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1、聯合貸款,2010年4月,企業財務規劃,負債管理 尋求最佳籌資管道 資產管理 尋求最佳投資組合 部位管理 掌握公司財務情形 風險管理 承受風險追求利潤,銀行的挑戰,其他金融機構的擠壓 直接金融的挑戰 科技金融的入侵 商業銀行行員地位日落 授信風險加劇,銀行經營的機會,政府公共工程投資案 企業中大型融資案 台商赴海外投資案 國內外企業的併購案 企業借新還舊融資案,聯貸的利基,短期間龐大資金的取得 聯合貸款是不錯的選擇,聯貸市場發展,1960年代隨著歐洲美元的誕生及跨國間銀行市場的發展 各地銀行可在同一相同資金基礎及貸款條件聯合貸款 故被稱為國際聯貸的肇始年代 1973年石油危機下開始政權貸款 1
2、980年專案融資及備用融資觀念的發展 1990年併購型融資,國內市場發展,原本由交銀一枝獨秀-專攻政策性融資 台銀 中國商銀 中信銀 中華開發 一銀 彰銀 華信 台北銀行 僑銀 花旗 荷銀 聯合貸款市場進入戰國時代,目前聯貸市場趨勢,競相爭取擔任主辦行 共同合作主辦的案件多 俱樂部型聯貸盛行 融資架構更多樣化 價格競爭激烈,聯貸的好處,對借款人而言 有效募集龐大資金 減少個別議價時間 降低資金成本 提高知名度,聯貸的好處,對銀行而言 分散授信風險 增加銀行收益 提高知名度 提高流動性,定義,狹義而言：係銀行接受借款人委託結合二家以上金融機構組成銀行團依相同借款條件共同與借款人簽訂聯貸合約按約定
3、比例提供資金貸放予借款人的授信行為 廣義而言：尚包括發行債券,票券的證券化融資工具的授信行為,參與者,借款人 主辦行 承銷行 參貸行 協辦行 經理行 代理行 管理行,借款人職責,依約償還本息支付款項 確保投資計劃如期完成 完成必要擔保品登記 依約定期提供財務報表 履行合約聲明保證及承諾等事項,主辦行職責,研析借款人投資計劃可行性 擬訂聯貸主要授信條件 編寫聯貸說明書 確定聯貸募集策略 籌組銀行團 草擬聯貸合約及定稿 簽約安排及公開宣傳,代理行職責,接續辦理簽約以後所有事務 審核撥款文件 撥款收息還本等通知及轉撥 監督借款人確實履行合約義務 違約事項之通知及處理,參貸行職責,依約履行撥款義務 合
4、約規定的義務,聯貸選擇原則,初級參與優於次級參與 公開參與優於沉默參與 融資參與優於風險參與 爭取主辦權為最高原則,流程,委託前置作業 取得主辦權 LAUNCHING-聯貸募集作業 CLOSING-募集完成 MANAGING-管理作業,委託前置作業,審慎可行性評估 學習如何擬訂一個適當的融資架構參與競標爭取主辦權,委託前置作業,了解借款人之資金需求 初步評估及簽辦作業 授信架構之擬訂 參與競標 爭取主辦權,評估作業重點,計劃可行性評估 信用調查 技術評估 產業分析 建立財務分析模型,計劃可行性5P評估,授信主體 PEOPLE 借款用途 PURPOSE 還款來源 PAYMENT 債權確保 PRO
5、TECTION 未來展望 PROSPECTIVE,授信主體分析,經營績效如何 過去債信如何 產業競爭力及地位 未來前景如何 在本行及其他銀行的往來情況,借款用途分析,掌握資金來源及運用 一般性營運週轉 資本性支出 借新還舊 過渡性融資 計劃融資,還款來源分析,掌握未來現金流量是否可靠 營業淨利 折舊 現金增資 股東往來 借新還舊,債權確保分析,掌握債權執行安全性 法令規定 擔保品價值及執行 求償順位 財務比率限制 同等債權條款,未來展望分析,法令規定 計劃完成的效果 產業前景 過去及未來之經營績效,取得主辦權,聯貸募集作業,徵信及申請,取得參貸承諾書,組成聯貸銀行團,邀請參貸,聯貸說明會,聯貸
