「证券投资分析」期末必备考试资料知识点复习考点归纳总结 .doc

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1、名词解释 1.发行核准制：是指在规定证券发行的基本条件的同时，要求证券发 电大考试电大小抄电大复习资料 行人将每笔证券发行向主管机关申报批准。这种制度以维护公共利益 和社会安全为本位，不重视行为个体的自主权。 2.货币证券：是表明对某种货币拥有提取领用的有价证券。货币证券 主要包括两大类：一类是商业证券，主要包括商业汇票和商业本票； 另一类是银行证券，主要包括银行汇票、银行本票和支票。 3.股价指数：股票价格指数是将某一证券交易所上市的全部或部分股 票按一定方法计算而得的在某一时点的价格平均值。 4.可转换公司债券：是一种附有专门规定，允许持有人在一定时间内 以一定价格向举债公司换取该公司发行

2、的其他证券的公司债券。 5.投资基金：也称为共同基金，或单位信托基金。它是一种由不确定 的众多投资者在自愿的基础上，不等额出资汇集而成，具有一定规模 的信托资产。 6.证券监管：是指特定的管理机构采用一定的管理手段和方法，对证 券市场参与主体及其行为所进行的旨在促进证券市场公平、有序、高 效运行的一系列管理活动。 7.速动比率：是判定企业短期偿债能力高低的重要指标，适用于评价 流动资产总体的变现能力情况，它的计算公式为:速动比率 = （现金 + 短期有价证券 + 应收账款净额）/ 流动负债 8.远期交易: 交易双方约定在未来的某个时间，以某个价格交割某种 数量的金融商品。远期交易可以自由地选择

3、交易对手，合约的内容可 以根据交易双方的需要而定，因此交易方式比较灵活。 9.衍生金融工具：是指由原生性金融商品或基础性金融工具创造出来 的新型金融工具。它一般表现为一些合约，这些合约的价值由其交易 的金融资产的价格决定。 10.股指期货：是指证券市场中以股票价格综合指数为标的物的金融 期货合约。交易双方买卖的既不是股票，也不是抽象的指数，而是代 表一定价值的股指期货合约。 11.资本证券 ：资本证券是表明对某种投资资本拥有权益的凭证，如 债券、股票、认股权证，及其他一些政府或法律规定的投资品种的权 益凭证。 12.有价证券：是指标有票面金额，证明持有人有权按期取得一定收 入并可自由转让和买卖

4、的所有权或债权凭证。有价证券是虚拟资本的 一种形式，它本身没价值，但有价格。有价证券按其所表明的财产权 利的不同性质，可分为三类：商品证券、货币证券及资本证券。 13.道氏理论：道氏理论利用股价平均指数，来分析证券市场，从中 找出某种周期性的变化规律来识别股价的过去变动特征并据以推测其 将来走势的一种技术分析理论。道氏理论是所有市场技术研究的鼻祖。 14.购并：购并是指两家或者两家以上独立的企业合并组成一家企业， 通常是由一家占优势的企业吸收一家或者更多家企业。 15.应收帐款周转率：反映赊销净额与应收账款全年平均余额的比率， 它显示了一个会计周期内赊销账款的回收能力。其计算公式为：应收 帐款

5、周转率 = 赊销净额 / 应收账款平均余额 16.每股净资产：是企业期末净资产（即股东权益）与年末普通股数 额的比值，也称为“每股账面价值”或者“每股权益” ，该指标反映 发行在外的每股普通股所代表的净资产，即账面权益。其计算公式为:每 股净资产 = 净资产 / 普通股股数 17. 市盈率：每股市价与上年度每股收益之间的关系，它被经常用来 衡量企业的盈利能力，以及反映投资者对风险的估计，即投资者愿意 支付多少价格换取公司每 1 元的收益。其公式: 市盈率 = 每股市价 / 每股收益 18.存货周转率：该指标反映特定会计时期内营业成本对同期存货平 均余额的比率关系，用以衡量企业存货周转的速度，以

6、及检验企业的 商品销售能力与经营业绩。其计算公式：存货周转率 = 营业成本 / 存货平均余额 19.资产重组：资产重组是指企业为了提高公司的整体质量和获利能 力，通过各种方式对企业内部和外部的已有资产和业务进行重新组合 和整合。 20.内幕交易：指内幕人员和以不正当手段获取内幕消息的其他人员 违反法律法规的规定，以获取利益或减少损失为目的，泄露内幕信息， 根据内幕信息买卖证券或者向他人提供信息，买卖证券的行为。 21. 移动平均线：移动平均线(MA)是以道琼斯的“平均成本概念” 为理论基础，采用统计学中“移动平均“的原理，将一段时期内的股票 价格平均值连成曲线，用来显示股价的历史波动情况，进而

