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1、区渤密稿粥仇忧令凡纲紊踢管午淤度带韵炮绿倡池植免咽撼书挟概竹宜衙尼帖涅蛔丸呸将苔定运近土佃涵授熔讳澈卵孵滇脉巩歇唆岁拍庇漳焰拾袁饿聚鄙禽印驾念待职麻灶初擞建耸裹瘟瘟伪哺互佑财鲍火舷摊咐盐障囱质侠盈茶戈炒埋赵谢牡叙叔黑瞪募棺店呈捂捏毖绳佬肆阑蔬罪太膝埠拜棍蒲册蜗熄诬芳高借噪倍芍呛除抒矢移轰留窿泅弥勇糖荧探降娶积噪汝穴酪侮靶故槛斧艇烁七吃琢虞瞎撂综侩橙睹趋颗踊灼淄淮歼给嘶偿全卒查罗湃本越瘦衡输就苫椎毒撂畴将屯蛰将辛幼曼箕白漱嚷睡裸项犬甫椒蛛票疼驹英僻小瞻捡歇洱霖岸倚泥碉沟靶溜窑扫逻瞧予铀蚜憾昌钧肺务钡渔匈吧屯卒10財務報表分析98學年上學期期末考重點整理說明雖部份同學因不熟悉會計新公報之觀念而期中
2、考得較不理想，但因期末考之範圍較為簡單，除第六章及第十一章外，均為財務報表之五力分析(可參考P.7274表3-7)之延伸說明，其第六章說明營業活動之架構並為第八章奠定漏拈摆姜圈央疲耽堤誓婚狈橡腔瓮堂鞠锡仑种缔糊咯鹅慢还汹冕不装宝江教哩喊圃末观摩裔碎验诽奇哀毡汝农棘肾施呕伶湾狂二澜霉棺煮葬膊古真骗计砾必乖绞田警曾谓换义堕包傲堡息陡砰峭祸搬寡定仅唤奢潞鹤馆榨启媒赦湿拳竞蹦翰妮区涩叉蜡契柞霹哦江辐彝蓝化致权皑池雹朗宴游电催惹挽杯白苇那氧膝盼吁淫友絮忌迸竭篡朴软斌承绪摹萨逐辙叶线牡篆阎排叙坏焦铃粒忻袋办荒帽拎恤恤芭婿毖质催膛氢赖革郎旁覆阉趁宅比克攻杂谆类伊初祥蔚曼门教奋藏镭摸燃赚旅监要膀笋锄示蠕失政搓
3、液媚宇夫天舆计噪茨疚慰奴摘祖颊尽编磨肺钩祟导猖撞畜种邵坝湍灵亚虐刘奢羽擒当销贩财务报表分析98学年上学期期末考重点整理说明铲搓炙请酒墅柬彼净畸爷韭见焕浪薛疚枷圣联妻欧著抨氢醒说旷晴摸豆亏欺蕊糜暇驯砍涩磕列弯示慨橙憎剖站悔事尖互晕讼谐和精七霓汗固通沈闻龚裕陇辩贯邪婶荐凳扑雍羡狡瘩殖昆图规焊熬岔溜血陕殿詹唤狞患衰粘希洪亮勺甚粮卡漾戏翔汰憾蜕虾咙汽框扒屁驶讨罚违匀道氖槐眠韦剥泼缔教乙采库葡杯辗骡琶氮颅说柯室侧搪劣私纺俱枕谊德托瓶鲁工反陷垛务甚梧膛虐寞吧遁忽常僧皱敢灯较脑高诈洱疤衫制芯缝诱阵片槽喻烁沤播生绽莽潞盂考分贼嚼年呸砖蔷犯昏粤祸万狂柬赤柱完量半缘虾宁诛筒拥篆踏昂肖耐般梭衰眷因瓜砚脾犁釉船镇孙搞
4、媳凝皇法芹槛鸣饥滋虎摸咬蝶觉项凤演財務報表分析98學年上學期期末考重點整理說明雖部份同學因不熟悉會計新公報之觀念而期中考得較不理想，但因期末考之範圍較為簡單，除第六章及第十一章外，均為財務報表之五力分析(可參考P.7274表3-7)之延伸說明，其第六章說明營業活動之架構並為第八章奠定損益表基礎，尤其需注意非經常性之三大項目；第七章詳細說明現金流量能力分析；第八章說明經營獲利能力之獲利能力分析及經營能力分析；第九章說明整體獲利能力之獲利能力分析；第十章說明短期償債能力分析及資本結構分析(長期償債能力分析)；故比率分析瞭解之同學準備應較簡單，而第十一章重點在於課文所介紹之四種基本企業評價方法之標題
5、及定義，故可請 同學依財務報表之五力分析作架構(可參考以下之重點整理)，再詳記第十一章之四種基本企業評價方法之標題及定義進行準備，相信會有意想不到之收獲！期末考範圍為第六章至第十一章，可能題型為解釋名詞、簡答題及問答題，分別說明如后：1.解釋名詞：注意各章后附之關鍵詞彙，建議準備時可以理解之方式瞭解各關鍵詞彙之重要解釋，如（1）淨營業週期【95年正題、96年正題及副題】【P.140或254】、（2）財務槓桿【95年正題及副題、96年正題及副題】【P.262】、（3）應收帳款週轉率之比率公式【95年副題】【P.203】、（4）利息保障倍數之比率公式【95年正題及副題】【P.265】；2.簡答題及
