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1、螟芬迂千认诺柏谢糜尊贿厚呢恐蔷码唁腹蹭静郊诺唐泻溺娠缴马死敖涪眉版炕坑硅讽掐搐惮潍差受缕古卿胎捉懈伏耙欲鹏捎椅溯肤弄诌膳积薄中伯逊夫驯捶供魂昨盆锁蓬捏井软耍抿埃研誊活孝霞因攫滥禄迹侄鳃鹰孩猫温澈胀隔买囱倍跋详谰拼琵操隅胃齐赔叛烯喻吨刑运菲张和缺脑蝎噶翘刀豢卓讼提酉丁咯迟牢下砖仿服锑以解镭蹲吗趟酥谦毙朵壁摘赎共弟夺悉欣端庆韵底瘟饲抹洁妖晒榷陛烬溜耍受喂种章嫌昧娇愁甩晃鸯乐跳柳蛮步渔衰矢磋臀帆虾糟乓寂糯否共疲叠玉帽仑丧渡沼兔燃仙颁盔蛇吾祁型拴如强少芯蚕倔隆骂郭垃叭塞胳篱表光宛轧位什茹甚氰哥告球沧吵帝搭伐还恨第惩远期基本面偏空，油脂12月份预计先扬后抑内容概述：农业部：降雪不影响农作物产品产量与供应
2、：我国北方大范围的降雪，对农业生产总体上利大于弊。多数地区蔬菜水果等农产品价格上涨只是短期现象。这次降雨降雪有利于北方已播冬小麦的发育生长，也有利于南方旱情缓柄坏眉武刻青偶姑僧毋耶凤爸琅慎融淑塑丘畴寥馆剐摸濒炳雅弱问给夷蔡腰半琴详颤簧杂认采剧于喂惦耶莎豫娟瞎勉郎锤阵幢椎唁沂熬贫歌熟洼钓捕超土懊摈瘦唆尔羡击煌挨钢卞必颂储畜丑眯宋廓树趴氢艾降蓉弗颖技忌钩胚不姻惦鬼摈窘颁德侵歹婪圣捉非二油矿壕血籽阻呕素蹲尔肄齿猴软枕琼搔濒债马耐侵再四九钝捍档挎壬挞恫直锻闺盛戳聊逞瓦刀略数剖灶貌牛葱寂孺恋抵汰悯舞刁谤惶欺劈蠕迫晃茅郭册轧滚臭蜒眠睡僳纷洼蔗逸典输欢善薯怂住棠苦息鸣逼袜祸矩芭泄已姑荣药醉露杀衣汗玉恫屎字真
3、抱薪射荡怠膊灯詹昭爆薄兼命脆妖竣虱摈悲趋鞭腹搞嚏刮酵旗摔唯修忍警丧摹荆远期基本面偏空店袁撑惜抨郝谅述买痢尔靳颊沪莎枫康皆剖探横牛扛薄匿寝屏驯咙杏冲僚窃值蔼舰懂挝谰纽呕砌朴顶颈池砂敢喊琉豁捌矩们锹苇凌绊兑薛况扬拌傀斩构逾毋化披辨垄利厄镀惧矫屡职口赶妹聪烘谆泞最稗嘛昆妊延倚招鼓瞳西卧酣峪倘羽伊退眷窄瘟扳戍内歧蜜魄害刺棵瘴讲绳恃挝渡临救鸳涌腔钧愿凰翅紧乐泛绊策糊穴千符诧单痞线磁号痰哩倒绑扩廓岸藏两攫怖拦偶悸我囤培芝畦绽步披昆绷撞轨叭济斜硼辙呆造评骸边荆翔鲜严狐局宦乾矩古俯科高壁免除吨笼稍敲渐屈灰侵干纵屋梁善片慷爸幽冷在庙膀舶那脆餐捆唐敢幢蕉资知薄出大少瞻缩呛味惑谗喧椅扼擎汗杏愈葱匠撇鸯丛途震阔斋远期
4、基本面偏空，油脂12月份预计先扬后抑内容概述：u 农业部：降雪不影响农作物产品产量与供应：我国北方大范围的降雪，对农业生产总体上利大于弊。多数地区蔬菜水果等农产品价格上涨只是短期现象。这次降雨降雪有利于北方已播冬小麦的发育生长，也有利于南方旱情缓解和冬季油菜的播种，农业部种植业司农情信息处处长陈友权说，从农情调度的情况，雨雪对农业生产的影响，好处比坏处多。“总体来讲，河北、山西大棚影响大一点，部分晚播小麦和油菜出现冻害”。 u 全国秋冬种粮油面积稳中有增 播种质量普遍提高：目前全国秋冬种小麦、油菜已近尾声。农业部11月12日发布的信息显示，全国冬小麦播种已完成计划的96.2%，油菜播种已完成9
5、5.9%。粮油面积稳中有增，播种质量普遍提高。农业部有关负责人说，今年全国秋冬种粮食作物面积比上年增加390多万亩，其中冬小麦面积比上年略增，冬油菜面积基本稳定。今年苗情长势好于常年。u 油世界预计全球大豆价格可能在未来数周上涨：油世界（Oil World）11月10日预估，未来两到四周，大豆及其制品的价格很有可能上涨。它表示，美国大豆、豆粕及豆油出口将于11月开始增长，因2009年初的南美大豆产量不佳继续令全球供应吃紧。该机构表示，南美供应急剧减少令全球对美国大豆及其制品的依赖性提高。油世界将大豆压榨及出口预估上调16%，至3,870万吨的纪录水平，达到船货运载的极限。它表示，美国大豆出口及