7、反映股价 指数未来发展趋势的技术分析方法。它是道氏理论的形象化表述。 22股票：股票是一种有价证券，是股份公司在筹集资本时向出资人 公开或私下发行的、用以证明出资人的股本身份和权利，并根据持有 人所持有的股份数享有权益和承担义务的凭证。股票代表着其持有人 （股东）对股份公司的所有权，每一股同类型股票所代表的公司所有 权是相等的，即“同股同权” 。股票可以公开上市，也可以不上市。 23普通股：普通股是指每一股份对发行公司财产都拥有平等的权益， 并不加特别限制的股票。普通股享有公司经营管理和公司利润、资产 分配上最基本的权利。在我国上交所与深交所上市的股票都是普通股。 24存托凭证：是指在一国证券

8、市场流通的代表外国公司有价证券的 可转让凭证，属公司融资业务范畴的金融衍生工具。存托凭证一般代 表的是外国公司的股票，有时也可代表公司债券。 25期货合约：期货合约是由交易所统一制定，规定在未来某一特定 时期，双方各自向对方承诺交收一定数量和质量的特定商品或金融商 品的具有法律效应的协议书。除了交易价格外，确定包括交易的品种、 数量、规格、价格波动区间、交割的时间地点、违约处罚办法等所有 内容。合约交易价由市场竞价产生。 26. 流动比率：该指标反映流动资产与流动负债的比率关系，其计算 公式为 :流动比率 = 流动资产 / 流动负债 27. 系统性风险：系统性风险是指由于公司外部不为公司所预计

9、和控 制的因素造成的风险。通常表现为国家、地区性战争或骚乱，全球性 或区域性的石油恐慌，国民经济严重衰退或不景气，国家出台不利于 公司的宏观经济调控的法律法规，中央银行调整利率等。 28. 证券信用评级：就是对证券发行人信誉以及所发行特定证券的质 量进行全面、综合和权威的评估。这种评估，不仅是对投资者有参考 价值，同样，对证券发行人也是一种考核，它揭示证券自身的内在质 量，也提供了人们评判证券优劣的依据。 选择 29依据优先股股息在当年未能足额分派，能否在以后年度补发，可 将优先股分成（D累计优先股和非累计优先股） 。 30把股票分为普通股和优先股的根据是（D享有的权利不同） 。 31对购并目

10、标公司进行法律方面的审查分析目的是为了（DB、C 都是） 。 32对开放式基金而言，投资者赎回申请成交后，成功赎回的款项将 在（DT+7）工作日向基金持有人（赎回人）划出。 33如果某股票 10 天内的最高价为 15 元，最低价为 12 元，第十天 的收盘价为 13 元，那么该股票的 10 日威廉指标为（B66.67） 。 34导致我国股市与经济走势异动的重要原因之一是（D管理层的 决策） 。 35假设某投资者投资 5 万元申购华安创新基金，对应的申购费率为 1.5%，假设申购当日基金单位净值为 1.0328，则其可得到的申购份 额为（B47686）份。 36下列（D交易较公正，交易所不偏袒任

11、何一方）是公司制交易 所的优点。 37某投资者买入一股票看跌期权，期权的有效期为 3 个月，协定价 为 20 元一股，合约规定股票数量为 100 股，期权费为 2 元一股，则 下面的描述中（C当该股票的市价超过 18 元时投资者开始盈利）是 不正确的？ 38用以衡量企业偿付借款利息支付能力的指标是（A利息支付倍 数） 。 39马柯维茨的有效边界图中，证券最佳投资组合在（B第二象限） 40如果均线从下降轨迹变为平坦转而呈上升趋势，而股价此时从均 线下方突破并交叉向上此信号为（B买入信号） 。 三、判断改错题 1.优先股股东只具有有限表决权。 （对） 2.普通股股东只具有有限表决权。 （ ）错。普

12、通股股东的表决权不 受限制；优先股股东只有限表决权。 3. 优先股的股息是固定不变的，不随公司经营状况的好坏而调整， 但到期不一定要支付。（对） 4.因为商业银行的重要功能是筹集资金，证券市场的作用与之相同， 所以证券市场完成的只是商业银行能够完成的工作，培育证券市场有 些多此一举。（ ）错。证券市场资金可以作长期使用，证券市场筹 资比银行借款的成本更低，手续更加简便，银行不愿从事，甚至无法 胜任的高风险高回报的投资，可以通过证券市场来进行。 5.股份公司的注册资本须由初始股东全部以现金的形式购买下来。（ ）错。股东可以以现金或实物买下公司的股份。 6.股份公司注册资本就是实收资本。（ ）错。