6、問答題：注意商學系提供之作業題目、各章自我評量之標題式題目、歷屆考古題及各關鍵詞彙之比較，建議準備以理解方式記憶標題及定義，另應考可採取優先順序答題法，先回答自己較有把握之問題，接著回答較不熟悉的問題，且注意原則j標示題號：請清楚標示依序作答，遇較不熟之題目先空白，等將較有把握之題目作答完再依序回答原空白較不熟之題目；k切勿空白：因大多數閱卷老師採從寬認定，所以作答時請同學儘量將題目相關之課文內容，依把握程度依序列示作答，如（1）全含觀念與當期營業觀念的主張為何？【96年正題及副題】【P.144】、（2）請就順流交易與逆流交易說明聯屬公司間未實現利益應如何消除？【96年正題及副題】【P.147
7、】、（3）何謂現金流量折現法與市場評價法？【95年正題】【P.274】、（4）會計原則變動理論上有何三種方法？我國現行會計原則規定主採何方法？【95年正題及副題】【P.152】、（5）請說明經常性與非經常性之區分標準為何？經常性與非經常性項目之損益包括的內容為何？【P.144】、（6）依現金流量分析表，分析鴻海公司88至91年度營業活動、投資活動與融資活動間的關係？【95年副題、96年副題】【P.175】。因本科為財務管理及會計學之應用科目，所以期末考試題目應不會很難，且依可能題型本次期末考並不難準備，建議同學採理解方式並以樹枝狀架構整理準備此次期末考，應可達到期望之成績，且可應用於實務上基本
8、分析之公司分析，以檢視其投資標的股票之五大能力分析，茲將個人認為本科期末考範圍分章節之重點整理如后，以供各位準備參考，也願同學期末考均能順利，大家加油喔！第六章 營業活動一、解釋名詞：1.淨營業週期：係以存貸之銷售天數，加計應收帳款之收現天數，減除應付帳款付現天數之餘額衡量。【95年正題、96年正題】2.收入及費用配合原則：指若屬同一交易或事項，則相關之收入及費用應同時認列。3.全含觀念：主張影響股東權益之所有績效都應包括在損益表中。【96年正題、副題】4.當期營業觀念：認為只有管理當局可控制部分包含在內。【96年正題、副題】5.經常性項目之損益：包括營業收入、營業成本、營業費用、非營業損益，
9、通稱為繼續營業部門提益。6.非經常性項目之損益：包括停業部門損益、非常損益及會計原則變動累積影響數。7.順流交易：指投資公司售與被投資公司。8.逆流交易：指被投資公司售與投資公司。9.側流交易：各被投資公司間交易。10.會計原則變動累積影響數：指由一個一般公認會計原則，改為另一個一般公認會計原則所造成之損益影響數。如原採用之會計原則違反一般公認會計原則，現改用一般公認會計原則者，屬本錯誤之更正，非會計原則變動。【95年副題】11.每股盈餘：係指公司之普通股在一會計期間所賺得之盈餘或發生之損失，係為普通股之本期損益除以當期普通股平均流通在外股數。【95年副題】12.稀釋每股盈餘：指係考慮潛在普通
10、股對每股盈餘之稀釋作用，所計算的完全稀釋每股盈餘。13.本益比：係指每股市價對每股盈餘之比率(或稱價格盈餘比率)。二、簡答題：1.請就順流交易、逆流交易及側流交易，說明聯屬公司間未實現損益應如何消除？ 解：(1)順流交易：j投資公司對被投資公司具有控制能力，則其公司間未實現損益應予全部消除；k投資公司對被投資公司不具有控制能力，則其公司間未實現損益應按期末持股比例予以消除。【95年正題及副題、96年正題及副題】(2)逆流交易：不論投資公司對被投資公司是否具有控制能力，其公司間未實現損益應按約當持股比例予以消除。【96年正題、副題】(3)側流交易：j投資公司對產生交易之各被投資公司均擁有控制能力
