《美元是否就此一蹶不振三个月后呢.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《美元是否就此一蹶不振三个月后呢.ppt（25页珍藏版）》请在三一文库上搜索。
1、美元是否就此一蹶不振？ 三个月后呢？,小组讨论概述,本次讨论小组共20人 讨论时间：2011年4月17日 晚9点 讨论方式：QQ在线讨论+提交word文档 主要讨论结果：针对此次讨论题目，基本上所有小组成员认为美元不会从此一蹶不振，但是就其三个月后的走势有不同的看法。,,主要观点,美元不会就此一蹶不振,美元三个月后仍然疲软,美元三个月后将会反弹,美元三个月后上下起伏波动,1,2,3,4,1、美元不会就此一蹶不振,1、美元不会就此一蹶不振,近年来，美元贬值似乎是大势所需，但是贬值不代表美元会就此一蹶不振。美元从80年代以来总共经历过两个半周期：1976-1985，其中五年贬值，五年升值；1986
2、-2002，其中10年贬值，6年升值；2003-2010，到现在已经贬值8年,根据历史经验以及波浪理论，美元政策的制定一直由美国的利益主导，并且为了维护美元全球霸主的地位，美元一定会有强势反弹的一天。 这次讨论，大家几乎一致认为美元不会就此一蹶不振，在长期内一定会恢复其原有的地位。以下是一些同学的代表观点：,1、美元不会就此一蹶不振,长期来看，美元一定会升值、恢复。 从竞争对手来看，欧洲债务危机以及利比亚局势不明了，欧元受到很大负面影响；大地震及核电站时间暴露了日元的劣势，恢复期应该较长；美元升值吸引金，使新兴市场国家泡沫破裂，陷入危机，对美国也有好处。 美国实体经济、创新能力依然是世界第一，
3、现在的美元价值被低估，待美国经济恢复一定会重回高位。 最后，美国经济恢复后，需要强势美元来维持国际货币的地位。 王思涵,1、美元不会就此一蹶不振,美元政策调整一直以美国的利益的为基础，美元持续走低不符合美国对美元霸权地位的定位，同时，自金融危机以来，美国经济一直受到消费信心不振、失业率居高不断的滑坡中，美元的持续走软会使得国际资金流出美国，不利于美国经济的复苏。另外，美元的继续贬值也会加大国内通货膨胀压力，因此，美元不会一蹶不振，未来会重新强势。 程羲,尽管大家对于美元在长期内将升值有较为一致的观点，但是对于三个月内及之后美元如何变动意见纷纭，以下是一些同学的代表观点。,2.美元三个月后仍然疲
4、软原因分析,美国国内经济情况决定 总体来说，美国目前各项数据不如预期。截至4月9日当周，美国初次申请失业救济人数增加27万人，达到412万人，增幅远超市场预期，也创下今年2月12日以来的最高值。波动性更小的四周移动平均值也增加5500人，达到39575万人。市场人士普遍认为，初次申请失业救济人数重返40万上方表明美国就业市场并不乐观。加上美国贸易数据疲弱，零售增幅差于预期，显示美国经济复苏动力减弱。因此，伯南克表示通胀是暂时，量化宽松政策暂时不变。继续保持的量化宽松政策会僵局通胀，必然会导致美元继续贬值。,2.美元三个月后仍然疲软原因分析,QEn对美元的影响 美国目前通胀率还不足2%，从这一点
5、来讲，美联储加息预期再次降温，实施量化宽松无后顾之忧，继续推动美元贬值。 另外，美国的QE2除了在今年给国际市场带来剧烈波动与泡沫之外，我们依旧没有看到QE2带来的明显效果，致使美国经济恢复的压力加大。继续扩大资产负债表以增加基础货币激活流动性，同时又可以购买政府债券缓解过高的赤字水平给美国带来的融资困境，还可以实现家庭与公司成本的双降。而且，美联储从来都没有向市场提供任何在未来结束资产购买的信息。这也会在未来对美元形成压力。,2.美元三个月后仍然疲软原因分析,美国国内债务危机严重 到2010年底美国的国债突破14万亿美元，在近7个月的时间里美国国债就由13万亿美元迅速窜升到14万亿美元。目前
