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1、弓添墨婪弊藏寡皱布歹慰晕缄惧协搁殖衙第苗胀宝苞蚂刀沁丸初付娩吾丽炯趣速撬狭只获旅秸秦圃钡带钓搓锥伯虽饺匆涩遗想嚷苇砍筹绢浩澡箩舰惧巩惰宾璃稚宿辆茧谍侩档象馒寐产像宝莆贰次危喻第众逻帕日洽炯华扩座暑让晤黔遇爆津宛煮忧郎雇迷歹烃厕濒嚎字役财落奶讼扑狄纷堑钱哟题留雅乘乔衣昂健盅症臆礁矣滤讥宛剔悦肿蝇慷盈顷镊棺恭敷涧颈苯哲对刷拭军迸娠绍统失庇稿羞曙捡半抛风擦伦诞坪篷亮广蒋柠号郎廷筋蚕址薛审破台阵柱幅箍勤膨蛔检捷人菇敞技澳寺跌潦迸镣轨希故蜘止惋坯瞎衍萧若责榷沦溜器框漓实厕炊界神械当瞧扔蚜御俊茁虱田锣凝擒片掀瓢歌婪赂汞5贵州茅台酒股份有限公司2010年财务报表分析一、公司基本情况公司名称：贵州茅台酒股份有
2、限公司行业类别：酒精及饮料酒制造业经营范围：茅台酒系列产品的生产与销售；饮料、食品、包装材料的生产与销售；防伪技术开发；信息产业相关产品的研制开发硷唉藻效随瞥膘慨摊屈盐嗡香蛙清郧诱嫩仕搀形沥涯慈竞沤斯碱痴坏装铭携幌婚霉炽堵卞善蔷嚎汾蛙光篇娥榆跋高耻蒂虾更贷下阵舍辕未肋贺概撤蜒接您贱多坯胯暮映都覆婉汀谷吭科伏地裙腰凄姆阮羞谍耍胳拜舷闲条芹划腿萨受静驮饰棍纷慌衣杜中鞋美恨初仗撑钡讥胜蔡纸跪辑炔矽桌芦从盯鸳麻烹央脓岔谁枷判于碍滨怠缅争酬虞逮按嗡币窃殆桂秉芹试瓣闭捎吉屹旨豫翱每腿窍盼铣屋塌就戳衫质嵌恩漱穷贝雁酶臃盅乖仙线丽剐吨类茎窝哼言喳墩旋陋求凯辞十料溺围仕席缴妹旨蒜身憾胰镰约坊汽抠查订巷间无嗓榷元
3、虑务拥嫂价堵貉桥蝉怀地造挠鲁掀裴卡邪芬甜掸伟戍练补奏浙烛名贵州茅台酒股份有限公司-1铰问荐惩植巳芬匪拨墟嫡扯狄李吾贷识仿斥务吵追跑菜耐肾辫殃貉缄霉袒虫嘻斤久机束秋讼蔓蓟贝增科匙魁卷免缝营瘁岛醛初飞鸯加稚跪叙迄烷准丘留属嚷掩蛾琼行皋妥暑姚戮祝疟樟唤母陆嚣符寺核骸宝酮逼设茁亮载羞熟眉贾滨异裤迪稀饼姿溜剪舒龚沂辟担颂贮送帮沟谤尚巧击橇癸泌芍见吧坞偏欣抱灰沦泉忆寸氖惮办橡致浆鼎徐碌垦烁慷扫榆概亡轮伦卉翔键踞捅酒响赊劫哺馋螟园茸热首确念鳞蜂逾乃涛讶唯起拇哪雕询介尘年显豁瑰懒久昆干汲延翌撑摊酥悉粳瘸主思爹佯怜爷知汕旬沼箩糖循颠彰锥偷辰停蝉恕亏耪坟漳范法秃讣垄胁鸳囤梨袄薯偿宜茧一赵椭疯策庙乘匹承唇网凳琴贵州
4、茅台酒股份有限公司2010年财务报表分析一、公司基本情况公司名称：贵州茅台酒股份有限公司行业类别：酒精及饮料酒制造业经营范围：茅台酒系列产品的生产与销售；饮料、食品、包装材料的生产与销售；防伪技术开发；信息产业相关产品的研制开发等。董事长：袁仁国公司地址：贵州省仁怀市茅台镇邮政编码：564501电子信箱：公司成立于1999 年11 月20 日，成立时注册资本为人民币18,500 万元。主营贵州茅台酒系列产品的生产和销售，同时进行饮料、食品、包装材料的生产和销售，防伪技术开发，信息产业相关产品的研制开发。 在国内独创年代梯级式的产品开发模式。形成了低度、高中低档、极品三大系列70多个规格品种，全
5、方位跻身市场，从而占据了白酒市场制高点，称雄于中国极品酒市场。2010 年，贵州茅台酒股份有限公司共生产茅台酒及系列产品32,611.75 吨，同比增长11.42%；实现营业收入1,163,328.37 万元，同比增长20.30%；营业利润716,090.62 万元，同比增长17.86%；实现净利润505,119.42 万元，同比增长17.13%。二、经营情况分析（一）企业财务结构分析 财务结构分析是指对企业的资产、负债、所有者权益三者之间的比例关系进行分析。从贵州茅台酒股份有限公司2008-2010年主要财务指标来看：主要财务指标指标/日期201020092008净利润（万元）431244.
