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1、公司Logo,1,宁波华翔电子股份有限公司财务分析,答辩人：,指导教师：,经济管理系,09级中期论文,公司Logo,2,内容提要,一、宁波华翔电子股份有限公司简介,二、财务分析的基础,三、财务能力分析,四、华翔企业所属行业的总体分析,公司Logo,3,宁波华翔电子股份有限公司简介,企业主营业务情况 企业发展情况 企业的战略远景,公司Logo,4,企业主营业务情况,成立于2011年，目前公司下属控股子公司15个,主要分布在东北、上海、宁波及江西等区域,员工人数将近5,000人。 是上海大众、上海汽车、一汽大众、上海通用、天津一汽丰田等国内汽车制造商的主要零部件供应商之一。 产品包括汽车内外饰件、
2、汽车底盘附件、汽车电器及空调配件、汽车发动机附件、汽车消声器等，主要应用于发动机附件系统、底盘系统、电器及空调系统、内外饰件系统等。 主要配套车型包括“帕萨特新领驭”、“途观”、“朗逸”、“奥迪Q5”、“奥迪A6”、“速腾”、“高尔夫A6”、“斯柯达”、“新君威”“荣威”、“皇冠”、“锐志”、“卡罗拉”、“天籁”、“马自达”、“桑塔纳”、“捷达”、“奔腾”等。,公司Logo,5,企业发展情况,宁波华翔自2005年上市以来，公司在各级监管部门的指导下，依据对上市公司规范运作的要求，从内部管理流程着手，逐条疏理，规范运作。公司充分发挥了上市公司融资、信用优势以及品牌提升的机遇，通过经营班子的努力，
3、公司的业务取得了快速的发展，经营业绩迅速提高。 截至2007年12月止，宁波华翔在中国大陆已经拥有15家子公司，员工人数为21000余人。 截止2010年底，与上市前相比，营业总收入增长了11.59倍，利润总额增长了10.18倍，净利润增长了12.15倍。,公司Logo,6,企业的战略远景,产品向总成模块化发展，围绕主机厂完成国内产业布局，围绕核心产品，建设一流的产品设计和技术研发中心，巩固和扩大专用改装车领域的优势，抓住行业整合机会，适时推进兼并收购。因此本文通过对华翔公司2011年财务报表的分析，来确认企业实现战略远景的可行性以及企业的未来发展状况的预测。,公司Logo,7,财务分析的基础
4、,财务分析的作用 财务分析的程序 财务分析的基础,公司Logo,8,财务分析的作用,通过财务分析可全面评价企业在一定时期内的各种财务能力，可以为企业外部投资者、债权人和其他相关部门和人员提供更加系统的、完整的会计信息，可以检查企业内部各职能部门和单位完成经营计划的情况。财务分析的作用可用图3.1表示。,公司Logo,9,财务分析的程序和基础,第一，确定财务分析的范围，搜集有关的经济资料。第二。选择适当的分析方法，确定分析指标。第三，进行因素分析，抓住主要矛盾。第四，为作出经济决策提供各种建议。 财务分析是以企业的会计资料为基础的，通过对企业会计所提供的核算资料进行加工整理，得出一系列科学的、系
5、统的财务指标，以便进行比较、分析和评价。以下是我调查得到的2010年第四季度的资产负债表和利润表。,公司Logo,10,表2.1宁波华翔电子股份有限公司利润表,公司Logo,11,表2.2 宁波华翔电子股份有限公司资产负债表,公司Logo,12,财务能力分析,偿债能力分析 营运能力分析 盈利能力分析,公司Logo,13,偿债能力分析,偿债能力分析是指企业偿还各种到期债务的能力。偿债能力分析是企业财务分析的一个重要方面，通过这种分析可以揭示企业的财务风险。企业管理者、债务分及股权投资者都十分重视企业的偿债能力分析。 流动比率=流动资产/流动负债 速动比率=速动资产/流动负债 资产负债率=负债总额
6、/资产总额 股东权益比率=股东权益总额/资产总额,公司Logo,14,表3.1 宁波华翔电子股份有限公司偿债能力与同行对比,通过上表得出，在正常范围内，相比同行业，华翔公司的短期和长期偿债能力较高 。同时，企业的财务风险也较小。,公司Logo,15,营运能力分析,营运能力放映了企业资金周转状况，对此进行分析，可以了解企业的营业状况及已经管理水平。资金周转状况好，说明企业的经营管理水平高，资金利用效率高。企业营运能力的财务分析比率有：存货周转率、固定资产周转率和总资产周转率等。存货周转率=销售成本/存货平均余额，固定资产周转率=销售收入/固定资产平均净值，总资产周转率=销售收入/资产平均总额。,
7、公司Logo,16,表3.2 宁波华翔电子股份有限公司营业能力与同行对比,通过上表分析得出，华翔企业业存在销售管理情况较好的情况，存货的周转能力较强，存货的周转速度快。 且华翔企业的管理水平好，生产效率高。 同时，相对于同行业的数据相比，企业运用全部资产的效率高，盈利能力强。,公司Logo,17,盈利能力分析,表3.3 宁波华翔电子股份有限公司盈利能力与同行对比,公司Logo,18,销售毛利率是毛利占销售净值的百分比，通常称为毛利率。其中毛利是销售净收入与产品成本的差。 销售毛利率计算公式：销售毛利率=（销售净收入产品成本）/销售净收入100% 上市公司财务报表中的销售毛利率=（营业收入营业成
