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1、1,2007年12月,(分红型),国寿投资优势及市场环境分析,2,中国人寿投资管理体系 及投资优势,中国人寿保险股份有限公司,2019/4/9,3,国寿资产管理有限公司,国内资本市场上最大的专业投资机构,亿元,2005年11月经保监会批准同意，在香港注册成立全资子公司：中国人寿资产管理（香港）有限公司，注册资本3千万港币。,国际化发展,2019/4/9,4,人才资源,专业团队,高管团队,公司拥有一支经验丰富、恪尽职守、锐意创新的专业投资管理团队。,高级管理层平均从业时间20年，深刻理解国内外资本市场运行规律和监管制度。 来自：,2019/4/9,5,投资理念,追求资产的长期稳定回报 在严格控制
2、风险的前提下，审慎公正地管理受托资产，根据资金特性制定稳健的投资策略，实现投资安全性、流动性和收益性的协调统一 投资管理原则 资产负债相匹配的原则 安全性、流动性、收益性相统一的原则 战略配置与战术操作相结合的原则 国内配置与全球配置相结合的原则,长期稳健的投资理念,2019/4/9,6,投资范围,（一）银行协议存款 （二）金融机构次级债（保险公司次级债除外） （三）国债 （四）金融债 （五）债券信用评级AA级以上的企业债 （六）可转换公司债券 （七）国内A股股票 （八）证券投资基金 （九）央行票据 （十）买入返售证券和卖出回购证券 （十一）项目投资 （十二）外币投资,固定类,权益类,流动性资
3、产,2019/4/9,7,固定收益资源优势,二级市场流动性的重要提供者 银行间市场成员 交易所市场最大的投资机构 上证登长期固定的国债拍卖竞标机构 央行指定的短期融资券做市商,各类产品发行市场的中坚力量 国债承销商 金融债承销商 短期融资券承销商 央行公开市场操作一级交易商 银行协议存款和定期存款的主要提供者,固定收益投资新领域的引领者 企业债、次级债发行财务顾问 2005年中国铁路建设债券发行财务顾问 2005年中国工商银行次级债发行财务顾问 2005年中国国际贸易公司债券发行财务顾问 保险系统首批利率掉期产品试点单位,拥有齐备资格带来丰富的资源,2019/4/9,8,资源优势,2003年全
4、国银行间市场优秀交易成员 2004年国家开发银行金融债券优秀承销商 2005年、2006年国家开发银行金融债券优秀承销商 2005年度中国农业发展银行金融债券优秀承销商 2006年财政部记账式国债甲类承销团成员 ,获得业内多项荣誉,2019/4/9,9,权益类投资优势,股票投资 优质企业IPO、定向增发的第一选择，是中行、工行等最大流通股股东 专业的资讯及研究支持，拥有国内市场主要研究机构的支持和资讯系统，为投资提供强大的支持平台 最快速度获取政策面和市场面信息，与管理层及其他机构保持最紧密联系，能最快速度获取专业信息,基金投资 最大的买方，洞悉57家基金公司和全部基金品种，拥有最强的市场信息
5、优势和基金选择能力 根据不同投资风格和投资策略动态选择基金管理人，提供一流的基金组合管理服务（FOF）和投资咨询服务 权益类投资规模,2019/4/9,10,股票投资举例,价值投资的范例,2019/4/9,11,资源优势,项目投资 保险行业首批基础设施项目投资试点单位 基础设施项目投资、产业基金投资、资产证券化等 境外投资 保险外汇资金境外投资资格 保险业首批人民币购汇境外投资试点资格 先后入股建行、中行等H股,保险业新兴投资领域的引领者,2019/4/9,12,资源优势战略投资,2019/4/9,13,投资管理资格和荣誉,资 格 银行间市场成员 中国国债协会会员 公开市场操作一级交易商 国债
6、承销商 金融债承销商 短期融资券承销商 企业债、次级债发行财务顾问,荣 誉 银行间市场交易量100强 交易活跃前100名 银行间市场优秀交易成员 银行间债券市场优秀自营结算成员 银行间同业拆借交易系统优秀交易成员 2005年国开行金融债优秀承销商,2019/4/9,14,中国人寿富兰克林资产管理公司,注册资本6000万港币。 中国人寿资产管理有限公司持股50 富兰克林邓普顿战略投资公司持股26 中国人寿保险(海外)股份有限公司持股24。,2019/4/9,15,中国人寿和同业的投资比较优势,无与比拟的品牌优势 与生俱来的政治优势 高瞻远瞩的投资策略 根深蒂固的人脉资源,2019/4/9,16,