13、实收资本是公司实际 收到，并登记入账的资本。注册资本并不是一次筹集起来的，因而在 财务上只能反映实收资本。 7.按我国证券法规定，股份公司注册资本须一次募集到位。（ ）错。股份公司注册资本可以不是一次筹集起来的。 8.普通股股息一般上不封顶，下不保底。（对） 9.公司制交易所是不以盈利为目的的事业法人。 （ ）错。会员制交 易所才是不以盈利为目的的事业法人。 10.只要经济增长，证券市场就一定火爆。 （ ）错。因为证券市场， 特别是发展中国家的证券市场与经济之间有异动性，故可能不一致。 11.欧洲债券一般是在欧洲范围内发行的债券。( )错。欧洲债券是 甲国在乙国以丙国货币作为面值发行的债券，又

14、称境外或欧洲货币债 券。 12.开放式基金的价格与其每单位资产净值有非常密切的相关性。(对) 13.期权的最终执行权在卖方，而买方只有履行的义务（）错。期权 的最终执行权在买方，而卖方只有履行的义务。 14.按照证券投资分析的理论，股票价格有一定的运行规律。 （对） 15.证券市场为借贷双方提供了多样化的融资方式。对广大投资者来 讲，制约投资规模、范围进一步扩大，除了资金量这一因素外，最主 要的在于如何规避随之而增加的投资风险。 （对） 16.一般来说，两地上市与第二上市基本相同。 （对） 17 期货合约的价格就是期权费。（ ）错。期权与期货合约是两种 不同的金融产品，期权费是期权合约的价格，

15、期货合约的价格是由市 场竞价决定。 18.看涨期权的协定价格与期权费呈正比例变化，看跌期权的协定价 格与期权费呈反比变化（ ）错。看涨期权的协定价格与期权费呈反 方向变化，看跌期权的协定价格与期权费呈同方向变化。 19.存货周转天数是反映企业长期偿债能力的指标。（ ）错。存货周 转天数是反映企业短期偿债能力的指标。 20.股东权益比率是反映企业短期偿债能力的指标。（ ）错。股东权 益比率是反映企业长期偿债能力的指标。 21.现金流量分析中的现金即指库存现金。（ ）错。现金流量分析中 的现金是指库存现金、银行存款、现金等价物和其他一些变现速度较 快的有价证券。 22.当相关系数为-1 时，证券组

16、合的风险最大。（ ）错。当相关系 数为正 1 时，两种证券之间存在着正相关关系，证券组合的风险最大。 23.带有下影线的光头阳线，常常预示着空方的实力比较强。（ ） 错。带有下影线的光头阳线，常常预示着多方的实力比较强。 24.带有上影线的光脚阴线是先抑后扬型(）错。带有上影线的光脚阴 线是先扬后抑型，表明空方完全占据了阵地。 25.十字星的 K 线因为收盘价等于开盘价，所以一般没有红黑十字星 之分。（ ）错。十字星的收盘价如比上一交易日的开盘价高，则称 之为红十字星；反之，则为黑十字星。 简答题 7简述投资基金的分类。 投资基金：投资基金是证券市场中极为重要的一种投资品种。它是一 种由不确定

17、的公众在自愿基础上，不等额出资汇集而成，具有一定规 模 根据不同标准可将投资基金划分为不同的种类。（1）根据基金单位 是否可增加或赎回，投资基金可分为开放式基金和封闭式基金。 （2）根据组织形态的不同，投资基金可分为公司型投资基金和契约 型投资基金。（3）根据投资风险与收益的不同，投资基金可分为成 长型投资基金、收入型投资基金和平衡型投资基金。（4）根据投资 对象的不同，投资基金可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、 期货基金、期权基金、指数基金和认股权证基金等。（5）根据投资 货币种类，投资基金可分为美元基金、日元基金和欧元基金等。 （6）根据资本来源和运用地域的不同，投资基金可分为国际基

18、金、 海外基金、国内基金、国家基金 8契约型投资基金与公司型投资基金的主要区别。 答：契约型投资基金与公司型投资基金的主要区别有：（1）基金的 法人资格不同。契约型基金不是法人，不受公司法约束；公司型基金 属于股份公司，具有法人资格，其资金运用依据是公司法，而不是基 金管理条例或者法规。两者资金运用依据不同（2）投资者的地位不 同。契约型基金发行的是受益凭证，投资者即受益人，是契约中的当 事人；公司型基金发行的是股票，投资者即股东。（3）资金运用依 据不同 9开放式基金与封闭式基金的区别。 开放式基金与封闭式基金的区别是： （1）基金规模可变性不同。封闭式基金在存续期内规模不变，开放 式基金在