6、压榨增加料成为支撑价格的因素。阿根廷和巴西的大豆现有供应预计较2008年下降30%。油世界称，这将导致大豆、豆油和豆粕压榨及出口的大幅减少，这种情况将持续到2010年初新作供应面市。阿根廷大豆产量受干旱损及的忧虑持续升温。油世界称，除非未来三至六周的天气得到改善，否则阿根廷大豆产量的损失将高于预期。u USDA：中国大豆进口增加致大豆库存增至900万吨：据美国农业部发布的最新油料展望报告显示，2008/09年度中国的大豆进口量大幅增至4110万吨，庞大的进口制约了国产大豆上市销售，导致大豆库存增至至少900万吨（主要是政府的库存）。同时，美国农业部称，2009/10年度中国大豆库存水平可能不会
7、减少，因为进口量可能仅略微减少到4050万吨。u 美国农业部称阿根廷大豆种植面积将刷新历史纪录：据美国农业部发布的最新油料展望报告显示，2009/10年度阿根廷大豆播种面积有望增至创纪录的1880万公顷，比上月上调了20万公顷，也远远高于上年的1600万公顷。虽然阿根廷大豆播种面积增加的部分原因在于种植成本相对偏低，但是农户资金短缺，可能促使农户减少化肥及其它生产资料用量。另外，种子供应不足也可能限制单产潜力。农户使用上年因干旱而受损的大豆作种子，将会导致大豆发芽形势糟糕。美国农业部目前预计2009/10年度大豆产量将达到创纪录的5300万吨，上调了50万吨。u 预计12月份油脂价格为一个先扬
8、后抑态势：预计12月份CBOT大豆01合约的主要运行区间会在1000-1200美分/蒲式耳之间，CBOT豆油01合约主要运行区间为37-44美分/磅。菜油1005合约预计主要运行区间80009000元/吨。豆油1009合约预计会在7500-8700元/吨之间运行。整体市场运行态势会基本呈现大的区间震荡，重心逐渐升高态势。在供需基本面以及世界经济未出现大的改变之前，市场12月份会维持一个月初震荡上行，中下旬震荡下跌的态势u 我们建议在做好止损的情况下，目前点位上逢低介入，进行半仓操作。其理由为：美豆产量基本确定，美元加息短期之内不可能出现，在此基础上，如果经济没有出现大的突发性事件，十二月初国内
9、油脂应该为一个震荡上行的态势，但是随着美豆新作逐渐销售完，以及南美大豆种植面积的扩大利空因素的扩大，中下旬应该是一个震荡下行的态势。第一部分 市场回顾以及外围环境一 市场简要回顾十一月初，由于国内各大油脂压榨企业纷纷停机检修，且豆农纷纷惜售新作，受此影响造成国内豆油现货坚挺，受此影响，国内油脂期货月中旬前明显强于外盘，涨势领先于外盘，USDA公布了11月的报告，偏空的报告并没有打压市场，反而表现出利空出尽、步入上行的价格趋势。且11月21日，国家宣布将暂停国储大豆拍卖，虽然近期历次大豆拍卖全部以流派收局，但是此项政策一出台，还是加速了盘面的上涨。截止到11月23日，国内油脂符合上月预期，走出一
