第2章信用与信用工具WXP.ppt

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1、第二章 信用,第一节 信用的产生和发展 第二节 现代信用的主要形式 第三节 信用工具 第四节 信用与经济,第一节 信用的产生与发展,1、信用 （1）信用的概念 信用的字面解释 信用的经济学解释：信用是以偿还和付息为基本特征的借贷行为。 （2）信用的特征 信用是以偿还和付息为条件的。 信用关系是债权债务关系。 信用是价值运动的特殊形式。 （3）信用的构成要素 债权人与债务人 时间的间隔 信用工具,第一节 信用的产生与发展,2、信用的产生 信用是商品货币经济发展到一定阶段的产物。当商品交换出现延期支付、货币执行支付手段职能时，信用就产生了。 （1）从历史的角度考察信用的产生 剩余产品、贫富差别和私

2、有制的出现是信用产生的基础和条件。 （2）从逻辑的分析阐释信用的产生 商品产销周期不一商品、货币占有的不均衡 经济主体利益的不一致有条件让渡/调剂 3、信用的演变与发展 （1）从信用的发展看，有两个大的飞跃: 信用方式的进化:从实物借贷货币借贷。 信用活动领域的扩大:从单纯的消费领域生产流通领域宏观经济领域。,第一节 信用的产生与发展,（2）高利贷信用 历史上最初的、最古老的信用形式是高利贷信用。产生于原始社会末期，在奴隶社会和封建社会得到了广泛的发展，成为占统治地位的信用形式。高利贷信用的债权人:货币经营者、商人、教堂/寺庙/修道院、奴隶主、大地主 ；债务人:小生产者（不稳定的小生产、超负荷

3、剥削）以及破落的奴隶主、地主（奢侈生活）（政治目的） 特点： 高 利 率：违反平均利润分配规律/急需；借大于贷 非生产性：不是再生产中闲置的资本，与再生产无直接联系 保 守 性：资本的剥削方式 非资本的生产方式 作用： 自然经济解体与商品货币关系发展 破坏和阻碍生产力发展 雇佣劳动后备军 + 巨额资本积累,信用与货币的关系,信用与货币关系经历了三个发展阶段： （1）最初彼此独立发展的阶段 （2）相互促进阶段 货币借贷扩展了信用的范围和规模；信用的发展促进了货币形式和货币流通的发展。 （3）相互融合阶段 现代经济中几乎没有不含货币因素的信用，也几乎没有不含信用因素的货币，二者融为一体时金融。,按

4、照借贷关系中 债权人和债务人的不同，现代信用可分为以下几种主要形式： 商业信用 银行信用 国家信用 消费信用 国际信用,第二节 现代信用的主要形式,商业信用,1含义 是指企业之间以赊销、预付等形式相互提供的，与商品交易直接相联系的信用 。 2特征 商业信用的主体是厂商 商业信用的客体是商品资本 商业信用的供求与经济周期一致 是直接信用 3局限性 规模和数量上的局限性 方向上的局限性,银行信用,1含义 由银行等信用机构以货币形式向社会和个人提供的信用，其主要形式是吸收存款和发放贷款 2特征 是一种间接信用 是以单一的货币形态来提供 与产业资本的动态不完全一致 3优越性 银行信用规模大，不受运动方

5、向的限制，银行信用具有广泛的可接受性，因而成为现代信用的主要形式 。,1985-2002年中国银行信用规模,单位：亿元,银行信用与商业信用,银行信用突破各种局限：现代信用的基本形式 商业信用直接、方便、先于银行信用而产生：现代信用的基础 商业信用向银行信用的转化 票据发行银行券发行创造信用流通工具 票据贴现 票据抵押贷款 票据承兑、保证,国家信用,1含义 国家信用是以国家和地方政府为债务人的一种信用形式，包括国内信用和国际信用。 2特征 安全性高，信用风险小； 具有财政和信用的双重性 用途具有专一性 3作用 是调整财政收支不平衡的手段 是弥补财政赤字的重要手段（解决财政赤字的途径有三种：增税、

