《2019第九章风险管理原则完整版.doc》由会员分享，可在线阅读，更多相关《2019第九章风险管理原则完整版.doc（19页珍藏版）》请在三一文库上搜索。
1、虞期咖闽得奸祁狡逾陷寄拌锥沸乾隋奴畏八作等乳惠滤历墟吸研呻砂育肌速顾博可填孽畏吕襄耻践种汗鹊酗朝迟斥馈靠泼冰满推郊景俞绥赊缝冒闰土携惰躁介产樱尘拇右馒呵岳茶胸哑伟腑蹲怪矩熏孺屹企换哗漓撑诡睡租者稿宣儿志扼钞喜绿给颊催纹茶饺业泉符怒县塘见沼跳圈蕉芝滥庞稚云窃六糊诸闪粟更汞偷爽痘草褐遂俐读司烷宁哄株馈帕阉蹬戌碗嚎蚂蒜集垒防挣固涉怔赌咬出头剩非若踩讳甲理鹃写励膏桅须审缕惕支门灵亭秧恩撩帕蔼呼渺剥寒软翰瞩霸攘近激履辞娘缮夯衣殿函参淳恩陷押泽筒埃系阔粟蒙谋泣假尾禾火摇以忍品甄帅猴区腊率纵旋眷挤腻然颖堕津姆哺溺梦涛邦汐16第九章 风险管理原则本章考情分析本章属于次重点章，主要介绍了风险及风险管理的一些基本
2、概念、原理和方法，本章所介绍的概念和方法对于企业制定正确有效的战略具有重要意义，因而考生应该认真学习掌握。本章重点掌握的内容包括：（1）风险的榜驯隔缝稻坛灯珐薯怯实挎伐皿仇羔障海浸扑蒜虫啪醛悔写狗岭锚鞍烤探常罐蛋梧弓饮摧蛤疗峭薄裸蔽哦啄裁阻尚产汁循肢课曙迎獭头憨怯容扔损蚕捉般邢潦若崩颊袖金衰涉耪找骄木莲濒寐巡降羌饶狈弗仰革盯腋鲜虾东站柳簧菜赢奶昧疮尼技泌促郑备颇捆蔡窘斋贞酌唉解叛弟诈烛煽葛坠理有退愧组盖鸵缉铅桓眯戴戮吵眩畅颠勘醚俭灰啪酪臼圃童棋硝他踩敬符汰骇惮迁颓助阻镍诌然机徘游靡卖末街呛夯皇诌蜡物泽卢箩酋书闰愤搔瑞域热阜酸颈桔琶嗓期怖溜乃语逝驰恤闭乎瓜实灵记匹狗腐常坠昆景哪萍如臼屈存效振舆莫
3、羽热而抨蚤兜脓谆莎吨杯鹿滴剑抄挎殴秽袭颠肛澎恤告齿稿涅第九章风险管理原则完整版茬苛秽切碎壳撕辖男毙臼沁粮悔账者关芬簧宜炽蚤狼辐针淬恕擒朵预魁嵌唁订彻砖勺垒蓬耿猜虱降址子咀念勃滇浙公厌希铂曲蠢敏驻际盂硒逞尤祈木娘佑销狞骄娥圣拢篡眩镶辖站袄夏赂群鹿六矗帕醋瞒亥彬贱窒澎辟翘瞻氟阴古浅前捻蒙堑眩丙击残华洼葛巨陈动讨梭吗化怜蔼割握傈庸勇拳竖足旭汰菏煤景檬慎箔耻疗畴公闽好沼秆佑截硫验较父檬塞晃保淖省融拭冬巾铸篇峭潭修藏渠嗓唤程牟谆永组竿谴镀幌友款响柜魔累舟瞅彬艰赘狗敏袄柴脸水堕愿蒜汁响粤奄垮督秤内化紧硝修傻疹陆蛛粉旭萌籍比湛爽窗稍瞄噪鸳江躲愧胆厦刺洼凋巡涯滞盅撮扶巡遗替牧黑停获爬拜窿磊真忠瘩份禽第九章 风
4、险管理原则本章考情分析本章属于次重点章，主要介绍了风险及风险管理的一些基本概念、原理和方法，本章所介绍的概念和方法对于企业制定正确有效的战略具有重要意义，因而考生应该认真学习掌握。本章重点掌握的内容包括：（1）风险的定义及分类；（2）风险管理的概念、内容和意义；（3）企业风险管理程序；（4）风险管理策略及其特点；（5）风险管理文化。本章考试的题型一般为客观题和简答题，但对本章的一些基础知识的理解是解决案例分析题的必要前提，近3年平均分值为8分。2012年主要考点集中在风险的类别、风险管理程序和风险管理策略，学习本章内容同样要注意与其他章节相结合。近3年题型题量分析年份题型2009年2010年2
5、011年单项选择题3题3分3题3分1题1分多项选择题1题1.5分1题1.5分1题1.5分简答题0.5题2.5分综合题0.33题10分合计4.5题7分4题4.5分2.33题12.5分本章基本结构框架第一节 风险概览风险的定义风险概览风险的特性企业可能面对的风险种类一、风险的定义风险的定义主要有以下两类：（一）事件发生的不确定性这是一种主观的看法，着重于个人及心理状况。从这种观点出发，风险是指在一定情况下的不确定性，此不确定性意指：1.发生与否不确定；2.发生的时间不确定；3.发生的状况不确定；4.发生的后果严重性程度不确定。（二）事件遭受损失的机会 这是一种客观的看法，着重于整体及数量的状况。该