19、存续期内可扩大或缩小规模。（2）基金单位交易价格不同。 封闭式基金交易价格与其每股净资产值无必然联系，受市场行为的影 响；开放式基金的价格与其每股净资产值存在必然联系。（3）基金 投资比例即投资方式不同。封闭式基金可将全部资金作统盘长线规划， 以追求利益最大化，不受赎回干扰。开放式基金受赎回压力的影响， 不能将全部资金作长线投资。 10.股票与债券的区别。 （1）从性质上看，股票体现了股东对公司部分财产的一种所有权， 股东有权参与公司经营管理的权利，债券持有人无权参与公司的管理， 与公司的关系是债权、债务关系（2）从发行目的看，公司发行股票 是为了筹集自有资金，所筹资金列入公司净资产。公司发行

20、债券是为 了增加营运资金，所筹款项列入公司负债。（3）从偿还时间上看， 股票无期限，公司不需偿还，债券有期限，到期必须偿还；（4）从 收益形式看，股票的收益不稳定，债券的收益比较固定（5）从风险 性看，债券投机性小，风险低，收益固定，股票价格变动频繁，风险 大，投机性强，预期收益比债券高，收益不稳定（6）从发行单位看， 股份公司既可发行股票也可发行债券，其他部门，包括政府部门只能 发行各种债券，不得发行股票。 11.简述远期合约与期货合约的不同之处。答：远期合约与期货合约 的不同之处在于：交易场所不同、合约的规范性不同、交易风险不同、 保证金制度不同、履约责任不同。 12.期权交易与期货交易的

21、区别？ 答：期权交易与期货交易的区别有：（1）期货交易不能像期权交易 那样，依据客户需求量量体定作。（2）期权交易与期货双方的权利 义务不同。期权合约只赋予买方以权利，买方可以执行、放弃、转让 权利，而卖方只有履约的义务。期货交易买卖双方承担相同的权利和 义务。（3）期权交易与期货交易双方承担的风险是不同的。期权交 易中买方承担的风险是有限的，卖方所承担的风险是无限的。而期货 交易中买卖双方所承担的风险是一致的无限的。 14上市公司会计信息批露包括那些内容？ 答：上市公司会计信息披露包括的内容有：数量性信息、非数量性信 息、期后事项信息、公司关联业务的信息、其他有关信息。 15上市公司财务状况

22、分析的缺陷。 1、财务报告的信息不完备性 2、财务报表中非货币信息的缺陷 3、财 务报告分期性的缺陷 4、历史成本数据的局限性 5、会计方法的局限 性 16. 简述企业现金流量分析。 现金流量分析是根据现金流量表提供的有关数据来进行的。这里所指 的现金是指库存现金、银行存款、现金等价物和其他一些变现速度快 的有价证券。所谓现金流量是指在某一时期内公司现金流出和现金流 入的数量及其净差。公司的现金流量主要发生在经营活动领域、投资 活动领域和筹资活动领域，这三大领域的现金流量净差反映了该公司 的现金状况，它是分析公司经营状况是否良好，偿债能力是否充分的 一个重要指标。 17. 简述系统性风险的特征

23、及分类。 基本特征：第一，系统性风险由共同的一致的因素产生。第二，系统 性风险对证券市场所有证券商品都有影响，包括某些具有垄断性的行 业同样不可避免，所不同的只是受影响的程度不同。第三，系统性风 险难以通过投资分散化达到化解的目的。 分类：政治政策性风险；利率风险；信用交易风险；汇率 风险。 18. 请解释 系数的含义。 系数是美国经济学家威廉夏普提出，用它反映证券组合波动性 与市场波动性的比。 值越大，预期收益也越大。无风险证券的 值等于零。证券组合性对于自身的 值等于 1。证券与证券组合的 值，衡量的是相对于某一特定证券组合市场组合，证券与证 券组合收益的波动性。 值衡量的是系统风险。 1

24、9. 证券信用评级的功能及局限性。 功能：信用评级降低投资风险；信用评级降低筹资成本；信用评级有 利于规范交易与管理 局限：信用评级资料的局限性；信用评级不代表投资者的偏好；信用 评级对管理者的评价薄弱；信用评级的自身风险 1、评级机构缺乏独 立性 2、信用评级体系缺乏权威性 3、信用评级功能尚未充分发挥 20请对带有上下影线的阴线或阳线进行分析。 答：带有上下影线的阴线或阳线是最普通的 k 线图。带有上下影线的 阳线多空双方的实力强弱表现如下：上影线越短，下影线越长，阳线 实体越长多方实力越强，反之空方实力越强；带有上下影线的阴线多 空双方的实力强弱表现如下：上影线越长，下影线越短，阴线实体