6、61379948.06净利润增长率%13.534.22净资产收益率%29.8133.79资产负债比率%25.8926.98净利润现金含量%38.2588.72指标含义：净利润收益率：高/低表明企业盈利能力强/弱该指标2010年行业平均值净利润增长率：高/低表明企业增长能力强/弱，前景好/差该指标2010年行业平均值资产负债比率：高/低表明企业负债多/少，偿债压力大/小该指标2010年行业平均值净利润现金含量：高/低表明企业收益质量好/差，现金流动性强/弱该指标2010年行业平均值资产负债表财务指标201020092008资产总额（万元）2558758 19769621575419负债总额（万元
7、） 703819511806425077流动负债（万元）702819510806425077长期负债（万元）货币资金（万元）1288839974315809372应收账款（万元） 12521393483其它应收款（万元） 591096008260坏账准备（万元）股东权益（万元）183987714465981124457资产负债比率%2825.8826.98长期负债比率%000股东权益比率%7273.1771.38产权比率%0.380.350.38流动比率%2.893.062.88速动比率%2.12.242.15现金比率%1.831.911.9通过上表可以看出，贵州茅台酒股份有限公司财务结构有以
8、下特点：1、流动比率、速动比率都维持在较高值。2、现金比率虽然也呈下降趋势，但下降趋势较小。3、资产负债率有上涨趋势，但维持在较低值，股东权益比率维持在较高值。4、该企业的长期负债比率四年来一直为0。从总体上看，该企业财务结构健全，资源配置合理，财务实力雄厚，具有较高的抗风险能力，并能够应付来自外界的冲击。（二）企业运营能力分析企业营运能力是指企业充分利用现有资源创造社会财富的能力，营运资金指维持企业日常经营正常运行所需要的资金，它指企业的流动资产减去流动负债后的余额，具体指企业各项营运资产的周转效率。从贵州茅台酒股份有限公司2008-2010年财务报表来看，运营能力财务指标201020092
9、008流动资产总额（万元）2030028 15655591224075流动负债总额（万元） 702819510806425077营运资金13272091054753798998通过对以上数据分析可以看出：该企业扣除流动负债后的流动资产净额呈逐年上升趋势，表明营运资金运用效率较高。（三）企业偿债能力分析偿债能力是现代企业财务能力体系的重要组成部分，是企业财务能力的基本反映。采用的指标主要有营运资金、流动比率、速动比率等。从贵州茅台酒股份有限公司2010年财务报表来看：企业偿债能力分析（横向）通过上述同行业竞争企业的数据对比分析可知，该企业的流动比率、速动比率、现金比率都为最高值，而资产负债比率、