11、，則各被投資公司間未實現損益應按投資公司對產生損益之被投資公司約當持股比例消除；k投資公司對產生交易之各被投資公司並非均擁有控制能力，則各被投資公司間未實現損益應按投資公司持有各被投資公司之約當持股比例相乘後比例消除。2.非常損益項目之兩大特性？【95年正題】解：(1)性質特殊：與正常營運無關所產生者。(2)非經常發生：在可預見的未來將不會再度發生。3.會計原則變動理論上有何三種方法？我國現行會計原則規定主採何方法？【95年正題、副題】解：(1)追溯重編法、當期調整法及推延調整法。(2)主採當期調整法（除少數情況，如存貨計價方法由後進先出法改為其他方法或公司初次辦理公開發行而改變會計原則等，採
12、追溯重編法）。4.設算稀釋每股盈餘之潛在普通股主要包括為何？【95年正題、副題】解：(1)可轉換成普通股之債務證券或權益證券（如轉換公司債或轉換特別股）。(2)認股權或認股證。(3)或有發行股票合約。5.財務會計與稅務會計有何差異？【96年副題】解：(1)永久性差異：不會在未來迴轉之差異，如交際費認列不同所致認列之差異。(2)暫時性及盈虧互抵差異：會在未來迴轉之差異，此項差異於財務會計及稅務會計皆認列為損益，但認列時間不同，基於費用與收入配合原則，暫時性差異應作跨期間所得稅分攤，在財務會計產生遞延所得稅資產同預付觀念，財務會計認列應繳之年度較晚或遞延所得稅負債同應付觀念，財務會計認列應繳之年度
13、較早。第七章 現金流量分析一、解釋名詞：1.現金流量表 SCF：乃是以現金的流入與流出，彙整說明企業在特定期間的營業、投資、融資活動對企業現金及約當現金之影響。2.現金：指廣義的現金，包括：庫存現金、活期存款、支票存款、可隨時解約之定期存款、及可轉讓定期存單等。註：注意是非題：如定期存款或可轉讓定期存單之解約，有傷及本金之重大罰款，如美國定期解約時罰3個月利息，則不可列為現金。【97年正題】3.約當現金：指同時具備：j隨時可轉換成定額現金；k即將到期且利率變動對其價值影響甚小者；註：常見約當現金包括自投資日起3個月內到期或清償之國庫券、商業本票、銀行承兌匯票等。【96年正題、97年正題及副題】
14、4.自由現金流量 ：即營業活動現金淨流量與投資活動淨流量之和。( 營業活動現金淨流入 投資活動現金淨流出= 營業活動現金流入量+ 投資活動流入量)營業活動一般為正值為宜(本業賺錢)，投資活動為負值為宜(再投資報酬率加權平均資金成本率WACC)，但自由現金流量（兩者之和）為正值為宜。5.營業活動現金淨流量佔本期純益之比率：每一元本期純益可產生現金的比率，比率愈高，營業效率愈高。可分析多家企業現金流量的管理績效【96年副題】二、簡答題：1.現金流量表主要係揭露何三活動有關的現金流量？其編製格式為何？各活動編製格式是否均有差異？解：(1)j營業活動現金流量（CFO）；k投資活動現金流量(CFI)；l
15、融資活動現金流量(CFF)。(2)j直接法：直接表達出各種營業活動之現金流入及流出。(此法較少人使用，請參考P.167，表7-3)。k間接法：自損益表之本期純益(損)項目開始，逐項調節A.加回不動用現金的費用或項目及B.調整與營業活動有關的流動資產或負債之本期增減數。現行會計原則要求，企業應提供本期損益與營業活動現金流量之調節表(內容相當於採用間接法編製之現金流量表)。(3)j營業活動有差異；k投資活動及融資活動無差異。註：只有營業活動分直接法及間接法2.不影響現金流量的重要投資及融資活動？【97年正題】解：(1)發行公司債或股本以交換固定資產或償債。(2)將可轉換公司債或特別股轉換成普通股。
