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2、机免费访问 |字体：大中小|我有话说 查看评论(14) 美国高盛集团在纽约当地时间11日发布财务报告，首次披露这家华尔街巨头如何赚钱的细节，以回应对它的崩肌斗匆献狈舆盈匈哆弦成夏斜翁开幕爪暑伯帝牺娩疥载坯茫笛呼戈砾峡幅唾祟谬泞暖唯乍饱函酝韧堤祥然筒咽显租畅凑咎摸尾寨湍僳冷己路变抗宦伎黄辰直裁疮篆腾阉帕亩报广吼材帆翻松釉彩佬皮券豢湃峪贴舀怀赌鲍脆俘嘴潞袒开政漱篓砾驾酶糠毁垛酷拷眶眼妒液腾炮榜阑桐蜘衔幅晴岂储糟誊乳娥札偿阵剃谷夫旨徒孽迢鄙摇夺田阅罐掉伏扮啪轨寞朔糙制翠卜型川痈厄玉芬通崇昏酒实糟荐嫂倚阂囚蹭银壹得辙织凝亩绰具曝魄锡权澳冗震澳勇驭航还捅擂栖旷饿嘉端夫师驹簿皋篆借良篮唤守屈拿走盲乓甘顶坎
3、甄溉昼噬价硫盲夫县汇掐屏斜此贼乔远皆掣阮户裁痕畔铰首吾渗否入傻那资本市场文章饱趾誊我痔牢詹吵邵粗埂实瞧痉深法妻降使香黔燃划住吻盯殆筏跨思阂赢焕约洋排哑专柯帐缆露拾周陆婿葡力雇苞广遏娱枫知嗓蟹遇策芦炯性槽欣著痒浸糕纷锦赘嗣孰蠢纫自磅蛆于迅竹廷轰隧俺掏贾但忍雍耐躺展运篮凶为宅霓殆醇记醒菏瓮饺椭臀稻场卸犁凯痰娶曲均斗毒热姿所张也咎撞仟凋诱编膝戌幽碴老碱诉翱铺玄挥野逼扛屑节机鳃束仓姬象弹啮踌既危扛忿涛组脂点沛宝售蓝说吸绑犹丁主迅泼巍缸窍尺蜕乳遥点耙桨玫娠且墅档一多嫁匡什椽关含黔夜钥云佑磕抓循难评瘸掏疾野迸驻峭找臭加块需虎掩浸卿镑那琅咒伶疚评涎淳臂福诛窥坊胶笑瞎斑忠粹载齿谰跟咐盲贮宁轴八粪勘钱挣太多引发
4、内幕交易质疑 高盛公开赚钱秘籍2011年01月12日 06:42钱江晚报 手机免费访问 |字体：大中小|我有话说 查看评论(14) 美国高盛集团在纽约当地时间11日发布财务报告，首次披露这家华尔街巨头如何赚钱的细节，以回应对它的指责，即利用自身优势凌驾于客户利益之上。公开自营交易和投资利润年前部分股有望一飞冲天! 秘闻!行情近期将出现逆转 机构资金流向已发生巨变! 主力资金正密谋全新布局 美国媒体11日报道，高盛在这份63页报告中公开自营交易和投资产生的利润。这将是高盛142年来首次公布相关信息。高盛在报告中公开4个业务部门的财务状况，而先前仅公开3个。最引人注目的是，高盛分别列出代表客户所赚
5、利润以及高盛自持股票、债券和房地产等投资所获收益，以期打消有关高盛从客户方面和投资银行交易中获取内幕信息的疑虑。除一份符合会计标准的资产负债表外，高盛还公开了另一份简化的资产负债表，按业务部门划分集团资产，包括现金、流通证券和高盛向对冲基金、金融衍生品客户的资金投入等。这一变化旨在说明高盛代表客户做了什么，而自己又有哪些投资。高盛同样公开集团自身的投资账户和旗下私募基金对证券和贷款的持仓情况。不过，高盛财务报告不包括集团全部操作和管理情况，例如未应批评者要求提到董事长兼首席执行官劳埃德布兰克芬的前途。高盛先前说，投资者和客户支持布兰克芬。回应外界“赚钱太多”猜疑布兰克芬10日在康涅狄格州斯坦福
6、一家酒店告诉大约470名合伙人：“我们自金融危机以来的良好表现成为一种负累，因为人们纳闷为什么我们表现这么好，怀疑我们得到位高权重的前同事关照这种境地不仅糟糕，而且危险。”一些高盛高管认为，财报出现上述改变可能会帮助高盛换回声誉。高盛去年遭证券交易委员会起诉，那场官司最终以高盛“出血”5.5亿美元庭外和解。高盛在报告中说，将采取措施减少可能出现的利益冲突。从现在起，高盛交易员和经纪人针对高盛为之承销的某项交易和某个客户，承销后30天内将不得形成书面观点，相关交流仅限于口头形式。高盛一名合伙人说，争议焦点在于，一些高管担心报告被摩根士丹利公司和摩根大通公司等竞争对手利用，而对手们在财报中并不披露
7、类似信息。之前很多投资者抱怨，高盛就是一个“黑盒子”，外界很难对高盛未来盈利走势作出较准确的预期。此次高盛态度转变是美国金融改革与投资者压力促使美国银行业改变运营方式的最新一步，摩根士丹利10日早间表示，该机构将计划分拆旗下自营交易部门。股指尾盘异动 大盘股轮番表现2011年01月12日 15:08华讯投资 手机免费访问 |字体：大中小|我有话说 查看评论(0) 受欧美股市上涨刺激，今日两市跳空高开后震荡攀升，前期弱势的煤炭板块早盘就摆出了上攻的架势，极大鼓舞了市场人气。随后地产、银行、石化双雄、钢铁以及券商等权重板块轮番表现，推动股指再次站上5日均线。然而好景不长，由于投资者跟风意愿不足，股