6、从银行透支和举债。增税不仅立法程序繁杂，而且容易引起公众不满、抑制投资和消费；从银行透支容易导致通货膨胀；举债是一种信用行为，有借有还，有经济补偿，相对来说问题少一些 ） 是调节经济的重要手段,改革以来中国的国家信用规模概况,单位：亿元,背景资料：我国国家信用发展,1949年12月30日，决定发行人民胜利折实公债。于50年1-3月发行，总额3.02亿元。 为解决建设资金不足。 1954年共发行国内公债8.36亿元 1955年发行6.19亿元 1956年发行6.07亿元 1957年发行6.84亿元 1958年发行7.98亿元,背景资料：我国国家信用发展,到1968年国家内外债全部还清。69年停止

7、发行全国性国债。1969年5月11日，人民日报宣布我国成为世界上第一个“既无内债，又无外债”的国家。 1979年4月中央提出“调整改革整顿提高”方针，国家财政收入连续下降，出现了较大的赤字。1979、1980分别为170.67，127.50亿元。向银行透支170.23亿元，而且引起了物价上涨。,1981年2000年，内债发行经历了四个阶段： 19811986 年度发行规模在40-60亿元； 1987-1989年度发行规模明显扩大，3年累计发行494.02亿元，年平均发行规模165亿元。 1990-1993累计发行1355.38亿元，年平均发行339亿元。 1994年以后，财政不能向以后透支，内

8、债发行规模迅猛增加，1994年发行国库券1028.57亿元，1510.86亿元，1847.77亿元，2412.03亿元，3228.77亿元， 3702.13亿元，2000年发行额达4657亿元。,背景资料：我国国家信用发展,消费信用,1.含义 企业和银行等金融机构向消费者提供的，用以满足其消费目的的信用形式。 2. 消费信用的主要形式 赊销、分期付款、消费贷款。 3. 作用 扩大了需求，刺激了经济增长 消费信用的发展又为经济增加了不稳定因素,商业银行住房贷款增长概况,背景资料：我国信用卡发展,1978年，中国银行广州分行率先与香港东亚银行签订协议，在国内代理“运通”、万事达、维萨等7种外国信用

9、卡。 1985年，中国银行珠海分行推出了我国大陆第一张信用卡珠江信用卡。 至2000年底，我国各类信用卡发行种类达20多种，已有发行金卡的金融机构55家。4家国有商业银行，10家股份制商业银行，1家邮政储蓄机构，29家城市商业银行，11家农村信用社联社。发卡量达2.77亿张。全年交易额达4.53万亿元。,背景资料：我国信用卡发展,我国信用卡业务的问题： 信用卡的信用功能较差。往往是先付款再消费，而国外是先消费再付款。 缺乏统一规划，发卡行各自为政，给消费者带来不便。目前建设金卡工程。 信用卡单卡消费量过小，信用卡业务的效益较差。 信用卡的硬件服务设施落后。,国际信用,国际信用是国际间的借贷行为

10、。包括以赊销商品形式提供的国际商业信用、以银行贷款形式提供的国际银行信用以及政府间相互提供的信用。 （1）国际商业信用：来料加工、补偿贸易； （2）国际银行信用：出口信贷（买方信贷和卖方信贷）、进口信贷； （3）政府间信用,第三节 信用工具,1、信用工具的概念 是以书面形式发行和流通、标明债权债双方权利和义务并具有法律效力的凭证。 一般来说，信用工具由五大要素构成： (1)面值，即凭证的票面价格，包括面值币种和金额； (2)到期日，即债务人必须向债权人偿还本金的最后日期； (3)期限，即债权债务关系持续的时间； (4)利率，即债权人获得的收益水平； (5)利息的支付方式。,第三节 信用工具,2

