第五讲K线理论修改稿.ppt

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1、第五讲 K线理论 第一节 K线的起源和画法 一、K线图的说明 线图最早是日本德川幕府时代大阪的米市交 易，用来记录米市当中的行情波动，一天、一 周或一月中米价涨跌行情的图示法，其创始人 叫本田宗久，后经过投资者的深入研究和改造 ，被引入股市。线图有直观、立体感强、携 带信息量大的特点，蕴涵着丰富的东方哲学思 想，能充分显示股价趋势的强弱、买卖双方力 量平衡的变化，预测后市走向较准确，是各类 传播媒介、电脑实时分析系统应用较多的技术 分析手段。 一、K线图的说明 K线是以每个交易日（或每个分析周期）的开 盘价、最高价、最低价、和收盘价绘制而成， K线的结构可分为上影线、下影线及中间实体 三部分。

2、 当收盘价高于开盘价时，实体部分一般绘成红 色或空白，称为“阳线” （如下图） 当收盘价低于开盘价时，实体部分一般绘成绿 色或黑色，称为“阴线” （如下图） 示图一 二、K线的绘制方法 找到该日或某一周期的最高和最低价，垂直地连 成一条直线；然后再找出当日或某一周期的开市 和收市价，把这二个价位连接成一条狭长的长方 柱体。假如当日或某一周期的收市价较开市价为 高（即低开高收），我们便以红色来表示，或是 在柱体上留白，这种柱体就称之为“阳线”。如果 当日或某一周期的收市价较开市价为低（即高开 低收），我们则以蓝色表示，又或是在柱上涂黑 色，这柱体就是“阴线”了。 K线图，现在很少进行手动画线，都

3、是各券商通过 软件程序，用电脑根据每天的开盘、收盘、最高 、最低价直接绘制。 三、K线图优点和缺点 优点：能够全面透彻地观察到市场的真正变化。 我们从K线图中，既可看到股价（或大市）的趋势 ，也同时可以了解到每日市况的波动情形。 缺点： （1）绘制方法十分繁复，是众多走势图中最难制作 的一种。 （2）阴线与阳线的变化繁多，对初学者来说，在掌 握分析方面会有相当的困难，不及柱线图那样简 单易明。 多日K线图 单根K线记载的是股票在一个交易日单位时间内价格变动 的情况。若将各个交易时间的 K线按时间顺序排列在一起， 就组成了该股票的历史变动图形，即K线图。如下图 四、单根K线图分析意义 K线图技术

4、分析主要是根据过去的股价资料，尝试运 用各项图形及量化指针，分析过去的趋势，并藉以预 测未来的走势。 在学术界，技术分析学说并未被认可，因为根据学术 理论，过去的股价资料并不能推测未来；但是在实务 界，技术分析却受到广泛的运用。 其实画出来的技术线图或指标的结果是固定的，但是 解读与运用的巧妙却各有不同，只要了解了它的基本 意义，如何运用，就要多加练习与揣摩了！ 四、单根K线图分析意义 由于单根K线图中“阴阳线”变化繁多，“阴线” 与“阳线”里包涵着许多大小不同的变化，因此 其分析的意义非常必要。 在讨论“阴阳线”的分析意义之前，先让我们 知道阳线每一个部分的名称。 我们以阳线为例，最高与收市

5、价之间的部分称 之为“上影”，开市价与收市价之间称为“实体 ”，开市价与最低价之间就称作“下影”。（如 下图） 五、单根K线应注意事项 应用时的注意事项： 线在应用时仅就股票价格进行观察，所以应用 时，应配合成交量观察买方与卖方强弱状况，找出 股价支撑与压力区。 每日开盘与收盘价易受主力大户影响，因此也可 参考周线图，以每周初开盘，每周末收盘，每周 最高价，每周最低价绘制。因为主力大户较难全盘 影响一周的股票走势 。 第二节 K 线的基本形态 单一K线有多种变形，投资者可根据实体的长度和 上下影线的长短对多空双方力量进行衡量。 一般来说，阳线实体长，说明多方力量占优，阳 线实体短，说明多方力量

6、弱小；阴线实体长，说 明空方力量强大，阴线实体短，说明空方力量相 对小。 影线的变化比较复杂。通常上影线长，下影线短 ，说明上方压力大，空方占优势；上影线短，下 影线长，说明下方优支撑，多方略占优势。 一、线基础理论 1、日K线是根据股价(指数)一天的走势中形成的 四个价位即：开盘价，收盘价，最高价，最低 价绘制而成的。如示图一 收盘价高于开盘价时，则开盘价在下收盘价 在上，二者之间的长方柱用红色或空心绘出， 称之为阳线；其上影线的最高点为最高价，下 影线的最低点为最低价。 收盘价低于开盘价时，则开盘价在上收盘价 在下，二者之间的长方柱用黑色或实心绘出， 称之为阴线，其上影线的最高点为最高价，