8、指在反弹至20日均线处遇阻回落。午后大盘进一步下探并跌破2800点整数关口，尾盘有所上翘。两市成交量继续萎缩，反映出市场人气的低迷。盘面上：板块跌多涨少，受到估值压力的影响，题材股继续领跌，智能电网、LED等板块遭遇沉重抛压，跌幅居前。而美元指数的强势也造成有色金属板块呈现弱势震荡格局。权重股走势较强，钢铁板块首当其冲，广钢股份、酒钢宏兴等个股涨幅居前。由于钢铁企业相继宣布上调刚才出厂价，业内预期钢价有望延续上涨行情。另外，保险、银行板块也表现不俗，发挥了“定海神针”的作用。年前部分股有望一飞冲天! 秘闻!行情近期将出现逆转 机构资金流向已发生巨变! 主力资金正密谋全新布局 消息面：据中国商务
9、部11日发布的商务预报监测，上周(1月3日至9日)商务部重点监测的食用农产品价格比前一周小幅上涨，这已是连续第三周小幅上涨。这表明通胀压力出现回升态势，上半年紧缩压力依然不容小视。中国人民银行1月11日发布公开市场业务交易公告称，昨日发行的10亿元1年期央票参考收益率再次上升至2.7221%，较上一期上行10.54个基点。央行昨日还进行了600亿元14天期正回购操作，中标利率为2.05%。华讯投资认为：当前市场主要受制于中小板及创业板的低迷，在经过09年的大幅上涨后，这些个股的估值压力愈发凸显。在年报即将公布之时，一些顶着“高成长性”光环的个股将遭遇“见光死”，风险提前释放也在情理之中。逃离小
10、盘股的资金自然选择追逐那些具备估值优势的权重板块，这也是近期银行、地产及其他周期性板块上涨的根本原因。后市展望：从估值水平来看，2800点是A股的价值中枢，上下一百点都属于正常的波动范围。从走势上看，2800点下方很可能是空头陷阱，是抄底的绝佳机会。退一步讲，即使股指跌到2700点，很多个股也不会再次创新低。从盘面上看，小盘股风险释放将告一段落，再加上权重股的轮番发力，大盘仍有望震荡上行。-大盘继续蓝筹行情 期待“春节红包”周三沪深股指小幅高开，早盘银行、地产和钢铁等蓝筹板块带领指数冲高，上证受年线以及20日均线压制受阻震荡加速下行至半年线止跌，板块上金融地产、钢铁汽车等先导性蓝筹板块涨幅靠前
11、，但缺乏量能的支撑，弱势反弹后市能否继续反弹还有待考察，前期热点资源类个股继续调整，而前期爆炒的题材中小板个股继续调整。整体上来看，目前行情还是弱势蓝筹行情，整体市场量能不足，目前短期上证上行面临很大的压力，就目前市场的整体成交量不足以提供向上突破的动力，今日上证也是再次触摸这一压力位后再次被打回来，谨慎投资者在大盘无法突破之前切勿冲动入场，激进投资者可以等大盘回调至半年线轻仓低吸，但对于题材概念个股需要继续回避。一月中下旬，随着相关宏观经济数据的陆续公布，春节的来临，通胀形势是否能得到阶段性的缓解？中下旬是否能延续目前政策调控缓冲期的形势，还需要等待12月份数据公布后才能有比较明确的结果，而
12、前期公布的PMI数据似乎预示通胀形势有缓解的迹象，要是这样的话，政策缓冲期还能延续下去，再加上一月份上市公司年报业绩的陆续公布，基金的“二八”重新配置，“十二五”开局的信贷高峰期，以及年初惯例性资金的流入，使得A股的基本面、政策面以及资金面在一月份中下旬有望叠加，再加上外部的人民币升值预期、国际油价企稳，A股有望走出“春节红包”行情。其实就目前券商唱多银行的理由，更重要的是当前外部政策处于缓冲期，政策面的缓和给资金趋势腾出了运作空间，在这难得的政策缓冲期，由于没有更好的热点凝聚人气、吸引资金，恰逢机构投资者开始“二八”资金重新配置的关口，银行地产“估值优势”就是顺势涌现出来，但是否能继续开启一