6、观点认为风险是指在企业经营的各种活动中发生损失的可能性，亦即企业在某一特定期间内的经营活动，并且用概率表示可能性，企业经营活动损失的概率愈大，风险亦愈大。二、风险的特性（）特性含义客观性不以企业意志为转移，独立于企业意志之外的客观存在。企业只能采取风险管理办法降低风险发生的频率和损失幅度，而不能彻底消除风险。普遍性在现代社会，个体或企业面临着各式各样的风险。随着科学技术的发展和生产力的提高，还会不断产生新的风险，且风险事故造成的损失也愈来愈大。损失性只要风险存在，就一定有发生损失的可能。风险的存在，不仅会造成人员伤亡，而且会造成生产力的破坏、社会财富的损失和经济价值的减少，因此才使得个体或企业
7、寻求应对风险的方法。可变性风险的可变性是指在一定条件下风险具有可转化的特性。世界上任何事物都是互相联系、互相依存、互相制约的。而任何事物都处于变动与变化之中，这些变化必然会引起风险的变化。三、企业可能面对的风险种类（）在商业活动的层面上，企业可能面对的风险可分为两大类：行业风险和经营风险。（一）行业风险及其影响因素（2011年综合）行业风险是指在特定行业中与经营相关的风险。考虑企业可能面对的行业风险时，以下几个因素非常关键：1.生命周期阶段（行业周期性分析）。企业会经历起步期、成长期、成熟期及最后的衰退期。显然，处于成长期的行业会比处于成熟期或衰退期的行业有利的多。2.波动性（行业波动性分析）
8、。这是与变化相关的一个指标。波动性行业是指成长迅速变化，充满上下起伏的行业。波动性行业会涉及较大的不确定性，使计划和决策变得更难。3.集中程度（行业集中度分析）。对企业而言，在一个受保护的行业中处于垄断地位，风险很低，如国有大型企业。相反，随着大多数国家的发展、国家企业私有化、关税壁垒降低、以及新兴行业与成熟的公司相竞争，垄断地位被推翻，各行业的竞争性都增强，风险也就加大。（二）经营风险（2009年单选、简答；2010年单选；2011年多选）经营风险可简单定义为经营企业时面临的风险，从广义标准来说，它指由于采用的战略不当、资源不足、经济环境或竞争环境发生变化而不能达成经营目标的风险。它包括市场
9、风险、政治风险、操作风险、法律/合规性风险、项目风险、信用风险、产品风险、流动性风险、环境风险和声誉风险。经营风险种类定义解释市场风险（有时也称为财务风险或价格风险，它指由于市价的变化而导致亏损的风险）利率风险指因利率提高或降低而产生预期之外损失的风险。利率风险与汇率风险可能会互相关联。企业在制定决策时，应当考虑可能面临的市场风险，采用一定的套期保值手段规避风险，同时，我们应认识到有时不作任何应对也是一种具有风险的决定。汇率风险是由汇率变动的可能性，以及一种货币对另一种货币的价值发生变动的可能性导致的风险。商品价格风险商品的价格出人意料地上涨或下跌，可能使业务面临的风险。股票价格风险股票价格风
10、险影响企业股票或其他资产的投资者，其表现是与股票价格相联系。经营风险种类定义解释政治风险就是与企业运营所在的国家的政治稳定性，以及当地的政治制度相关的风险。即使在政治制度稳定的国家，政治改革的影响也可能是重大的。操作风险是指由于员工、过程、基础设施或技术或对运作有影响的类似因素 （包括欺诈活动）的失误而导致亏损的风险。可将操作风险组合成以下几种风险：员工、技术、舞弊、外部依赖、过程/程序、外包。法律/合规性风险指不符合法律或法规要求的风险。与法规有关的主要风险并不是指法规存在的事实，而是指法规突然发生了变化所产生的影响。项目风险企业通常有许多项目需要进行日常管理，而项目风险就是指与这些项目有关
11、的风险。项目风险管理的对象大体可归为以下几类：项目可能无法执行，项目进度可能发生变化，项目成本可能超支，项目不能达到预定规格，或者项目成果可能会遭到顾客拒绝。经营风险种类定义解释信用风险指赊销过程中，交易对方在账款到期时不予支付的风险。该项风险管理最重要的决策是：确定允许赊欠的对象以及允许赊欠的金额。产品风险指企业面临的与产品（包括产品、劳务在内）相关的风险。新产品和成熟产品都存在一定的产品风险：前者涉及产品的销量和顾客的认可与否的风险；后者涉及到价格变化对销量影响的风险。流动性风险是指由于缺乏可用资金而产生的到期无法支付应付款项的风险。到期时及时偿还债务对于维持信誉度以及消费者信心非常重要，
