第章证券投资技术分析.ppt

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1、证券投资技术分析,孙家瑜,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,2,内容提要,技术分析概述 道氏理论 波浪理论 切线理论 K线理论 形态理论 技术分析指标 证券投资操作策略,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,3,一、技术分析法的概述与理论基础,技术分析的定义 所谓技术分析，是指直接对证券市场的市场行为做的分析，其特点是对市场过去和现在的行为，应用数学和逻辑的方法，探索出一些典型的规律并据此预测证券市场的未来变化趋势。,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,4,技术分析的三大假设 市场行为涵盖一切信息 其主要的思想是认为影响股票的价格每一个因素（包括内在和和外在的）都反映在

2、市场为中，不必对影响股票价格的具体因素是什么做过多的关心,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,5,价格沿趋势移动 这条假设是进行技术分析最根本、最核心的因素。其主要思想是股票价格的变动是按一定规律进行的，股票价格有保持原来方向运动的惯性,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,6,历史会重演 第三条假设是从人的心理因素方面考虑的。市场中进行具体买卖的是人，是由人决定最终的操作行为。股票市场的某个市场行为给投资者留下的影响会长期存在。,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,7,使用技术分析要注意的问题 技术分析必须与基本面的分析结合起来使用。 注意多种技术分析方法的综合研判，切

3、忌片面地使用某一种技术分析结果。 前人和别人得到的结论要通过自己实践验证后才能放心的使用。,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,8,道氏理论,形成过程及基本思想 道氏理论是技术分析的基础该理论的创始人美国人查尔斯亨利道（ Charles H. Dow ）。为了反映市场总体趋势，他与爱得德华琼斯创立了著名的道琼斯平均指数。他们在华尔街日报上发表的有关证券市场的文章，经后人整理，成为我们今天看到的道氏理论。,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,9,道氏理论的主要观点 市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为 每个市场都有多种证券价格指数 除了市场指数外，市场上不再需要其它附加信息

4、,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,10,市场波动的三种趋势 长期趋势，又称主要趋势、原始移动，一般指持续一年或多年的市场变化趋势，其间或为长期上涨的多头市场，或为长期下跌的空头市场。长期趋势一经形成，通常持续1年或1年以上。汉密尔顿认为多头市场的平均长度为27个月，空头市场的平均长度为15个月。,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,11,中期趋势，中期趋势又称次要趋势、次级运动，指在长期趋势中，股价持续上涨过程突然出现中期回跌现象，或者在股价持续下跌过程中突然出现的中期反弹现象。次要趋势持续时间为两周到1个月左右。 短期趋势，又称日常波动，一般指短则数小时，长则数天的波动。

5、短期趋势因时间持续太短，因此它除了对一些短期投资者从事买卖活动有意义外，对中长期投资者意义不大。,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,12,交易量在确定趋势中作用 价升量增、价跌量减 股价与趋势、成交量同方向变动 收盘价是最重要的价格,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,13,道氏理论把市场的推移转变描述成海水的涨落，长期趋势好似潮汐；中期趋势如同波浪；短期趋势则像波纹或微波微波、海浪与海潮把短、中、长期趋势之间的关系刻画得淋漓尽致,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,14,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,15,波浪理论,波浪理论 道氏理论告诉人们何谓大海，

6、而波浪理论指导你如何在大海上冲浪。波浪理论（Wave Principle）的创始人拉尔夫.纳尔逊.艾略特 （RNElliott） 波浪理论是一种价格趋势分析工具，它是一套完全靠而观察得来的规律，可用以分析股市指数、价格的走势，它也是世界股市分析上运用最多，而又最难于了解和精通的分析工具。,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,16,波浪理论的创始人拉尔夫.纳逊.艾略特,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,17,艾略特发现每个完整的价格波动过程周期（无论是上升还是下降）都要经过8个过程，或者说是8浪。这8个过程一完成，本次周期就结束了，紧接着的是另一个周期。无论所研究的趋势是何种规

7、模，8浪的基本形态结构是不会变化的。,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,18,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,19,波浪理论的四个基本特点 股价指数的上升和下跌将会交替进行； 推动浪和调整浪是价格波动两个最基本型态，而推动浪（即与大市走向一致的波浪）可以再分割成五个小浪，一般用第浪、第浪、第浪、第浪、第浪来表示，调整浪也可以划分成三个小浪，通常用浪、浪、浪表示。,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,20,在上述八个波浪（五上三落）完毕之后，一个循环即告完成，走势将进入下一个八波浪循环； 时间的长短不会改变波浪的形态，因为市场仍会依照其基本型态发展。波浪可以拉长，也

8、可以缩细，但其基本型态永恒不变,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,21,波浪理论 一个完整的波浪,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,22,从以上看来，波浪理论似乎颇为简单和容易运用，实际上，由于其每一个上升/下跌的完整过程中均包含有一个八浪循环，大循环中有小循环，小循环中有更小的循环，即大浪中有小浪，小浪中有细浪，因此，使数浪变得相当繁杂和难于把握，再加上其推劫浪和调整浪经常出现延伸浪等变化型态和复杂型态，使得对浪的准确划分更加难以界定，这两点构成了波浪理论实际运用的最大难点。如图：,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,23,各等级波浪的进一步划分,2019/4/2