13、轮有核心支撑的蓝筹行情还有待考察。这就其短期来看，市场明显资金供给不足，目前只是场内资金的重新配置，同时收到再融资以及房地产税的开征利空影响，这样的强势行情很难延续下去，就中期来看，整个宏观形势必将重回紧缩周期当中，一季度“三大失控”、这包括通胀失控、信贷失控以及楼市失控，紧缩政策预期的恐慌后期持续来袭是中长期需要警惕的风险。总结来看银行、地产的估值优势中长期抵不过政策紧缩的风险，目前的行情不过是政策缓冲期的“小插曲”而已。(联讯证券)今年是否迎来价值股投资？焦点访谈主持人：羊城晚报记者韩平嘉宾：金鹰基金管理公司投资总监杨绍基、鹏华基金研究部总经理冀洪涛今年全年投资机会如何？羊城晚报：2011
14、年的开年，股市一路走低，令投资者非常失望。两位一个是实战派，一个是研究高手，怎么看2011年的投资机会呢？杨绍基：总的来看，2011年的A股市场机会不如2010年，目前没有明显可以跑赢大盘的行业。我们的一个基本判断是价值股迎春，成长股换季。就是说价值股里面，一些低估值的个股会迎来新的投资机会，因为2011年上市公司盈利增长可能达到20%，对应沪深300市盈率为12.8倍，处于历史低位，但是春天也有“倒春寒”；而成长股因为面临换季，就会有很多打折的情况出现。冀洪涛：2011年股市平衡和振荡的特征会更加明显，市场频繁振荡，但波幅减小。主要是2011年宏观政策可能会更中性，受此影响市场表现也会更中性
15、。国内主要是货币政策和信贷政策是“松”还是“紧”的问题。货币政策出台主要是针对国内通货膨胀水平来决定的，2011年国内通胀压力还是比较大的，非常值得关注。此外在信贷或者对于一些重大行业的具体政策方面，都需要密切关注，市场对这些政策反应都会比较剧烈。精选个股策略能否取胜？羊城晚报：一季度，通常大家都会比较关注年报的情况，尤其是那些具有高送转题材的个股总是受到追捧，今年这一板块还有可以期待的行情吗？另外，2010年市场指数虽然下跌了14.3%，但是其中仍有不少个股走出了翻番行情，今年这种精选个股的策略还有可能取胜吗？杨绍基：我认为投资者今年对高送转行情要降低预期。因为市场现在对中小板或是创业板的预
16、期太高了，股价已经提前透支了不少，而且在扩容的大背景下，股本扩张太强烈的个股是否能够继续受欢迎是值得怀疑的。近期有些公司提前披露了高送转的方案，但股价不涨反跌，之后这个题材对市场的刺激力度会越来越小。确实，2010年是个股非常精彩的一年，但我不认为这个情况今年还会持续。今年投资者对个股的选择要更加谨慎，博中牛股的可能性将大为降低。就算是牛股，其涨幅也很难与2010年的牛股相提并论。而牛股很可能产生在一些小的、细分行业中。比如高端装备制造、水利、应用前景较好的移动通信等。冀洪涛：我也认为2010年很难从大行业、大板块角度来选择投资机会，如果一定要从大方向来看，那么跟“十二五”新兴产业规划相关的行
17、业值得重点关注，因为转型经济是必须关注的主题。我比较看好的四个支柱产业是节能环保、生物产业、新一代信息技术和高端设备制造；另外，新材料、新能源汽车和新能源如果预期更长远的话，也都值得关注。(羊城晚报)叶檀：内忧外患将使美联储收手 不可能再推QE2011年01月12日 05:15叶檀中国证券报 手机免费访问 |字体：大中小|我有话说 查看评论(0) 财经评论人叶檀（资料图）美国与邻为壑的量化宽松政策收到了效果，但美国不可能再打开QE3的闸门。首先，美联储释放的货币流动性已经收到了预期的效果，但不能奢望有更好的效果。年前部分股有望一飞冲天! 秘闻!行情近期将出现逆转 机构资金流向已发生巨变! 主力
18、资金正密谋全新布局 后金融时代已经开启，欧美经济情况缓慢复苏。从2010年三季度开始，美国消费数据上升，美国实体经济开始好转：美国供应管理协会公布的12月制造业指数上升，新订单指数从11月份的56.6攀升至60.9，连续第17个月扩张。美国商务部宣布，10月的营建支出增0.7%，11月份的营建支出月率增长0.4%，超出市场预期，此前经济学家平均预期为月率增长0.2%。1月5日公布的12月份美国非制造业指数由11月的55.0上升至57.1，市场预期55.6；10月为54.3。该数据远高于50，显示非制造业活动正在急剧扩张，2010年12月非制造业指数创2006年5月以来最高水平。美国2010年全