7、下 影线的最低点为最低价。 一、线基础理论 2、根据K线的计算周期可将其分为日K线,周K线， 月K线，年K线。 周K线是指以周一的开盘价，周五的收盘价，全周 最高价和全周最低价来画的K线图。 月K线则以一个月的第一个交易日的开盘价，最后 一个交易日的收盘价和全月最高价与全月最低价 来画的K线图，同理可以推得年K线定义。 周K线，月K线常用于研判中期行情。对于短线操 作者来说，众多分析软件提供的5分钟K线、15分 钟K线、30分钟K线和60分钟K线也具有重要的参 考价值 一、线基础理论 3、根据开盘价与收盘价的波动范围，可将线分为 极阴、极阳，小阴、小阳，中阴中阳和大阴、大 阳等线型。它们一般的

8、波动范围。 极阴线和极阳线的波动范围在0.5%左右； 小阴线和小阳线的波动范围一般在0.6-1.5%； 中阴线和中阳线的波动范围一般在1.6-3.5%； 大阴线和大阳线的波动范围在3.6%以上。 （如示图二） 一、线基础理论 线分为极阴、极阳，小阴、小阳，中阴中阳和大阴、大 阳等线型。 单独一根K线 从单独一根K线对多空双方优势进行衡量，主 要依靠实体的阴阳长度和上下影线的长度判定 上影线越长、下影线越短、阴线实体越长，越 有利于空方占优，不利于多方占优； 上影线越短、下影线越长、阳线实体越长，越 有利于多方占优，而不利于空方占优 上影线长于下影线，利于空方；反之，下影线 长于上影线，利于多方

9、 根据K线所处位置不同，上面的说法会有变化 长实体 长实体的地位重要 长实体表示当天的价格有大的移动 长实体提供的信息量很大 多数组合形态中都含有长实体 判断实体的长短有量化的问题 何种程度实体才能算作是“长实体” 必须考虑该K线前后的情况 长实体实例 短实体或小实体 短实体表示价格所覆盖的区域小 交易不活跃，多空双方斗争不激烈，投 资者对其关注程度很低 何种程度算“短”？ 短实体的“短”是相对的 相互比较之后才能确定是否属于“短” 光头光脚阳线（阴线） 上下两头都没有影线的长阳线实体 被认为是极度强壮的K线 通常成为牛市的继续或者熊市反转的一部分 光头光脚阴线类似 “上下两头都没有影线”是个

10、严格的说法 没有影线是指影线的长度相对于实体的长度来 说很短，如果影线很短也可以认为没有影线 光头光脚阴线和阳线实例 收盘无影线 K线缺少从收盘方向向外伸出的影线 如果是阳线没有上影线光头阳 线 表示强势 光脚阴线，表示弱市 涉及到“没有影线”的主观判断问题 收盘无影线实例 开盘无影线 K线缺少从开盘方向向外伸出的影线 阳线没有下影线光脚阳线 表示强势 阴线秃头阴线，表示弱市 涉及到“没有影线”的主观判断问题 开盘无影线实例 纺轴线 同时有上影线和下影线，而且是小实体 影线比实体长 表示多空双方力量的不可靠性 纺轴线实体的阴阳和影线的实际长度是 不重要的 无实体线 开盘和收盘相等（几乎相等）无

11、实体线 开盘价和收盘价相差比较小，可认为是无实体线 无实体单独出现是“不可靠因素出现”信号 单独依靠无实体，不能预测价格趋势改变 仅仅是趋势改变的警告 大无实体上下影线长，反映了力量对比的不确定 性和不稳定性，市场大起大落 如果开盘价在正中“十字” 大无实体实例 墓碑线 蜻蜓线 墓碑线没有下影线，有强烈的下降含义 解释为反弹失败外 蜻蜓线没有上影线，出现在市场的转折点 蜻蜓线是上吊线和锤形线的特殊情况 墓碑线和蜻蜓线实例 一字线 开盘价、最高价、最低价和收盘价这4 个价格都相同 数据来源只有收盘价 开盘后直接达到涨跌停板 一字线在市场中出现的机会比较小 二、线基础理论与实务 单根K 线的基本形

12、态（18种） 以带有成交量的分时走势图，分别说明几 种典型的单个日线图的形成过程和不同 含义。分时走势图记录了股价的全天走势 ，不同的走势形成了不同种类的K线，而同 一种K线却因股价走势不同而各具不同的含 义。 二、线基础理论与实务 (1)小阳星: 全日中股价波动很小，开盘价与收盘价极其接近，收盘 价略高于开盘价。小阳星的出现，表明行情正处于混乱不 明的阶段，后市的涨跌无法预测，此时要根据其前期线 组合的形状以及当时所处的价位区域综合判断。 二、线基础理论与实务 (2)小阴星 小阴星的分时走势图与小阳星相似，只是收盘价格略低于 开盘价格。表明行情疲软，发展方向不明。 二、线基础理论与实务 (3

