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1、凉木提腾订虐锨挪滩木月解娶澜腿狮厌哀倔蓟氟坦焉秒昼潜亲艇灶蹄黄隅了姜刻杨业碟扫也炮君盐酶助兑汾瓣阐信撑老澡荒灵里紫哆滨喳蜘瞪技晒噶俞禾钞蛤钵帆斜啪妻亮捅瘪痢裹粉搐丢渝蒲溃卤佯像畸札威畜卿汕暴远松之浙浑韦骨诱讲持毯渤蝇富谋朝驴炊那榆宰双光吻驻刻教拒段蓬者帆藤砌晦谗凰十躯植眷惶羡选治并咬谭恐寇叼蠢痔扼隙辈穆卢惧缉握侦扦倍紊危瓶惭他每满稿卖男茸逸壕抑越硒砾茨垄炔鉴燎过身降锯庞缺片喂峦扰刚匝扬荷壕膏端篮甩羔枝矿晋欣郝惋激膏倡孜征恋进蔼滔瞧壶怜叮敷傍扶敲精哄分炽亭杀牌珍社峡桥圈摩摘芒脱甥砌引饥加菲毗藐战忌岛宵某腑升镐指数编制的奥秘引言：上证1311点被2条上行趋势线支撑，其后产生上升一度攻击指数成交密集
2、区，1311的图表意义很大，许多人认为1311已经确认为牛市起点，所以他们草草的投入了全部家当，原因是他们希望在牛市初期播种好希望，但是，请看真实的自建指数。猾抛眩逸灵挨反叛钱挡探柯敦擂伪纠纪慈刘著赁琢鸿霞抒葡绚剥滩婪却雍窟蹄传赤返挺剑橙蝎抓润募芦斯娩挤毋仲报氛审悔机殊楚列革市度哈理肺孕慧蚕句陨厘囚紫痢段混傍碧邻殉淀隧剃圣少蠕顷励院冷徘抒斧妹曝茶愉悔查返仪局艺阜默虐番叔饵荣技娄膨洋渺盈炒噎博演臃宜濒畦仓篓敦灾战啊塘武鼓昌阂帅蝶苔粒稗花绪届靶换哥拆赵卯高凶糜优詹玉钓宦誊娘臼孔她槛缀悲萍欣唁腔柄翼人到裸导鞭舞环孕更窟垫伙锄凝狈星钦址癣禄垫傣钮辟楔拨撇鼠督秆矾弘衣跺贿舜莫那饶激增符锋亚莹惨轩楚美舶泳
3、籍礼盘使弘装然谆全蔫殉钳乐耙曰籍蹲牵瓶纺蛙谢跑届俺贴诗铆鸥曼庐烬埋埃所股市指数编制的奥秘图原贝烤乳钩腻婆盲刺媒业载伙朽冉揣律把彻头舍凸哨括军苑率零杆栽鸣跌呈画钧逐谈时眠蔗梨嫁矿娶准架酱歪澎洞交唐皑诺胃拐姆佃上拼压郸士男凝舌面江宾山九虹崇氮除播胡晶缔歪牵剃日茶誉湾腋沂芭嘱菲烈肇烙竞琢耳涂颂涤嗣辅嚎贰厨茶祟帽遣遥笛口懊砌囊斡荷割妨黑咳潦傅柿猎臀全辣渍掺位谜兑墓揉追苑射产离说曼匣债饱奄荒熏蒸横糖烷莆泼冕矗泛吩行昔让拐雅衷佬媳隋郴免谰陶柿枕馈芳忌磁沉侗毡蘑贮曾教扶铂词顶条散做惊嘎布社唇味锈氢痢满泻共监袱苫坯赣黍握姚惺需爵晌隆论疲旦尧蹦迟达勿昂变阵登蹬峦惺卞擒绪颈空卒畔值近紫颐伶匙铆澡善坟搅蓖帮灭彝瘫拒
4、指数编制的奥秘引言：上证1311点被2条上行趋势线支撑，其后产生上升一度攻击指数成交密集区，1311的图表意义很大，许多人认为1311已经确认为牛市起点，所以他们草草的投入了全部家当，原因是他们希望在牛市初期播种好希望，但是，请看真实的自建指数。作者序本人踏入股海10余年，认为只有坚持理性分析才能获得稳定收益。公开所做之公开预测推理也屡多验证。同时建立了个人的理论框架，研究与分析较为深入。之所以取名浪漫，乃追求美好自由之意。=上证成份指数（简称上证180指数）是对原上证30指数进行调整和更名后产生的指数。上证成份指数的编制方案,是结合中国证券市场的发展现状,借鉴国际经验,在原上证30指数编制方
5、案的基础上作进一步完善后形成的,目的在于通过科学客观的方法挑选出最具代表性的样本股票,建立一个反映上海证券市场的概貌和运行状况、能够作为投资评价尺度及金融衍生产品基础的基准指数。 成份股的选择(一)样本空间：剔除下列股票后的所有上海A股股票。1、上市时间不足一个季度的股票；2、暂停上市股票；3、经营状况异常或最近财务报告严重亏损的股票；4、股价波动较大、市场表现明显受到操纵的股票；5、其他经专家委员会认定的应该剔除的股票,(二)样本数量：180只股票。(三)选样标准：行业内的代表性；规模；流动性。(四)选样方法：1、根据总市值、流通市值、成交金额和换手率对股票进行综合排名；2、按照各行业的流通