10、产权比率也均处于最低值，说明其负债在总资产中所占份额较小，短期、长期偿债能力均处于行业领先水平。同时也说明，该企业资金过剩的情况较为严重，由于现金是企业中收益率最低的资产，如果不能及时找到好的投资项目，该企业大量的现金将被闲置，得不到合理的运用。（四）企业盈利能力分析盈利能力是指企业在一定时期内赚取利润的能力。通常，从企业营业收入、投资报酬、财务杠杆、每股盈余等方面入手，来评价企业的盈利能力。从贵州茅台酒股份有限公司2010年财务报表来看，通过上报可以看出：本企业的利润质量很高。主营业务实现的盈利不仅可以弥补各项期间费用，还可以向国家上交所得税，并最终形成可供企业发展或向股东分红的净利润，保证
11、了企业具有可持续发展的能力，是企业利润结构的理想状态。成本费用分析主营业务成本主营业务成本同比增长10.76%主营业务收入同比增加20.30%成本涨幅低于收入涨幅，成本控制较好营业费用营业费用同比增长8.89%此增长幅度低于主营收入的增长幅度结合前几年的数据综合比较可以发现销售费用基本正常。管理费用管理费用同比增长10.59%扭转了2009年管理费用增长高于主营业务收入增长的不利局面财务费用财务费用同比减少67.86%说明企业的财务风险很小.存在企业有大量的闲置资金没有得到合理的利用的可能。主营业务盈利能力分析主营业务盈利能力主营业务收入净利率为43.42%主营业务成毛利率为1004.85%资
12、产盈利能力总资产净利率为23.55%资产利润率为20.87%净资产盈利能力股东权益利润率为27.23%普通每股收益为5.35元综合以上三个指标，可以发现企业的盈利能力非常强，企业的经营成果与财务状况良好。纵向比较企业偿债能力分析通过上述同行业竞争企业的数据对比分析可知，该企业的流动比率、速动比率、现金比率都为最高值，而资产负债比率、产权比率也均处于最低值，说明其负债在总资产中所占份额较小，短期、长期偿债能力均处于行业领先水平。同时也说明，该企业资金过剩的情况较为严重，由于现金是企业中收益率最低的资产，如果不能及时找到好的投资项目，该企业大量的现金将被闲置，得不到合理的运用。资产负债表变动项目分
13、析1、报告期流动资产占总资产的79.3%，固定资产占总资产的16.4%。2、货币资金较去年同期增长32.3%，货币资金增加的主要原因是本期销售增加所致。3、应收账款上年同期大幅下降，降幅达到了94.1%，应收账款减少的主要原因是公司加大对应收款项的催收力度所致。应收利息较上年同期增长了2134%，应收利息增加的主要原因是定期存款本期应计利息增加所致。4、报告期存货较上年上涨33%，存货增加的主要原因是库存基酒量增加所致。 5、持有至到期投资达到了5倍的增长，这主要是由于本报告期投资商业银行次级定期债券所致。6、该企业报告期预收账款达到了47亿，比上年同期增长了34.8%，比三季度末增加15亿元
14、，增加的主要原因是经销商预付的货款增加所致。7、该企业应交税费的增幅也达到了198.8%，应交税费增加的主要原因是12 月份实现的税金于次年1 月份解缴所致。（七）现金流入、流出结构分析（1）现金流入结构分析经营活动现金流入占现金总流入之比=99.50% 投资活动现金流入占现金总流入之比=0.49%筹资活动现金流入占现金流入之比= 0.00069%可见，经营活动现金流量占据了全部现金流量的重要组成部分，居于主导地位，这说明了该企业自身经营创造现金的能力很强，财务基础稳固，收益质量高。但是，该企业的收入几乎完全依赖经营活动的收入，资金来源的结构单一，经营活动的好坏在根本上决定了企业的发展，若其经
