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1、小组成员：马芙蓉 钱雨花 吴菊清 沈弼钰,财务报表分析, 海尔公司,青岛海尔股份有限公司（股票代码 600690 以下简称 青岛海尔）1984年创立于中国青岛，是世界白色家电第一品牌。截止2009年，海尔在全球建立了29个制造基地，8个综合研发中心，19个海外贸易公司，全球员工超过6万人。2009年，海尔全球营业额实现1243亿元，品牌价值812亿元，连续8年蝉联中国价值品牌榜首。 海尔公司主要从事电冰箱，空调器，电冰柜，洗碗机，燃气灶等小家电及其他相关产品的经营，品牌下冰箱 空调 洗衣机，电视机，热水器，电脑，手机，家居集成等18个产品被评为中国名牌，其中海尔冰箱，洗衣机还被国家质检总局评为
2、首批中国世界名牌，2005年8月30日，海尔被英国金融时报评为“中国十大世界级品牌”之首。 2006年，在亚洲华尔街日报组织评选的“亚洲企业200强中”，海尔集团连续四年荣登“中国内地企业综合领导力”排行榜榜首。海尔已跻身世界级品牌行列，其影响力正随着全球市场的扩张而快速上升。 根据2008-2010年报分析，公司的业绩增长非常稳定，主营业务收入和利润基本保持同步增长，这在竞争激烈、行业利润明显滑坡的家电行业是极为可贵的。公司2008-2010年上半年收入增加部分主要来自于冰箱产品的出口，海尔的国际化战略取得了明显的经济效益。,公司简介,通过对海尔公司资产负债表三年的数据分析比较，可以初步得出
3、以下几个结论： （1）海尔公司的总资产在逐年增加，主要原因是流动资产、固定资产、无形资产都逐年增加。 （2）与此同时，流动负债也在逐年增加，但其增长额小于总资产增长额，且小于流动资产增长额。 （3）另外股东权益呈小幅稳定增长。,通过对海尔公司利润表三年的数据分析比较，可以初步得出以下几个结论： （1）首先，利润总额、营业利润、净利润有较大幅度的增长，表明了企业经营状况良好，尤其是在2010年增长幅度很大。 （2）投资收益在2010年的增幅也较大，也表明了企业经营状况良好。 （3）财务费用的变化很大，但从资产负债表上看，企业负债水平并未发生相应的变动，主要与汇率 变动以及与集团公司之间的资金往来
4、结算有关（集团采用了股份公司的资金并给予利息）。,通过对海尔公司现金流量表三年的数据分析比较，可以初步得出以下几个结论： （1）企业经营活动现金净流量在2009年有很大幅度增长，而且在2010年也有近20%的增长。说明企业现金状况稳定，支付能力有保障。 （2）投资活动现金流量0,有可能是企业投资状况较差，没有取得经济效益，导致现金的净流出；也有可能是企业当期有较大的对外投资（一般会形成长期资产，并影响企业今后的生产经营能力），如果是在这种情况下投资活动现金流量0，对企业的长期发展是有利的。 （3）企业的筹资活动现金流量也0，一般是企业在本会计期间集中发生偿还债务、支付筹资费用、进行利润分配、偿
5、付利息等业务。但也可能是企业在投资活动和企业战略发展方面没有更多作为的表现。,偿债能力,（一） 短期偿债能力分析 在评价企业短期偿债能力时，通常认为流动比率大于2为好，海尔公司的流动比率逐年下降，而且数值均在2之下，.表明海尔集团的短期偿债能力有部分局限。但是，也有可能是因为企业存货及应收账款的减少而造成的。 企业的速动比率和企业的流动比率一样，越大，说明企业的短期偿债能力越强。通常，企业的速动比率保持在1较为合适。虽然海尔公司流动比率较小，但是海尔集团2008-2010年期间的速动比率都在1以上，说明企业有良好的短期偿债能力。 （二） 长期偿债能力分析 资产负债率是一个长期偿债能力分析指标，
6、反映企业总资产中的债权人的提供的资金所占比重。2008-2010年青岛海尔集团的资产负债率不断上升，表明企业的长期偿债能力稍有削弱，有可能是企业利用举债经营，在未来期间可能带来财务杠杆收益。而且企业总资产呈上升趋势，对长期偿债能力有所保障。 产权比率增长幅度很大，也表明企业长期偿债能力有缺陷，债权人权益保障程度低，承担的风险较大。,营运能力,营运能力分析：,（1）由前面的资产负债表可知，流动资产增加，表示资金成本趋向低，成本管理得到显著效果，成本得到控制和改善。存货周转率明显变高 ，说明海尔存货问题管理得当 。 固定资产大体保持增长，一方面说明海尔市场生命周期逐渐走向了成熟型，不能维持其高速的
7、增长率；另一方面，海尔的固定资产已经发展到了一定水平， 所以继续维持高增长率不太可能。 （2）由上表可见，海尔的资产周转率都十分稳定，其中流动资产周转率，固定资产周转率和存货周转率都十分平稳。其资产管理效率没有很大的起色。,盈利能力,盈利能力分析 盈利能力是指企业在一定时期内获取利润的能力。企业的经营活动是否具有较强的盈利能力，对企业的生存发展至关重要。 从以上各表中可以看出，海尔集团从2008年开始，青岛海尔的营利能力大体维持在持续上升的走势上。从行业来说海尔的盈利能力还是不错的。 总资产利润率在2009年有些许降低，但在2010年继续上升，这表现出家电作为硬性消费品巨大的市场和在面临金融危
8、机、技术革新、产业结构升级所固有的优势，当然也和海尔集团不断扩大企业规模，积极占有市场大规模更新核心技术和调整产业结构有关。 净资产收益率呈良好势头继续增长，是因为销售业绩增长及新技术投入市场和大规模进军小家电的影响，公司的盈利能力略有上升，相比很多企业遭遇金融危机和激烈的市场竞争以及新的企业产业结构调整亏损的状况，海尔集团在2009年和2011年的净资产收益率呈良好势头继续增长。 但是也有一定的风险，近两年，原材料价格的持续高位造成毛利率下滑，各个厂家对接下来的经济环境存在担忧造成整体价格下降。,发展能力,企业发展能力分析 企业成长能力分析是对企业扩展经营能力的分析用于考察企业通过逐年收益增
9、加或通过其他融资方式获取资金扩大经营的能力 主要指标： (1)主营业务增长率，即本期的主营业务收入减去上期的主营业务收入之差再除以上期主营业务收入的比值。主营业务收入增长率高，表明公司产品的市场需求大，业务扩张能力强。如果一家公司中能连续几年保持30%以上的主营业务收入增长率，基本上可以认为这家公司具备成长性。 (2)净利润增长率，即本年净利润减去上年净利润之差再除以上期净利润的比值。净利润是公司经营业绩的最终结果。净利润的增长是公司成长性的基本特征，由图表可见净利润增幅较大，表明公司经营业绩突出，市场竞争能力强。 (3)总资产增长率大幅增长，表明企业在一个经营周期内规模扩张的速度很快，但也应注意资产规模扩张的质与量的关系，以及企业的后续发展能力，避免资产的盲目扩张。,谢谢观赏！,