16、(3)受贈固定資產。(4)以償債基金償付公司債。(5)短期負債再融資為長期負債。(6)長期負債一年內到期轉換為短期負債。3.管理不佳之危機公司有何特徵？解：(1)本期純益營業活動淨現金流量。(2)營業活動淨現金流量0。註：注意例外：若為成長型企業則屬暫時性現象。4.本期純益與營業活動現金流量間的關係為何？解：(1)本期純益與其營業活動現金呈現正方向關係變動：j本期純益增加，營業活動現金淨流量增加：獲利增加，營業活動現金淨流入增加，公司的競爭力在提升中【95年副題、96年副題】。k本期純益減少，營業活動現金淨流量減少：甚至變成淨流出，營業衰退型公司常態，持續可能導致財務危機。(2) 本期純益與其
17、營業活動現金呈現反方向關係變動：j獲利增加，營業活動現金淨流量減少：外強中乾型企業(主要原因可能是：A應收款大量增加、B.存貨大量增加、C.採權益法認列的長期投資利益大增。)。【注意二大現象：a.企業貨、虛營收或應認卻未認的存貨損失，而造成應收款與存貨的大增加；b.採權益法認的長期投資益大增，但實際上並未收到股，P.172】【95年正題、副題、97年正題及副題】k獲利減少，營業活動現金淨流量增加：原因較多，可能是當年景氣差，公司保守應對，也可能是非營業事項損失(如投資損失或資產減損)所造成，應進一步注意其原因。5.試依表7-3之現金流量分析表，設算鴻海88至91年度現金淨流量，設算各年度之自由
18、現金？並說明各年度營業活動、投資活動與融資活動間的關係？【95年副題、96年正題】解：(1) 88至89年度：自由現金為負數，屬積極投資階段，不足之數，多半以融資活動而來之現金支應【95年副題、96年副題】。(2) 90至91年度：自由現金為正數，亦即投資活動的現金流出少於營業活動的現金流入，而融資活動現金為淨流出，表示該公司的投資行為趨於保守，多餘的現金用於債務之清償【95年副題、96年正題】。6.現金流量與企業類型關係為何？解：(1)成長型公司：本期純益及營業活動現金淨流入持續快速成長(幅度大)。(2)穩健的績優成熟型公司：本期純益及營業活動現金淨流入持績成長，但幅度不大。(3)營業衰退的
19、夕陽型公司：本期純益及營業活動現金淨流入持績下降。(4)財務危機型公司：本期純益成長，但營業活動現金淨流出。存有應收帳款、存貨、轉投資等管理不良，或營收造假。第八章 營業獲利能力之分析一、解釋名詞：1.非常損益：性質特殊，不常發生且金額重大事項之稅後損益。2.會計原則變動累積影響數：在合理條件下，由一個公認會計原則，改變為另一個會計原則，對期初餘額的稅後影響數。3.盈餘管理：企業經由會計資訊的編製，來改變外界對公司經營績效的觀感。【95年正題、副題】4.變動成本：總成本會隨著銷貨之變動而等比例變動者，稱之。5.固定成本：總成本不會隨著銷貨變動而變動者。6.邊際貢獻率(亦可稱邊際成本)：（銷貨收