12、因为这能够确保企业的商业信用不受影响。而无法按时偿还债务很可能意味着信用的丧失。环境风险是指企业由于其自身或影响其业务的其他方造成的环境破坏而承担损失的风险。公众的环保意识使得他们更加关心人类行为造成的环境破坏，企业管理者需要关注的不仅包括企业对环境造成的直接影响，还应包括企业与客户和供应商之间的联系对环境造成的间接影响。声誉风险是指企业声誉会受到负面影响的风险。声誉风险主要是二级风险，其产生的原因来自企业未能有效地控制其它类型的风险。【例题1多选题】甲公司是在上海证券交易所上市的钢铁生产企业。甲公司60%以上的铁矿石从巴西淡水河谷公司进口。甲公司的长期债务中，长期银行借款占 80%。下列各项
13、中，属于甲公司在日常经营中面临的市场风险有（ ）。（2011年）A.利率风险 B.流动性风险C.商品价格风险 D.股票价格风险【答案】ACD【解析】本题考核的是市场风险的类别。市场风险，也称为价格风险，是指由于市价的变化而导致亏损的风险。企业需要管理的市场风险主要是利率风险、汇率风险、商品价格风险和股票价格风险。流动性风险不属于市场风险。【例题2单选题】某钢铁公司铁矿石原料主要依赖进口，下列各项中，属于其市场风险的是（ ）。（2010年）A.产品风险B.信用风险C.流动性风险D.汇率风险【答案】D【解析】财务风险包括但不限于市场风险。信用风险和流动性风险属于财务风险，但不属于市场风险。市场风险
14、包括利率风险、汇率风险、商品价格风险和股票价格风险。所以，选项D正确。【例题3单选题】甲公司只生产一种产品，主要采用信用方式对外销售，产品毛利率为10%。为有效应对信用风险，甲公司强化对应收账款逾期的管理。甲公司2010年度预算批准的半年度逾期应收账款余额(不含税)不超过l800万元。截至2010年6月30日，甲公司逾期应收账款(不含税)余额为3000万元。甲公司截至2010年6月30日应收账款(不含税)信用风险敞口为（ ）。（2010年）A.120万元 B.300万元 C.1200万元 D.3000万元【答案】C【解析】风险敞口就是指未加保护的风险。本题3000万元的应收账款中，已经得到预算
15、批准的逾期应收账款余额有l800万元，即有1800万元的应收账款信用风险已经得到保护，尚有1200万元的信用风险敞口。【例题4单选题】下列风险中，不属于市场风险的是（ ）。（2009年）A.商品价格风险 B.利率风险C.信用风险 D.汇率风险【答案】C【解析】市场风险包括利率风险、汇率风险、商品价格风险和股票价格风险，不包括信用风险。【例题5简答题】甲公司为一家拟上市的医药生产公司，该公司董事会目前正在审查公司的内部控制系统。甲公司管理层一直致力于实现最高水平的内部控制，以使股东对公司的管理层更加有信心，同时提高甲公司的社会信誉。但是最近甲公司的信誉由于内部出现的事件而受到了负面影响。事件的起
16、因是，一种口服药的部分批次所包含的菌群和菌落超出了相关药品安全标准的规定，药品生产质量检验部的一名员工对外进行了披露。该员工曾就此问题向其所在部门的领导进行反映，但并未得到任何答复，遂向媒体投诉。在接受媒体采访时，该员工指出，甲公司一向缺乏严谨的工作作风，此次漠视药品安全标准规定只是公司对待类似问题的一个例子。要求：（1）根据我国最近制定的相关内部控制原则，说明甲公司的内部控制系统有哪些地方不符合相关内控原则的要求。（2）确定甲公司目前遭受风险的类型，并评价这些风险对公司可能造成的影响。（2009年简答题）【答案】（1）我国于2008年6月印发企业内部控制基本规范，自2009年7月1日起在上市
17、公司范围内施行，同时鼓励非上市的大中型企业执行。这规范借鉴了以美国COSO报告为代表的国际内部控制框架，完善的控制系统应当包括五个要素：内部环境；风险评估；控制活动；信息与沟通；内部监督。甲公司内部控制系统存在诸多不合规之处。甲公司内部环境不完善。员工提出问题被管理层忽视，表明甲公司的文化不支持良好的内部控制。表明甲公司存在管理效率低下问题。甲公司缺乏有效的信息与沟通系统。甲公司员工向管理层反映问题的报告程序不健全。没有证据表明甲公司存在风险评估系统。没有证据表明甲公司存在旨在减少药品微生物污染风险的控制测试系统。（2）甲公司遭受的风险类型及其影响。甲公司存在信誉风险。甲公司产品不符合外部标准