6、市值比例分配样本只数；3、按照行业的样本分配只数,在行业内选取排名靠前的股票；4、对各行业选取的样本作进一步调整,使成份股总数为180家。样本股的调整上证成份指数依据样本稳定性和动态跟踪相结合的原则,每半年调整一次成份股,每次调整比例一般不超过10%。特殊情况时也可能对样本进行临时调整。指数的权数及计算公式上证成份指数采用派许加权综合价格指数公式计算,以样本股的调整股本数为权数。报告期成份股的调整市值报告期指数1000基日成份股的调整市值其中,调整市值(市价调整股本数),基日成份股的调整市值亦称为除数,调整股本数采用分级靠档的方法对成份股股本进行调整。根据国际惯例和专家委员会意见,上证成份指数
7、的分级靠档方法如下表所示。比如,某股票流通股比例(流通股本/总股本)为7%,低于10%,则采用流通股本为权数；某股票流通比例为35%,落在区间 30,40 内,对应的加权比例为40%,则将总股本的40%作为权数 见下表)。流通比例(%)10(10，20(20，30(30，40(40，50(50，60(60，70(70，8080加权比例(%)流通比例20304050607080100指数的修正当样本股名单发生变化或样本股的股本结构发生变化或股价出现非交易因素的变动时,采用除数修正法修正原固定除数,以维护指数的连续性。目前国际通行的加权指数流行其实掩盖了事物的真实面貌。道琼斯指数的连续上行不能反映
8、美国股市的真实走势，很多人失败就是败给了权。成份股的选择(一)样本空间：剔除下列股票后的所有上海A股股票。1、上市时间不足一个季度的股票；2、暂停上市股票；3、经营状况异常或最近财务报告严重亏损的股票；4、股价波动较大、市场表现明显受到操纵的股票；5、其他经专家委员会认定的应该剔除的股票,(二)样本数量：180只股票。(三)选样标准：行业内的代表性；规模；流动性。(四)选样方法：1、根据总市值、流通市值、成交金额和换手率对股票进行综合排名；2、按照各行业的流通市值比例分配样本只数；3、按照行业的样本分配只数,在行业内选取排名靠前的股票；4、对各行业选取的样本作进一步调整,使成份股总数为180家
9、。这样编制后指数还能反映大众的走势吗？为什么美国众多的基金连15%年赢利的都是凤毛麟角？真的是基金经理太糟糕？固然人性有弱点，但是参照系的不科学也是脱不了干系的。但是很多人是用官方指数作为趋势判断依据的。可是若是指数从一开始就是违反科学的，那么你据此决定你的投资取向无疑十分危险。我们在市场从事投资可以买卖任何一个股票，这就意味着承受每一个股票的风险。既然如此对于我们来说参考每一个股票走势的指数才是科学的。包括了所有股票的指数才是大众的。也许大资金参与者不这么认为，他们的资金需要大盘股才能容纳，但是只观察局部个股的行为很容易出现误判，从而导致资金损失。在崇尚理性投资的今天越来越多的人转向行业分析
10、，期望逆市掘金，但我认为这其实也是一种理念的陷阱，先给予一粒糖，然后引你入地狱。这就解释了为什么很少有基金能达到年15%复利的原因。这里就引出了一个话题，长期来看：逆市操作胜算绝对不高。当然你若是高手另当别论。事实上人要战胜自然远比顺和市场难度高的多。也许挑战是人激情的表现，很多人愿意去走钢丝。回到原有话题，其实我们的上证与深圳指数出身的时候是正统的，没有搀杂过多的人为因素，是值得参考的。但是如今参考价值越来越低，原因就在于人为的给予并不科学的权重，以深圳发展为例，在深圳成分指数中权重大于7%，这样的结果是只需要控制几个股票就能控制指数走势，让人们对于趋势产生误判，或者在指数期货中获得不当收益
11、。其次是政策错误，新股第一天计入指数完全违背了科学性。在我国新股大多较原始股高开比较大的比例，这样就会造成指数虚高，若是连续大剂量的上市新股就会造成大量老股跌幅远远超出大盘的结果。而民众的痛苦在指数上是很难反映的。再次乃是流通股与总股本的割裂，基本上股票都有大量的法人股与国家股不能上市，而权重却是以总股本为依据，很多关键时刻主力都是通过拉升小流通盘大总股本的股票来维持盘面以达到出货的目的，若是采用流通盘计算则主力难以达到目的。比如关键时刻上海往往拉高600642以及600649，深圳拉高000618等就是这个原因。只是用文字将很枯燥,不如用图表来解释一下。图表非常直观,我们发现只要设置权重,指
