风险资本要求的主要依据。5）。 敏感性分析敏感性分析是指在保持其他条件不变的情况下，研究单个市场风险要素（利率、汇率、股票价格和商品价格）的变化可能会对金融工具或资产
34、组合的收益或经济价值产生的影响。敏感性分析计算简单且便于理解，在市场分析中得到了广泛应用。但是，敏感性分析也存在一定的局限性，主要表现在对于较复杂的金融工具或资产组合，无法计量其收益或经济价值相对市场风险要素的非线性变化。6）。 情景分析与敏感性分析对单一因素进行分析不同，情景分析是一种多因素分析方法，结合设定的各种可能情景的发生概率，研究多种因素同时作用时可能产生的影响。7）。 压力测试压力测试的目的是评估银行在极端不利的情况下的损失承受能力，主要采用敏感性分析和情景分析方法进行模拟和估计。计量方法举例1）久期的计算例如，某种固定收入债券的息票为每年80元，偿还期为3年，面值为1000元。该
35、金融工具的实际收益率（市场利率）为10%，现行价格为950.25 元。求该债券的久期。在久期计算中，先计算每期现金流的现值，然后每个现值乘以相应的发生时间，再把各项乘积相加，并除以该债券的市场价格，就得到该债券 的久期。久期：2639.17/950.25=2.78年6. 市场风险管理的组织框架一般而言，商业银行对市场风险的管理应当包括董事会、高级管理层和相关部门三个层次：董事会承担对市场风险管理实施监控的最终责任，确保商业银行能够有效地识别、计量、监测和控制各项业务所承担的各类市场风险。高级管理层负责制定、定期审查和监督执行市场风险管理的政策、程序以及具体的操作规程;及时了解市场风险水平及其管
36、理状况，并确保银行具别足够的人力、物力以及恰当的组织结构、管理信息系统和技术水平来有效地识别、计量、监测和控制各项业务所承担的各类市场风险。商业银行应当确保各职能部门具有明确的职责分工、相关职能被恰当分离，以避免产生潜在的利益冲突。7. 市场风险控制1. 限额管理常用的市场风险限额包括交易限额、风险限额和止损限额等。交易限额是指对总交易头寸或净交易头寸设定的限额。风险限额是指对采用一定的计量方法所获得的市场风险规模设置限额，例如对采用模型法计量得出的风险价值设定的风险价值限额，对期权性头寸设定的期权性头寸限额等。止损限额是指所允许的最大损失额。2. 市场风险对冲8. 经风险调整的收益率和经济增
37、加值在市场风险管理中的应用计算公式RAROC=税后净利润、经济资本EVA=税后净利润-资本成本-资本预期收益率）=（经风险调整的收益率-资本预期收益率）经济资本用途：可以用来评估交易员、投资组合、各项交易及业务部门的业绩表现2）久期缺口判断银行可以使用久期缺口来测量其资产负债的利率风险。久期缺口是资产加权平均久期与负债加权平均久期和资产负债率乘积的差额，即：久期缺口=资产加权平均久期-（总负债/总资产）负债加权平均久期当久期缺口为正值时，资产的加权平均久期大于负债的加权平均久期与资产负债率的乘积。当久期缺口为负值时，市场利率上升，银行净值将增加;市场利率下降，银行净值将减少。当缺口为零时，银行
38、净值的市场价值不受利率风险影响。3）如果日元多头50，马克100，英镑多150法郎空头20，美元空头180，累计头寸：50+100+20+180=500净头寸：50+100+150-200=100短边法：多300，空200故3002011银行从业资格考试风险管理冲刺考点(4)第五部分流动性风险一、 考点精讲1. 流动性定义及作用是指商业银行在一定时间内、以合理的成本获取资金用于偿还债务或增加资产的能力，其基本要素包括：时间、成本和资金数量。流动性风险是指银行因无力为负债的减少和资产的增加提供融资，而造成损失或破产的可能性。流动性风险管理是商业银行资产负债管理的重要组成部分。保持良好的流动性状况
39、对商业银行运营将产生积极的作用：增进市场信心，向市场表明商业银行是安全的并有能力偿还借款;确保银行有能力实现贷款承诺，稳固客户关系;避免商业银行的资产廉价出售;降低商业银行借入资金所需支付的风险溢价。2. 流动性风险识别商业银行的流动性体现在资产流动性和负债流动性两个方面。资产流动性是指商业银行持有的资产可以随时得到偿付或者在不贬值的情况下出售，即无损失情况下迅速变现的能力。变现能力越强，所付成本越低，则流动性越强。流动性资产主要包括：现金，超额准备金，可在二级市场随时抛售的国债、债券、票据和其他证券类资产，短期内到期的拆放/存放同业款项、贷款、贴现、回购、证券类资产和其他应收款，其他短期内可
40、变现的资产。负债流动性是指商业银行能够以较低的成本随时获得需要的资金。筹资能力越强，筹资成本越低，则流动性越强。由于零售客户和公司/机构客户对商业银行风险的敏感度有差别，因此负债流动性应当从零售和公司/机构两个角度进行分析。流动性负债主要包括：活期存款、短期内到期的拆放/存放同业款项、中央银行借款、定期存款、发行的票据和债券、应付账款和其他应付款、其他短期内应支付的负债。3.资产负债期限错配商业银行的资产负债期限结构是指，在未来特定时段内，到期资产数量（现金流入） 与到期负债数量（现金流出）的构成状况。最常见的资产负债的期限错配情况时，商业银行将大量短期借款（负债）用于长期贷款（资产），即“借