6、，美国距离法定的14.3万亿美元债务上限只差950亿美元，而且国债与国民生产总值的比例直冲100%。美国在处理赤字问题方面已经陷入僵局，国会将考虑上调债务上限，而共和党方面表示，如果政府不作出长期削减赤字的承诺，他们不会支持上调债务上限。一旦债务上线不能提高，美国经济遭遇灾害性打击，美元走弱是不可避免的。,2.美元三个月后仍然疲软原因分析,欧洲央行加息 4月7号，欧洲央行进行了自2008年7月以来的第一次调息。在欧洲央行调息的前一天，中国央行又一次进行了利率上调。另外，欧洲央行表示目前的货币政策仍然太过宽松，金融市场的流动性依然十分饱和，欧洲央行第二轮升息已为时不远。而鉴于目前美国的经济状况，
7、有人分析在半年之内美国央行不会上调利率。这样势必会导致投机者大量抛出美元，这样势必导致美元汇率进一步下降。,2.美元三个月后仍然疲软原因分析,国际市场变动对美元的影响 受日本大地震及其一系列衍生灾害和中东地缘政治局势再度紧张影响，避险货币受到投资者热烈追捧，瑞郎、欧元等货币对美元均创出近期新高。 5、4月12日，温家宝总理继续购买西拔牙国债，中国外汇储备可能调仓，减持美元资产，使美元走势继续暗淡。 目前原油等大宗商品价格持续上涨，全球通货膨胀严重，对美国影响不大，欧元区深陷债务危机泥潭，美国低利率加速资金外流，加速美元贬值。不过美元贬值没有给美国带来多大的坏处，所以三个月不会成为美元汇率的拐点
8、。,3、美元三个月后将会反弹的原因分析,从美元指数K线图分析 07年后美元指数振荡幅度加大，在08年金融危机出现历史低位，但很快在09年以及10年中两次出现较大幅度的上扬，而截至目前为止，即使与07年美国经济最繁荣的时刻相比，美元指数实际跌幅也不超过10个点。根据0809年的美元指数变化，可以估计美元指数在短期可能就可以走强，三个月之内应该能够摆脱低位并持续走强几个月的时间。 程之航,从外汇市场供求关系分析 美元汇率理当由外汇市场的供求状况决定的，美元供求的变化导致汇率的变动,美国国际收支出现逆差，在外汇市场上表现为美元供给大于需求，从而引起外汇升值、美元贬值,而经过次贷危机后美国通货膨胀高于
9、其他国家，商品出口竞争力下降，引起贸易收支逆差，从而导致本币贬值。美元近期将毫无疑问地呈现低迷走势。市场人士正寻求对美元展开必要的获利回吐，美元一定会从经济危机中走出来，通货膨胀减低，三个月内会回归强势美元。 李清,3、美元三个月后将会反弹的原因分析,从美国的经济实力分析 虽然美国经济占世界经济的比重不断减小，以及美元的长期贬值，但是不可否认的事实，美国的经济总量仍然是世界第一。美国拥有高度发达的现代市场经济和以华尔街为代表的庞大而又完备的资本市场，完善的市场监督机制以及引导世界的科技水平，从短期来看，美国的经济霸主地位不会动摇，美元将依旧是最活跃的世界货币。 孙康龙,3、美元三个月后将会反弹
10、的原因分析,从美国的经济周期分析 自20世纪70年代初以来，曾出现过两次美元升值和三次贬值。通常情况下，美国经济向好或处在繁荣期，美联储就提高利率，导致美元升值，吸引全球大量储蓄流向美国，满足美国政府和企业的资金需求；美国经济不景气或陷入衰退期，美联储则降低利率，诱导美元贬值，刺激投资和扩大出口。美元升值或贬值是美国经济周期与美国货币政策调整相结合的结果。危机至今，导致美元贬值的动力“双赤字”已经是强弩之末，而美国国内的税率水平一度低至历史水平，历史经验表明，美元汇率往往在美联储加息时上升。况且美元霸权是美国全球战略的重要工具，所以美国必然不会放任美元贬值，信任度降低的情况持续过久，所以美元汇