11、、信用工具的特征 （1）偿还性：指信用工具的债务人按期还本付息的特征。 两个极端：纸币+活期存款；永续债券（永久付息不还本） （2）流动性：指信用工具在短时间内转变为现金而在价值上又不受损失的能力，又称变现能力 （3）风险性：指投入的本金和预期收益遭受损失的可能性。 一是信用风险（违约风险）：不能及时和/或足额偿还 二是市场风险：利率风险、汇率风险等 （4）收益性：指信用工具定期不定期给持有者带来收益。,收益率的计算,（1）名义收益率，即信用工具的票面收益与票面金额的比率。 例如，某种债券票面金额为100元，10年还本，每年利息为6元，其名义收益率就是6%。 （2）当期收益率，即信用工具的票面

12、收益与市场价格的比率。 假如该债券可以在市场上自由转让买卖，某日的转让价格为95元，则当期收益率就是6.3%。 （3）持有期收益率，即将当期收益和本金损益共同计算在内的收益率。其等于年利息+（卖出价-买入价）/持有期/买入价 比如一个人以95元买入该债券并持有到期，那么，他每年除了得到利息6元（60/10）外，还获得资本盈利0.5元（5/10）。这样他每年的实际收益就是6.5元，其实际收益率为6.84%。,第三节 信用工具,3、信用工具的分类 （1）信用工具的演变 （2）信用工具的分类 从发行者的地位来划分：直接信用工具和间接信用工具。 直接融资信用工具：股票、债券、抵押契约、借款合同等 间接

13、融资信用工具：存折、可转让存单，保险单 按融资的时间划分：短期信用工具和长期信用工具 按发行的地理范围划分：地方性信用工具、全国性信用工具和世界性信用工具,口头信用,挂帐信用,书面信用,短期信用工具,商业票据,商业本票,商业汇票,融通票据,银行票据,银行汇票,支票,银行本票,旅行支票,信用证,商业信用证,旅行信用证,短期信用工具,短期信用工具,1、商业票据是商业信用工具，是证明债权债务关系的书面凭证。 商业票据的特点： （1）商业票据是在商业信用的基础上产生的 （2）商业票据的票面必须载明特定的内容 （3）票据具有不可争议性 （4）票据具有流动性，经背书可以转让,商业票据,传统的商业票据有本票

14、和汇票两种。 （1）本票也称期票，由债务人向债权人发出的支付承诺书，承诺在约定期限内支付一定款项给债权人。（本票由债务人出票 ，不需要承兑） 本票具备的要素： 一表明本票的字样 二无条件支付承诺 三确定的金额 四收款人名称 五出票日期 六出票人签章,本票票样,本票票样,商业票据,（2）汇票是由债权人向债务人发出的支付命令书，命令他在一定的期限内支付一定款项给第三人或持票人。（汇票由债权人出票 ，必须经债务人承兑）由债务人自己承诺到期付款的汇票，叫做商业承兑汇票；由债务人委托银行承兑的汇票，叫做银行承兑汇票。 汇票必须记载以下事项： 一表明汇票字样 二无条件支付的委托 三确定的金额 四付款人名称

15、 五收款人名称 六出票日期 七出票人签章,商业承兑汇票,银行承兑汇票,商业票据,（3）融通票据：是专门为套取资金而签发的票据。通常按汇票产生的程序形成。,商业票据,商业票据可以流通。为了保障持票人的利益，票据流通转让要经过背书手续。 背书是转让人在票据的背面作转让签名、盖章表示负责的行为。背书人一经背书即为票据的债务人，背书人与出票人同样具有对票据的支付责任。若票据的出票人或承兑人不能按期支付款项，票据持有人有权向背书人要求付款。 票据贴现是持票人以未到期的票据向银行兑取现款，银行扣除自贴现日至到期日的利息买进该票据的行为。贴现在形式上是票据买卖，但实际上是一种信用活动。,短期信用工具,2、银