13、)小阳线: 其波动范围较小阳星增大，多头稍占上风，但上攻乏 力，表明行情发展扑朔迷离。 二、线基础理论与实务 (4)上吊阳线一: 如果在低价位区域出现上吊阳线，如图所示，股价表现出探 底过程中成交量萎缩，随着股价的逐步攀高，成交量呈均 匀放大事态，并最终以阳线报收，预示后市股价看涨。 二、线基础理论与实务 (4)上吊阳线二: 如果在高价位区域出现上吊阳线，股价走出如图所示的形 态，则有可能是主力在拉高出货，需要留心。 二、线基础理论与实务 （5）下影阳线: 它的出现，表明多空交战中多方的攻击沉稳有力，股价先 跌后涨，行情有进一步上涨的潜力。 二、线基础理论与实务 （6）上影阳线： 显示多方攻击

14、时上方抛压沉重。这种图形常见于主力的试 盘动作，说明此时浮动筹码较多，涨势不强。 二、线基础理论与实务 （7）穿头破脚阳线一: 股价走出如图所示的图形说明多方已占据优势，并出现逐 波上攻行情，股价在成交量的配合下稳步升高，预示后市 看涨。同为穿头破脚阳线，股价走势若表现出在全日多数 时间内横盘或者盘跌而尾市突然拉高时，预示次日可能跳 空高开后低走。 二、线基础理论与实务 （7）穿头破脚阳线二: 另有一种情况，股价走势若表现为全日宽幅振荡尾市放量 拉升收阳时，可能是当日主力通过振荡洗盘驱赶坐轿客， 然后轻松拉高，后市可能继续看涨。 二、线基础理论与实务 （8）光头阳线: 光头阳线若出现在低价位区

15、域，在分时走势图上表现为股 价探底后逐浪走高且成交量同时放大，预示为一轮上升行 情的开始。如果出现在上升行情途中，表明后市继续看好 。 二、线基础理论与实务 （9）光脚阳线: 表示上升势头很强，但在高价位处多空双方有分歧，购买 时应谨慎。 二、线基础理论与实务 （10）上影阳线: 表示多方上攻受阻回落，上挡抛盘较重。能否继续上升局 势尚不明朗。 二、线基础理论与实务 （11）光头光脚阳线: 表明多方已经牢固控制盘面，逐浪上攻，步步逼空，涨势 强烈。 二、线基础理论与实务 （12）小阴线: 表示空方呈打压态势，但力度不大。 二、线基础理论与实务 （13）光脚阴线: 光脚阴线的出现表示股价虽有反弹

16、， 但上档抛压沉重。空方趁势打压使股价以阴线报收。 二、线基础理论与实务 （14）光头阴线: 如果这种线型出现于低价位区，说明抄低盘的介入使股价 有反弹迹象，但力度不大。 二、线基础理论与实务 （15）下影阴线、下影十字星、T形线: 这三种线型中的任何一种出现在低价位区时，都说明下 档承接力较强，股价有反弹的可能。 二、线基础理论与实务 （16）上影阴线、倒T形线: 这两种线型中的任何一种出现在高价位区时，说明上档 抛压严重，行情疲软，股价有反转下跌的可能；如果出现 在中价位区的上升途中，则表明后市仍有上升空间。 二、线基础理论与实务 （17）十字星:这种线型常称为变盘十字星，无论出现在高 价

17、位区或低价位区，都可视为顶部或底部信号，预示大势 即将改变原来的走向。 二、线基础理论与实务 （18）大阴线: 股价横盘一日，尾盘突然放量下攻，表明空方在一日交战 中最终占据了主导优势，次日低开的可能性较大。如果股 价走出如图所示的逐波下跌的行情，这说明空方已占尽优 势，多方无力抵抗，股价被逐步打低，后市看淡。 第三节 线的组合形态与图解 第三节 K线组合形态 K线组合可以是单根，可以是多根 很少超过5根 反转形态、持续形态 投资者总结了非常多的组合形态 组合形态有简单的也有复杂的 锤形线 上吊线 4个特征： （1）小实体在交易区域的上面 （2）下影线的长度比实体长度长得多， 一般要求是实体的

18、23倍 （3）上影线基本没有 （4）小实体的阴阳不重要 锤形线和上吊线的市场含 义 锤形线处在下降趋势中。疯狂地卖出行动被遏制 、投资者担心踏空。第二天较高的开盘价和更高 的收盘价将使得锤形线的牛市含义得到确认 上吊线处在上升趋势中。长下影线显示了一个疯 狂卖出是怎样开始的。如果市场第二天开盘较低 ，就有很多持有多头筹码而等待卖出时机的参与 者在一旁观望。如果小实体是阴线并且第二天开 盘较低，将使得上吊线的熊市含义得到确认 锤形线的实例 上吊线实例 鲸吞型 牛市鲸吞型和熊市鲸吞型 4个特征： 1）形态出现之前一定有相当明确的趋势 2）第二根实体必须完全包含前一根的实体 3）第一根K线的阴阳反映

