第十章技术指标分析.ppt

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1、第十章 技术指标分析,第一节 基本概念 技术指标法是技术分析的重要分支。全世界各种各样的技术指标有千种以上。 按照固定方法对数据进行处理，得到反映“技术指标值”的数字。将技术指标值绘制成图表，根据图表对市场进行行情研判。 技术指标涉及到数据和处理数据的方法。数据是价格和成交量，以及其他反映市场行为的因素。不同的数据处理方法将产生不同的技术指标。主要有两类方法数学模型法和叙述法。,1背离 背离是指，技术指标的方向与价格曲线的趋势方向不一致。如图。背离表明价格的变动没有得到指标的支持。有“顶背离”和“底背离”之分，前者看跌，后者看涨。背离是技术指标的最重要的内容。使用需要涉及很多的条件。,2交叉

2、交叉是指，技术指标图形中的两条线发生了相交现象。如图。图中所表现的是三种交叉的情况。交叉表明原来的力量对比格局受到了挑战。,3极端值 极端值是指，技术指标的取值过分地大或小。术语是“超买区和超卖区”。极端值表示市场在某个方面已经达到了过分的地步，应该引起注意。 4指标形态 指标形态是指，技术指标曲线的波动轨迹呈现出了双重顶底和头肩形等反转形态。 5指标的转折 指标的转折是指，技术指标曲线在高位或低位调头，表明前面过于极端的行动已经遇到了麻烦。 6指标的盲点 技术指标的盲点是指，在大部分时间，技术指标都不能发出信号，而处于“盲”的状态。,第二节 移动平均线（MA）和指数平滑异同移动平均线（MAC

3、D）,1移动平均线（MA） 移动平均线（Moving Average，MA）是把若干时期内股价或指数相加计算出平均价格，然后把各个时期的平均价格在图表上标示出来，连点成线。它用以反映本时期和以前时期的平均价格上的差异，从而来分析价格变动趋势。MA消除偶然因素的影响，过滤掉小的趋势。此外，MA还稍微有一点平均成本的涵义。 （1）MA的特点 MA有5个特点，参数选择的越大，这些特点越强：第一，追踪趋势。MA表示价格趋势方向，并追随这个趋势，不轻易改变。第二，滞后性。原有趋势反转时，MA调头的步调落后于价格。第三，稳定性。MA在数值上不容易发生大的变动。第四，助涨助跌性。价格突破MA后，会继续向突破

4、方面走一程。第五支撑压力性。MA可以作为价格的支撑线和压力线。,（2）MA买卖时机确定 移动平均线可根据选用时间长短进行划分，可分成长、中、短均线，从各个均线的数字变动中，投资者可用以预测股价的长期趋势、中期趋势和短期趋势。在图表上，均线周而复始地出现升降波动，其中长期均线波动较平稳，短期均线波动非常陡峭。通常，均线的波动方向可维持一段时间，因此，在均线发生转折时，就是股票的买卖时机。有时，均线出现转折点只是短暂地改变价格波动方向，并不改变价格波动的主要趋势。因此，要正确选择买卖点，需根据均线和股价的关系来判别，下图是葛兰维的买卖法则。,、平均线从下降逐渐走平，当股价从平均线的下方突破平均线时

5、是为买进信号。 、股价连续上升远离平均线之上，股价突然下跌，但未跌破上升的平均线，股价又再度上升时，可以加码买进 、股价虽一时跌至平均线之下，但平均线仍在上扬且股价不久马上又恢复到平均线之上时，仍为买进信号。 、股价跌破平均线之下，突然连续暴跌，远离平均线时，很可能再次向平均线弹升，这也是买进信号。,、股价急速上升远超过上升的平均线时，将出现短线的回跌，再趋向于平均线时，是卖出信号 、平均线走势从上升逐渐走平转变下跌，而股价从平均线的上方往下跌破平均线时，应是卖出信号。 、股价跌落于平均线之下，然后向平均线弹升，但未突破平均线即又告回落，仍是卖出信号。 、股价虽上升突破平均线，但立即又恢复到平