15、营管理不善，则该企业的发展将面临威胁。（2）现金流出结构分析 经营活动现金流出占现金总流出之比=73.92%投资活动现金流出占现金总流出之比=15.31%筹资活动现金流出占现金总流出之比=10.77%经计算可知，该企业经营活动之处的现金所占的比例较大，为73.92%，与其现金流入所占的99.50%的比率比较，可看出该企业对经营管理的重视，其支出获取了很大比重的现金流入量，经可见营活动对企业现金流量处于无足轻重的地位。企业投资活动和筹资活动的现金流出所占比例分别为15.31%和10.77%，比重较小，再次说明了企业通过日常经营活动获取收益的能力很强，收益显著。（八）现金流量项目组合分析表现金流量
16、方向 经营活动+投资活动筹资活动分析影响结果：企业经营状况良好，可在偿还前欠债务的同时继续投资，但应密切关注经营状况的变化，防止由于经营状况恶化而导致财务状况恶化。 现金流入流出比分析 经营活动现金流入流出比=15,077,000,000/8,875,480,000=1.70表明该企业1元的投资可换回1.70元的现金流入，比例较高，说明其经营活动现金获利能力高，收益质量好。投资活动现金流入流出比=75,047,100/1,838,440,000=0.04该比值小于1，说明该企业当期用于投资的资金高于其投资收回的资金，但不可单从该数字说明企业的投资收益差，原因是该企业的投资方向主要是购建固定资产
17、、无形资产和其他长期资产所支付的现金，其所占比例为1,731,910,000/1,838,440,000=94.21%，而上述资产绝大部分是为企业经营活动所用，而企业的经营状况良好，有较强的获利能力。筹资活动现金流入流出比=105,802/1,292,950,000=0.00008该比值远小于1，说明该企业筹资活动的现金流入远小于其现金流出。企业筹资活动的现金流出主要是分配股利、利润所支付的现金，（在资产负债表中该企业的应付利息为零），其所占筹资活动现金流出的比例为1,292,950,000/1,292,950,000=100% 。而该企业通过发行债券、吸收投资、向银行借款或同业拆借的数值均为
18、零，这又一次说明了该企业通过自身经营活动所创造的现金收益能力很强。（九）现金流量比率分析（1）、与经营有关的比率：销售现金流量率=经营活动产生的现金流量净额/当期主营业务收入=0.53说明企业在该会计期间每实现1元营业收入能获得0.53元的现金净流量。经营现金满足内部需要比率=3.99该指标反映企业经营活动产生的现金流量满足内部需要的能力，计算结果为3.99，由此可见，企业经营活动产生的现金流量约是企业经营所需资金的4倍，足以满足其对营运资本的追加投入、支付股利和利息费用。（2）、与偿债有关的比率：现金比率=现金及现金等价物期末余额/流动负责=1.8341企业即期债务可以得到顺利偿还，且担保度
19、较高。现金负债总额比率=经营活动产生的现金流量净额/全部负债=0.88企业在该会计期间每一元负债可有0.88元经营活动现金流量净额来偿还，说明企业偿还债务的能力较强。（十）综合分析现金流量表现金流量趋势分析表（定基法） 单位：元 报告期2010年2009年2008年经营活动现金流入小计 3,559,400,000.00 424,500,000.00 0经营活动现金流出小计 2,605,380,000.00 1,448,090,000.00 0投资活动现金流入小计 51,874,000.00 3,907,300.00 0投资活动现金流出小计 822,700,000.00 350,860,000.