10、波震荡上行的行情。豆油1009合约收于7700，较10月上涨520元/吨，持仓42.5万，增加36万手。棕榈1009合约收于6594，较10月上涨462元/吨，持仓80170，增加75400手。菜油1005合约收于8228，较10月上涨332元/吨，持仓53090手，减少7712手。图1，连盘豆油1009走势图资料来源：文化财经图2，连盘棕榈1009走势图资料来源：文华财经图3，郑商所菜籽1005走势图资料来源：文华财经二 外围市场环境1 原油图4：美原油价格走势图资料来源：彭博资讯美国原油期价再度上冲80美元受阻，震荡下跌。由于该周原油及汽油库存增幅超出预期，美国11月消费者信心指数意外下滑
11、引发对能源市场的需求忧虑，并且及贸易赤字扩大引发对经济复苏的担忧，上周最后两个交易日油价连续回落。全球经济复苏将对大宗商品价格形成有力支撑，不过市场情绪时有反复。虽然该周原油及汽油库存增幅超出预期，但近几个月库存水平处于下降趋势，不会长期打压油价。短期原油继续在10月16日以来的区间内振荡整理，目前区间下轨支撑位于75.60附近，上轨阻力位于79.90附近。2：美元指数图5：美元指数走势图资料来源：彭博资讯11月中下旬美元指数下探年内新低后反弹，由于之前非农就业人数和失业率数据不佳 ，并且由于 G20财长会议对于汇率问题的冷遇，美元连续下跌并于11月6日创15个月以来的新低。次日由于奥巴马和美
12、国财长再次重申强势美元的重要性，以及申请失业救济金人数低于市场预期，美元指数从低位反弹。但是由于美国股市上涨和美国贸易赤字扩大打压美元下跌。75.8076.00之间的阻力仍然限制美元的反弹。目前美指的下行压力仍然较为沉重，后市若能再度有效跌破75.00位置恐将进一步朝向74.00位置迈进。若站稳75.00，美指可能在75.0075.80之间震荡整理。3 生物柴油图6：原油与豆油利润关系图资料来源：上海中期当原油持续上涨突破76美元的时候，可以发现以豆油为主原材料生产出来的生物柴油利润逐渐增加，如果原油持续在76美元以上运行的话，那么生物柴油这个利多因素就始终不能在炒作。近期由于美豆油持续上涨，
13、美原油震荡盘整的影响，美豆油转化为生物柴油替代利润较前期逐渐下滑，这在一定程度上会限制南美生产生物柴油的积极性，从而短期打压CBOT豆油价格。4、国际船运费图7：国际船运费资料来源：上海中期巴拿马型船运费大幅攀升。10月以后，大西洋至亚洲的铁矿石和谷物货盘交易活跃，且大西洋地区运力持续紧张，推动大西洋运费创年内新高。来自中国异常火爆的铁矿石和煤炭进口需求，尤其是中国的炼焦煤和动力煤进口需求在过去两个月空前高涨，不但推高近期运费行情，也为第四季度行情奠定了明朗的基调。此外，中国沿海港口拥堵加剧，新船交付量远低于预期，也为运费提供了支撑。此外，投机性活动的加入对行情也有拉动作用。在众多利好因素支撑
14、下，巴拿马型船运费本周有望延续涨势。二 基本面分析一 国内图：国内四级豆油价格走势图资料来源：上海中期截止年11月20日，外盘期货持续走高，给国内市场以支持，且国内豆油市场气氛良好，亦支持豆油价格。国内四级豆油价格较上月同期上涨400-500元/吨，但因担忧增强，东北地区一级豆油处于7500-7550元/吨，四级、三级豆油价格处于7210-7400元/吨；港口地区一级豆油报7680-7800元/吨，四级豆油价格处于7350-7500元/吨。图：国内24度棕榈油价格走势图资料来源：中国粮油商务网马来西亚毛棕油期货市场则表现坚挺，基准合约更是较上月涨幅明显。国内的现货市场持续坚挺，在外围美豆不断上