25、越 长，空方的实力越强，反之多方的实力越强。 21. 简述我国对于证券市场进行监管的目的。 答：保护投资者利益，保障合法证券交易的正常进行，督促证券交易 机构依法经营，禁止个别企业垄断操纵和扰乱证券市场，维护证券市 场的秩序；（2 分） 根据国家宏观经济管理的需要，采用多种方式来调控证券市场的规模， 引导投资方向，支持重点产业，促进国民经济持续、快速、健康发展； （1 分） 充分发挥证券市场的积极作用，限制其消极影响，保障证券市场的健 康发展。简而言之，即建立一个公平、有序、高效的证券市场 。 计算题 1.假设某投资者投资 2 万元申购某创新基金，对应申购费率为 1.5%，假设申购当日基金单位

26、资产净值为 1.0158 元，则其可得到的 申购份额是多少？（教材 77 页） 解：申购费用 =申购资金申购费率 20000 1.5% = 300 （元） 净申购金额 =申购资金申购费用20000 300 = 19700 （元） 申购份额 =净申购金额/基金单位资产净值19700 / 1.0158 =19393.58 （份） 即投资者四舍五入可购买 19394 份该基金。 2.假设某投资者投资赎回某创新基金 2 万份基金单位，赎回费率为 0.5%，假设赎回当日基金单位资产净值为 1.0158 元，则其可得到的 赎回金额是多少？ 解：基金金额 = 基金份额基金单位资产净值20000 1.0158

27、 = 20316 （元） 赎回费用 =基金金额赎回费率20316 0.5% = 101.58 （元） 赎回金额 =基金金额赎回费用20316 101.58 = 20214.42 （元） 即投资者赎回 2 万份基金单位，可得到的赎回金额是 20214.42 元。 3.某公司发行债券，面值为 1000 元，票面利率为 5.8%，发行期限为 三年。在即将发行时，市场利率下调为 4.8%，问此时该公司应如何 调整其债券发行价格？ 解：溢价发行价格 = （票面额 + 利息）/（1+市场利率年限） = （1000 + 10005.8%3）/(1+4.8%3) = 1026.22（元） 即该公 司应调整发行

28、价格为 1026.22 元，这表示公司以高出面值 26.22 元的 价格出售这张 1000 元的债券，那么投资者的年收益率将降为 4.8%， 但这并不影响他们的购买热情，因为这与整个市场利率大致相同。 4.某公司发行债券，面值为 1000 元，票面利率为 5%，发行期限为三 年。在即将发行时，市场利率下调为 4%，问此时该公司应如何调整 其债券发行价格？ 解： 溢价发行价格（票面额 + 利息）/（1+市场利率年限） （1000 + 10005%3）/(1+4%3) 1150/1.12 1026.79 （元） 即该公司应调整发行价格为 1026.79 元，这表示公司以高出面值 26.79 元的价

29、格出售这张 1000 元的债券，那么投资者的年收益率将 降为 4%，但这并不影响他们的购买热情，因为这与整个市场利率大 致相同。 5下面是某股票最近十天的收盘价情况，如果现在需要做 5 天均线， 请用两种方法计算该股票的第五天、第六天、第七天、第八天、第九 天、第十天均值。 单位：元 8.50 8.80 9.00 8.90 8.70 9.20 9.30 9.00 8.50 8.85 解：（1）直接计算法： 第五天均值=（8.5+8.8+9+8.9+8.7）/5=8.78 第六天均值=（8.8+9+8.9+8.7+9.2）/5=8.92 第七天均值=（9+8.9+8.7+9.2+9.3）/5=9

30、.02 第八天均值=（8.9+8.7+9.2+9.3+9）/5=9.02 第九天均值=（8.7+9.2+9.3+9+8.5）/5=8.94 第十天均值=（9.2+9.3+9+8.5+8.85）/5=8.97 （2）简化办法计算： 第五天均值=（8.5+8.8+9+8.9+8.7）/5=8.78 六天均值=8.78*4/5+9.2*1/5=8.864 第七天均值=8.864*4/5+9.3*1/5=8.95 第八天均值 =8.95*4/5+9*1/5=8.96 第九天均值=8.96*4/5+8.5*1/5=8.87 十天均值=8.87*4/5+8.85*1/5=8.865 6无风险证券收益率为