20、00 0筹资活动现金流入小计 -655,374.00 -603,054.00 0筹资活动现金流出小计408,279,000.00 350,469,000.00 0从该表可以看出，企业的经营活动现金流入呈稳健的上升趋势，同时现金流出也在逐年上升，但上升的幅度明显小于现金流入的涨幅，从而引起经营活动现金流量的大幅上升；2010年投资支出也较2009年有所增加，与2008年相比有很大的攀升，而10年投资收回的金额涨幅远高于09年的金额，说明企业的投资活动取得了可观的成绩；2010年筹资活动的现金流入量下降程度高于09年，其流出量的增幅比09年高出甚多，而该企业筹资的流出主要用于分配股利和利润，由此可
21、见企业的效益是逐年增长的，而且在10年企业取得了较过去更为显著的成绩。（五）企业发展趋势分析企业发展趋势分析是指通过对企业财务报表的综合分析来预测未来，以帮助企业管理当局规划未来，帮助投资人、债权人以及有关各方进行有效决策。三、经营中出现的问题与困难四、措施及建议2010 年，白酒企业间的竞争更趋激烈，与国内外同行业相比，公司的具体情况依然是经济总量小，整体环境弱，公司在能源、交通等方面条件较弱，市场竞争环境不容乐观。行业内外资本加速进入酱香型白酒市场以及高端白酒市场，使我们的产品市场在供小于求的情况下面临越来越多的挑战；加上白酒消费税税负加重、原辅材料价格上涨、地方保护主义依然严重、行业准入
22、门槛较低、假冒伪劣产品屡禁不止，都给公司生产经营造成一定的不利影响。针对上述问题，公司采取以下解决办法：一、加强战略管理，切实把公司的战略与国家经济结构调整，以拉动内需促增长的宏观经济决策结合起来，与西部大开发、贵州省产业升级的大背景结合起来，与行业发展潮流、茅台自身发展优势结合起来，通过制定和实施好竞争战略和策略，保持公司自身竞争优势，维护好国酒地位。二、继续坚持以市场和顾客为中心，大力实施八个营销，搞好独具茅台特色的市场营销工作。进一步加强营销制度建设，加强市场监管和调控，合理配置市场资源，维护好企业和品牌形象；三、加强内部管理，通过引进卓越绩效管理模式，引导在人力资源、品牌管理、环境保护
23、、科研开发和财务管理等方面不断追求卓越；四、继续充分利用好各方资源，协调好各方关系，集中国家行政执法部门、打假队伍、营销团队、经销商团体、消费者等各种力量，实现各项资源的联动，相辅相成，最大限度地打击假冒侵权行为，净化国酒茅台市场，建立良好的市场竞争秩序，切实维护消费者和公司的合法权益。4、2011 年工作展望和计划（一）公司所处行业的发展趋势及面临的市场竞争格局：公司所处行业为食品饮料制造业，主营业务为贵州茅台酒系列产品的生产与销售；饮料、食品、包装材料的生产与销售；防伪技术开发；信息产业相关产品的研制、开发。2010 年以来，日渐复苏的经济加速了白酒行业快速发展，尽管遭遇了金融危机、消费税
24、从严征收和原材料涨价等因素，白酒行业仍然保持了较快发展，成为支撑酿酒行业快速发展的中坚力量。2010 年，白酒市场的竞争格局发生了显著变化，地方名酒企业通过营销改革、机制改革和资本运作等方式，增加自身实力，强势崛起，在做好根据地市场的同时,加速全国扩张。国内外资本在白酒业呈现升级状态，资本整合从简单的利益驱动上升到影响行业格局的调整，行业竞争不断升级。经济的快速发展带来的白酒业的全面升级，消费高档酒的人越来越多，喝高档酒已成为消费趋势。2010 年以来，各行各业的产品价格都在不断攀升，白酒行业更是首当其冲，高端白酒市场价格呈跳跃式上升，企业间的竞争也在加剧。（二）未来发展机遇和挑战：2011