19、趋势，阴线反映下降， 阳线反映上升 4）第二根实体的阴阳与第一根的相反 鲸吞型的市场含义 熊市鲸吞型处在上升趋势中，只有小成 交量配合和小阳线实体。上升的趋势已 经被破坏。如果第三天价格仍然保持较 低，上升将反转 牛市鲸吞型与熊市鲸吞型的的情况相反 ，看涨 牛市鲸吞型实例 熊市鲸吞型实例 孕育型 牛市孕育型和熊市孕育型 个特征： 1）长实体之前一定有相当明确的趋势 2）长实体之后是小实体，小实体被完全 包含在长实体的实体区域之内 3）第一天的长实体的颜色反映市场的趋 势方向。阴线下降，阳线反映上升 4）第二根实体阴阳与第一根相反 孕育型的市场含义 牛市孕育型处在长时间下降趋势后，伴 随有平均成

20、交量的长阴线已经出现，维 持了熊市含义。第二天价格高开，动摇 了空头。把它当成一次机会来弥补之前 的“失误”。这一天的成交量超过前一 天 建议买进 熊市孕育型的叙述正好与之相反 牛市孕育型实例 熊市孕育型实例 倒锤线和射击之星 倒锤线4个特征： 1）小实体在价格区域的较低部分形成 2）不要求有缺口，只要在一个趋势之后下降 3）上影线长，一般比实体长2倍 4）下影线短几乎没有 射击之星4个特征： 1）在上升趋势之后，以向上的价格缺口开盘 2）小实体在价格区域的较低部分 3）上影线较长，是实体的3倍 4）下影线短，最好没有 倒锤线和射击之星的市场 含义 倒锤线：当市场以跳空向下开盘时，已 经有了下

21、降趋势。当天的上冲失败。如 果第二天的开盘高于倒锤线实体，潜在 的反转将引起空头的恐慌，将支持上升 射击之星：处在上升趋势中，市场跳空 向上开盘，出现新高，最后收盘在当天 的较低的位置。后面的跳空行为只能当 成看跌的熊市信号 倒锤线实例 射击之星实例 射击之星应用法则： 1、射击之星形态出现在短期的上升趋势，它 发出警告信号，表明市场顶部就在眼前。本形 态的技术意义不如黄昏星形态强，通常不构成 主要反转信号。但常和其它K线组合构成更有 研判意义的形态。 2、如果在射击之星形态出现时，带有巨大成 交量，则因短期多头资金短缺，空头将大量筹 码抛出，股价先扬后抑，完成了一个由多转空 的心理过程，故行

22、情可能短期见顶而走疲。 刺穿线和乌云盖顶 刺穿线的4个特征 1）第一天是反映继续下降的长阴线实体 2）第二天是阳线，开盘低于前一天的最低点 3）阳线的收盘价在第一天的实体之内，高于第一 天阴线实体的中点 4）刺穿线的两根线都是长实体 乌云盖顶的3个特征： 1）第一天是继续指出上升趋势的长阳线 2）第二天是开盘高于第一天最高点的阴线 3）第二天阴线的收盘低于第一天阳线实体的中部 刺穿线与乌云盖顶的市场含义 刺穿线形成于下降趋势中，第一天的长阴线实 体保持了下降的含义。第二天的跳空低开进一 步加强了下降的含义。然而，市场后来反弹了 ，并且收盘高于长阴线实体的中点。此行为引 起一个潜在的底部。阳线穿

23、入阴线的幅度越大 ，越像是反转形态。 乌云盖顶处在上升趋势。出现了一条长阳线， 第二天市场跳高开盘，收盘价格下降到阳线实 体的中间之下。多头不得不重新考虑自己的投 资策略。明显的趋势反转已经发生。阴线刺进 前一根阳线的程度越深，顶部反转的机会越大 刺穿线实例 乌云盖顶实例 早晨之星和黄昏之星 早晨之星和黄昏之星的4个特征： 1）第一天的实体的阴阳性与趋势方向一致 早晨之星是阴线，黄昏之星是阳线 2）第二天的小实体星型线与第一天之间有缺口 ，小实体的阴阳不重要 3）第三天K线的阴阳与第一天K线的阴阳相反 4）第一天的K线是长实体，第三天的K线基本上 也是长实体 早晨之星和黄昏之星的市场含义 早晨

24、之星开始是一根长阴线，它加强了 原来的下降趋势。第二天价格向下跳空 出现新低，交易区域发生在小的范围内 ，收盘同开盘接近持平。这个小实体显 示了不确定性的开始。第三天价格跳空 高开，收盘更高。显著的趋势反转已经 发生 黄昏之星的情况同早晨之星正好相反， 是上升趋势出现反转的组合形态。第三 天价格跳空低开，收盘更低。显著的趋 势反转向下已经发生 早晨之星实例 早晨之星应用法则： 早晨之星-顾名思义就像启明星（水星）预示 着太阳的升起一样。由它的名称的由来便知， 这个形态预示着价格的上涨。 三根K线在心理上构成一个完整的转化过程： 看跌心理，多空平衡，看涨心理，故此组合形 态转向和止跌横盘的有效性