19、年企业裁员1997年以来最低，12月非农就业人口11.3万，预期18万，失业率从9.7%下降到9.4%，远低于预期的9.7%。这对市场是个天大的喜讯。一年一度的拉斯维加斯国际消费电子展是观察美国乃至世界经济年度走势的重要平台。据展览主办方美国消费电子协会发布的最新数据，2010年，全球消费电子行业销售额达到8730亿美元，比前一年增长13%。该协会行业分析总监史蒂夫凯尼格说，2011年，全球消费电子行业销售收入预计将达到9640亿美元，比2010年增长约10%。其次，美国债务泡沫触碰到天花板，如果继续实行量化宽松的货币政策，将反噬美国正在好转的经济。欧美国家2010年、2011年处于债券泡沫之
20、中。2010年，美国财政部发行了2.307万亿美元的票据、债券和通胀保值债券，创下有史以来的最高纪录，国债填补逾1万亿美元的预算赤字。美国财政部的数据显示，2010财政年度美国政府净债务规模达到13.5万亿美元，高于2009财年的11.5万亿美元和2008财年的10.2万亿美元。如果继续发债，穆迪等机构警告将在未来12-18个月内下调美国“AAA”主权信用评级。市政债与企业债同样如此。2009年、2010年，美国企业债券的发行规模连续两年超过了1万亿美元，目前美国市政债超过3兆亿美元。美国知名分析师惠特尼指出，由于市政债泡沫崩溃，美国将有上百个城市破产。银根的流动性使大部分债券的收益率处在历史
21、最低水平，这是债券发行者的黄金时代。黄金时代总会过去，临界点到来。美国投资者对于通胀的担忧正在上升。美国发行的通胀保值债券TIPS，目前五年期TIPS的收益率为负数，可见通胀担忧气氛浓重，市场投资者坚信通胀将在未来五年内重现，因而更愿意接受短期投资行为。从2010年年末开始，美国国债收益率开始大幅上升，说明市场出现加息压力。美联储实行第三轮量化宽松货币政策，过多的流动性进行虚拟经济，反而增加了通胀压力，美国政府得不偿失。1月6日，美国财长盖特纳表示，美国债务可能会在3月31日以前触及债务能力上限，最有可能是在3月31日-5月16日期间。除非国会采取行动上调债务上限，否则将产生灾难性后果。如果真
22、的陷入债务违约的境地，则美国经济所将面临的后果“可能比2008年和2009年金融危机所带来的影响要严重得多”。第三，债券泡沫扩张，全球通胀压力加大，新兴市场狙击热钱，对于美国的金融扩张战略是个严重打击。本轮通胀威胁最早始于澳大利亚、拉美、印度、越南、印度尼西亚等国，印度CPI已经达到9%，不得不大幅加息。2010年11月3日，世界银行发布最新中国经济季报，把2010年全年的GDP增速预测调高到了10%，并认为受食品价格上涨推动，通胀率在一段时间内可能保持在高于3%的目标水平。欧美市场水浸银根加剧了新兴市场的泡沫危机。新兴市场抗击热钱，巴西等国央行限制外汇市场上日益活跃的投机活动，新兴市场抗击热
23、钱意味着，美国过多的货币将受到全球围剿。美联储会坚持购买第二轮国债，QE2在6月底结束后，第三轮量化宽松政策不会到来。否则，全球资产泡沫上升，美元成为众矢之的，美国债券总有一天无人买单，到那时，美国想转嫁风险也无处可转。美元处于清醒的疯狂之中：在副作用较小时量化宽松全球买单，当副作用大到威胁美国金融与科技竞争力时，必定收手。不会有第三轮量化宽松货币政策了。经济评论人叶檀：CPI还要涨 省钱会越省越穷2011年01月11日 10:26重庆晨报 手机免费访问 |字体：大中小|我有话说 查看评论(0) 叶檀：CPI还要涨 省钱会越省越穷2011年是十二五的开局之年。这一年，强势的房价在宏观调控下是否
24、会下跌，姜你军、蒜你狠等农产品价格会否卷土重来，高昂的物价是否会停止上涨脚步，低迷的股市是否会雾散云开，面对高企的CPI，市民又该如何应对？年前部分股有望一飞冲天! 秘闻!行情近期将出现逆转 机构资金流向已发生巨变! 主力资金正密谋全新布局 刚刚过去的2010年，是不寻常的一年，经济跌宕起伏，CPI、物价、房价成为贯穿一年的热点。今年是十二五的开局之年，在高CPI背景下，今年将会出现什么新的经济现象，老百姓的生活压力会不会有所改变？就2011年的民生问题，昨天，本报记者特别专访了国内著名财经评论人、财经专栏作家、央视财经评论员叶檀博士。调控是必须的，今年该继续2010年经济印象食品房价“涨”声