11、率的反弹是必然，只是需要时间。近来会在下降的趋势中有浮动，三个月后将会有反弹的预期。 张霖,3、美元三个月后将会反弹的原因分析,从美国货币政策分析 美联储维持利率以及量化宽松政策不变，但对能源以及食品价格走高可能引发的通胀风险提出了警告。最近美国国内的反对声日益强烈，美国民众担心经济没怎么好转，通胀却不期而至。联邦基金利率期货显示，美联储2012年1月加息的几率自20%升至24%，而且随着经济好转，美联储很可能突然改变货币政策方向。由此预计2011年未来3个月美元将走强。 钟悦,3、美元三个月后将会反弹的原因分析,从外部环境分析 欧元区债务问题的进一步发展以及经济复苏状况也是影响美元的重要因素
12、。在2011年，欧元区债务问题能否得到良好解决以及欧元区国际经济复苏状况将是影响欧元，进而影响美元走势的重要因素。我认为近期欧元区债务危机将持续影响欧元，欧元走低将令美元获得部分提振。此外，地区局势的变化也会使美元走势受到影响。作为传统投资避险工具，在政治经济动荡时期，美元在短期内很可能受到投资者追捧。 梁芃,3、美元三个月后将会反弹的原因分析,从美元国际货币角度分析 未来三个月有升值可能，美国不会一蹶不振。各国都存在着意识形态历史文化政治背景不同的矛盾，对新的货币体系建立达成共识将会非常困难。此外，要找到一个机构能使得各国信任并且有足够的魄力推行此种货币也将会非常难，很难不预想它将至于某些大
13、国的控制。虽然美元地位被削弱，但是它作为各国首要的外汇储备、投资在一段时间内不会改变，大家还需要一种统一的货币进行对外的结算中转。此外美国的实体经济依然占有非常重要的比重，如高新技术行业的快速发展等等，有强大的实体经济的支撑，我觉得美元地位应该是有基础的。 张思尧,3、美元三个月后将会反弹的原因分析,4、美元3个月后依然起伏不定,从美国通胀水平分析 根据3月份的核心消费者物价指数和核心生产者物价指数，前者年率增长1.2%，后者年率增长5.8%，表现较为温和，说明目前美国的通胀问题还未成为其经济的主要问题，而美国的失业率依然维持在8.8%的高位。因此，虽然QE2到六月份就结束了，但是三个月后美国
14、的通胀是否会超出美联储的目标范围还未可知，失业率是否会下降也是个未知数，因此美联储不会一结束QE2就加息，所以3个月后美元不会一下子扭转疲软态势，但是会成为美元由弱恢复到正常水平的一个转折点，毕竟目前原油、粮食、金属等大宗商品的价格一直在上涨，加上美国QE2释放的如此多的流动性必然会造成一定的国内通胀。 王佳骏,从美元与欧元的关系分析 预期三个月后，在美国整体财政状况依然不容乐观的情况下，美指的反弹空间可能十分有限，但是美元也不会就此一蹶不振。虽然欧元/美元已经突破了之前预期波动区间的上限，但是估值水平、交易仓位和资本流向均显示，欧元/美元进一步上行的空间不大。按照购买力平价理论(PPP)来看
15、，欧元/美元已经高估近20%，交易数据显示，每当欧元/美元较PPP理论值高估20%左右，汇价就将触顶。因此预期欧元/美元将难以维持目前的强势上行趋势。此外，欧洲央行的加息也将加剧欧洲债务危机，如果未来欧债问题的担忧情绪重新主导市场,或将扭转近期欧元的强势,美元后市走势也会受此牵动。 王妍捷,4、美元3个月后依然起伏不定,从国际收支与政府赤字分析 美国的消费一直处于低迷状态，所以对低廉的进口品需求增加，尽管国际大宗商品的价格不断攀升，但因对其的需求具有刚性所以消费也是呈不会呈下降趋势。因此短期内经常账户的这种状况不会有大的改变。从美国债务方面来看，其国债已超过14万亿美元，这已经是天文数字了，但除此之外，美国还存在隐性负债，多达已存国债的数倍。以上导致未来三个月美元可能依然起伏不定。 许亚军,4、美元3个月后依然起伏不定,小组成员名单： 组长：王佳骏、程羲 组员：张霖 岳重洋 王妍捷 吕冬易 李晓静 梁芃 杨耿鉴 肖丽雅 刘晨旭 程之航 孙康龙 黄瀚 李清 秦昊 许亚军 钟悦 王思涵 张思尧,Thank You !,