25、较高。 黄昏之星实例 黄昏之星应用法则： 本形态的关键之处在于第三天的黑色实体向下穿入第 一天的白色实体的深浅程度。(见顶回落) 下面开列了一些参考性因素，如果黄昏星形态具这样 的特征，则有助于增加它们构成反转信号的机会。这 些因素包括： （1）如果在第一根K线的实体与星线的实体之间存在 价格跳空，并且在星线的实体与第三根K线的实体之 间也存在价格跳空； （2）如果第三根K线的收市价深深地向下扎入第一根 K线的实体之内（一般应大于50%）； （3）如果第一根K线的交易量较轻，而第三根K线的 交易量较重。 三白兵 三白兵3个特征： 1）三根连续的长阳线，每天出现更高的收盘价 2）每天的开盘价在前

26、一天的实体的中点之上 3）每天的收盘价是当天的接近最高点 三白兵的市场含义 三白兵如果出现在已经下降了很长时间后，将是 市场将要强烈反转的标志。这种价格运动行为上 升稳定，非常看涨，绝不应该被忽视。 三白兵的市场含义三白兵所处的位置有关 沪深市场的三白兵特点 三根阳线之间更多的是有缺口，或者三 根长阳线实体之间的重叠部分很小 三白兵出现在上升了不长的时间和幅度 后，是看涨的形态。如果出现在上升了 相当一段时间后，是看跌的形态。此时 更应该从压力或竭尽缺口方面考虑三白 兵形态 三乌鸦形态也有类似的问题 三白兵实例 强弩（lu）之末 强弩之末的3个特征： 1）三根第一根和第二根是长阳线实体 2）第

27、三天的开盘接近第二天的收盘 3）第三天是纺轴线并极有可能是星形线 强弩之末的市场含义 是三白兵的“导出品”，出现在上升的末期 前面两天的长阳线创出了新高，其后是小阳线 。最好是最后一天高于第二天并存在跳空缺口 小实体说明不确定性 强弩之末展示了原来上升趋势的弱化 强弩之末是黄昏之星的“前奏曲”。在上升的 过程中，强弩之末的形态出现得越晚，不能继 续上升的含义越强 强弩之末实例 三乌鸦 三乌鸦4个特征： 1）连续三天长阴线 2）每天的收盘出现新低 3）每天的开盘在前一天的实体之内 4）每天的收盘等于或接近当天的最低 三乌鸦的市场含义 三乌鸦是三白兵的反面“对称副本”。 在上升趋势中，三乌鸦呈阶梯

28、形逐步下 降。市场要么靠近顶部，要么已经有一 段时间处在一个较高的位置了。由于出 现一根长阴线，明确的趋势倒向了下降 的一边。后面的两天伴随着由众多的卖 出压力和获利了结所引起的进一步的价 格的下降。 三乌鸦实例 上升三法和下降三法 上升三法和下降三法是持续型形态，4个特征 ： 1）长实体表示当前的趋势 2）长实体被一组组小实实体跟随 3）小实体沿与当前趋势相反的方向或高或低 地排列，在第一天实体的最高和最低的范围内 4）最后一天应该是强劲的一天，收盘高于或 低于第一根长实体的收盘 上升和下降三法的市场含义 上升三法的长阳线形成于上升趋势之中 长阳线之后是一群抵抗原来趋势的小实体 最后一根K线

29、的开盘价高于前面一根K线的 收盘价并且收盘价出现新高，维持了原来 的趋势 下降三法是上升三法的熊市“版本”，其 含义正好相反，是下降趋势经过停顿后继 续下降的组合形态 上升和下降三法形态的理念 上升三法和下降三法最根本的思想是，在一个 趋势过程中，两次同阴阳的长实体之间的距离 如果太长，将不利于维持原来的趋势 以上升为例。当在上升的途中出现了一根长阳 线后，紧跟其后的是一些小的实体。如果希望 今后的价格波动维持上升趋势，那么在“短时 间”内，应该出现第二根长阳线。如果没有出 现，有理由认为，“希望今后的价格波动维持 原来的上升趋势”的愿望将可能实现不了，或 者说，实现的机会降低了。 在上升三法

30、和下降三法中， “短时间”设定 为3天。实际中可以比3天少，也可以比3天多 上升三法实际例子 上升三法 上升三法应用法则： 1)我们可以作这样的理解：由于这群较小的K线均处于第一 天的价格范围之内，它们与最前面的长阳线一道，构成了 一种类似于三日孕线形态的价格形态（在本形态中，所谓 处于最前面的K线的价格范围之内），指的是这群小K线均 处于该K线的上下影线的范围之内；而在真正的孕线形态中 ，仅仅是小K线的实体包含在前面那根线的实体之内）。小 K线既可以是白色的，也可以是黑色的，不过，黑色K线最 常见。连续数个阴线都无法将股价推到第一根K线的开盘价 之下，而后的一个大阳线与前数个小K线形成包抱线