6、均线之下而此时平均线又继续下跌，则是卖出信号。,2指数平滑异同移动平均线（MACD） 移动平均线在一个持续的涨（跌）势中，短期均线与中长期均线的距离越来越远；如果涨（跌）势放缓，则两者距离也会缩小。指数平滑异同移动平均线（Moving Average Convergence and Divergence，MACD），就是根据这个原理计算的。 MACD由正负差（DIF）、异同平均数（MACD）和柱状线（BAR）三部分组成。 （1）DIF DIF是快速EMA（表示指数平滑）与慢速EMA的差。快速和慢速体现在EMA参数上。公式是： DIFEMA（12）- EMA（26）,其中， 参数为12者是快速E

7、MA，参数为26者是慢速EMA。 （2）MACD MACD是DIF的移动平均，参数是相应的天数。 （3）BAR BAR的计算公式是：BAR2(DIFMACD),利用MACD进行行情预测，主要是从以下方面进行。 利用数值判断 DIF和MACD均为正值时，市场属于多头。DIF向上突破MACD是买入信号，属于黄金交叉；DIF向下跌破MACD只能认为是回落，作获利了解。 DIF和MACD均为负值时，市场属于空头。DIF向下跌破MACD是卖出信号，属于死亡交叉；DIF向上突破MACD只能认为是反弹，作暂时补空。 利用形状判断 如果DIF的走向与股价走向相背离，则此时是比较强烈的行动信号。较低位置的底背离

8、是买入的信号；较高位置的顶背离是卖出的信号。 DIF与MACD在高位两次向下交叉将大跌，低位两次向上交叉将大涨。DIF取值很大时，考虑卖出：很小时，考虑买进。“很大”和“很小”涉及定量的问题。 与MA相比，MACD加强了信号的要求和限制，避免一些假信号，但是，盘整时失误率仍然高。对未来价格的升降的深度广度，MACD不能提出有帮助的建议。,第三节 威廉指标（WMS）和随机指标（KDJ）,威廉指标和随机指标主要研究最高价、最低价与收盘价之间的关系，反映价格走势的强弱和超买超卖状态，对于中短期行情的预测能力优于移动平均线系统。 1威廉指标（WMS或R） 威廉指标是Larry Williams于197

9、3年首创。WMS表示的是市场处于超买还是超卖状态。 （1）WMS的计算公式和含义 WMS的计算公式为：,式中 Ct 当天的收盘价； Hn和Ln最近n日内的最高价和最低价。 WMS指标的含义是当天的收盘价在过去一段时间的全部价格范围内所处的相对位置。如果WMS的值比较大，说明当天的价格处在相对较高的位置，要提防价格回落；如果WMS的值比较小，说明当天的价格处在相对较低的位置，要注意反弹；WMS取值居中，则价格上下的可能性都有。 （2）WMS的操作原则 WMS的操作原则，可以从WMS的数值和曲线的形状两方面来考虑。 第一，从WMS的数值方面考虑。WMS的取值介于0100之间，WMS大于50表示行情

10、处于弱势，WMS小于50表示行情处于强势。,当WMS高于80，即处于超卖状态，行情即将见底，应当考虑买进；当WMS低于20，即处于超买状态，行情即将见顶，应当考虑卖出。 在盘整过程中WMS的准确性较高；而在上升或下降趋势当中，不能只以WMS超买超卖信号为依据来判断行情即将反转。 第二，从WMS曲线形状来考虑 在WMS进入高位后，一般要回头，如果这时价格还继续上升，这就产生背离，是卖出的信号。 在WMS进入低位后，一般要反弹，如果这时价格还继续下降，这就产生背离，是买进的信号。 WMS连续几次撞顶（底），局部形成双重或多重顶（底），是卖出（买进）的信号。,2随机指标（KDJ） 随机指标是由Geo