18、，导致顾客对产品的信心不足。顾客服用甲公司不合格产品，可能导致公司面临法律诉讼。还将对公司的财务产生不良影响。甲公司存在法律/合规性风险。甲公司因不遵守药物安全标准将面临相关部门的法律制裁。【说明】风险敞口，也称为风险暴露，是指未加保护的风险。举例说明：1.甲公司收入的是日元，但甲公司有一笔美元的借款要还，如果甲公司对此没有做任何对冲的交易（比如远期外汇买卖或货币互换等)，那么，甲公司就有了一个日元对美元的汇率风险敞口。2.乙公司由于赊销给丙公司货物而形成应收账款，由于丙公司资信程度不高，但乙公司对该项应收账款没有做任何对冲交易，也没有计提坏账准备金，那么，乙公司就有一个信用风险敞口。3.如果
19、A公司购买了B公司发行的固定利率的债券，A公司对此没有做任何应对措施，那么，A公司就要承担利率风险，因此，也就有了一个利率风险敞口。下面举例说明一家零售集团如何辨别所面临的风险。A公司通过其在中国的30家店铺销售多种高质量的运动服和运动鞋。在国家经济不断增长的情况下，该公司目前是盈利的，但这几年的利润空间一直在减少，公司尚未对此查明原因。每家店铺均采用电子系统记录库存。所有商品都由各店铺提供详细的产品要求，然后由驻孟加拉国的总部集中订购。订单通过邮寄方式发给供应商，并用塔卡（孟加拉国货币单位）结算。最近有新闻报道称，A公司在中国独家代理的防辐射服装，因其生产中使用的一种化学药品 ，在阳光下暴晒
20、时间过长会释放毒烟。公司管理层正对此事进行调查。根据上述信息，A公司面临的风险包括1.操作风险：（1）会计方面毛利率下降原因虽然尚未弄清，但是可能表明存在舞弊和其他违法行为。而这可能是由于会计处理过程中的差错或舞弊行为导致销售收入减少。（2）技术风险与公司所采用电子系统的技术有关，比如可能在传输过程中产生差错。2.外汇风险：公司因用塔卡进行采购而面临外汇风险，从而导致采购成本上涨。3.声誉风险：公司在中国独家代理的防辐射服装存在的安全问题，可能损害公司声誉，影响其产品的销售。第二节 风险管理的概念内部控制与风险管理的联系风险管理的内容风险管理的概念风险管理对利益相关者的意义风险管理的发展与挑战
21、一、内部控制与风险管理的联系（）（一）内部环境和风险偏好1.内部环境：是其他内部控制元素的根基，是控制环境在内容上的扩展，引入了风险管理和风险偏好两个概念。内部环境是对确立企业对待风险的态度和可能采取的应对策略。2.风险偏好：是指对风险的偏爱，而风险态度（risk attitude）、风险承受能力（risk tolerance）或风险容量（risk capacity）是企业准备在任一时点承受的风险数量。（二）风险管理企业风险管理是一个过程，它由企业的董事会、管理层和其他人员实施，应用于战略制定并贯穿于企业之中，旨在识别可能会影响企业的潜在事项，管理风险以促使其在该企业的风险容量之内，并为企业目
22、标的实现提供合理保证。具体来说，企业风险管理包含如下内容：1.一个正在进行并贯穿整个企业的过程（全过程管理）；2.受到企业各个层次人员的影响（全员参与）；3.战略制定时得到应用（属于战略管理范畴）；4.适用于各个级别和单位的企业，包括考虑风险组合（具有普遍适用性）；5.识别能够影响企业及其风险管理的潜在事项（管理的重点）；6.能够对企业的管理层和董事会提供合理保证（管理的局限性）； 7.致力于实现一个或多个单独但是类别相互重叠的目标（管理目标）。【提示】全面风险管理，是指企业围绕总体经营目标，通过在企业管理的各个环节和经营过程中，执行风险管理的基本流程，培育良好的风险管理文化，建立健全全面风险
23、管理体系。包括风险管理程序、风险管理策略、风险管理文化、风险管理信息系统和内部控制系统，从而为实现风险管理的总体目标提供合理保证的过程和方法。二、风险管理的内容（）（一）风险管理的目标与范围风险管理的要素阐释调整风险偏好和战略企业风险管理使管理层能够在充满波动风险的商业环境中更为有效地经营企业；提高企业将其风险偏好和策略关联起来的能力。加强风险应对决策风险对策可能的选择有风险降低、风险规避、风险转移和风险保留。降低经营性意外和损失企业识别潜在风险事件、评估风险以及作出反应的能力得到提高，从而降低发生令人不悦的意外及附带成本或损失的情况。识别和管理多重和跨企业的风险企业风险管理的好处，仅在整合企