31、，意味 者行情的涨势开始。 2)在三法形态中，下面这项因素可能加强其预测意义：如 果头、尾两根白色K线的交易量超过了中间那群小K线的交 易量，那么，该形态的分量就更重了。 下降三法实际例子 下降三法应用法则： 所谓下降三法形态，这类形态均属于持 续形态。在下降趋势中的三法形态中， 下面这项因素可能加强其预测意义：如 果头、尾两根阴线的K线的交易量超过了 中间那群小K线的交易量，那么，该形态 的份量就更重了。 上升五法实际例子 二、经典K线组合图解 二、经典K线组合图解 二、经典K线组合图解 二、经典K线组合图解 二、经典K线组合图解 二、经典K线组合图解 二、经典K线组合图解 二、经典K线组合

32、图解 二、经典K线组合图解 二、经典K线组合图解 二、经典K线组合图解 二、经典K线组合图解 第四节 线的实际应用与应注意的问题 一、K线的实际应用 K线图表简洁直观，立体感强，而K线组合形 态信息明确，判断后市准确率较高，因此， K 线理论在股市中很深投资者的欢迎，应用K线 形态进行分析较为普遍。 但是在实际应用中，投资者要做到精通K 线，利用K线跑赢市场，战胜庄家，并不是一 件容易的事，需要又扎实的K线理论根底和娴 熟的应用技巧。所以投资者在实践中要不断 学习，通过实战提高自己解析图表、把握大 势的能力。 (一)上涨与见底的K线组合及实际应用 1、上涨中继型 一根中阳线脱离底部之后，出现跳

33、空高开的十字星（阳线或阴线）， 仅是上涨中继尖型，后市突破该十字星继续创新高的可能性较大。 因为这颗十字星意味着人气较旺，故能高开且高走，但冲高之后遭到 尚存有空头思维的获利盘或“割肉盘”的打压，所以回落至开盘点之下 。但因多头势力占了上风，所以收盘时再度走高，收出十字星，多头 主控局面呼之欲出，因此随后一般会收中阳线。另外一种情形是高开 后低走又再度冲高，尾市回落到开盘附近，性质其实一样。 如1993年4月6日收报实体100点的大阳线，暗示行情反转，4月7日 高开49点于1108点，冲高1158点后跌至1076点，收盘1099点，K线 为实体9点的小阴十字星，4月8日一根中阳，收盘报1238

34、点。又如 1994年8月1日大涨33%，（见图2-10）8月2日开6点于451点，当日 冲高494点，回落至432点的全日最低收盘，K线为实体19点的小阴 线。但8月3日开盘438点收盘523点，8月4日再度开盘558点，收报 562点，当天收盘前一度上攻至592点，最后半小时竟跌去30点，K 线图为实体4点的小阳十字星，而8月5日却跳空17点开盘且开盘即为 全日最低，当日收报683点。 由此可见上涨中继型十字星的威力所在。所以，在操作中，一旦发现 中阳线之后出现跳空十字阳星或阴星，都要留心判断一轮中级行情将 轰轰烈烈地展开。 (一)上涨与见底的K线组合及实际应用 2、 阳线实体大于阴线实体

35、在多头市场中，因买方意愿比较强烈，股价开盘 后常被多头一再推高，因而收阳线的机会较大。 是阳多阴少格局。 凡出现这种情况均意味着行情未了，中线投资者 可放心持有筹码，而空仓者一旦发现阳线实体扫 荡了所有的阴线实体，则应果断建仓并持有。 这种阳线逐渐扫荡阴线的走势常在牛市持续较长 时间，多空双方对后市分歧较大，而多头渐占了 上风时出现。此类情况出现后不久，一般会有跳 空高开高走的阳线破坏原有平稳上升的K线组合， 而一旦出现这种情况，均意味着多头行情将宣告 终结。如1994年8月底至9月中旬的走势。 (一)上涨与见底的K线组合及实际应用 3、星式平台底 大势连绵下跌较长时间之后，多空双方达成平衡，

36、每天的开盘、最高、最 低与收盘相差不大，尤其最高与最低的幅度不超过3%，使短线客屡屡无 所适从，而基本面看似恶劣大盘却下跌无力，表明多空双方的格局正悄悄 地发生变化，常是大势中期见底的征兆。股谚云，“横着有多长，竖起来 有多高”，意即星式平台底盘整的时间越长，则上涨时力度越大。 中线投资者若发现了平台底，也应在此时悄然入市，而不管基本面多么平 常。 对此型态，市场有一种误解，将下跌途中的宽幅震荡也看成平台底。如 1993年5月1121日，沪市在11001200点间盘整时，有评论便将1100点 看成中期底部，岂料5月24日一根中阴线收报1026点。再如1993年9月14 日10月7日，沪市在86