7、2007年中报正式公布,中国人寿各项再创历史新高,2019/4/9,17,中国人寿07上半年保费总收入 单位：亿元,2019/4/9,18,中国人寿07上半年投资收益 单位：亿元,2019/4/9,19,中国人寿07上半年净利润 单位：亿元,2019/4/9,20,全线取得丰厚回报,2019/4/9,21,宏观经济形势分析,中国人寿保险股份有限公司,2019/4/9,22,主要经济体GDP,2019/4/9,23,2006年以来，消费对经济的贡献度持续上升,居民收入的提升，快速释放消费需求 而人均GDP约为1970美圆左右 居世界120-130位左右 而诸多东部地区的人均GDP已达5000美元
8、。 2006年社会零售总额增速由05年的10-12，成功地过渡到13-14 中国经济时报报道,2019/4/9,24,2019/4/9,25,投资业绩及前景分析,中国人寿保险股份有限公司,2019/4/9,26,投资组合不断优化,债权型投资,定期存款,股权型投资,现金及 现金等价物,其他,2007年1H,2006年末,变 化,52.1%,25.6%,13.9%,7.3%,1.1%,51.8%,22.5%,16.7%,7.5%,1.5%,0.3%,3.1%,2.8%,0.2%,0.4%,2019/4/9,27,投资收益率大幅提升,注：净投资收益率净投资收益 /(期初投资资产期初卖出回购证券期末投
9、资资产期末卖出回购证券)/2)；投资资产含现金及现金等价物 总投资收益率(净投资收益+已实现金融资产收益净额通过损益表反映公允价值变动金融资产的未实现收益净额)/(期初投资资产期初卖出回购证券期末投资资产期末卖出回购证券)/2)；投资资产含现金及现金等价物,2019/4/9,28,超前的战略性投资策略,28,强大的资本实力使公司拥有较强的风险抵御能力，有能力进行高收益的战略性股票和股权投资 国有企业背景，使得我公司在股权、债权、重大项目、基础设施投资等方面具有绝对优势 未来战略性股票和股权投资将成为我公司的核心资产，充分分享中国经济快速发展和蓝筹企业的快速成长所带来的收益，是实现公司未来收益目
10、标的重要保证 从已完成进行的战略股权投资收益情况和我部目前的项目储备来看，可以确保公司未来三年的投资收益率稳定在5%左右，大幅提高公司内含价值,2019/4/9,29,战略性股权投资收益情况 （股份公司）,2019/4/9,30,战略性股权投资收益情况 （集团公司）,2019/4/9,31,战略性股权投资收益情况,2019/4/9,32,战略股权投资公司股价的支持,2019/4/9,33,积极开展创新，拓宽投资渠道,稳步开展保险资金境外投资,继续寻求战略性投资机会,未来在保险业混业经营 的背景下，进一步探索 投资创新,积极寻找在能源、交通等基础设施方面的投资机会,2019/4/9,34,国内宏
11、观环境分析,2019/4/9,35,2019/4/9,36,一年来居民消费价格总水平（CPI）数据,2019/4/9,37,中国进入加息周期,2004年以来一年期银行存款利率走势图,2019/4/9,38,居民正在寻找新的资产保值增值的途径,银行的一年定期存款利率为：3.87%， 2007年10月CPI增长到6.5 %！ 存在银行的钱抵不过通货膨胀，正在缩水啊!！,负利率时代的产品呼唤,2019/4/9,39,中国老百姓有许多无奈,飞涨的物价 理财知识的匮乏 害怕投资风险 渴望保值增值,2019/4/9,40,保险,股票,2019/4/9,41,投资理财工具四性,合法性：合法合规受保护 流动性