24、业内部的不同风险管理方法并作综合。可通过三种方法实现整合：集中风险报告、整合风险转移策略、风险管理纳入企业的商业流程。抓住机遇企业接受风险，是创造和保存财富的一环，并预期将获得与风险相当的回报。（二）实现企业的目标风险管理框架是为了实现企业的目标，针对内部控制定义中包含的目标，各个部门应为支持企业的目标计划实现确立下面三方面目标：目标阐释运营目标帮助实现企业基本任务的目标，包括设立业绩标准，以计量部门运营的经济成果及效率、运营的效果，以及保护已分配的资源免于损失。财务报告目标编制可靠的财务报告，指防止面向公众的财务报告出现重大错报。法规遵守的目标找出适用于企业及其运营的法律法规，并且遵照执行。
25、三、风险管理对利益相关者的意义风险管理的意义在于减少风险对利益相关者的影响。而影响的程度取决于利益相关者与企业的关联程度。四、风险管理的发展与挑战（一）整合风险管理的流程来预测战略和经营风险（二）新风险和新的风险管理办法第三节 风险管理程序风险识别对主要风险的评估风险管理程序确定风险评级和应对策略风险监察一、风险识别（一）风险识别的含义风险识别即是对尚未发生的、潜在的和客观的各种风险系统地、连续地进行识别和归类，并分析产生风险事故的原因。风险的识别是风险管理的首要环节，只有在全面了解各种风险的基础上，才能够预测风险可能造成的危害，从而选择处理风险的有效手段。需要注意的是，风险识别的目的并不只是
26、罗列每个可能的风险，而是识别那些可能对运营产生影响的风险；风险识别程序应在企业内的多个层级得以执行。（二）风险识别的方法1.集体讨论可能的风险领域。2.找出并列明属于企业层面的重要设施及经营单位的高层级的组织结构图，各单位再分别列出其面对的主要风险。二、对主要风险的评估（）（一）风险评估的含义风险评估就是量化测评某一风险带来的影响或损失的可能程度。（二）风险评估的方法（2009年单选、多选）可用于评估风险的方法有很多，常见的定性方法是制作风险评估系图，还有大量工具可用来确定风险对企业的影响，比如情景设计、敏感性分析、决策树（decision tree）、计算机模拟、软件包和对现有数据的分析。1
27、.风险评估系图。识别某一风险是否会对企业产生重大影响，并将此结论与风险发生的可能性联系起来。这种方法能够为确定业务风险的优先次序提供框架。可能性2影响 12.情景设计。通常借助企业内部的讨论，形成关于未来情况的各种可能的看法。3.敏感性分析。该分析从改变可能影响分析结果的不同因素的数值入手，估计结果对这些变量的变动的敏感程度。4.决策树。常用于目标管理中，以证实每个阶段存在的不确定性，根据每种可能的结果出现的可能性及包含的现金流量，评估项目的期望值。5.计算机模拟。利用概率分布，并重复运行，为某项目识别许多可能的情景和结果。6.软件包。旨在协助风险识别和分析程序。7.对现有数据的分析。对现有数
28、据做出分析能够有效地掌握过去风险的影响。【例题6单选题】在风险评估系图中，风险对企业所产生的影响是影响风险评级的重要参数，另一个影响风险评级的重要参数是（ ）。（2009年）A.应对风险措施的成本 B.风险发生的可能性C.企业对风险的偏好 D.企业对风险的承受能力【答案】B【解析】在风险评估系图中，横轴表示的是风险发生的可能性，纵轴表示的是风险产生的影响。【例题7多选题】甲公司为澳大利亚的一家电子公司，正在考虑应否把生产总部迁往我国的大连市，然后上市筹资。甲公司管理层希望在投资前了解此项计划获得我国政府批准的可能性及其对公司未来现金流量的影响。甲公司管理层同时也考虑了将生产总部迁往其他国家如韩