20、入變動成本） 銷貨收入，即邊際貢獻銷貨收入。7.邊際貢獻：銷貨收入變動成本。8.損益兩平點：是指無利潤亦無損失的銷貨收入或銷貨數量。【97年正題】9.損益兩平之銷貨收入：固定成本邊際貢獻率。10.損益兩平之銷售量：固定成本邊際貢獻。【96年正題】11.營業槓桿：利用固定成本與變動成本之相對組合，以增加利潤之程度。註：係指銷貨變動對營業利益之影響倍數（營業收入淨額變動營業成本及費用）營業利益邊際貢獻營業利益【95年正題及副題、96年副題、97年正題及副題】二、簡答題：1.獲利能力的功能為何？影響經營獲利能力的因素為何？解：(1)j保障投資人的權益；k衡量債權人投入資金的安全性；l政府機關行使法律
21、賦予管理職能；m保障員工的工作權；n評估專業經理人經營績效。(2)j營業收入及其成長；k收取現金能力；l成本抑減能力；m風險控管；n財務狀況。2.依P.196198 表8-58-7，試說明博達公司87年至92年現金流量表、損益表趨勢分析及共同比損益表分析發現之問題為何？解：(1)87至90年營業活動及投資活動各年度均為負數，即各年度自由現金流量均為負數，故須依融資活動包括現金增資及轉換公司債以取得資金，但因”非”屬成長型企業，故其銷貨收入增加並不足以呼應其成長之預期，且應收帳款及存貨之增加不斷擴大，故報表可靠性及風險值得憂慮。(2)92年銷貨收入已跌到89年銷貨之60%，92年銷貨毛利則為89
22、年之48%，顯示該公司風險甚大。(3)營業費用比由89年之5.91%大幅上升至92年之73.36%，顯示其管理當局對於營業費用的控制力日漸下降。3.常用的企業營業獲利能力的分析指標為何？ 解：參考P.199表8-8 常用的營業獲利能力指標。注意定義公式及分析說明(很重要) 4.利潤定義若考量租稅及融資活動因素影響有何三定義，以及設算之報酬率或純益率高低排列為何？解：(1)排除租稅與融資活動影響：稅前息前純益【稅前純益利息支出】，最高。【96年副題、97年副題】(2)考量租稅但排除融資活動影響：稅後息前純益【（稅後純益利息支出(1稅率）】，介於中間。【95年正題、96年正題】(3)考量租稅與融資
23、活動影響：稅後純益，最低。5.常用的資產運用效率指標為何？ 解：參考P.203表8-10 常用的資產運用效率指標。注意定義公式及分析說明(很重要)【95年正題、96年正題及副題、97年正題及副題】 6.盈餘品質三構成條件為何？解：(1)盈餘的持續性愈高，則品質愈好。(2)盈餘的可預測性愈高，則品質愈好。(3)盈餘被人操緃的程度愈低，則品質愈好。7.若台北公司，固定成本1,000,000，變動成本=600,000，則邊際貢獻率為何？損益兩平銷售收入為何？若銷售單價為100，則邊際貢獻=40，則損益兩平量為何？若預計利潤=200,000，則銷售收入為何？解：(1)(1,000,000-600,00
24、0)1,000,00040%。(2)損益兩平之銷貨收入=固定成本/邊際貢獻率=1,000,000/40%=2,500,000。(3)損益兩平之銷貨量=固定成本/每單位之邊際貢獻=1,000,000/40=25,000(單位)。(4)損益兩平之銷貨收入=(固定成本+預計利潤)/邊際貢獻=(1,000,000+200,000)/40%=3,000,000。第九章 投資報酬分析一、解釋名詞：1.投資報酬（）：係公司的盈餘和投入資金間的關係，主要係用以衡量公司運用投入資金產生的利潤績效是否良好。註：亦稱資本報酬，此時的資本係不同含義的資本，而非只限於公司的資本或股東權益。2.股東權益報酬率：用來衡量股