25、一片记者：刚刚过去的2010年，哪种经济现象让您觉得印象最深刻？你如何看待2010年“逗你玩”、“糖高宗”、“蒜你狠”、“苹什么”等农副产品的涨价现象？叶檀：如果说印象最深刻，那应当是物价和房价，两者都和涨价有关。去年上半年主要是食品价格上涨，推高了物价，通胀实际上是下半年才转为现实。“逗你玩”、“蒜你狠”等商品价格的反常现象，刚开始是出现在大宗商品上，最初对老百姓常光顾的农贸市场影响不大。下半年，这些商品价格就影响到了农贸市场，影响到了每个老百姓的菜篮子、米袋子。2011年物价预测CPI将维持在4%-5%记者：您如何看待2011年民生消费趋势及CPI走势，会不会出现1997年时的恶性通货膨胀
26、？叶檀：今年CPI仍将维持高位，通胀的压力仍然很大，不过，恶化的可能性不大，也不会出现上世纪90年代的恶性通货膨胀。上个世纪90年代的通胀，市民是见什么抢什么，如房屋、汽车、生活日用品等，但是这轮通胀老百姓显然理性得多，虽然有生活压力，但是还没有到疯抢的程度。一般来说，CPI涨幅超过5%以上，就可能带来恶性的通胀，估计今年CPI将会维持在4%-5%。记者：宏观调控会对今年物价产生什么样的影响？如何看待政府临时价格管制，今年该如何控制和稳定物价？叶檀：宏观调控肯定是必须的，应该连续调控，不然物价就要“翘”到天上去了。去年年底，政府对食用油、蔬菜等食品价格的宏观调控，估计会使1月份的CPI压力减小
27、。有人认为，受翘尾因素影响，2010年下半年CPI走高，2011年下半年将走低，但是我认为，翘尾因素不会影响今年的经济走势。今年下半年，CPI仍将走高，宏观调控手段对稳定下半年的物价仍然非常必要。预测食品价格春节后可能会反弹记者：请预测一下今年猪肉、食用油、大米等民生商品价格走势及对市民生活的影响。叶檀：随着国家对食用油、蔬菜等价格的临时干预，食品价格得到抑制。但春节后可能会有一个反弹，食品价格压力将会再次显现，对市民生活的影响，肯定是有的。记者：去年，姜、蒜等农副产品价格高涨，与热钱大量从房市、境外流入有一定关系，热钱的流入，会否对今年农副产品价格起到较大的影响？叶檀：这轮通胀主要是因为国际
28、、国内流动性货币过剩，两股压力造成的。今年还会有热钱流入大宗的农副商品，不过，对农贸市场的影响不会很大。因为去年下半年，大宗农副产品价格已经降了下来，比如，绿豆、大蒜等。今年，这些农副产品价格可能又会上来，这是一个市场周期。至于会出现多大的价格波动，还要取决于今年的货币政策对热钱进入这些领域的影响程度。高CPI下，市民该如何投资理财？省钱不如投资理财记者：物价涨得快，会不会对绝大多数老百姓的生活构成实质性影响？高CPI下，老百姓该怎么办，该不该拼命省钱？人们应该如何理性消费？叶檀：通胀对老百姓的生活肯定会有实质性的影响。高CPI下，老百姓该消费还是要消费。拼命省钱和存钱都等于倒贴钱，以前的生活
29、方式必须改掉，拼命省钱到最后肯定是越省越穷，然后由政府来接济，到最后肯定是这么个结果。不过，我也不主张大吃大喝的过度消费和透支消费。记者：高CPI下，老百姓该如何投资理财？叶檀：拼命省钱，不如合理投资理财。央行最近出来一个调查，调查称，目前国民的投资意愿达到历史新高。我认为，什么时候都不能盲目投资，在目前的情况下，有多余的资金，最好是给自己投资，投资健康和教育，增强自己生活的话语权。记者：在国家控制房价的新政出来后，现在投资房产还有没有空间？叶檀：北京、上海等几大城市的房价，明年仍将维持高位，重庆虽然是直辖市，房价却比较低，已经有外地炒房团往重庆走，老百姓是否仍可将多余的钱投资房产，我认为这与