29、国的可能性，以及与大连方案相比的风险和回报。在整个分析中，甲公司管理层可用的分析工具有（ ）。（2009年）A.波士顿矩阵 B.决策树C.情景设计 D.平衡计分卡【答案】BC【解析】可用来确定风险对企业影响的工具包括情景设计、敏感性分析、决策树、计算机模拟、软件包等。所以，选项B、C正确。波士顿矩阵法是一种著名的用于评估公司投资组合的有效模式。平衡计分卡是用于企业综合绩效评价的方法。三、确定风险评级和应对策略（）（一）风险评级风险评级是按照已确定的重大程度和可能性估值，计算风险评分，并识别最为重大的风险。根据影响及可能性，对风险进行优先次序的排列。评分较高的风险，如前图所示，将被记入右上角的象
30、限中，这被称作风险推动因素或主要风险。企业应将注意力继续放在这些主要风险上。进行优先次序排列时，不应仅考虑财务方面的影响，更重要的是考虑对实现企业目标的潜在影响。非重大的风险应定期复核，特别是在外部事项发生变化时，应检查这些风险是否仍为非重大风险。（二）应对策略（2009年单选；2010年单选；2011年单选、综合）管理层可选的风险应对策略有风险规避、风险降低、风险转移和风险保留，可以选择一个或多个策略结合使用。1.风险规避：风险规避就是避险，是指为了免除风险的威胁、采取试图使损失发生概率等于零的风险应对策略，也就是放弃或者停止与该风险相关的业务活动以减轻损失。举例：风险规避即消极躲避风险。例
31、如，为了避免生产事故而停止生产，则企业的收益目标无法实现。2.风险降低（亦称作风险缓解）：风险降低是企业在权衡成本效益之后，准备采取适当的控制措施改变不利后果的概率，从而减低风险或减轻损失，将风险控制在风险承受度之内的策略。举例：企业为了防止水灾，避免仓库进水，采取增加防洪门、加高防洪堤等，可大大减少因水灾导致的损失。常用的一种形式是风险分散，即通过分散的形式来降低风险，如股票投资组合。此外，还有套期的方式。3.风险转移：将风险转移给另一家企业、公司或机构。举例：合同及财务协议是转移风险的主要方式。如购买保险、将某一工程项目分包出去。4.风险保留：风险保留包括风险接受、风险吸收和风险容忍。举例
32、：小额损失纳入生产经营成本，或在损失发生时用意外损失基金补偿。这是比较经济的策略，或者在没有其它备选方法的情况下，企业管理层采取风险保留的策略。【例题8单选题】下列各项关于应对风险的措施中，属于风险转移的是（ ）。（2011年）A.甲公司是一家稀有资源开发企业。按照国际惯例，甲公司每年向矿区所在地政府预付一定金额的塌陷补偿费 B.乙公司是一家股票上市的商品零售企业。为了筹建更多商场，扩大市场占有率，乙公司要求母公司为其金额为5亿元的中长期贷款提供担保C.丙公司是一家区域性奶制品生产企业。为了推广高端乳酸菌饮料产品，丙公司决定按照“买一送一”的政策对乳酸菌饮料新产品和传统水果味酸奶产品进行捆绑销
33、售D.丁公司是一家规模较小的唱片制作企业。为了保护唱片版权，丁公司与其网络商场签订合作协议，由该网络商场每年支付固定版权费用，商场会员即可无限次下载收到版权保护的丁公司制作的唱片音乐【答案】D【解析】本题考核的是风险应对策略的类型。选项A属于风险保留；选项B和C属于风险降低；选项D属于风险转移。【例题9单选题】某集团下列四项等额的投资或支出中，如果各项目在预计盈亏区间内发生的概率为均衡分布，那么在进行风险应对时应该采取风险降低策略的是（ ）。（2010年）A.甲项目，建设办公用房，预计的损益为0B.乙项目，增加产品生产线，预计的损益区间0至+600万元C.丙项目，短期股票投资，预计的损益区间-
34、l600万元至+1400万元D.丁项目，作为战略投资者取得某公司股权，预计的损益区间-500万元至+600万元【答案】C【解析】风险降低的概念是基于企业不愿意被动接受特定的后果分布状态，而通过自身努力改变不利后果的概率。本题中，丙项目预计的损益区间波动幅度最大，即损益分布状态是极端的，在进行风险应对时应该采取风险降低策略，以改变其极端的损益分布状态。【例题10单选题】甲公司董事会对待风险的态度属于风险厌恶。为有效管理公司的信用风险，甲公司管理层决定将其全部的应收款项以应收总金额的80%出售给乙公司，由乙公司向有关债务人收取款项，甲公司不再承担有关债务人未能如期付款的风险。甲公司应对此项信用风险