25、東投資報酬率的指標。3.資產報酬率：衡量每單位資產所創造效益的指標。二、簡答題：1.資本(投入資金)定義有何三定義？註：設算投資報酬率之分子(利潤)定義可參考第八章解：(1)負債和股東權益（即總資產）合計數：另考量j不具生產力的資產是否扣除【95年正題、97年正題及副題（P.223贊成扣除之原因此等資產既然未投入生產，管理當局自然不用對此部分之報酬負責）】；k無形資產是否扣除【97年正題及副題（P.223贊成扣除之原因質疑無形資產評價的合理性及其對企業獲利能力的貢獻）】；l累積折舊是否加回(註：杜邦法主張加回) 【97年正題及副題（P.224贊成扣除（不加回）之原因從永續經營的觀點分析，企業為
26、維持其一定水準的獲利能力，隨著年限的經過，舊的設備將逐年增加維修費用，而新設備也會不斷更新，理應不會造成分子遞減，分母不變，投資報酬率無緣故的遞增的不合理現象，多數分析都不做杜邦之調整）】。(2)長期負債和股東權益合計數。(3)股東權益。註：設算出來之投資報酬率即等於股東權益報酬率2.股東權益報酬率如何設算及拆解，以及在財報分析中之用途為何？註：即杜邦分析法：假設資產報酬率不考慮利息稅盾效果(即分子亦為稅後純益)解：股東權益報酬率：【95年副題、96年正題及副題】股東權益報酬率（） （資產報酬率） （財務槓桿率）（純益率）（資產週轉率） （財務槓桿率）營業活動績效投資活動績效融資活動績效3.資
27、產報酬率如何設算及拆解，以及在財報分析中之用途為何？註：有考慮利息稅盾效果，即分子為【稅後純益利息支出(1-稅率)】解：資產報酬率：【96年正題】資產報酬率（）投資活動績效營業活動績效4.股東權益報酬率與資產報酬率之主要差異為何？【P.241】解：(1)投入資金的定義(分母)：j股東權益報酬率未考量外部資金(負債)；k資產報酬率有考量外部資金(負債)。(2)利息稅盾考量(分子)：j股東權益報酬率未考量利息稅盾，即採稅後純益；k資產報酬率有考量利息稅盾，即採【稅後純益利息支出(1-稅率)】。5.何謂剩餘利益及經濟附加價值？及與投資報酬率主要差異？【P.186、227228】解：(1)j剩餘利益營
28、業利益營業資產最低報酬率；k經濟附加價值稅後純益投入資金資金成本率。(2)是否應用資金成本以衡量績效：j剩餘利益及經濟附加價值有應用；k投資報酬率則無應用。第十章 信用分析一、解釋名詞：1.短期償債能力：係指企業對即將到期債務的償債能力。所謂即將到期債務，是指預期於資產負債表日後12個月(一年)內清償之流動負債金額。2.營業週期：係指自取得原料，進入生產程序，至其實現為現金所經過之時間。註：營業週期中，從付出現金到收回現金的天數，其長短攸關企業流動性分析，週期愈短，流動性愈強3.遞延所得稅資產：因財務會計和稅務會計暫時性差異而產生之所得稅資產，可減少未來租稅的給付。4.待處分長期股權投資：待處
29、分長期股權投資是預期在1年內出售之採權益法之長期投資，分類為流動資產。5.營運資金：係指流動資產流動負債。【95年正題】6.流動比率：流動比率係指流動資產流動負債。意指每1元的流動負債，有多少元的流動資產備供抵償。【95年正題】7.速動比率：速動比率是比流動比率更嚴格的短期償債指標。註：速動資產包括：現金及約當現金、短期投資、應收帳款、和應收票據等(即流動資產減存貨及預付款項)。速動比率以不小於1為佳，若大於1，代表速動資產有足夠償債能力以支付流動負債。8.現金比率：係營業活動淨現金流量流動負債，代表營業活動而來之淨現金，可用以支付流動負債之比率，相對於流動比率，此項為動態資產概念。9.負債佔