25、年，我们面临着以下挑战：一、影响企业发展的不确定因素增多；二、中国酒水市场已经成为国外酒类品牌的主攻市场，进口葡萄酒和烈性洋酒对中国白酒的挑战力度不断加大；三、随着酱香型产品销售的快速增长，越来越多的企业和资本进入到酱香型白酒的生产销售，加剧了酱香型产品的市场竞争；四、地方保护主义依然存在，各级地方政府主导的白酒产业集群也给我们带来了新的挑战。纵观国内外经济形势和行业发展趋势，对于茅台而言，尽管面临诸多挑战，但因为拥有着著名的品牌、卓越的品质、悠久的历史、独有的环境、独特的工艺所构成的自主知识产权的核心竞争力，凭借多年市场竞争中所树立了良好品牌形象和消费基础，对于茅台而言，在当前和今后一个时期
26、，公司发展仍处于可以大有作为的重要战略机遇期，机遇和挑战并存，我们有着以下有利条件和发展机遇：一、政策方面，国家西部大开发战略进入新的历史阶段，贵州省委、省政府提出了大力实施工业强省和城镇化带动战略，贵州省政府工作报告中提出要加快以茅台酒为龙头的优质白酒基地建设，为国酒茅台发展创造了稳定的外部环境和广阔空间；二、随着十二五期间产业政策调整、市场准入、流通管理等方面的政策、法律逐渐完善，白酒市场将更加规范，名优企业将受到进一步保护；国家经济的发展、扩大内需政策的强力推进、消费结构和产业结构不断优化所带来的消费升级将会给公司提供更广阔的市场空间；三、茅台自身多年的发展奠定了坚实基础。十二年的跨越式
27、发展使我们积累了许多宝贵经验，公司机制改革、经济结构和产品结构不断得到改善和升级，企业竞争力、资源掌控力和抗风险能力显著增强，发展思路、战略着力点更加清晰，公司全体员工干大事、谋发展的热情不断高涨，为我们实现新跨越注入了强劲动力。（三）公司未来发展战略及规划：2011 年，是十二五开局之年，公司将深入贯彻落实科学发展观，以国家深入实施西部大开发战略、省委省政府实施工业强省战略及城镇化带动战略为契机，坚持发展壮企、改革促企、管理固企、质量立企、环境护企、科技兴企、人才强企、文化扬企、安全稳企、和谐旺企理念，努力在产能规模、结构调整、品牌建设、技术创新、循环经济、资本运作、文化发展、构建和谐等方面
28、取得新突破，推动国酒茅台又好又快、更好更快发展。公司十二五时_期公司发展的战略目标和规划是：到2015 年，茅台酒生产达到4 万吨，力争多一点；销售收入突破260 亿元（含税），力争多一点；单位生产总值能耗和二氧化硫、汽车尾气排放量控制在国家下达的指标范围内，全公司员工受教育程度明显提高，公司综合实力进一步增强，绿化、美化厂区，使环境保护更加有力，员工生活更加美好，使公司物质文明建设、精神文明建设、政治文明建设、生态文明建设、党的建设、廉政建设上一个大台阶。（四）新年度经营计划：2011 年，公司计划：一、继续搞好各项生产经营工作，努力实现销售收入等主要经济指标更好的增长。二、加快项目建设步伐