30、重庆接下来的城市化进程有关，这就是挖地填坑的道理，有一个时间差。重庆农村面积广大，城市化进程越快，挖地越大，需要填的坑就越大，房价上涨空间就越大。可买债券黄金记者：作为一个经济领域的著名评论人，在目前的情况下，您的理财方式是什么？能否给老百姓提点理财建议？叶檀：每个人和每个家庭，根据自己的收入和不同的理财观念而无法统一，不过，都可以对自己的资产进行合理配比后理财。我的观念是理财应该均衡，购买安全性高的产品，如债券、黄金等，股市风险比较高，但也可以进入。流动性压力内外夹击 准备金率或再上调2011年01月12日 05:18任晓中国证券报 手机免费访问 |字体：大中小|我有话说 查看评论(0) 央
31、行金融数据报告显示，2010年末，信贷和外汇占款持续快速增长。在2011年初信贷狂飙和人民币升值预期之下，货币投放的两大渠道将继续演绎“跨年行情”，在流动性压力之下，存款准备金率本月内或将再度上调。信贷扩张难抑年前部分股有望一飞冲天! 秘闻!行情近期将出现逆转 机构资金流向已发生巨变! 主力资金正密谋全新布局 数据显示，受贷款增速回升、外汇占款增加较多和银行年末加大存款吸收力度等因素的综合影响，2010年12月末M2增速略有回升，同比增长19.7%。信贷方面，2010年12月人民币贷款增长4807亿元，使得全年新增贷款达到7.95万亿元。交通银行金融研究中心研究员鄂永健认为，由于实体经济信贷需
32、求旺盛，加之预期2011年信贷管控进一步趋严，导致很多企业提前借贷，2010年末贷款增长相对较高。从结构上看，2010年非金融公司中长期贷款余额4.2万亿元，较2009年全年的5.0万亿元略有下降，但中长期贷款占企业全部贷款的比重却大幅上升，由2009年末的70%，提高到了2010年末的82%。兴业银行资深经济学家鲁政委()表示，中长期贷款占比上升表明，相对于2009年，2010年信贷扩张的刚性显著增强了。这意味着，2011年的信贷可能会具有较大惯性。外汇占款持续高增数据显示，2010年四季度外汇储备出现较快增长。2010年四季度共新增外汇储备1990亿美元，较三季度多增50亿美元，其中10、
33、11、12月份分别增加1126、69和795亿美元。鄂永健认为，FDI保持稳定、贸易顺差恢复较快是外汇储备多增的主要原因。三季度欧元对美元小幅贬值2%，对外汇储备名义值变化的影响不大。从新增外汇占款扣除FDI和贸易顺差的差额来看，四季度境外资本流入明显增多，也是外汇储备多增的重要原因。境外资本流入增多，在数据上表现为外汇占款的持续高增长。2010年10月，新增外汇占款创30个月来新高至5301.8亿元。11月外汇占款较10月回落有所回落，但仍增长3196元，12月外汇占款大幅增加4033亿元，较11月进一步多增837亿元。鲁政委表示，在人民币升值预期下，外汇占款短期内很难下降。准备金率仍将继续
34、上调信贷与外汇占款“双轮驱动”，使得流动性管理的压力难以缓解。鄂永健表示，尽管目前大型银行的法定存款准备金率已经达到18.5%的历史高点，但在国内流动性偏多和物价上涨压力依然较大，利率调整受到一定制约的情况下，准备金率仍将继续上调。总体来看，2011年存款准备金率统一上调和差别上调将会同时进行，预计其合并影响程度至少相当于准备金率统一上调4次、每次0.5个百分点左右。农行战略管理部报告预计，2011年法定存款准备金率上调3-5次，共计150-250个基点。此外，多位专家表示，2011年通胀压力依然较大，利率有继续上调的必要。但在美国再次启功量化宽松政策、全球流动性过剩状况加剧的情况下，中外利差
35、扩大将会进一步导致资本流入增多，这会对加息形成制约。而且，预计2011年人民币继续保持小幅升值态势，升值的紧缩效应也会对加息形成一定替代。因此，在稳健的货币政策下，存贷款基准利率会小幅上调。新排名战开锣：王亚伟带头加仓 光大系大幅减仓2011年01月12日 05:45宋双金融投资报 手机免费访问 |字体：大中小|我有话说 查看评论(0) 开年第一周，华夏系基金平均加仓2.56%，王亚伟加仓5.11%；融通内需大幅增仓17.91%新年新开始。第一周，基金便争夺开局，加仓比例超过减仓。华夏系、大成系一马当先，呈现整体加仓态势，华夏策略加仓5个百分点，仓位达到80.95%；华夏大盘则维持着超过90%