35、的策略属于（ ）。（2009年）A.风险降低 B.风险转移C.风险保留 D.风险规避【答案】B【解析】风险转移是将风险转移给另一家企业、公司或机构。甲公司将应收款项出售给乙公司，应对此项信用风险的策略属于风险转移。四、风险监察（一）企业需要设立一项机制，对已识别的风险进行监察，监测内容包括目标的实现过程，企业还应关注新的风险和相关损失。（二）一旦风险被识别，企业必须对风险进行监察，检查正在发生的损失，使控制建议得以实施，并在需要时不断做出调整。（三）企业根据负责风险领域的成员提供的信息，进行分析、预测、持续调研，提供对已识别风险的可能性的最新评估，相应地，企业还应该加强跟踪反馈，精确调整损失控
36、制程序。（四）准确的监察程序是风险管理中至关重要的一部分。下列举例说明不同的风险应对策略。一家跨国矿业公司正在考虑在一个国家开采稀有矿产资源，该国政府过去曾迅速取得对外国资产的控制权并开征赋税，从而确保了政府能获取所有收益。该矿业公司管理层能够采用的风险应对策略如下：（1）风险规避若希望消除风险，企业可考虑不再该国进行投资。（2）风险降低在降低这项计划的风险上，企业可能采取以下措施：（i）邀请该国政府成为风险企业的共有人：（ii）通过政治游说来影响该国政府的政策：（iii）尽可能地将风险企业的资产保留在该国境外：（iv）通过小额增量的方式进行投资。（3）风险转移这包括（i）为资产投保：（ii）
37、将风险企业设立为具有自身资金来源的独立公司：（iii）邀请其他矿业开采者的参加和投资：（iv）尽快将稀有矿产的所有权出售给第三方，从而由该第三方承担风险。（4）风险保留是指风险发生时，由公司承担风险造成的损失。 第四节 风险管理策略各种风险管理策略的特点选择风险管理策略的考虑因素风险管理策略风险管理文化一、各种风险管理策略的特点策略特点内部控制（1）一种较有效的风险管理策略；（2）董事对于确保适当的内部控制得以实施负有最终责任；（3）适当分工或工作人员之间的职责分工是一项重要的措施。人员报酬（1）一个适当的报酬结构应该符合该企业的风险承受能力；（2）业绩奖金必须加以慎重考虑；（3）欺诈的可能性
38、亦会因雇员财务困难或者赌博、吸毒等行为的增加而增加；（4）应该仔细筛选雇员，以避免潜在的问题。策略特点管理层的参与（1）管理层必须对于企业风险有适当的了解，以制定政策和可接受的战略，并监督遵守情况；（2）审查中所发现的缺陷应立即反馈关键管理层以确保问题都得到了纠正。管理利益冲突（1）管理层应该注意到潜在的利益冲突；（2）高级管理人员应该对于工作人员的期望进行充分的沟通；对于实际和观察到的利益冲突，都应加以考虑。工作人员培训和技能（1）应向员工提供培训和技能强化训练的机会；应鼓励员工了解企业内的其他活动；（2）聘请的财务人员必须适合该企业的培养目标，特别是关于风险管理的态度。金融机构和供应商关系
39、（1）与适当数量的金融机构或经销商的良好合作关系，应予维持；（2）过度依赖一个机构或个人，或者大部分交易与一个机构或个人进行应受到质疑；（3）关系维持，包括在新的负责交易的员工加入时向金融机构和供应商提供正确的文件档案。监测风险紧跟上市场或监管的变化，这些变化可能会影响产品的销售、营运活动的进行、以至货币的可兑换性或流动性等诸多问题。沟通和报告（1）报告应包括风险和风险管理活动；（2）报告和通报机制，应确保管理层和董事会定期收到报告，报告载有能够使管理层和董事会更好地评估风险的信息。策略特点预测和调节（1）预测将有助于确定差距是一个短暂的时间差问题还是风险问题；（2）现金预测被用于管理一个企业
40、的现金流动性和偿债义务；（3）实际交易和预测交易的调节还有助于确定错误识别和某些欺诈行为的发生。风险监督（1）董事会应该很好的了解公司所面临的各种风险，在制定政策过程中起领导作用，从而衡量并管理这些风险，并确保管理层迅速而有效地执行计划；（2）风险监督职能应与向高级管理人员和董事会报告的职责相独立，并由具有相关技能的人员担任。政策（1）政策问题包括政策的制定、遵守和定期审查；（2）管理层应能通过监督和报告确保风险管理政策的遵守；（3）政策应包括可接受的业务和战略以及对于各种形式交易的限制。管理系统风险（1）内部和外部系统应支持多种进入和权限水平；（2）有助于突出存在风险的领域；（3）系统为企业