16、行票据 （1）银行本票：由银行签发，也由银行付款的票据，可以代替现金流通 （2）银行汇票：是银行开出的汇款凭证 （3）支票：是存款户签发，要求银行从其活期存款账户上支付一定金额给指定人或持票人的凭证。凡在银行开立活期往来账户的，银行均给其空白支票簿，存户凭此在存款金额内签发支票。 当事人： 出票人 付款人 收款人 帐户所有者 银行 帐户所有者/第三者 分类 公司支票/个人支票；记名支票/不记名支票；现金支票/转帐支票 （4）旅行支票：由银行签发，供旅行者去外地使用的定额支票,支票的必要项目 （1）写明其为“支票”字样； （2）无条件支付命令； （3）付款银行名称； （4）出票人签字； （5）出

17、票日期和地点（未载明出票地点者，出票人名字旁的地点视为出票地）； （6）付款地点（未载明付款地点者，付款银行所在地视为付款地点） （7）写明“即期”字样，如未写明即期者，仍视为见票即付； （8）一定金额； （9）收款人或其指定人。,支票的使用 1、支票一律记名，转帐支票可以背书转让； 2、支票提示付款期为十天（从签发支票的当日起，到期日遇例假顺延） 3、支票签发的日期、大小写金额和收款人名称不得更改，其它内容有误，可以划线更正，并加盖预留银行印鉴之一证明。 4、支票发生遗失，可以向付款银行申请挂失；挂失前已经支付，银行不予受理 5、出票人签发空头支票、印章与银行预留印鉴不符的支票、使用支付密码

18、但支付密码错误的支票，银行除将支票做退票处理外，还要按票面金额处以5%但不低于1000元的罚款。,中国工商银行转帐支票票样,汇票、本票、支票的区别 （1）汇票和支票有三个基本当事人，即出票人、付款人、收款人； 而本票只有出票人和收款人两个基本当事人。 （2）支票的出票人与付款人之间必须先有资金关系，才能签发支票； 汇票的出票人与付款人之间不必先有资金关系； 本票的出票人与付款人为同一个人，不存在所谓的资金关系。 （3）支票和本票的主债务人是出票人， 而汇票的主债务人，在承兑前是出票人，在承兑后是承兑人 （4）远期汇票需要承兑，支票一般为即期无需承兑，本票也无需承兑。 （5）汇票的出票人担保承兑

19、付款，若另有承兑人，由承兑人担保付款； 支票出票人担保支票付款； 本票的出票人自负付款责任。 （6）支票、本票持有人只对出票人有追索权， 而汇票持有人在票据有效期内，对出票人、背书人、承兑人都有追索权 （7）汇票有复本，而本票、支票则没有。 （8）支票、本票没有拒绝承兑证书，而汇票则有。支票的有效期：由于支票 是代替现金的即期支付工具，所以有效期较短。我国票据法规定： 支票的持票人应当自出票日起10日内提示付款；异地使用的支票，其提 示付款的期限由中国人民银行另行规定。超过提示付款期限的，付款人 可以不予付款,旅行支票,外币旅行支票是指境内商业银行代售的、由境外银行或专门金融机构印制、以发行机

20、构作为最终付款人、以可自由兑换货币作为计价结算货币、有固定面额的票据。境内居民在购买时，须本人在支票上签名，兑换时，只需再次签名即可。 旅行支票的特点 其一，旅行支票很像现金，具有良好的流动性、永久有效且无使用时间限制，如果用不完，可以留着下次再用，或支付一定费用换回现钞。同时，旅行支票即使丢了也不用担心，只要凭护照和购买合约去指定机构办理挂失手续，即可得到新的旅行支票。 其二，旅行支票的购买和使用，手续费低廉，仅需支付（以国内为例）.75%的手续费；在美国甚至是免费的。 其三，旅行支票的使用不像信用卡受到通讯状况制约。 其四，旅行支票具有多币种选择，避免了兑换产生的汇率损失。 和现金一样，旅