41、短贷长”，因此 有可能因到期支付困难而面临较高的流动性风险。商业银行的资产负债期限结构受多种因素的影响。例如，商业银行对利率变化的敏感程度直接影响着资产负债期限结构，因为任何利率波动都会导致商业银行资产和负债的价值产生波动。外部市场因素的变化同样会影响资产负债期限结构。在实践操作中，商业银行通常选择在真正需要资金的时候借入资金，而不是长期在总资产中保存相当规模的流动性资产，因为流动性资产回报率很低，所以借入流动性可以提高商业银行的潜在收益。此外，借入资金还有助于保持商业银行的资产规模和构成的稳定性。4.分布结构商业银行应当尽量降低其资金来源（例如存款）和使用（例如贷款）的同质性，形成合理的来源
42、和使用分布结构，以获得稳定的、多样化的现金流量，降低流动性风险。同理，商业银行的资金使用（例如贷款发放）同样应当注意贷款对象、时间跨度、还款周期等要素的分布结构。虽然流动性风险通常被认为是商业银行破产的直接原因，但实质上，流动性风险是信用、市场、操作、声誉及战略风险长期积聚、恶化的综合作用的结果。如果这些与流动性相关的风险不能及时得到有效控制，最终将以流动性危机的形式爆发出来。5.流动性风险评估流动性比率/指标现金头寸指标=（现金头寸+应收账款）/总资产，该指标越高意味着商业银行满足即时现金需要的能力越强。核心存款比例=核心存款/总资产，对同类商业银行而言，该比率高的商业银行流动性也相对较好。
43、核心存款是指那些相对来说较稳定、对利率变化不敏感的存款，季节变化和经济环境对其影响也较小。贷款总额与总资产的比率较高则暗示商业银行的流动性能力较差，而比率较低则反映了商业银行具有较大的贷款增长潜力。贷款总额与核心存款的比率越小则表明商业银行存款的流动性越高，流动性风险也相对越小。流动资产与总资产的比率越高则表明商业银行存款的流动性越高。易变负债与总资产的比率衡量了商业银行在多大程度上依赖易变负债获得所需资金。大额负债依赖度=（大额负债-短期投资）/（盈利资产-短期投资），从事积极负债管理的商业银行被认为大额负债有较高的依赖度，意味“热钱”对商业银 行盈利资产的支撑程度。对大型商业银行来说，该比
44、率为50%很正常，但对主动负债比例较低的大部分中小商业银行来说，大额负债依赖度通常为负值。因此，大 额负债依赖度仅适合用来衡量大型特别是跨国商业银行的流动性风险。我国商业银行法规定，商业银行的贷款余额和存款余额的比例不得超过75%，流动性资产余额与流动性负债余额的比例不得超过25%。流动性比率/指标法的优点是简单实用，有助于理解当前和过去的流动性状况;缺点是其属于静态分析，无法对未来特定时段内的流动性进行评估。现金流分析通过对商业银行短期内（例如未来30天）的现金流入（资金来源）和现金流出（资金使用）的预测和分析，可以评估商业银行短期内的流动性状况，现金流入和 现金流出的差异可以用“剩余”或“
45、赤字”来表示。根据历史数据研究，剩余额与总资产之比小于3%5%时，对商业银行的流动性风险是一个预警。实践证明， 为了合理预计商业银行的流动性需求，应当将商业银行的流动性“剩余”或“赤字”与融资需求在不同的时间段内进行比较。6.其他评估方法1）。缺口分析法缺口分析法是巴塞尔委员会认为评估商业银行流动性的较好方法，在各国商业银行得到广泛应用。为了计算商业银行的流动性缺口（亦为融资需求），需要对资产、负债和表外项目的未来现金流进行分析。融资缺口=贷款平均额-核心存款平均额融资缺口=-流动性资产+借入资金融资需求（借入资金）=融资缺口+流动性资产积极的流动性缺口分析的时间序列很短，大多数商业银行重视对
46、四五周之后的流动性缺口分析。2）。久期分析法久期缺口=资产加权平均久期-（总负债/总资产）负债加权平均久期当久期缺口为正值时，如果市场利率下降，则资产价值增加的幅度比负债价值增加的幅度大，流动性也随之加强;如果市场利率上升，则资产价值减少的幅度比负债价值减少的幅度大，流动性也随之减弱。当久期缺口为负值时，如果市场利率下降，流动性也随之减弱;如果市场利率上升，流动性也随之加强。当久期缺口为零时，利率变动对商业银行的流动性没有影响。这种情况极少发生。7.流动性风险监测与控制流动性风险预警内部指标/信号主要包括商业银行内部有关风险水平、盈利能力、资产质量，以及其他可能对流动性产生中长期影响的指标变化
47、。外部指标/信号主要包括第三方评级、所发行的有价证券的市场表现等指标的变化。融资指标/信号主要包括商业银行的负债稳定性和融资能力的变化等。背景知识：国际最佳操作实践从审慎的角度出发，香港金融管理局要求商业银行根据本行的风险状况制定目标流动资产比例（高于法定最低流动资产比率水平，例如30%），作为流动性风险预警信号。压力测试除了监测在正常市场条件下的资金净需求外，商业银行还有必要定期进行压力测试，根据不同的假设情况（可量化的极端范围）进行流动性测算。情景分析正常状况。商业银行自身问题所造成的流动性危机。某种形式的整体市场危机，即在一个或多个市场，所有商业银行的流动性都受到不同程度的影响。8.流动性风险管理方法1）。对本币的流动性风险管理第一步，设立相应的比率/指标，判断流动性变化趋势。第