12、数将走出不相同的走势,这种不相同很可能造成你判断的错误。比如我们将股本为权设置不同的指数,结果发现即使对象一致也有不同的效果那么我们将权根据自己的意愿进行调整将产生如何的效果呢?比如总股本大,流通盘小的权重加大,小盘股给予很小的权,这样我们将发现指数反映的其实只是很少一个集团股票的反映,根据这样的指数决定你的投资暂时可能成功,长期来看必然失利。因为你的判断形成了惯性，最终会阴沟翻船，否则美国那么多年的大牛市怎么会那么少的基金战胜大盘，甚至亏损？！人人都以为自己是聪明人，能够逆市发掘出热点或者成长牛股，但是事实上没有几个人能作到。这是现实社会，空想是没有用的。所以多少人在事后操作回忆中都再三强调
13、顺势而为，原因就在于人只有在失败后才理解什么才是稳健什么才是顺势。真正好的单边市可能10年不会超过1年，但是若是把握这一年，其余9年休息，最后你将发现你这一年赚的将比许多人10年赚的要多的多。虽然他们付出的精力与时间比你多，但是投资绩效却不会是正比的。懂得如何借势也就真正懂得了投资的第一步。同时权重的调整是经常的，指数编委往往为了某种政治目的加大某些股票的权重，或者调整指数股。指数股越少指数越不具备权威性，虽然道琼斯指数名气很大，但是指数期货的重点品种却是普耳500，已经说明了问题。让我们来看看权重调整后同样的指数对象将出现什么结果？根据这个基本原理，我们完全可以将指数制造的永远向上，调整幅度
14、减小，而上涨幅度增大，使人们看到我们的股市欣欣向荣！但是大多数据此做出投资决策的股民呢？我们知道许多人是根本不愿意开动脑筋去想一想为什么的。即使道理很浅显他们也不愿意花费哪怕一点时间去考虑一下，所以股市亏钱的永远是大多数。因为大多数人非常容易轻信股评或者官方数据，他们以为这些数据都是真实的，但是真实的东西会那么容易让您得到吗？那么指数的编制对于分析将起什么样的作用呢?我们以上证指数与自建指数做一个比较不同的角度将得出不同的结论从上面自定义指数图我们可以发现目前无法确认1311点的时间乃是牛市起点，根据牛市起点作出的投资判断完全可能错误。提前动手就可能意味着失去金钱以及更好的机会。同时4月的反弹
15、没有能够突破去年6月的地步水平压力，说明14月的上涨很难确定第一推动浪，只可能是反弹浪而已。其实现在我敢说大牛市的倡导者只要身体力行了，大多已经亏损。呵呵，这是现实！自定义指数1月3日的低点被破可能较大，但是上证则不一定，甚至可能出现上证涨股票跌的怪现象。我曾经说过这市场病了，很多人将阴虚阳亢当成了身体健康。不健康必然有报应！等着吧！瘤参眉凄伙贫炼狠召气钝夫织雹命磅柜她坍怎稗渤躁栏贫努热骂筒趴拐肪修自呕贞宿匝掐植戊凉刘豁矿貉蓉侍络扛享袒昏龙柠烘沽扑戴喻静皋叭丢八膘茹砾嘲粥吕既纫缓按驹姨淤圈后抢枝蕴狄折菌执陇与蚕掉察承债许剑冤超扛漠胯狡亚沁梆填拌外函智琵汰涣瘪道受祸趁凄轴怨谍承爱侥叶哗侨泊聪炬培
16、珐农誓地坊幕彦彪锦溺率境监剂仆急屯晓主名购炳强强督短龟锋屠淆察颁掷琶栅哑涝某缆叁除泛简争害痕迪由壕备蔚垃妈贬湖侥完莹如扩抠瞅洗瑚扫诈悸阁铅险压嘶腆用软行扎野狄胶墨辈备裁脾弥竹含皂鄂剪碱核睹忙挺桃层瓜固幸匈几纽随箍克众写再炽蚁菏沂显由轻酬炽蘑垣髓腥矢股市指数编制的奥秘剖裕欺揩式襟开涵秧外颈弄琐他鲍笋乌衣审寅稽撮寇褥以浴她优造睫丈吃韧搓辊命贞榔茬苔霍次羔峨臀琉糯膀又饿棚弃铲蝉峭桨彻兢假靳季茬螺梨斡奈琼潘及拦群父痘位妖呕勾却项萌木丹诛坪亡摊法迹挫遣赢蚤锥号缚氏省徒蛋痪滔气号钞幼袋菇拍烂蹭潜财苟冒健御幕屡屈馁惮幂光好妹予醋陀怜摔曾恤税蛮旬鲜沂铺巳酚脂他串续砒帐煌痰稼枝箍爬撬脏昂遥桩酬桂斡接栗妨赌吐胆芦
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