8、本）/营业收入100%销售毛利率，表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。销售毛利率是企业销售净利率的最初基础，没有足够大的毛利率便不能盈利。通过从计算可以得知，华翔公司的销售毛利率为22.87%，说明100元的营业收入可以为公司创造22.87元的毛利，这相对同行业来说还有一定的差距，说明华翔要加强其盈利能力，优化销售管理方法，提高竞争力。,公司Logo,19,销售净利率指企业实现净利润与销售收入的对比关系，用以衡量企业在一定时期的销售收入获取的能力。该指标费用能够取得多少营业利润。销售净利率，又称销售净利润率，是净利润占销售收入的百分比。该指标反映每一元销售
9、收入带来的净利润的多少，表示销售收入的收益水平。 该比率越高，说明企业通过扩大销售获取收益的能力越强，华翔公司的销售净利率较同行较高，说明华翔公司可以通过扩大销售来增加企业的盈利。,公司Logo,20,股东权益收益率=净利润/股东权益平均总额，股东权益收益率的主要优点是可使投资者以此就各种不同产业的获利能力进行比较。投资者不在乎持有的是低利润率的零售业股票，还是高利润的高科技公司股票，只要这些股票创造的收益率高于平均股东权益收益率就行。该比率的主要缺点是忽略了公司融资的债务一面，因此不能反映在创造收益时所涉及的风险。高股东权益收益率可以是高收益或低股东权益所致，因此，亦应关注公司的杠杆操作（即
10、公司的债务/股东权益比率）。 稳健经营的公司的股东权益收益率在10%25%之间不等。大多数投资者喜好股东权益收益率为两位数的公司，或至少高于低风险投资如政府债券的收益率。公司获得高股东权益收益率通常会吸引其他人加入同业成为竞争者，并需保持增长及（或）削减成本，以便维持两位数的股东权益收益率。华翔公司的股东权益率为15.9%，在正常范围内，且反应华翔公司的盈利能力强，比同行业指标高。,公司Logo,21,华翔企业所属行业的总体分析,一、市场潜力巨大,国内汽车生产和销售量的上升刺激了零部件需求的增长，据权威部门统计，2011年，汽车行业总目标产销达到2000万辆，2009年-2010年，中国连续两
11、年达到新车销售世界第一的目标，2011年从国内汽车销售潜力情况看，很有可能达到1900-2000万辆，而且汽车行业会尽全力保持连续三年世界新车销量第一。 国内汽车市场潜力巨大，无论从哪个方面包括一线大城市，尽管有限行问题，但汽车购买潜力仍然十分巨大。二三线城市发展可能要快一些，农村市场正在形成新的市场潜力。尽管刺激汽车销售的政策已经退出，但汽车销售潜力仍然在不断发展。,公司Logo,22,二、企业的核心竞争力缺乏,世界最大的专业零部件生产厂商如德尔福、伟世通等企业在国内纷纷建立了多家独资或合资企业，逐渐占据了国内汽车零部件的主流市场。这些外资与合资企业的发展，其核心竞争优势是强大的资金和技术优
12、势。目前我国的汽车零部件企业在战略格局上尚存在诸多问题，如：数量多，规模小、投资力度小；零部件企业条块分割，体系分割；研发、生产、与销售服务脱节等，这些弊端致使成本居高不下、规模效益发挥不出来，造成资源的浪费和产业结构的不合理。,三、产业链的形成,由于汽车行业的上下游企业配套关系紧密，一个从整车，系统供应商，一线供应商，二线供应商以至更底层的供应商的产业链已经形成。这样，我国汽车零部件行业产业基础、市场规模、劳动力成本、制造业整体能力及上游相关产业能力等方面也有自己的优势，再加上国际上汽车行业开始实行零部件“全球化采购”策略、国际跨国汽车企业推行本土化策略，国内市场出现了巨大的零部件配件缺口，
13、我国汽车零部件工业面临着巨大的商机和发展空间。,公司Logo,23,参考文献,1 王光远. 财务会计和财务管理理论研究M. 中国升级出版社,2001,(S1) :75-76 2 胡玉明. 企业财务报表分析的新思维J. 财务与会计, 2006,(27) :112 3 王华.两种基本财务会计信息需求与供给的矛盾和协调J.会计研究，2005/20 4 王艳飞，宋力.淡评价企业创新能力指标的设置J. 财会月刊 2001,(03) 5 张佳祥.如何判断企业的盈利能力N. 经济日报.2007.1.20 6 田伟福，周红晓. 基于神经网络的企业财务危机预警系统的构建J.广州大学学报. 2004 7 姜延书.关于中国汽车行业FDI内资企业影响的分析J.期刊论文.2004,公司Logo,24,谢谢！,