37、0920点间整理，也有观点认为见底，孰料10月8 日起即向下破位。此类情况不胜枚举。 究其因，是忽视了平台底的本质特点：波幅不超过3%，因为若大于3%， 则短线客有利可图，会较频繁地参与交易，一旦发现上升无力，则会不惜 一切代价斩仓出局，从而造成大盘急跌。所以，凡出现宽幅“平台底”，反 而是最后的逃命机会，向下破位的机率较大。 (一)上涨与见底的K线组合及实际应用 4、反弹之星 舍子星 经过连续下跌，人气已极度涣散，以至于出现跳空低开低走的走势， 但在当日走低之后遇到强有力的支撑，并出现强劲反弹，收盘在当日 开盘附近。 这常是大势将出现中级反弹的征兆，次日一般会高开高走收阳线。 最典型的实例如

38、1993年6月1日，沪市开盘935点成为最高，随后逐浪 跌至859点，收盘前强反弹70点，收盘928点，次日开盘958点，最 高1081点，充分显示出“舍子星”那种不顾一切抢反弹的巨大威力。在 1994年10月7日开盘638点，跌至546点后又反弹至761点，收盘738 点，阳线实体为100点。 尽管各书刊常将上涨的K线型态列举出数十种，但“万变不离其宗”， 仔细归纳一下，不过上述5种。其它型态如高位盘整、三个白色武士 、阴包阳或阳包阴等等其实都是这5种形式的扩延。在操作中，更应 从K线图上去分析多空双方的力量对比，如果出现阳线多于阴线的情 况，一般可以认为多头市场正在持续；而若阳线实体创出近

39、期新高， 则可认为行情仍将向上延续。 另外，有的文章将十字星、倒锤头等也列入上涨型态内，这是不准确 的。因为见底与上涨的型态能否最终完成，关键要看随后是否有中阳 线或大阳线出现。 （二）下跌与见顶的K线组合与应用 1、覆盖阴线与单日反转 所谓覆盖阴线是指高开低走收出的中阴线或大阴线覆盖了前一天或前 几天阳线实体的2/3以上。在行情连续上涨的过程中出现覆盖阴线， 一般意味着行情已发生了中期转向。 典型的覆盖阴线有几种。但无论哪一种，都必须至少覆盖前一天阳线 的2/3，而且覆盖的K线越多，表明市势转向的力度越大，将来下跌 持续的时间也越长。为什么呢？ 一般来说，在牛市期间，投资大众持股意愿浓厚，多

40、数人处于频繁换 股之中，真正意义上的空仓者极少，因为股市迭创新高的诱惑太大。 但如果哪天高开低走，而且尾盘创下全天最低，K线又覆盖了前一天 或前几天的阳线实体，则意味着前一天或前几天买入者已被套住，有 的开始认赔割肉出局了。割肉行为的初起，常是大势中期向淡的源头 。次日开盘后，最近几天的获利压力仍比较大，而新的看淡力量的增 强又进一步制约了反弹力度，因此，随后的阳线一般难以超越大阴线 实体的一半。而且，大阴之后不久就会出现新的大阴线，从而正式宣 告一轮多头行情的结束。 在具体操作中，中线投资者所持之票应当耐心等等覆盖阴线的到来， 当确认覆盖阴线形成，顶部特征明显时，则果断派发。之所以要见顶 才

41、卖是因为多头市场的新高常会屡屡刷新，因涨幅太大而去卖常会错 过一段利润。 （二）下跌与见顶的K线组合与应用 2、两阴夹一阳 在下跌过程中出现阳线后又出现覆盖阴线创下新 低，则次日收阴线的概率大于80%，小阳线属于 多头的技术性调整。 在上海股市历史上，凡在空头市场中出现两阴夹 一阳，则次日要么下跌，要么收阴线，周K线两阴 夹一阳后次周收阴的概率超过95%。故中线投资 者可据此研判中期底部尚遥遥无期。 （二）下跌与见顶的K线组合与应用 3、高位十字星 连续上涨之后，在高位收出十字星，常暗示多 头力量已无力推高大盘，是明显的卖出信号， 一旦出一中阴线，应毫不犹豫地立刻止损或斩 仓。高位十字星一般是

42、中期头部形成的标志。 下跌或见顶的K线组合还有很多，但最明显的 其实仅这几种，而且可以简单地认为久涨之后 见中阴线则是中期头部的标志，下跌过程阴线 不绝，则难以见底部。 （二）下跌与见顶的K线组合与应用 4、下跌抵抗型 在下跌途中出现中阴线之后，连续收出 十字星，一般属于下跌抵抗，是因空头 力量匮乏造成的。十字星中常积累一下 下跌动量，让短线客投资者换一下浮动 筹码之后，大势常会再创新低。 二、研究K线必须重视的三个要素 K线是价格运行轨迹的综合体现,无论是开盘价还是收盘价, 甚至是上下影线都代表着深刻的含义,但是运用K线绝对不能机械 地使用,趋势运行的不同阶段出现的K线或者K线组合代表的含义