12、：想用钱时易变现 收益性：争取收益最大化 安全性：本金安全不受损,2019/4/9,42,格林斯潘的财富人生,绝不能亏本 不要太贪心 尽量分享市场利率 减少通胀损失 把意外损失转嫁出去,2019/4/9,43,寿险业发达自然分红险一直旺 具有分红性质的寿险保单比例,美国,德国,香港,2019/4/9,44,回忆2003年保险资金 运用渠道比例图,2019/4/9,45,1、银行存款 2、买卖政府债券 3、金融债券和 4、国务院规定的其他资金运用形式,原来分红险收益空间受到挤压 资金运用受政策所限:固定收益类,2019/4/9,46,由于投资渠道狭窄 保险公司的资金运用平均收益率 王小二过年，,
13、2019/4/9,47,保险资金运用效果有了新的突破,保险资金运用收益率水平 大幅提高将成为可能,分红投资类保险产品 发展面临更稳健的销售契机！,2019/4/9,48,04年保险资金运用：政策“大突破”,2019/4/9,49,04年1月31日 国务院终于承认保险资金 为中国资本市场的主导力量,关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见 首次明确提出 “支持保险资金以多种方式直接投资资本市场“,中国资本市场启动 二次革命总纲领,2019/4/9,50,2004.07允许保险基金投资于 更宽范围的公司债券 举例：中国银行上市本钱不够 保险公司购买 25亿元次级债券 保险公司成为中国银行的 债
14、权人之一,保险资金运作“新用武之地” 利好消息不断,2019/4/9,51,2004.08 开启保险资产投资海外大门 保险外汇资金境外运用管理暂行办法 保险业近100亿美金陆续出发 主要投外国国债 金融机构债券等,保险资金运作“新用武之地” 利好消息不断,2019/4/9,52,保险机构投资者股票投资管理暂行办法 05年2月关于保险资金股票投资的四个配套文件下发 3月上旬各大保险公司资金直接投入股票A股市场 600多亿巨额资金 成为中国最大投资机构,04年10月保险资金被批准进入股市!,2019/4/9,53,分红险资金运用找到新平台 2005年及以后有丰硕成果,在中国只有政策对了头 保险理财
15、/投资才有搞头！,2019/4/9,54,截至07年3月底的保险资金运用 政策趋向有利分红保险资金运作,余额20444.8亿元 比年初增加2660亿元 其中 银行存款6344.1亿元 占比31 债券9910.2亿元 占比48.5 股票投资和证券投资基金3732.6亿元 占比18.3,2019/4/9,55,五、大力发展责任保险 健全安全生产保障和突发事件应急机制 六、推进自主创新 提升服务水平 七、提高保险资金运用水平 支持国民经济建设 八、深化体制改革、提高开放水平 增强可持续发展能力 九、加强和改善监管，防范化解风险 十、进一步完善法规政策 营造良好发展环境,国十条主体框架构成,第七条带来
16、保险资金运用革命,2019/4/9,56,投资型保险独特优势 实现国民经济战略投资者的资源配置效益,1.进行了较好的资产负债匹配 2.发挥了长期资金融通功能 3.有助于实现金融体系的稳定 随着投资渠道的拓展 保险机构可以通过基金公司等进行证券资产配置 通过投资银行私募股权基金等参与一级资本市场,为什么国家要大力扶持保险业？,2019/4/9,57,国十条第七条 保险资金运用新政策,鼓励保险资金直接或间接 投资资本市场 逐步提高投资比例 稳步扩大保险资金 投资资产证券化产品的规模和品种 开展保险资金投资不动产和创业投资企业试点 支持保险资金参股商业银行 支持保险资金境外投资,2019/4/9,58,如何进一步 拓宽保险资金投资渠道？,质押贷款 以资产支持证券ABS 抵押支持证券MBS 房地产信托产品等 发展信托凭证投资 产业基金投资 委托贷款 投资高速公路 机场港口 城建 投资石油等战略物资储备 逐步提高海外投资比例,2019/4/9,59,2007年分红水平大幅增长,9月3日，中国人寿保险股份有限公司董事长杨超、总裁万峰率总经理室成员，举行2007年中期业绩发布会。在发布会上，万峰总裁说:中国人寿部分产品的红利分配甚至要高于银行的五年期存款利率，这也与中国人寿未来坚持发展分红类寿险产品的政策相呼应。,2019/4/9,60,超级金融航母 为您保驾护航,