11、rge Lane首创，是在WMS的基础上进一步发展起来的。KDJ的计算过程是RSVK指标D指标J指标。 （2）KDJ指标的使用方法 根据数值判断 一般来说，K值在80以上，D值在70以上，J值在100以上为超买区，上涨行情好景不长，投资者可以逢高卖出；K值在20以下，D值在30以下，J值在0以下为超卖区，投资者可以逢低买进。 根据曲线形状判断 当KD指标在较高或较低的位置形成头肩形或多重顶（底）等反转形态时，是采取行动的信号，位置越高或越低，结论越可靠。,从交叉方面判断 K上穿D是金叉，为买进信号，这是正确的。但是出现了金叉是否应该买进，还要看别的条件。 第一个条件是金叉的位置应该比较低，在超

12、卖区的位置，越低越可靠。第二个条件是K与D相交的次数，交叉次数至少应该有两次，越多越好。第三个条件是交叉点相对于KD线低点的位置，K在D已经抬头向上时同D相交要比在D下降时与D交叉要可靠，即右侧相交比左侧相交好。 对于K从上向下穿破D的死叉，也有类似结果。 根据背离判断 在KD处在高位或低位，如果出现与价格走向的背离，则是采取行动的信号。当KD处在高位，并形成两个依次向下的峰，而价格继续上涨，则构成顶背离，应考虑卖出；当KD处在低位，并形成一底比一底高，而价格还继续下跌，则构成底背离，应考虑买进。,第四节相对强弱指标（RSI）,相对强弱指标RSI（Relative Strength Index

13、）由J.Welles Wilder，JR发明，它是根据一段时期内价格的涨跌幅度，来表现多空双方力量的相对强弱的指标。 RSI的使用方法 （1）不同参数的两条或多条RSI曲线联合使用 参数小的RSI称为短期RSI，参数大RSI称为长期RSI。则有：短期RSI长期RSI，是多头市场；短期RSI长期RSI，是空头市场。 （2）根据数值判断 将RSI的取值范围0100分成4个区域，根据RSI的取值落入的区域进行操作。分划区域的方法如表所示。,“极强”与“强”的分界线和“极弱”与“弱”的分界线是不明显的，这条分界线实际上是一个区域，这条分界线的位置的确定与3个因素有关：第一，与RSI的参数有关。参数越大

14、，分界线离中心线50就越近，离0和100就越远。第二，与证券的活跃程度有关，越活跃的证券，分界线的位置离50就应该越远。第三，时间，不同的时期，RSI的波动有不同的表现。 （3）根据RSI的曲线形状判断 当RSI在高位或低位形成头肩形或多重顶（底）等反转形态时，是采取行动的信号，形态离50越远越好。 价格盘整时，RSI一底比一底高，说明买盘很强，后市看好；RSI一底比一底低，则行情看淡。,也可在RSI曲线中利用切线绘出支撑线或者压力线，以判断走势，这些支撑线或压力线一旦被突破，就是投资者采取行动的信号。 （4）根据背离判断 RSI在高位形成依次下降的峰，而价格是依次上升的峰，就形成顶背离，价格

15、在第二个峰的上涨是最后的上涨，应该卖出。RSI在低位形成依次上升的谷底，而价格仍然继续下降，这是底背离，可以考虑建仓。,第五节乖离率（BIAS）,乖离率（BIAS）是表示价格在波动过程中偏离移动平均线的程度的一个技术指标。证券市场上存在一种价格回归原理，即一旦价格偏离移动平均线，就必然向移动平均线回归，偏离的程度越大，回归的趋势就越强。因此，根据乖离率的大小可以判断价格波动的顶部和底部，有针对性地确定买卖时机。,BIAS的使用方法 BIAS的原理是价格“天生”的向心趋向。价格与需求的关系是产生这种向心作用的原因。BIAS在运用时可以从两个方面进行。 （1）根据数值判断 一般来说，正乖离率上升到

16、某一数值时，表示短期内获利盘较大，回吐压力增大，价格即将下跌，价格向移动平均线方向移动。该数值为卖出信号。负乖离率下降到某一数值时，空头回补的可能性增大，价格同样向均线方向回归，该数值为买进信号。 参数越大，采取行动的数值就越大；股票越活跃，选择的数值就越大；在不同的时期，数值选择也不一样。下面列出一些参考数字，正数和负数的选择不是对称的，正数的绝对值要比负数的绝对值大一些。,当BIAS（5）3.5%、BIAS（10）5%、BIAS（20）8%和BIAS（60）10%时，是卖出时机。 当BIAS（5）3%、BIAS（10）4.5%、BIAS（20） 7%和BIAS（60）10%时，是买进时机。