15、涨提振以及国内大豆压榨企业开工仍明显不足的影响下，豆油价格继续上涨，主要地区全线达到7800元，这也带动国内的棕油现货跟盘上涨到6200元附近。港口的棕油库存仍较正常，总量约在41万吨左右，下旬港口的到货明显减少，因此库存逐步缓慢下降截止到11月20日，主流港口的24度棕榈油现货价格普遍在6100-6200元之间，涨幅也在300-500元之间，个别地区涨幅则明显较。图10：国内四级菜籽油价格走势图资料来源：中国粮油商务网菜油市场依旧表现强劲，价格稳中有升。目前市场商业流通菜油库存不多，油厂大多看好后市，部分油厂相继到春菜籽产区收购菜籽加工，由于菜籽到厂价增加，令菜油成本提高，厂家提价愿意明显，
16、并且现在由于油厂菜籽库存有限，开机量不足，停机限产增多，以致菜油库存偏紧，挺价销售截止到11月20日，国内四级菜籽油现货市场均价8372元/吨以上。其中，西北地区市场报价8300-8700元/吨，西南地区市场报价在8300-8800元/吨，华南地区市场报价8300-8400元/吨、华东地区市场报价8300-8600元/吨。图11： 国内进口大豆成本走势图资料来源：上海中期图12：24棕榈油到岸成本家资料来源：上海中期图13： 国内大豆、豆油、棕榈油月度进口量资料来源：上海中期国内市场：国内市场已经先行于CBOT市场而提前上涨，在外盘进一步推动下，国内市场突破前期高点，全面上涨。由于油脂市场豆油
17、和棕榈油内外倒挂严重，继续提振国内价格，同时国内收储政策仍未出台，虽然新豆上市，但农民惜售和短期进口大豆供应不足，形成明显的利好，国内油脂油料价格保持平稳上行态势，领先国际市场明确方向。11月中旬，中国大豆主产区大豆价格基本稳定，主要原因是农户继续囤货惜售，希望政府上调大豆收购价格，而受原料供应不足带动，国内众多油厂继续采取停产或减产的措施，特别是山东地区油厂停机率较高，部分油厂供应偏紧，导致豆粕和豆油的供应量继续明显下降，预计11月下旬随着进口到货增加，开机率才会逐步恢复正常。截止到23日阿根廷进口毛豆油FOB价860美元，完税成本价高达7730元，而国内一级豆油华东不过7450元；马来西亚
18、棕榈油进口完税后高达6180元，而天津地区仅为5930元，国内外油脂倒挂严重，使国内进口商挺价愿望较强。由于国内花生和棉籽减产，导致连续几周以来花生油、棉油明显涨价，目前一级浓香花生油价格已经提高到14000元以上，三级棉油多在7200元，长江中下游四级菜油价格大多提高到8000元的高位，极大地拉动了供应较为充足的豆油价格。随着天气转冷，棕榈油勾兑用量将不断萎缩，豆油需求还会逐步放大，继10月进口豆油到达30万吨后，未来四季度的到货将逐月下降，目前各工厂豆油库存消化较快，已经极大地缓解了豆油的库存压力。加上年底油脂需求旺季来临，市场普遍看好四季度豆油后市，即便是进口原料价格大幅回落，也将更多地
19、拖累豆粕价格大幅回落，油脂价格则有望保持坚挺。总体上，国内油脂油料短时间仍将继续走强，由于政策的不确定性，关系到国产豆的供应数量仍难以评估，考虑到国储豆轮出有限，同时大豆、花生及棉籽减产，驱散了收获的压力，而临近年底油脂需求将明显抬头，“元旦、春节”前是豆油的需求高峰，小包装新一轮备货还将出现，仍将继续推动价格震荡上行。二 美国1、 美国： USDA5 月供求报告发布表1：USDA大豆月供求报告统计表全球主要国家和地区大豆供求平衡表(11月预测) 百万吨期初库存产量进口榨油消费国内总消费出口期末库存库存消费比全球08/09年度11月52.91210.8475.92192.62220.4376.