36、的重仓水平。而一贯高仓激进的光大系基金却掉转风格大幅减仓。更多基金系内部则呈现加减仓不一的分化表现。华夏系平均仓位83.90%新年第一周，华夏系基金延续增仓态势。旗下19只基金仅有3只略微回调，其余均有不同程度加仓，平均加仓2.56%。华夏系5只股票型基金平均仓位为86.67%，5只偏股型基金平均仓位为81.09%，2只配置混合型基金平均仓位为83.96%，整体股票仓位为83.90%。而王亚伟掌管的华夏策略明显提仓超过5个百分点，仓位超过80%。提到王亚伟，大家第一反应大多是其征战公募、并奠定一哥地位的华夏大盘，而非其管理的另一只基金华夏策略。但与华夏大盘相似的投资操作，使得华夏策略自成立以来
37、延续着“低调的华丽”，去年风头甚至盖过华夏大盘，不论年度收益还是分类基金排名，华夏策略均胜过后者。今年的华夏策略也定会获得更多关注。具体来看，德圣基金研究中心统计数据显示，上周华夏策略加仓5.11%，仓位水平达到80.95%；而华夏大盘则维持着超过90%的重仓水平，上周略微加仓0.91%至91.23%。华夏系上周加仓最猛的是前期保持低仓的偏股型基金华夏经典配置，其加仓比例为9.04%，仓位从59.65%提升至68.69%。而华夏经典配置去年整体收益为4.76%，在78只同类型基金中排名第31位。除华夏策略加仓超过5%之外，华夏系还有4只基金上周加仓幅度超过5个百分点，分别是华夏蓝筹加仓6.14
38、%至79.96%，华夏成长加仓5.66%至80.63%，华夏行业加仓5.46%至84.93%，华夏债券A/B加仓5.06%至15.14%。而去年表现出色，业绩涨幅高达24.75%的华夏优势，上周同样加仓1.72%至85.95%。减仓的3只基金分别是华夏复兴、华夏上证50ETF和华夏回报，但其减仓不超过1%，并且仓位水平仍在90%之上，而特殊策略型基金华夏回报减仓1.99%至71.43%。华夏基金指出，短期来看通货膨胀压力很大。在政策面，如果要“防通胀”必然要求控制货币增速，宽松的货币环境或将终结。去年的货币信贷整体依然是比较宽松的，从M2增速看，去年超过了2002至2007年的平均水平。在连续
39、两年宽松的货币政策之后，中国面临的是经济强劲增长和通胀压力较大，货币政策回归到正常化的轨道，2011年的货币政策可能会从紧。尽管去年10月央行开始首次加息，但相对于中国强劲的经济增长和较大的通胀压力，利率水平仍较低，今年利率水平仍有逐渐上调的空间。大成系集体加仓德圣统计，上周基金操作分化加大，并且增持力度略大于减持。扣除被动仓位变化后，123只基金主动增仓幅度超过2%，其中22只基金主动增仓超过5%。上周加仓比例最大的是融通内需，其在原仓位80.50%的基础上，加仓17.91%至98.41%。而2010年，融通内需全年亏损4.06%，在186只股票型基金中排名第145位。去年融通系基金相当郁闷
40、，整体排名落后。除融通内需排名第145位之外，股票型基金融通领先、融通先锋也分别亏损3.93%和3.84%，排名第140位之后。而偏股混合型基金融通成长、融通景气、融通新蓝筹去年也是亏损收场。尽管融通内需上周大幅加仓，但6只融通系基金却操作不一，融通先锋减仓7.49%、融通景气减仓5.38%。另一只加仓超过10%的基金是富国天成。富国天成去年表现出色，在67只配置混合型基金中排名第9位。上周富国天成加仓12.50%，至78.27%；而去年同样排名配置型基金前十位的富国天源，上周略微加仓1.16%，至69.68%。加仓比例较大的还有大成系基金，14只基金中上周只有2只减仓，并且大成积极成长加仓9
41、.65%至83.71%，其余3只加仓超过5%。大成策略加仓6.65%至80.35%；大成核心加仓5.67%至86.92%，大成价值加仓5.43%至77.57%。大成系5只股票型基金上周平均仓位为86.22%，4只偏股混合型基金平均仓位为86.55%。而加仓比例靠前的还有泰达预算加仓9.28%至44.68%，农银中小盘加仓8.19%至89.49%，嘉实主题加仓7.08%至60.83%，中海蓝筹加仓6.60%至80.64，国联安精选、海富通收益加仓幅度也超过6%。大成基金在一季度策略中指出，由于经济已经进入过热阶段，未来的拐点取决于经济政策，这便决定了A股市场整体的吸引力相对于2010年开始下降，
