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1、1,第1章 外匯與匯率,2,本章綱要,外匯 匯率 貨幣的升值與貶值 有效匯率指數 匯率的種類 專題：如何看懂匯率表 附錄：銀行間遠期匯率報價,3,外匯,外匯的意義 外匯存底與國際準備,4,外匯的意義,外匯(foreign exchange) 是指外國貨幣、外幣存款、外國發行的票據及有價證劵 。,5,外匯存底與國際準備,外匯存底：中央銀行持有的外幣、外幣存款、國外票據、國外有價證劵等金融資產。 國際準備：一國政府可以用來清償國際債務的金融資產，包括外匯存底、貨幣性黃金、在國際貨幣基金的準備部位 、特別提款權( SDR) 。,6,匯率,匯率的報價方式 匯率的報價單位 名目匯率與實質匯率,7,匯率的
2、報價方式,匯率是指兩種貨幣的交換比率。 匯率的報價方式有直接報價與間接報價兩種,8,匯率的報價方式（續）,兩種貨幣之間的匯率可以透過它們與第三種貨幣的匯率間接換算，稱為交叉匯率（cross exchange rate）。一般貨幣之間的匯率大多是透過其與美元的匯率間接換算。,9,貨幣的升值與貶值,當一國貨幣可以換到的外國貨幣數量增加，表示該國貨幣升值，反之，表示該國貨幣貶值。 一國貨幣可能對A國貨幣升值，同時又對B國貨幣貶值，因此， 一國貨幣升值或貶值比較精確的說法應該是一國貨幣相對於某一國貨幣升值或貶值。,10,有效匯率指數,名目有效匯率指數 實質有效匯率指數,11,有效匯率指數(續),一國貨
3、幣很可能對某些貨幣升值，但對其他貨幣貶值。在這種情況下，要如何判斷整體而言一個國家的貨幣究竟是升值還是貶值？ 有效匯率指數可以解答這個問題。,12,有效匯率指數(續),有效匯率指數分為名目有效匯率指數與實質有效匯率指數。 前者是在衡量本國貨幣對一組外國貨幣的價位，後者是在衡量本國商品對一組外國商品的價位。有效匯率指數是以數量法表示。,13,匯率的種類,依銀行買賣立場分類 依交割日期分類,14,專題：如何看懂匯率表,表1是Bloomberg通訊社報導的世界主要貨幣的匯率表，表中很簡潔的標明直接匯率、間接匯率與交叉匯率。 依國際慣例，匯率表上方橫列的貨幣為基準貨幣，左方直排的貨幣為標價貨幣，據此，使用者很快就可以分辨出直接匯率、間接匯率與交叉匯率。,15,附錄：銀行間遠期匯率報價,銀行在對同業進行遠期匯率報價時，不是直接報出遠期匯率，而是報出遠期匯率與即期匯率的差異點數。 在正文例子中，銀行報出的差異點數是前小後大，但差異點數也可能是前大後小。,