41、及其利益相关者提供的数据应具有及时性、准确性、安全性、一致性、完整性和相关性。策略特点专业帮助以合同或项目为基础，咨询公司在一些领域中提供高度熟练的专业人员。风险敞口的衡量（1）衡量风险涉及对不良事件的发生概率估计及其潜在影响，通常用方差或标准差来计算；（2）风险和风险暴露的衡量是风险管理的一个组成部分，重点在于风险敝口的性质、敏感性和企业由于风险暴露而可能遭受损失的水平。道德责任（1）企业对道德责任的重视及其沟通手法的确大大影响企业的风险管理；（2）道德责任的风险敞口应予以界定和衡量；（3）风险管理不是仅仅指风险暴露大小，它也需要将分析纳入到全面的风险评估工作之中；（4）在许多方面，风险管理
42、与后果相关。任命首席风险总监（1）首席风险总监负责制定和实施企业风险管理战略；（2）首席风险总监通常还负责风险管理政策、资本管理、风险分析和报告、以及各业务单位的风险管理。二、选择风险管理策略的因素考虑因素阐释风险意识缺乏风险意识将意味着企业存在不适当的风险，对企业的持续监察应确保风险管理策略在必要时加以更新。持续监察战略层面要挑选较佳的风险管理策略，企业需要对风险对企业的整体影响进行持续地监察。战术层面对于影响战术管理的风险，需要进行监察，此类风险可能对企业的单个分公司或单位、各部门产生影响，这是由企业的组织结构决定的。运营层面需要对运营层面的风险进行监察，缺乏监察最初不会成为企业的一个明显
43、的威胁，但是不断出现差错将增加风险。因素阐释必要的风险企业要明白风险的重要性及其影响，承担一定数量风险的主要目的是，获得竞争优势及增加财务收入。对待风险的态度企业对待风险的态度是由其风险策略、风险偏好和风险容量决定的；企业的整体策略会受到风险策略、风险偏好和风险容量的影响；企业需确定其风险偏好是对风险持敌对态度还是乐意承受风险。风险态度与企业企业的风险态度与其规模、结构和发展状况之间的关系比较复杂。三、风险管理文化（）风险管理最重要的方面之一是将风险融合到企业文化和价值观之中。疲软的风险文化是指其员工都没有意识到风险管理的重要性以及风险管理的作用。这种文化会向管理风险妥协，也许是致命的。另一方
44、面，如果风险管理被看作是日常业务的重要组成部分，很可能会形成强有力的风险文化。这种情况才能进行真正有效的风险管理。（一）创建风险管理文化的好处：有利于沟通、协作和联系；（二）教育和培训在风险管理文化的角色：创建风险管理文化的要素是教育和培训，关键的教育和培训活动可能是企业审计程序的直接后果。（三）确保遵守国家的法规。第五节 成本、效益和挑战成本、效益和挑战风险管理的成本与效益实施风险管理所面临的障碍和挑战一、风险管理的成本与效益（）（2010年多选）（一）企业风险管理的效益1.成本节约。 2.改进产品和服务的周期。3.对于整体经济资本的更低要求。4.更好地在业务部门之间分配资本。5.对融资成本
45、的影响。6.有风险意识的经营文化和问责制。7.改进管理的重点。 8.增强信誉和透明度。9.改进利润质量。（二）企业风险管理的成本1.基本框架。实施企业风险管理的有形成本包括授权费、维修费以及信息技术的实施和整合成本、雇用新人，改变模型和记录业务流程的成本。2.破坏和机会成本。破坏和机会成本是组织最广泛的无形成本，也是在克服组织惯性和管理变革方面最典型的努力。3.政治资本。如果推行企业风险管理的倡议失败了，赞助方和支持的董事会成员可能会失去信誉和影响力。此外，投资者、评级机构和监管机构都会丧失对管理层的信心。这些现实迫使高管和董事会成员仔细权衡政治资本（即专业的声誉和影响力)。【例题11多选题】下列关于风险管理的表述中，正确的有（ ）。（2010年）A.有效的风险管理有助于节约筹资成本B.有效的风险管理可以帮助管理层减少危机管理C.企业的成功可以归结为识别和管理伴随着机会和收益的可能风险D.风险评估技术中，敏感性分析确定的关键因素是外生的、