17、 如果遭遇突发事件导致价格暴涨暴跌时，需要进行调整： 对于综合指数，BIAS（10）30%，抛出；BIAS（10）15%，买入。 对于个股，BIAS（10）40%，抛出；BIAS（10）25%，买入。,（2）根据曲线形状判断 乖离率曲线从0轴下方向0轴上方突破时，发出买进信号；反之，如果从0轴上方向0轴下方突破时，发出卖出信号。 乖离率曲线碰到支撑线向上反弹时，发出买进信号；反之，碰到压力线向下反折时，发出卖出信号。 在高位（低位），短期BIAS下穿（上穿）长期BIAS，是卖出（买入）信号。 在高位，短期BIAS下穿长期BIAS时，发出卖出信号；在低位，短期BIAS上穿长期BIAS时，发出买进

18、信号。 （3）根据背离判断 当BIAS在高位从上到下形成依次下降的峰，而此时价格继续上升，这属于顶背离，是抛出的信号。 当BIAS在低位从下到上形成依次上升的谷，而此时价格继续下跌，这属于底背离，是买入的信号。 需要注意的是，BIAS迅速达到第一峰或第一谷时，是最容易出现错误的时候。,第六节能量潮（OBV）,OBV（On Balance Volume），中文名称直译是平衡交易量，形象的称OBV为能量潮。OBV是葛兰维（Granville）发明并得到广泛流行的。投资者可以利用OBV验证当前价格走势的可靠性，还可以由OBV得到趋势可能反转的信号。这对于准确预测未来是很有用的。比起单独使用成交量来，

19、OBV比成交量看得更清楚。,1、OBV的构造原理 OBV构成的基本原理是根据潮涨潮落的原理。让我们把证券市场的价格波动比喻成一个潮水的涨落过程，如果多方力量大，则向上的潮水就大，中途回落的潮水就小。衡量潮水大小的标准是成交量。成交量大，则潮水的力量就大，成交量小，潮水的力量就小。 每一天的成交量可以理解成潮水，但这股潮水是向上还是向下，是保持原来的方向，还是中途的回落？这个问题就由当天的收盘价与前一个交易日的收盘价的大小比较而决定。 （1）如果，今收盘价前收盘价，则这一潮水属于多方的潮水； （2）如果，今收盘价前收盘价，则这一潮水属于空方的潮水。 潮涨潮落反映多方和空方力量对比的变化和最终大潮

20、将向何处去。这就是OBV的基本原理，也是OBV又叫能量潮的原因。 OBV在实际的波动中，曲线中会出现众多的“N”字形。逐渐向上的“N”字形说明上升的力量，逐渐向下的“N”字形说明了下降的力量。如果每出现一次“N字形”就当成一次上升（或下降）记录下来，那么，这样的记录的次数不能太多。经验估计为5次以上。如果达到9次，就一定要考虑反向的可能。,2、OBV的应用法则和注意事项 （1）单纯从OBV的取值大小出发，不能得到任何结论。所以，OBV不能单独使用，必须与价格曲线相结合才能发挥其作用。 （2）OBV只注重曲线的相对走势。计算OBV有一个选择最初值的问题，也就是说第一个OBV值是怎么求的问题。这个问题不重要，因为，我们关心的只是在最近一段时间里OBV曲线的相对走势，而OBV的取值的绝对数字对分析是没有用处的。 （3）OBV曲线的上升和下降对投资者进一步确认当前价格的趋势有着很重要的作用。 价格上升（或下降），而OBV也相应的上升（或下降），则我们可以更相信当前的上升（或下降）趋势。 价格上升（或下降），但OBV并未相应地上升（或下降），则对目前的上升（或下降）趋势的认可程度就要大打折扣，这就是背离现象。OBV已经提前告诉我们趋势后劲不足，有反转的可能。 （4）在价格进入盘整区后，OBV曲线会率先显露出脱离盘整的信号，向上或向下突破，且成功率较大。,