31、10%，股票市场投资组合的平均收益率为 16%，有 4 种股票的 值如下： 股 票 A B C D 2.0 0.8 1.0 0.1 问：4 种股票的要求收益率各为多少？它们的波动与市场平均股票波 动是什么关系？ 解： r i = rf + (r m - rf) 股票 A 的收益率 = 10% + 2.0(16%10%) = 22 % 股票 B 的收益率 = 10% + 0.8(16%10%) = 14.8 % 股票 C 的收益率 = 10% + 1.0(16%10%) = 16 % 股票 D 的收益率 = 10%0.1(16%10%) = 9.4 % 答：这 4 种股票的要求收益率分别为 22

32、%、14.8%、16%、9.4%。 它们的波动与市场平均股票波动之间的关系是： 系数表示单个股 票的收益相对市场上所有股票收益的变动而变动的幅度。如 A 的 值为 2.0，表示当市场收益率增长 10%时，该股票的收益率将增长 20%， 反之，如市场收益率下降 10%，该股票的收益率将下降 20%。 7. 某证券投资组合有四种股票，经过研究四种股票 A、B、C、D 在不 同时期可能获得的收益率及不同的市场时期可能出现的概率如下表， 请计算（1）每只股票预期收益率。 （2）如果四只股票在证券投资组 合中所占的权重分别为 20%，40%，30%，10%，请计算此证券投资组 合的预期收益率。 可 能

33、的 收 益 率不 同 时 期 出 现 概 率 A B C D 市 场 0. 2 25% 30% 20% 25% 火 爆 市 场 较 好 0. 4 20% 25% 30% 30% 市 场 盘 整 0. 3 15% 10% 12% 20% 情 况 糟 糕 0. 1 8% 15% 10% 10% 各 股 收 益 率 18.30% 20.50% 20.60% 24.00% 解：（1） A 股票预期收益率 25%0.2+20%0.4+15%0.3+ 8%0.118.30% B 股票预期收益率 30%0.2+25%0.4+10%0.3+ 15%0.120.50% C 股票预期收益率20%0.2+30%0.

34、4+12%0.3+10%0.120.60% D 股票预期收益率25%0.2+30%0.4+20%0.3+10%0.124.00% 每只股票的预期收益率如上表最后一行。 （2）该证券组合的预期收益率： = 20%18.3% + 40%20.5% + 30%20.6% + 10%24%pR = 20.44% 8. 某证券投资组合有四种股票，经过研究四种股票 A、B、C、D 在不 同时期可能获得的收益率及不同的市场时期可能出现的概率如下表， 请计算（1）每只股票预期收益率。（2）如果四只股票在证券投资组 合中所占的权重分别为 25%，30%，20%，25%，请计算此证券投资组 合的预期收益率。（作业

35、 3） 解：解：（1） A 股票预期收益率 30%0.15+25%0.35+10%0.3+8%0.218.30% B 股票预期收益率 20%0.15+15%0.35+10%0.3+7%0.220.50% C 股票预期收益率 40%0.15+20%0.35+15%0.3+9%0.220.60% D 股票预期收益率 30%0.15+25%0.35+15%0.3+5%0.224.00% 每只股票的预期收益率如上表最后一行。 （2）该证券组合的预期收益率： 25%17.85% + 30%12.65% + 20%19.30% + 25%18.75%pR 16.81% 平时作业 一、名词解释 1、无价证券

36、:是一种表明拥有某项财物或利益所有权的凭证. 5、优先股：优先股是“普通股”的对称。是股份公司发行的在分配 红利和剩余财产时比普通股具有优先权的股份。优先股也是一种没有 期限的有权凭证，优先股股东一般不能在中途向公司要求退股(少数 可赎回的优先股例外)。 7、可转换债券：是指可以根据证券持有者的选择，以一定的比例或 价格转换成普通股的证券。 1、看跌期权：看跌期权又称卖权选择权、卖方期权、卖权、延卖期 权或敲出。看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执 行价格卖出一定数量标的物的权利,但不负担必须卖出的义务。 3、第二上市：是指一家公司的股票同时在两个证券交易所挂牌上市。 如我国有些

37、公司既在境内发行 A 股，又在香港发行上市 H 股，就属于 此种类型。还有的在两地都上市相同类型的股票，并通过国际托管银 行和证券经纪商，实现股份的跨市场流通。此种方式一般又被称为第 二上市，以存托凭证(ADR 或 GDR)在境外市场上市交易就属于这一类 型。 4、比率分析：比率分析法是以同一期财务报表上若干重要项目的相 关数据相互比较，求出比率，用以分析和评价公司的经营活动以及公 司目前和历史状况的一种方法，是财务分析最基本的工具。 5、资产负债率：资产负债率是负债总额除以资产总额的百分比，也 就是负债总额与资产总额的比例关系。资产负债率反映在总资产中有 多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡

38、量企业在清算时保护债权人 可 能 的 收 益 率不 同 时 期 出 现 概 率 A B C D 市 场 火 爆 0.1 5 30% 20% 40% 30% 市 场 较 好 0.3 5 25% 15% 20% 25% 市 场 盘 整 0.3 10% 10% 15% 15% 情 况 糟 糕 0.2 8% 7% 9% 5% 各 股 收 益 率 17.85 % 12.65 % 19.30 % 18.75 % 利益的程度。计算公式为：资产负债率=（负债总额资产总额） 100 6、利息支付倍数：利息支付倍数是企业经营业务收益与利息费用的 比率，用意衡量企业偿付借款利息的能力，也称利息保障倍数。计算 公式为

39、：利息支付倍数息税前利润利息费用。利息支付倍数反映 企业经营收益为所支付的债务利息的多少倍。只要利息倍数足够大， 企业就有充足的能力偿付利息，否则相反。 7、资产收益率：资产收益率是企业净利润与平均资产总额地百分比。 其计算公式为：资产收益率净利润/平均资产总额100%；该指标 越高，表明企业资产利用效果越好，说明企业在增加收入和节约资金 使用等方面取得了良好的效果，否则相反。 二、填空题 1、证据证券和凭证证券是（无价）证券；存单是（有价证券中的货 币证券）。 2、货币证券包括支票、汇票和（本票）等。 3、有价证券与无价证券最明显地区别是（流通性） 4、一般地，在通货膨胀的初期，通货膨胀比较

40、温和的时候，股市会 （活跃）。 5、股票与股份是（形式）和（内容）的关系。 6、在我国，股份公司最低注册资本额为人民币（500）万元。 7、优先股属于混合型股票，它同时具有（没有投票权）和（有固定 的股息）的某些特点。 8、优先股与普通股不同的一点是：股份公司如果认为有必要，可以 （赎回）发行在外的优先股。 9、B 股是投资者以（美元）在上海证券交易所，或以（港币）在深 圳证券交易所认购和交易的股票。 10、多种价格招标方式也称为（美国式）招标，单一价格招标也称为 （荷兰式）招标。 11、证券交易所组织形式有（会员制）和（公司制）。我国上海和深 圳证券交易所是（自律性管理的会员制）。 12、场

41、外交易价格通过（证券商人之间直接协商）确定，实际上也是 （柜台交易市场），其特点表现为（交易品种多，上市不上市的股 票都可在此进行交易；是相对的市场，不挂牌，自由协商的价格； 是抽象的市场，没有固定的场所和时间）。 13、股票场内交易一般分为（开户、委托、竞价、清算、交割）和 （过户）六个程序。 14、我国股票竞价方式由开市前的（集合竞价）和开市后的（连续竞 价）构成竞价的原则是（五优先：价格优先；时间优先；数量优先； 市价委托优先；代理委托优先）。 15、上海证券交易所综合指数以（1990 年 12 月 19 日）为基期，采 用（全部的上市股票为样本），并采用（股票发行量）为权数。深证 成分

42、指数选用（40）家股票为样本股，以（1991 年 4 月 3 日或 1994 年 7 月 20 日）为基期日，基期指数定为（1000）点。 1、按照产品形态和交易方式分衍生工具主要有（远期）、期货、期 权（互换）。 2、金融期货通常包括（货币期货）、利率期货、（股票指数期货）。 3、期货价格也就是（期货合约的价格），或者说是（期货费）。看 涨期货的协定价应该比市价（低），反之，内在价值为（零）。看跌 期货的协定价应该比市价（高），否则内在价值为（零）。 4、某投资者买入一股票看涨期权，期权的有效期为 3 个月，协定价 为 20 元一股，合约规定股票数量为 100 股，期权费为 2 元一股，则

43、该投资者最大的损失为（200.00）；当该股的市场价格为（22.00） 时，对投资者来说是不是不赢不亏的；当该股票的市价超（22.00） 投资者开始盈利；当该股票的市价（22.00），投资者放弃执行权利。 5、按证券法规定，A 股上市公司总股本不得少于（5000 万）人 民币，B 股上市公司个人持有的股票面值不得少于（1000 元）人民币。 6、同一种股票分别申请在两个地方上市，称为（第二上市）。 7 股份公司在股票发行完毕后最长（90 天）要向证券交易所提出上市 申请。 8 资产负责比例越低公司偿债的压力（小）利用财务杠杆融姿的空间 （大）。一般说来，该指标控制在（50%）为好。 9、一般来