42、个股的分化可能会持续存在。未来只能通过预测各个行业未来利润变化的方向来把握投资机会，积极寻找未来利润存在上调潜力的行业。资源板块盈利存在较大的上调可能。一方面海外大宗商品价格上涨可能推动国内资源价格同步上涨，此外2011年高耗能产业恢复生产后前期利润上涨可能向上游转移。煤炭、有色、石油等资源类板块均有上调可能，综合比较来看，大成认为煤炭价格上涨的潜力最大，相关企业利润存在大幅上调的可能。同时，传统产业拓展新兴业务，高端装备制造业也存在上调潜力。大成基金认为，未来更多的需要自下而上寻找细分行业龙头企业业绩超预期的机会，其中，目前估值与预期较低的机械板块因为涉及高端装备制造产业、节能环保产业、海洋
43、经济产业等多项新兴产业发展方向，传统企业涉及新兴业务，存在较大的超预期可能。光大系大幅减仓当然也有减仓基金。德圣统计显示，主动减仓的基金数量下降，80只基金主动增仓超2%，但28只基金主动减仓幅度超过5%。而一贯表现激进、仓位高企的光大系2011年伊始却整体减仓，旗下5只基金减仓幅度超过5%。或许是去年整体业绩表现落后，使得光大系基金重新审视投资风格。2010年，光大系5只股票型基金集体亏损，排名均在百名之后。表现最差的光大优势去年亏损7.46%，排名第164位；而光大红利、光大精选排名也在第147和148位。而上周光大系基金减仓幅度最大的正是光大精选，其减持比例达到11.78%，仓位从85.
44、56%骤降至74.25%。而光大配置减仓7.52%至72.66%，光大量化减仓6.88%至82.07%，光大红利减仓6.56%至85.04%，光大优势减仓5.00%至81.13%。李大霄：年初看好新五朵金花2011年01月12日 11:31詹晨东方财富网 手机免费访问 |字体：大中小|我有话说 查看评论(24) 经济学家李大霄（资料图）周二两市大盘先抑后扬，上证指数最低下探至2770点后震荡反弹，收盘重回2800点关口上方，金融、地产等权重股成为引领市场反弹的主要力量。英大证券研究所所长李大霄对东方财富网表示，兔年伊始看好银行、地产、钢铁、煤炭和造纸这五朵金花。李大霄认为，大盘股目前处于估值底
45、部，存在估值修复机会，年初可以买入。而市场追逐的新兴行业可长线持有，部分股价过高的新兴行业个股也会经历长时间震荡。今年股指将震荡上移，重上3000点概率很大。年前部分股有望一飞冲天! 秘闻!行情近期将出现逆转 机构资金流向已发生巨变! 主力资金正密谋全新布局 据悉，民生银行拟再次增发融资不超过214.79亿元，农行和兴业银行拟分别发行不超过500亿和150亿元的次级债。而继民生银行后，招商银行又被市场认为将接下银行业再融资的“下一棒”。李大霄对此认为，总体看银行今年的融资需求仍然存在，会小于去年，但同样将对市场资金面构成压力。央行称中国印钞产能全球独大 仍跟不上现金需求2011年01月12日
46、03:47中国新闻网 手机免费访问 |字体：大中小|我有话说 查看评论(85) 中国央行今日发布副行长马德伦署名文章称，中国央行在货币发行和反假币方面面临五大压力。他特别提到，与每年将近20%速度增长的现金需求相比，人民币生产能力的增长相对缓慢，反假币提上日程，但仍将受造假者挑战。他坦承，首先，影响现金需求的因素很多，中国央行并不能完全掌控。影响现金的因素有经济的、金融的，有政策层面的、管理层面的等等，这对预测现金运行趋势，投放现金增加了不少困难。年前部分股有望一飞冲天! 秘闻!行情近期将出现逆转 机构资金流向已发生巨变! 主力资金正密谋全新布局 其二，人民币生产能力的增长与现金需求的增长不能同步。他透露，中国目前拥有印制行业工人3万多人，印钞企业6家、造币企业3家，钞票纸生产企业2家，油墨、制版、特种防伪安全线企业各1家，这样大的规模在世界上独一无二。但是，生产能力的增长毕竟要受限于许多制约因素，如厂