21、行支票也有不同票面。以美元支票为例，分20元、50元、100元、500元、1000元。 根据规定，境内居民个人可以用外汇存款账户内资金或外币现钞购买外币旅行支票，也可以用人民币账户内资金或人民币现钞购买外币旅行支票。居民凭本人有效身份证明、前往国家或地区有效签证的护照或港澳地区的通行证，就可以在各大银行用外汇现汇账户内资金购买等值万美元以下的旅行支票。如果没有外币，可在因私出境换汇的额度内，根据境内居民个人购汇管理实施细则等有关规定，办理用人民币购买旅行支票的手续。,短期信用工具,3、信用证 （1）商业信用证：银行受客户委托开出的证明客户有能力并保证支付的信用凭证。（异地贸易/国际贸易 ） 进

22、口商/买方银 行 出口商/卖方 保证金/合同 信用证 按期足量交货 （2）旅行信用证：是银行发给客户，用于支取现金的凭证。 旅行者 国内银行国外银行 存款/帐户 -信用证 - 付款,信 用 证 的 特 点,开证银行负有第一付款责任,信用证是一项不依赖于贸易 合同的独立文件,信用证处理的是单据业务 而不是货物,长期信用工具,又称有价证券，是具有一定面额，代表财产所有权或债权，并能定期取得一定收入的凭证。主要有股票和债券。 （1）股票 股票是有价证券的一种主要形式，它是股份公司发行的、用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获取股息和红利的凭证。有形的股票具有规范的书面格式。股票有多种分类法,其中最

23、重要的是优先股票和普通股票。我国目前的股票按所有者分为国家股、法人股、个人股;按币种分为A股、B股、H股、N股。 （2）债券 债券是用来表明债权债务关系，证明债权人有按约定的条件取得利息和收回本金权利的债权凭证。债券的分类方法很多，其中，根据债券的发行主体不同，可分为政府债券、公司债券和金融债券。,人民币特种股票或B股,人民币特种股票或B股，它是以人民币标明面值，以外币认购和买卖，采取记名股票形式在境内证券交易所上市交易的。 上交所B股以美元标价，深交所B股以港元标价。 B股公司的注册地和上市地都在境内。 B股的投资人限于：外国的自然人、法人和其他组织，香港、澳门、台湾地区的自然人、法人和其他

24、组织，定居在国外的中国公民等。 2001年2月19日，经国务院批准，中国证监会决定，允许境内居民以合法持有的外汇开立B股帐户，交易B股股票。自从B股市场对境内投资者开放之后，境内投资者逐渐取代境外投资者成为投资主体，B股发生了由“外资股”演变为“内资股”的趋向。,附：上海老八股样式图,现在的“方正科技 ”(600601),现在的“广电电子” ( 600602),飞乐音响(600651) 创立于1984年11月18日，是新中国第一家股份制上市公司。1986年11月14日，中国改革开放的总设计师邓小平将一张飞乐音响股票赠送给来访的美国纽约证券交易所主席约翰范尔霖先生，“飞乐音响”由此载入中国股份制

25、改革的历史史册。,爱使股份（600652）,现在的“申华控股 ”（600653),现在的“豫园商城”（ 600655）,金融衍生工具,20世纪70年代后期，西方通货膨胀加剧，市场利率大幅度上升，汇率频繁变动，利息收入急剧下降，金融投资利率与汇率风险大大增加，为减少或转移利率或汇率风险，与市场利率挂钩并具有更大弹性的新金融工具不断涌现，在国际金融市场上出现了一股金融创新的浪潮，从而使整个80年代成为金融工具日新月异的创新年代。在金融工具创新上，美国、日本的银行及其他金融机构在金融市场起了带头作用，以美、日两国为主推出的金融商品已达上百种，为投资者提供了完整的、系列化的金融资产。主要有： 远期 期