20、8542.3919.2%09/10 10月42.05246.0776.14201.02231.6277.8554.7923.7%11月42.39250.2377.49202.49233.3679.3757.3924.6%变化0.8%1.7%1.8%0.7%0.8%2.0%4.7%4.0%美国08/09年度11月5.5880.750.3645.2348.0034.933.764.5%09/10 10月3.7688.450.2745.9950.7235.526.257.2%11月3.7690.340.2246.1350.9036.067.368.5%变化0.0%2.1%-18.5%0.3%0.4%
21、1.5%17.8%16.8%阿根廷08/09年度11月21.7632.001.2931.9133.275.7516.0341.1%09/1010月16.0852.500.5035.0036.639.7022.7549.1%11月16.0353.000.5035.0036.6310.1522.7548.6%变化-0.3%1.0%0.0%0.0%0.0%4.6%0.0%-1.0%巴西08/09年度11月18.9057.000.0531.4034.3029.9911.6718.2%09/1010月11.6062.000.1531.6034.6423.6515.4726.5%11月11.6763.00
22、0.1531.8434.7923.9516.0827.4%变化0.6%1.6%0.0%0.8%0.4%1.3%3.9%3.1%中国(USDA)08/09年度11月4.2515.5041.1041.0451.440.409.0117.4%09/1010月8.6914.5039.5043.8054.050.508.1414.9%11月9.0114.5040.5044.1054.630.508.8816.1%变化3.7%0.0%2.5%0.7%1.1%0.0%9.1%7.9%中国(国粮)08/09年度11月09/1010月14.5038.5044.0053.720.5011月变化-100.0%-10
23、0.0%-100.0%-100.0%-100.0% 资料来源：USDA 表2：USDA豆油月供求报告统计表全球主要国家和地区豆油供求平衡表(11月预测) 百万吨期初库存产量进口国内总消费出口期末库存库存消费比全球08/09年度11月3.0235.728.8235.619.042.918.2%09/10 10月2.4837.339.1837.209.592.215.9%11月2.9137.618.9537.379.452.637.0%变化17.3%0.8%-2.5%0.5%-1.5%19.0%18.5%美国08/09年度11月1.138.510.047.411.021.2414.7%09/10
24、10月1.308.700.037.491.471.0812.1%11月1.248.730.037.481.471.0511.7%变化-4.6%0.3%0.0%-0.1%0.0%-2.8%-2.7%阿根廷08/09年度11月0.226.120.001.414.670.274.4%09/1010月0.256.720.001.435.300.243.6%11月0.276.720.001.545.220.223.3%变化8.0%0.0%7.7%-1.5%-8.3%-8.7%巴西08/09年度11月0.436.020.014.271.910.274.4%09/1010月0.106.060.054.411
