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,焦炭1305合约定价模式剖析,焦炭期货走势图,报告思路,从价格走势的背后逻辑着手，剖析以下1305合约的定价模式。 焦炭1305合约价格=焦炭现货价格+升贴水,一、现货走势,焦炭现货价格11月始终处于普涨状态,现货影响因素,上游煤炭供给偏紧 国务院安委会对复产煤矿严格要求,现货影响因素,焦炭行业准入门槛提高 明年关税取消有利于提振出口需求,现货影响因素,仓单及港口库存压力较小,现货影响因素,钢材高开工率对焦炭需求强劲,小结：现货因素对焦炭现货价格有较强支撑,二、升贴水结构分析,总结,我们认为焦炭现货价格后期仍然受到多方面因素支撑保持坚挺。 期货对现货贴水的局面有望逐步得到修正建议关注焦炭期价贴水所带来的阶段性上涨机会。,谢 谢！ 良运期货 张明 2012.12.16,