26、货 期权 互换,第四节 信用与经济,现代经济是信用经济 信用在现代经济中的作用 信用与泡沫经济 信用与股份公司,第四节 信用与经济,1. 现代经济是信用经济 （1）现代经济运作的特点 现代经济是一种具有扩张性质的经济；现代经济中债权债务关系是最基本最普遍的的经济关系；现代经济中信用货币是最基本的货币形式。 （2）从信用关系中的各部门分析 信用关系中的个人、企业、政府、金融机构、国际收支等部门的任何经济活动都离不开信用活动。 （3）从信用对现代经济的作用分析 信用保证现代化大生产的顺利进行；信用使资本在不同部门之间自由转移；信用流通工具代替金属货币流通；信用为股份公司的创立和发展创造了条件。,第

27、四节 信用与经济,2. 信用在现代经济中的作用 促进资金分配，提高资金使用效率 加速资金周转，节约流通费用 加快资本集中，推动经济增长 调节经济结构,第四节 信用与经济,3.信用与泡沫经济 信用制度造成虚假需求，虚假需求又推动了经济的虚假繁荣，导致经济过度扩张（信用膨胀和信用投机），从信用可能导致供求脱节入手分析、讨论。,第四节 信用与经济,4. 信用与股份公司 （1）股份公司 公司资本通过发行股票方式筹集 股票的持有人为股东，负有限责任 不可退回，但可流通 投票权取决于持股数量 公司经营由专门的经理人员 （2）股份公司与信用 股份公司是长短期资金投资而形成 信用关系中的有限损失引入到其中形成

28、有限责任模式 （3）所有权与经营权的分离 由于所有权的社会性与经营权有必要分离 进而所有权问题上需要有股权流通市场 在经营权问题上需要有经理人市场,第四节 信用与经济,（4）中国的股份公司 早期的外国公司、洋务派设立、官办、官商合办、民族资本设立 80年代中后期为了筹资提出：入股自愿、退股自由、利息从优、年终分红 1993年12月中华人民共和国公司法推动我国股份公司规范化发展。1997年15大明确其为公有制的一种实现形式。 现在：讨论当前我国股份制改革的问题？,总结,信用是以偿还为前提条件的借贷行为，是在商品货币经济发展一定阶段，在货币的支付手段职能形成后发达起来的。 现代经济普遍存在信用，可

29、以说现代经济即是信用经济。信用在经济中起着调剂资金余缺，实现资源优化配置的重要作用。 现代信用形式主要有：商业信用、银行信用、国家信用、消费信用、国际信用。 商业信用的工具主要有：商业本票（期票）和商业汇票。,复习提要,关键词： 信用、商业信用、银行信用、消费信用、期票、汇票、支票； 思考题： 什么是信用，信用的主要形式及其特点？ 试分析高利贷与银行信用利率差异的原因？ 分析商业信用与银行信用的关系？ 为什么说现代经济是信用经济？,1、为什么说现代经济是信用经济 所谓信用经济是指信用关系广泛存在于经济中，并构成社会经济生活的基础。之所以说现代经济是信用经济，原因有： 信用关系无处不在。当货币发

30、展为信用货币，信用关系就覆盖着整个社会。现代经济中，债权债务关系非常普遍，各经济主体，包括国家、企业和个人，无不存在于这些债权债务关系中。这是因为经济活动必然伴随资金收支，必然出现资金盈余和资金短缺，进而形成债权债务关系。即使不将盈余资金贷出而留在手中，仍形成了对国家的债务。 信用规模日趋扩张反映了信用经济的发展。现代经济中，信用规模日趋扩张，任何一个大企业都是建立在债务融资的基础上的、并依靠债务融资不断发展。同时信用方式扩大了商品的生产和销售，加速资金集中，促进经济发展和扩张。而个人可以便利的利用信用方式合理安排其各阶段收入 。这都是信用经济发展的结果。 信用结构日渐复杂，形成了社会关系的重