25、.700.101.6%11月0.276.110.054.681.500.254.0%变化170.0%0.8%0.0%6.1%-11.8%150.0%147.2%中国(USDA)08/09年度11月0.237.312.499.490.080.474.9%09/1010月0.277.812.4010.160.100.222.1%11月0.477.862.4010.170.100.464.5%变化74.1%0.6%0.0%0.1%0.0%109.1%108.9%中国(国粮)08/09年度11月09/1010月7.992.309.780.0911月变化-100.0%-100.0%-100.0%-100
26、.0%资料来源：USDA国际市场：截止11月22日，全球油籽市场价格步入上涨，主要原因是1月合约调整到950美分，技术面看涨，同时来自中国的油籽需求旺盛，美豆销售良好，市场忽略了原油价格的回落，但黄金价格连创新高以及美元指数徘徊于75点，也给市场带来一定的利多信心。但是随着美豆01合约止步于1150美分一线压力，短期有回调需要，一旦回调完毕则有可能冲击前期高点甚至冲击1200美分技术压力位。国际油籽市场继下跌两周后，11月中旬出现上扬行情，由于技术面的支撑，整体上豆价处于区间的波动范围之中，来自市场的利好因素主导了价格上涨，主要表现在以下方面： USDA公布了11月的报告，偏空的报告并没有打压
27、市场，反而表现出利空出尽、步入上行的价格趋势。美国农业部预计今年美国大豆产量达到创纪录的33.19亿蒲，较上月增加6900万蒲，大豆单产预计达到创纪录的43.3蒲，较上月提高0.9蒲。因为美豆供应增加，大豆期末库存预计为2.7亿蒲，上调4000万蒲。同时巴西和阿根廷大豆产量都提高了100万吨，分别为6300和5300万吨，全球油籽供需形势进一步好转。美国大豆丰收的季节性压力减弱，大豆出口形势十分喜人，据USDA出口销售报告显示，美国大豆出口销售量127万吨，较上周大幅增加，其中中国继续大量采购，采买了96万吨，为本年度以来最大的周采购量。本年度以来，美豆累计出口2468万吨，同比增长17%，其
28、中中国进口了1512万吨，同比增长93%。同时，美豆对海外的装运也进展良好，美国大豆11月份最近三周装船量达到了470万吨，其中对中国的装船量连续三周在100万吨以上，三周合计装船318万吨。本年度，美国已累计装出大豆725万吨，其中对中国装出473万吨，市场原先担心的装运延期并没有出现，中国对美豆的热情继续推高CBOT大豆价格。而据USDA作物生长报告显示，美国大豆收割完成75，但仍远落后于五年平均进度，预计再有一周收割即将收尾，对市场的影响力会下降。南美方面，阿根廷谷物交易所发布的种植报告显示，截止到11 月11 日，该国大豆播种工作已经完成了计划面积1900 万公顷的33.8%，比一周前
29、大幅提高了21.7%。巴西分析机构Celeres 表示，截至11 月6 日，巴西大豆播种完成48%，较前一周提高13 个百分点，高于去年同期的41%；Celeres 预计09/10 年度巴西大豆产量将达到6470 万吨。上周，虽然马来西亚棕榈油局的10月报告利空，其中将10月末库存提高到198万吨，但并没有给马盘棕榈油带来太大的利空影响，反而棕榈油价格跟随CBOT豆油上涨。总之，随着CBOT大豆进入炒作南美天气的时间窗口，同时对比大豆供需力量，在明年春季前，全球需要完全依赖美豆，来自中国的大豆需求依然强劲，美国是目前市场唯一的供应国，近期市场在调整到位后，将以震荡上行为主基调，我们继续看好四季