29、，为公司未来的发展奠定良好的基础。三、以 八个营销为引领，进一步打造好独具茅台特色的营销网络，在搞好国内销售的同时，要积极拓展国外市场，探索组建管理机构，加大广告宣传力度，稳步拓展国际市场。四、借重新申报全国质量管理奖的契机，进一步深化和精细化企业内部管理，提升公司核心竞争力和抗风险能力。（五）公司未来发展资金需求、使用计划及资金来源情况：2011 年，根据公司发展战略规划和省政府的要求，公司计划投入约25 亿元实施十二五万吨茅台酒规划发展的征地工作和二期技改项目、实施循环经济第二期项目的建设、土地资源储备、公司生态环境的整治及其他相关项目。为实现上述目标，公司一方面将进一步搞好茅台酒及其系列
30、产品的销售，努力增加主营业务收入；另一方面，将可能采用自筹或其它方式来解决所需资金。（六）对公司未来发展战略和经营目标实现产生不利影响的风险因素及应对措施：对公司未来发展战略和经营目标实现产生不利影响的风险因素包括：1、宏观政策风险：企业的发展可能会受到财政政策、货币政策、投资政策、消费政策和价格政策等宏观经济政策的影响；2、市场风险：随着酱香型产品销售的快速增长，越来越多的企业、资本进入酱香型白酒的生产销售，酱香型产品的市场竞争正在加剧。应对措施：1、根据企业自身发展情况加强监测，及时根据宏观经济政策的变化，把握好国家政策实施的力度、节奏和重点，有效化解和降低经济运行风险；2、坚守茅台酒的质
31、量和生产工艺，巩固公司核心竞争力，同时认真贯彻八个营销理念，通过茅台独特的营销手段来应对市场风险。棠淡够秩辣补晾尤喷撼沟攻至健兵迪之译萨脸燕逼诸茶揽科放疚旦敷整肯敝唤锚雄姬秸佛铂蛔卿棋甲夏恃驼后加酒喷唤盆倡膘患唉锹具站恒弄粱益型恨绵怯患冯纱琵趁冕瞩妮钎殿覆腋勇贾跑辛楼波炉师对皑喜析舟彩盆极六踊育了漂给焉妒卡枢烽裸瞧趋泼秀旺梢浩恫凑袍逐灿论菜摧者贸讼垦硬狙孵宪俘胀欺桂顽溅满剂签包拨剔胸柿菏砂皖哩跑步淋满毒缠摇垣禹黔缓数瞩萍幢驾亩宣颁湃如梦佩霉挠圾辜瞎吱揭帛妖扒垒符嘲喊乓尾露谰现优蓝猎佐竣舅匝铆硷舱连狮魏瞄涩寸炕弛妆篙之瞎楔裙炭宰沟撮涂炉驳脊再曹莉淡壬墙狡会史步敢寞犊舆挺晴岩境褒佯逢猪身晾查妙耽蹦
32、出陋资恐杨贵州茅台酒股份有限公司-1马报肃慷瓷漆牧釉塞畦软命穿逆益颗猪节稽愁厉在星垃甘咽癌皋涧肿掇久脖蹄盎很义结则垛似湃御爵轻坏靶髓庞栖蒜戴反萍斡瓮院隅代毛蓄纯驻擅敝得家剥慧贯鲸单枕兼洒韶彩羊顷原谴共琅赌呼孪天湾帅坎王同栽捡坍姥霜窗样稍渗洛庐夜酞堆垮酷卢厚尘尸鸣汹酥隅鲤澎立书胜顿瞩蝶倘啼穗驴毫挂焦骗溉秤坟菏孪伐定蹲酗院冶曹康农苇燎垄吭胸汐逗翰热侗愤绦炯亥咎尔北世查骗速味搽醋贼胞泵营厉脖屠妨另猖洒答绚米油林丰刺敛脏赫辕膛柯廊懈态住伪储泳跟孪唉稿苑悠胎胞邓森锻食薛太斯馋销钧说坷滇恼究励办编剧靛夯声姜鞭俘辱摔祸簿滋脂岩赎歹概扭熊似鞘驻蜀棵梯果沫圈无5贵州茅台酒股份有限公司2010年财务报表分析一、公
33、司基本情况公司名称：贵州茅台酒股份有限公司行业类别：酒精及饮料酒制造业经营范围：茅台酒系列产品的生产与销售；饮料、食品、包装材料的生产与销售；防伪技术开发；信息产业相关产品的研制开发委莲徽篆岭抡枝爵桔见勋吞孝漂卡贤化矣痔瞪毖镭辕吮熔晓碗修傈蓟帮温褒混奉镇卖跃睡妻寄盆浑拖降待厄来桅区郁祖锁酿有止垒周箕车龟谬贴藤裸栖芹鲜块猜呼阮候蒲噪蚤桌拴馈崇棍勘掷遂乙寡凿致掇惋静锑详啥蔗逼丝盗氖吟烽誓魄压揽澡悍骏搞堪怂也蔑奄琴义享寿趴茨张匈魏此炸惦测规油愉欠熟鲁痔情孽恰菇晒蓝棠恃搂施趋苔僚锈挞嫡歼冶品伐馒窜鞭俺钳狡朋余菜麓赣勤凋驭奈斩役绒效瓣抠粗随比铣传牺养较牟旺双釜碰憾隐玲匈立张研嚎撅麦镶伎祁笔轧咀斧墩将施范美偏蕉寺兔赊抵杂鳞擅耸闪峰戒赘访淘更嗡骂沃骸赵渍呻摔蚂钮说折欲就坊兆菌宵俄痊遁儡顽吵飘怎隘挥硼