31、要方面。现代经济中，信用网络日益复杂，涉及广泛。任何交易活动都可能是信用的重新变动，这种变动时刻都在发生。这些不断变化的信用关系成为了人们社会关系的重要组成部分，构成并协调着人与人之间的关系。 国家对经济的调控离不开信用的存在。国家一般利用财政政策与货币政策进行调控。财政政策尤其是积极的财政政策必然由国债筹资作为基础，而货币政策的各种工具无不利用银行系统和资本市场的信用作为传到。 总之，现代经济不是简单的商品经济，而是信用经济。信用经济依靠其对经济的影响力和渗透力，在生活的各个方面起到举足轻重的作用。,2、比较商业信用和银行信用的特点，并说明其关系 商业信用是指企业之间提供的与商品交易相联系的

32、一种信用形式，典型形式有赊销、赊购、分期付款等。它包含了销售与借贷两个方面，作为信用制度的基础，调节资金余缺，对经济有润滑和促进作用。而银行信用是指银行或其他金融机构以货币形式提供的一种信用形式，具有广泛性、间接性和综合性，是目前经济中最主要的信用形式。 商业信用限于银行信用产生，是银行信用的基础。商业信用与商品流通直接联系，能直接为产业资本服务，一般能利用商业信用解决的融资问题，就无需再求助于银行信用了。当信用经济不断发展，仅凭商业信用无法解决一切资金流通问题，才引入银行信用。这是银行信用就作为商业信用的补充。 银行信用克服了商业信用的局限成为现代信用的主要形式。商业信用在信用方向上严格单向

33、，由上游企业向下游企业提供；与商业资本相联系，受单个企业规模限制；信用链条不够稳定，易引发信用危机。而银行信用在前者基础上发展起来的，是一种间接信用，并克服了前者在信用方向、信用规模上的局限，因此，银行信用是更有效率、更为广泛的一种信用形式。 二者相辅相成，相互渗透。商业信用不断呈现票据化趋势，而票据就成了部分银行信用的工具，如票据贴现、票据抵押贷款等等。同时随着银行信用的发展，大银行不断集中借贷资本，为垄断组织服务，进一步促进了产业资本与银行资本的结合，从而促使银行信用与商业信用也进一步融合渗透。 总之，两种信用各具特点，相互补充，相辅相成，不可或缺。应充分利用两种信用，相互配合，以促进经济

34、发展。,3、比较直接融资和间接融资方式的优缺点 直接融资指资金短缺单位直接在证券市场上向资金盈余单位发行股票债券等凭证融通资金的一种融资方式。在此过程中资金供求双方直接建立金融联系，因此被称为直接融资。间接融资是指资金盈余单位把资金存放在银行等中介机构，再有这些机构以贷款或直接投资的方式将资金转移到资金短缺单位的一种融资形式。 直接融资的优点： 供求双方直接见面，绕开中介机构，节约了中介成本，提高投资收益 在资本市场可以利用长期债券和股票融资，获得长期稳定的资金，而银行贷款期限一般较短 优化资源配置。直接融资把资金的融通置于市场机制中，利用资本市场的压力，引导资金流动，优化配置 加强资金集中。直接融资利用股票债券动员了闲置资金，直接投入到生产使用中加速资本形成。但是这种融资方式门槛较高，需要一定的专业知识，不适合小企业和个人运用，同时资金供给方承担了较多风险。 间接融资的优点是： 利用中介机构融通资金，网点多、起点低，可以动员零星存款，积累小额存款用于投资 由于银行作为专业机构在信息方面的优势和规模生产效益，可以减少信息成本和合约成本。 通过银行存贷款业务、续短为长，实现期限转化。 由于银行投资总资金规模较大，可以通过资产多元化降低风险。但是这种融资方式隔断了资金供需双方之间的联系，对中介机构更为依赖。,