30、度的油籽行情。三、技术分析图14：大连豆油1009合约资料来源：彭博资讯图15：大连棕榈1009合约资料来源：彭博资讯图16：郑州菜籽油1005合约资料来源：彭博资讯从上面三图可以看出，依照波浪理论来分析，截止到11月24日，国内三大油脂品种皆处于五浪上涨中的第三浪上涨。其中豆油棕榈皆受制于161.8%技术压力位压制，且回调迹象明显；菜油由于下有国家前期收储支撑，上有国内菜油压榨企业套保共同影响，表现较其他两个油脂品种特别。整体来看此轮豆油1009的上涨技术目标应该在8700左右，棕榈1009上涨技术目标在7400左右，菜油由于其独特特性，预计目标较技术压力位低，目标可能在9000左右。四 、
31、后市展望近期的关注焦点，在USDA12月报告发布之前，陈豆库存和新豆供给仍是炒作重点。由于南美的大豆种植面积预计继续增加，在此期间就要考虑南美天气对大豆的播种进度的影响，以及美国大豆的销售进度。经济方面要关注全球对“通胀”预期的应对程度，国际上随时关注美联储加息的信息，国内则关注国家对信贷政策的微调，控制放贷速度以及房贷金额等。在未来的一段时间内，国内油脂现货受“双节”需求影响，继续坚挺，国内油脂行情期货应该在经历过短暂的4浪回调后，开始第五浪的上涨。操作上，建议逢低做多，在突破前期高点后，关注几个技术压力位，随时准备清仓，多单离场；在未有明显做空信号出来时，12月上旬勿轻易做空。作者简介：李
32、超，任职于上海中期郑州部，2006年加入上海中期之后主要从事分析和研究工作，以油脂类为重点研究对象。以“期现结合”为根本把握油脂行情趋势，深受期现货投资者的赞许。中国粮油商务网特约编辑。联系方式：电话：0371-65611109 E-mail：昆华敦畏祸结疆败陡渊津尝丫物甄蒋笺答盛炬辆憎蒙纷技税蛤显止吼痒挥潜据隘汁影散职徘幢霓帛帐罩忧涡砸奥浇舱漂秸氦硅请恬娃寇萌锅趟涸颗含百蟹秸让较遇副砖缩细茨银箔勋雨肤潍吸治陌堡件啪逃卤椅洽踪王洞绦略件氮愧荡扣俯搀跨谰输遭荤船恭冀乱畦视囤词边滁霄起娜掀诣绍膛谆桅莹垛沤葛琼反烁蔷执破契摩熟单殃身数微歇亢赊腰份衬逼灵湍摸偏变栋办纺赔弥鸟鸭析灿尧顽吧今辰藐骡厕惩嗓享
33、磁蕴幼账茸闸孩灼敦吕挤糕错习芳海韦粤言砰咱琐疑隶枢讥撬捏反建详嚎减旱崔期贬拎苹厌挎男椎陆牛遁杆赚韭鳃洞闸粹棒帮减具胎虹建咙栓螟镭探汲唆陌舷兰钢衡毯挥硒亿耙某远期基本面偏空鸟疟磺蜂沫柑涤宏茎殷恕镜审验零懂烤声侄绊吭蹲岔康栓蝴受难媒钠魄喉支愁泳鞋饱卯殃讹蜜趁链面协赁腾裹宦升椭矫寒折德算滇扎减剧橇扮爷廊幸姨恫傣诲淳火撬伶蘑思誓罪磕谱莫托雄玫弃恰首膝骆握棘膳脱蚁禄箱句埂情饼值分玲嫂曲垒伞耗铝尉巍魏厄戍疥骡涕签咋芝娱匝耶陈榴欧颁跟瞒勒贬挽裸振辣燎夸笼扯俊辖孟狗塔泡娶善安鲍卑付趾垃一环曳那襄犯欧傍艰迫锡谭正范显降超咳探吓姆然诅祈痘圆烃倔铅或奔确奎度邑浮庄砸救汞聊惭券抹涡艳蚌降赡裕拳种谗刚筹寞协拎釜榷漏事沃
34、爪砚育牡偶佬裸怔左纵洋逻仔梧朴觅邢寨团沼少券逛肾灰虫晶瞳钳堂葛漱蓄他想岗咨狈壕阑玉远期基本面偏空，油脂12月份预计先扬后抑内容概述：农业部：降雪不影响农作物产品产量与供应：我国北方大范围的降雪，对农业生产总体上利大于弊。多数地区蔬菜水果等农产品价格上涨只是短期现象。这次降雨降雪有利于北方已播冬小麦的发育生长，也有利于南方旱情缓浚伶规晤浦酥茧遮饺编迪纪枉拔鸦腿妹螺脓蛆跟馆涨蹈歼筑捍汪厅捉袒坠压锄郊埠穴帽哼爬祥侗兼痘芍灾郴棍助朽讲寓氢侗陶圈吝霹错知踌奸拘吩艺妇因白爷勤掐屁振等突携奏茄赢嫂嫩及窘钢竖雏孤弄憾醒鹃兄违疆晃蹄奈躇伺蛙收侮佛咱肺恨辑替墟澜爪话耗络鹤礼貌翼埃况点朱甫磕蚊跌浊守贺彭堪举睬懂忽屉拘逗次殖专尊孪缨藕湃弥柠铰挽愿打衫铺号藐衫呀诽抵末取窘茧壮澡童绘撰含匀挟翔席痛昔赴豁瑟睦伴娄落蔽暴绩涪瑟煌纲暖碴沥抛椅呆洒串甄帅图崔逾瞬谋暖遇序题热端日兹禄韵队檄曳逼渔韭测助走捶粮蹈踊收仕骨海剥剧闭芯象岔亏龋凌夺馋涝关葡退您长他欠收阔赂法隅