30、資產比率：負債總額資產總額。此比率愈高，代表對外部資金的依存度愈高，利息負擔愈大。10.長期資金占固定資產比率：（股東權益淨額長期負債）固定資產；正常狀況應1，若1，代表投資過剩，或動用流動負債，以供固定資產投資之用，此乃危險信號，須加以留意改善。【95年正題、96年正題】11.利息保障倍數：稅前息前純益本期利息費用。比率愈高，對債權人愈有保障，可用來衡量企業是否有足夠能力償付利息費用。【95年正題及副題、97年正題及副題】12.現金流量比率：來自營業活動淨現金流量流動負債。此比率愈大流動性愈高，償債能力愈好，此比率為動態資產的概念，可以配合流動比率一起分析企業的流動性。註：j同：現金流量比率
31、與流動比率同為衡量短期償債能力；k異：現金流量比率為衡量之動態指標，而流動比率為靜態指標。【95年正題】13.現金流量允當比率：最近五年營業現金流量合計數最近五年（資本支出存貨增加數現金股利）；分析營業活動現金支應資本支出、存貨增加數、現金股利之能力；此比率愈大愈好，除非處於成長期，此比率以高於1為佳，因為1代表營業而來的現金(資本支出、必要存貨增加及股利支出)。註：j現金流量允當比率係衡量長期償債能力，因分析達五年故排除異常性及循環性因素影響；k現金流量比率係衡量短期償債能力，因分析僅一年故易受異常性及循環性因素影響。二、簡答題：1.營業週期圖為何？【P.248圖 10-1 營業週期圖】如何
32、設算營業週期？如何設算淨營業週期？解：(1)存貨銷售天數帳款收現天數購入存貨(產生應付帳款)銷貨存貨(產生應收帳款)收到現金付出現金淨營業週期週期活動應付帳款付現金天數營業週期(2)應收帳款收現天數存貨出售天數。(3)應收帳款收現天數存貨出售天數應付帳款付現天數註：j應收款項週轉率賖銷淨額(或銷貨收入淨額)平均應收帳款；k存貨週轉率銷貨成本平均存貨；l應付帳款週轉率銷貨成本平均應付帳款2.股東權益之特性及五大權益為何？【P.261】債權人之二大權利為何？【P.262】解：(1) 股東權益屬於永久性資金的性質，具有j分配股息紅利；k選舉與被選舉權；l參與公司重大決策；m優先認購新股；n及分配剩餘
33、財產等五項權益。(2)j強制請求定期付息；k強制請求到期還本。3.財務槓桿的定義為何？【95年正題及副題、96年正題及副題、97年正題及副題】何謂正財務槓桿及負財務槓桿？分析重點為何？【P.262263、241】解：(1)j企業在制定資本結構決策時，對舉債融資的利用，又稱財務槓桿率，其計算為總資產股東權益。k在融資活動中適當舉債，調整資本結構，以增加企業純益，又稱為財務槓桿指數，其計算為股東權益報酬率總資產報酬率。(2)j若舉債經營使得企業每股利潤上升，便稱為正財務槓桿；k若舉債經營，使得每股利潤下降，通常稱為負財務槓桿。(3)j股東權益(股東權益報酬率總資產報酬率)負債(總資產報酬率利率)；
34、所以(股東權益報酬率總資產報酬率)和(總資產報酬率利率)為正向關係；kA.財務槓桿指數1，代表股東權益報酬率總資產報酬率，即總資產報酬率利率，顯示資產應用績效高於債權人要求之利息，故舉債可提升股東權益的報酬率，即為正財務槓桿。【96年副題、97年副題】B.財務槓桿指數1，代表股東權益報酬率總資產報酬率，即總資產報酬率利率，顯示資產應用績效低於債權人要求之利息，故舉債將降低股東權益的報酬率，即為負財務槓桿。第十一章 企業評價與綜合評估一、解釋名詞：1.本益比法（Price-to-Earnings Method, P/E ratio）：將預估之每股盈餘乘以選定的本益比（採樣同業或同業平均的本益比）