43、不 尽相同。笔者认为,研究K线首先要明白如下几个要素。 第一,同样的K线组合,月线的可信度最大,周线次之,然后才是日 线。当然有的投资者喜欢分析年线或者分钟线,通过对期货市场和 股票市场的研究,笔者认为参考意义不大。月线出现看涨的组合上 涨的概率最大,周线上涨的组合可信度也很高,而日线骗线的概率 较大,但是很常用。因此,在运用K线组合预测后市行情时,日线必 须配合周线和月线使用效果才能更佳。 第二,股价运行的不同阶段出现同样的K线组合代表含义不相同 。比如,同样是孕线,在下跌段尾声出现就比震荡阶段出现的见底 信号更可信。所以,我们不能一见到孕线或者启明星线就认为是底 部到来,必须结合整个趋势综

44、合来看。 第三,K线组合必须配合成交量来看。成交量代表的是力量的消 耗,是多空双方博弈的激烈程度,而K线是博弈的结果。只看K线组 合,不看成交量,其效果要减半。所以成交量是动因,K线形态是结 果。 三、应用K线应注意的问题 用K线描述市场有很强的视觉效果，是最能表现市 场行为的图表之一。尽管如此，一些常见的K线组 合形态只是根据经验总结了一些典型的形状，没 有严格的科学逻辑。 为了更深刻地了解K线组合形态，应该了解每 种组合形态的内在和外在的原理。因为它不是一 种完美的技术，这一点同其它技术分析方法是一 样的。K线分析是靠人类的主观印象而建立，并且 是基于对历史的形态组合进行表达的分析方法之

45、一。 在应用K线的时候要记住以下四点。 三、应用K线应注意的问题 1、K线分析的错误率是比较高的 市场的变动是复杂的，而实际的市场情况可能与我们 的判断有距离。从经验统计的结果中可以证明用K线 组合来研判后市的成功率不是很高。 K线组合是用当天收市后的K线图形作为依据，经常会 出现“顺势难为”和“逆市是否能为”的两难选择 实际的市场情况与我们的判断有距离。从经验的统计 结果中可以知道，K线的成功率是不能令人满意的。 从K线的使用原理看，K线理论只涉及短时间内的价格 波动，容易为某些人的“非市场”行为提供条件。如 果增加限制条件，有可能提高成功率，但使用的方便 性就会出现问题 三、应用K线应注意

46、的问题 2、K线分析方法必须与其它方法相结合。 K线方 法经常用于战术手段，并且是作为其他理论的辅 助工具来使用的。在实践中，如果将K线与趋势分 析或指标分析结合使用，其优点更为突出。 当用其它分析方法已经作出了该买还是该卖的 决定之后，才用K线组合选择具体的采取行动的时 间和价格，此时应当机立断或买或卖。 三、应用K线应注意的问题 3、根据实际情况，不断“修改、创造和调 整”组合形态。 组合形态只是总结经验的产物，实际市场中，完 全满足我们所介绍的K线组合形态的情况是不多见 的。如果一点不变的照搬组合形态，有可能长时 间碰不到合适的机会。要根据情况适当地改变组 合形态。 要结合周期来判断，一

47、般是小周期必须服从大周 期。即日K线应服从周K线，周K线服从月线 三、应用K线应注意的问题 4、K线组合形态要根据实践情况进行分析和调整 K线组合形态是总结历史经验的产物。在实际市场 中，其K线是千变万化的，完全符合所介绍的组合 形态是不多见的，如果一成不变的照搬K线组合形 态，又可能会错失买卖机会。所以，投资者在实 战中一定要根据具体情况灵活地应用和调整操作 策略。 四、K线分析只能作为战术手段 不能作为战略手段 战略手段是指决定投资方向的手段。如果战略决策是正 确的，即使买入的点不是很好，也不至于有太大的差错 。依靠K线理论是办不到 战术手段是指已经做出了战略决策的决定之后，选择具 体的行

48、动时间和地点。战术决策所决定的内容是相对小 的范围。使用战术决策可以使正确的战略决策得到更好 的效果 “足够低”的区域不是确定的价格，是一个“宽”的“ 价格箱”。战术决策尽量选择在“箱子”的较低位置买 入，而且买入后等待上升的时间比较短。 K线理论所扮演的是战术手段的角色 参考题： 1、简述K线的含义和画法。 2、简述K线的基本形态及其所表示的多空含 义。 3、在实际操作中熟练掌握和分析K线的组合 图解 参考书目： 1、尹宏，股道天机股市实战理论精辟，经 济管理出版社，2005年5月版 2、张蓉 薛彤，证券投资实务，清华大学出 版社2004年2月版 4、李国强，证券投资分析，机械工业出版社 ，2008年5月版 5、毛二万，证券投资分析原理与实务，中国 人民大学出版社，2008年1月