6、說明書,LAUNCHING,LAUNCHING,聯貸募集作業 編製聯貸說明書 召開聯貸說明會 草擬聯貸合約書,分配參貸額度,草約審閱/增修,合約定稿,簽約儀式安排,公開宣傳,CLOSING,CLOSING,參貸行額度分配 聯貸合約定稿 簽約儀式安排 公開宣傳,移交管理行,撥款,承諾事項查核,貸放管理作業,結案,帳務管理,撥款通知,文件審核,MANAGING,本金攤還,利息收付,報表寄送,工程進度,MANAGING,審 核 通 知 監 督 管 理,風險,計畫風險 財務風險 國家風險 市場風險 徵信風險,風險,風險無法避免 但要適當分攤,重要法律文件,參貸邀請函-INVITATION LETTER
7、 保密函-CONFIDENTIAL LETTER 報價單暨委託書-OFFER LETTER 參貸承諾書-COMMITMENT LETTER 聯貸說明書-INFORMATION MEMORANDUM,重要法律文件,簽約授權書-POWER OF ATTORNEY 聯貸合約書-LOAN AGREEMENT 法律意見書-LEGAL OPINION 費用支付同意書-FEE LETTER 動撥通知書-DRAWDOWN NOTICE,參貸邀請函,對有意參貸銀行發出的推銷函 簡介借款條件及借款人 截止日期/聯絡人 確定有意參加才寄送聯貸說明書,保密函,當聯貸說明書交付給參貸銀行時要求該行出具保密函保密不將資料
8、外洩出去,參貸承諾書,不可撤銷的承諾 參貸金額 銀行名稱 聯絡人 往來帳戶,簽約授權書,參貸銀行參加簽約典禮時通常會出具有權人員授權簽署文件的授權書 國際聯貸通常以授權書委託主辦行代簽 國內聯貸習慣上還會加關防及經理職章,法律意見書,由律師事務所簽署出具-表達經該律師審核所有用款文件均符合合約規定 借款人資格均為合法 無違約情事 需審核有無保留意見,費用支付同意書,當某些費用不願讓其他當事人知道時通常另外與借款人簽署,動撥通知書,依據合約規定辦理 動撥金額 動撥日期 指定帳戶 代替傳統借據 聲明及保證撥款時點無違約且均為真實,聯貸說明書,主辦行免責事項之聲明 借款人之授權 借款條件彙總 借款人
9、簡介 投資計劃概況 技術可行性分析 財務可行性分析,聯貸說明書,主辦行免責事項之聲明 聲明對於借款人所提供資料之正確性不負查證之責任各銀行仍應以獨立專業之判斷決定參加與否,專案融資,定義 參與者 特色,定義,以專案本身的資產價值為擔保品及以未來之現金流量作為還款來源中長期融資規劃又名計劃型融資 資金多以聯合貸款方式取得,參與者,開發商 DEVELOPER,承包商,金融機構,股東/經營者,政府,興建B,營運O,移轉T,購買商,合約,合約,合約,合約,合約,土地權人,合約,專案,供應商,合約,特色,銀行對業主無追索權 著重專案之現金流量 專案合約之轉讓 著重各階段風險分攤,專案合約,工程 採購 興
10、建合約 ENGINEERING PROCUMENT CONSTRUCTION 統包合約TURNKEY CONTRACT 供應合約 SUPPLY AGREEMENT 保證收購合約TAKE AND PAY CONTRACT 採購合約PURCHASE AGREEMENT 特許合約CONCESSION AGREEMENT,資金來源及運用,來源 資本金+貸款+財務收入 運用 工程支出+營運資金+財務支出,專案融資失敗因素,工程進度延誤 預算失控 法令改變 競爭力喪失 經營不佳,辦理專案融資應注意,土地取得問題 開發計劃之配合 如期完工 預算 政府政策是否支持 階段風險的分攤 專案合約轉讓權 現金流量的控
11、管及設質,BOT計劃,BUILD 興建, OPERATE 營運, TRANSFER 移轉 之簡稱 係指政府將原屬公營事業領域之建設交由民間興建及經營等特許期間屆滿後再將建設所有的資產移轉予政府,BOT計劃的執行,政府 業主 金融機構三方配合 規劃投標期-特許合約之內容 訂定契約期-各當事人合約 興建期-確保工期完成 營運期-確保現金流量 移轉期-移轉的法律問題,聯合貸款的缺點,流動性較低 授信條件限制較多 通常需要擔保品,目前趨勢,直接金融盛行下 證券化融資工具成為聯貸市場主流,與銀行貸款之比較,常見證券化融資工具,短期票券循環額度 NIF 普通公司債 BOND 可轉換公司債 ECB 浮動利率公司債 FRN,結論,聯貸的商機處處可見 體認高風險 高報酬 事前評估 事後控管,