44、说资本化比例低，则公司长期偿债压力（小）固定资产值 率越（大）表明公司的经营条件相对较好。 10、流动比率速动比率和现金比率是反映企业（短期偿债能力）的指 标一般流动比率为（2.0）为好速动比率为（1.0）比较合适，现金比 率一般在（0.1）。 11、利息支付倍数是每一企业（税息前利润）与（利息费用）的比。 12、股东权益比率高，一般认为是（低风险、低报酬）的财务结构； 股东权益比率低，一般认为是（高风险、高报酬）的财务结构。第三 版 P217 13、股东权益与固定资产的比率越大，说明企业（财务结构）越稳定。 三、单项选择题 1下列证券中属于无价证券的是（A 凭证证券）。 2、（B、收据）是证

45、据证券 5、职工股要在股份公司股票上市（A、3 年）后方可上市流通。 9我国证券法第七十九条规定，投资者持有一个上市公司 （A已发行股份的 10%）应当在该事实发生之日起三日内向证监会 等有关部门报告。 11、对开放式基金而言，投资者赎回申请成交后，成功赎回款项将在 （D.T+5）工作日向基金持有人（赎回人）划出。 12、对开放式基金而言，若一个工作日内的基金单位净赎回申请超过 基金单位总份数的（B、10% ），即认为是发生了巨额赎回。 13、按照我国基金管理办法规定，基金投资组合中，每个基金投资于 股票、债券的比例不能少于其基金资产总值的（C80%） 14、同一基金管理人管理的全部基金持有一

46、家公司发行的证券，不得 超过该证券（ B10% ） 15、基金收益分配不得低于基金净收益的( B90 )。 16、按我国证券法规定，综合类证券公司其注册资金不少于 （ C50000）万元 1、（A、交易规格）不是期货合约中应该包括的内容 （D、交易品 种） 。 2、涨跌停板制度通常规定（A、前一交易日的收盘价）为当日行情 波动的中点。 4、货币期货的标的物是（C、外汇汇率） 5、在期权合约的内容中，最重要的是（D、合约数量）。 6、期权价格是以（A、买方利益）为调整依据。 7、期权的（A、买方）无需缴纳保证金在交易所。 8、对看跌期权的买方而言，当（A、标的资产市场价格高于协定价） 时买方会放

47、弃执行权利。 9、该图中表示（B、买入看跌期权）。 10、看跌期权的协定价于期权费呈（C、同向）变化。 11、如果其他因素保持不变，在相同的协定价格下，远期期权的期 权费应该比近期权的期权费（C、高） 12、某人如果同时买入一份看涨期权和一份看跌期权，这两份合约具 有相同的到期日、协定价格和标的物，在投资者（A、最大亏损为两 份期权费之和 ）。 13、股份公司发行股票，作为发起人持有股份应少于公司股份总额的 （C、35% ）。 14、某股份公司（总股本小于 4 亿）如果想在上海证券交易所上市， 其向社会公开发行的股份不得少于公司孤本总额的（A、15%）。 15、H 股上市公司社会公众持有的股份

48、不得低于公司股份总额的 （C、25% ） 17、用以衡量企业偿付借款利息支付能力的指标是（A、利息支付倍 数）。 18、反映发行在外的每股普通股所代表的净资产的指标是（B、每股 净资产）。 19、股东权益比率是反映（B、获利能力）的指标。 四、多项选择题 1有价证券包括（B 商品证券 C货币证券 D 资本证券） 2无价证券包括（C凭证证券 D证据证券） 3证券投资的功能主要表现为（A资金聚集 B资金配置 C资金 均衡分布） 4发起人和初始股东可以（A 现金 B工业产权 C专有技术 D土地使用权）等作价入股。 5、按发行主体不同，债券主要分为（A公司债券 B政府债券 C金融债券） 6、目前国际流

49、行的国债招标办法有（ B 收益率招标 C划款期招标 D价格招标）等。 7、按债券形态分类，我国国债可分为（A实物券 B凭证式债券 C记账式债券）等形式。 8 按付息方式分类，债券可分为 (A.附息债券 C 累进计息债券 D 零息 债券)。 9、开放式基金与封闭式基金的区别表现在 A、基金规模不同 B、交 易方式不同 C、交易价格不同 D、投资策略不同） 10、根据投资标的的划分基金可分为（A、国债基金 B、股票基金 C、货币基金） 11、证券流通市场分为（B场外交易市场 D场内交易市场）。 12、指数基金的优点表现在（A 风险较低 B、管理费用相对较低） 1、金融期货包括（A、货币期货 B、利率期货 C、股指期货）。 2、金融衍生工具的基本功能表现为（A 规避风