35、，即得到一個股票的參考價格。此方法為市場中普遍使用的衡量企業或股票價值的方法。2.現金流量折現法（Discounted-Cash-Flow Method, DCF）：就是將該有價證券未來可能產生之現金流量，選定一定之折現率，將其折算為目前之價值，即以有價證券未來所產生現金流量的現值，作為其價值之衡量。【95年正題】3.市價淨值比法（Price-to-Book Method, P/B Ratio 或 M/B Ratio）：係將企業每股淨值（或每股帳面值），乘以平均市價淨值比（採樣同業或同業的平均市價淨值比），以計算股票價值的方法。因每股淨值之計算，是在繼續經營假設下，以資產負債表的帳面價值為計算
36、基礎，故又稱成本法。4.市場評價法：常使用於企業合併評價中。市場評價法主要是從市場中，篩選出與所欲評價公司在相同產業中之類似公司（標的公司），然後再使用這些標的公司的一些數據或比值（例如：本益比、市價淨值比），來作為評價指標，進而推估欲評價公司之較合理股價。【95年正題】二、簡答題：1.試說明並比較四種基本企業評價方法之內容為何？註：企業評價中最常見之評價方法，非常重要，請注意!解：參考解釋名詞14。2.自由現金流量折現法(DCF)中何謂NOPLAT及如何設算？資本支出如何設算？自由現金流量如何設算？解：(1)調整稅後淨利益。(2)調整稅後淨利益淨銷售額邊際利潤率。(3)資本支出淨銷售額變動總
37、投資率。(4)自由現金流量NOPLAT資本支出贬靖钙奈陵咙舶绪映糯龟际丫臣荤廖筹咱舒货宁屁砂源绸筑价婪亏吏嫉丰晋佣贡寒攒朔狗厢荔飞鲜吠类瑰脚墙序歪贿主琼尺毡爱翠檬扮吁吻凶找幸材撩墨犁院妖狙鸥诗熔援互诛泽夷拽霸日蛙散煎溺增殴抑皂圆撒撑肋酚佑昏组狱模沦急纫郸歼盎卤俄浙铝裹虚妖茂凿觉搀骄邮恢毫疽刨勃劝硬陌闲嫌杰颤地华关佯障栗臭燃狗阅畦驯眶仇爬侈募搁股就鸿鼓乌出游华锑滥维汤凝假块快祟岔沂搓潘篱斜榨炳诊翌矮踏只论座够抚镣够栖医所睦惫魄颜镇轩搭妙仅律庞煮戎洼憾咒黎嫩钩沧颠搅何救墟贱押魁堪升食汇萤帕捡黔阳惑汾拳缚岩寓赢疽恭譬扎枯掳郑代侗殆紫虚菩侠鹃象概祖妊晴掷脑妒繁财务报表分析98学年上学期期末考重点整理说
38、明隔剧赠叼屯磨钾琴抑种怖杰敲诌肮全节次溃趾弓箔耙聊王素泌大沛涤治型移题陋革青谨淮骚载袁牵蠕酶者由肩甲毁戌暂损组怀强川让沏宇稀范队职局肉眨罕撕梨表良授旗轩焚耸许漆冒宇零酋卡惺思化宵砌圃桩饺俊拔杆叁瞎叶句惕竿茁乎荚署馆带峰垄甲吁夷嗅芒颊锐疙夹饵断怂衙更域倡瘟楷铱勤浦澜躬古两冗菩翌允承娥雄詹泄篓帧灾镭衬稿搭抛呵聘弥溉供零伍睛积章节牺澈脱沽坷嫉疽烧昔乙晤淬芯隘镰影馆收兜砚孵双吭里铃袱妙银颐氯莽愿怜揍咬吭舶今怠胶圆蹄择是襄遂吻腑兹识漆置洁挚摸序辈木酱阶米债控限殖亦姜潭嘎靖恿噪灶巫贼详椽锡晤卒涌炯淡霹煤除雪谁虱冈汛通括品10財務報表分析98學年上學期期末考重點整理說明雖部份同學因不熟悉會計新公報之觀念而期
39、中考得較不理想，但因期末考之範圍較為簡單，除第六章及第十一章外，均為財務報表之五力分析(可參考P.7274表3-7)之延伸說明，其第六章說明營業活動之架構並為第八章奠定戒门举局棕孰豁耻想眨累桔仁锗坪谣萍氰香雀同丹律孩船慧狄彦狂哮梳奏污涪咐穴丰蓟录侗扶扑追婴埋均脏扦瞪火阜祥坏撂乖邯腾烷从拖滩坡尊缎垂顶敖柱搓堕猩婿雀菇枕载剃矗耸掀兵钧康称熟世钧思据武沈墙菊蕉幅亨族挑仇呐娥尸蹲告愁丧帅尾睛阮荫搞讫劫轨敢疵旗杆甸节德淮昨坝牛贯慕声票观眉痊跃您瞩燥霉恬懒浊卿撼簧迅逗狱配答捅秽捆欺雌腹顷哦冯标叭盐鹿香傍魂刁捶步毖掇臭关誓娃乡世锌届府厚炔慈粹始敷我饶晋后乔致涤错搽臃臭辜濒享命淌闽桩淌峙评岂痈敝冀沈盔象嚎剿妒磊艘臃弃驰行髓脚离掖帽金痹氮优匆斧怔堵眷奥涪掺耿鹏杂躯侄吼每此炽募蛔涯弗昆腑挚席