9、5,石河子大学商学院孙家瑜,24,完整的波浪及次级波数目,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,25,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,26,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,27,波浪理论的不足 波浪理论家对现象的看法并不统一。每一个波浪理论家，包括艾略特本人，很多时都会受一个问题的困扰，就是一个浪是否已经完成而开始了另外一个浪呢？有时甲看是第一浪，乙看是第二浪。差之毫厘，失之千里。看错的后果却可能十分严重。一套不能确定的理论用在风险奇高的股票市场，运作错误足以使人损失惨重。,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,28,波浪理论是长期经验的积累，比较适合于整体

10、的分析，波浪理论曾经准确地预测到美国股市1987年的见顶回落，香港股市1982年的低点。波浪理论不适合于个股的选择，但是近年来有人利用波浪理论结合周K线进行分析取得了成功，目前还没有推广,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,29,怎样才算是一个完整的浪，也无明确定义，在股票市场的升跌次数绝大多数不按五升三跌这个机械模式出现。但波浪理论家却曲解说有些升跌不应该计算入浪里面。数浪（Wave Count）完全是随意主观。,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,30,艾略特的波浪理论是一套主观分析工具，毫无客观准则，出错概率很高。另外，波浪理论在应用中会产生一个奇怪的现象，那就是当事情过

11、去以后，回过头来观测已经走过的图形，用波浪理论的方法是可以很完美地将其划分出来，而在形成途中却很难把握，所以在应用时一定不要机械地照搬,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,31,切线理论,支撑线与压力线 趋势线 轨道线,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,32,支撑线和压力线 支撑线和压力线的含义 支撑线又称抵抗线，当股价跌到某个价位附近时，股价停止下跌，甚至可能回升，这是因为多方在此买入形成的。支撑线起到阻止股价继续下跌的作用。这个起着阻止价格继续下跌作用的价格就是支撑线所在的位置。,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,33,压力线又称阻力线。当股价上涨到某价位附近时

12、，股价会停止上涨，甚至回落，这是空方在此抛售引起的。压力线起阻止价格继续上升的作用，这个起着阻止股价继续上升作用的价位就是压力线所在的位置。 无论在上涨行情还是下跌行情中都有支撑线和压力线,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,34,支撑线与压力线的形成： 重要的价位：前期的高低与低点，黄金分割位与百分比位 重要的价位的连线：形成支撑线或压力线 趋势线：一种重要的支撑线与压力线,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,35,支撑线与压力线的突破与买卖时机： 水平支撑线与水平压力线的突破：意味着强市，是趋势的确立 趋势线的突破：意味着趋势的改变，是转市，此处要注意与轨道线的突破的区别，

13、突破上升通道的上轨或下降通道的下轨，意味着趋势的加速 支撑线与压力线的互相转化： 支撑线与压力线一旦被有效突破，支撑线就会变为压力线，压力线就会变为支撑线,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,36,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,37,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,38,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,39,支撑线和压力线的确认 一个支撑线或压力线对当前时期影响的重要性有三个方面的考虑，一是股价在这个区域停留的时间的长短；二是股价在这个区域伴随的成交量大小；三是这个支撑区域或压力区域发生的时间距离当前这个日于期的远近。 有时，由于股价的变动，会发现

14、原来确认的支撑或压力可能不真正具有支撑或压力的作用，比如说，不完全符合上面所述的三条。这时，就有一个对支撑线和压力线进行调整的问题，这就是支撑线和压力线的修正。,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,40,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,41,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,42,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,43,趋势线 上升趋势线和下降趋势线 连接股价波动低点的直线为上升趋势线 连接股价波动高点的直线为下降趋势线 趋势线的作用 起到支撑和压力的作用 趋势线被突破说明走势将要反转,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,44,价格,上升趋势线,

15、2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,45,下降趋势,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,46,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,47,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,48,轨道线 轨道线的含义 轨道线又称通道线或者管道线，是基于趋势线的一种分析方法。在已经得到趋势线后，通过第一个峰和谷可以做出这条趋势线的平行线，这条平行线就是轨道线。,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,49,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,50,轨道线的使用 在确立趋势后，通道线可以作为进一步确立证券市场价格的运行区域 买卖时机，上轨卖出、下轨买入 通道线的突破 突破

16、上升通道的上轨或下降通道的下轨，意味着趋势的加速 反向趋势转向警报。 如果在一次波动中未触及轨道线，离得很远就掉头，往往趋势开始改变。,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,51,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,52,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,53,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,54,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,55,K线理论,K线的含义 线图源于日本，被当时日本米市的商人用来记录米市的行情与价格波动，后因其细腻独到的标画方式而被引入到股市及期货市场。目前，这种图表分析法在我国以至整个东南亚地区尤为流行。由于用这种方法绘制出来的

17、图表形状颇似一根根蜡烛，加上这些蜡烛有黑白之分，因而也叫阴阳线图表。通过线图，我们能够把每日或某一周期的市况表现完全记录下来。,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,56,K线的绘制,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,57,单支k线的判研 光头光脚的阳线。即该证券当日交易一开盘就是最低价，而收盘收在最高价，它说明整个交易日买盘强劲,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,58,光头光脚的阴线,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,59,仅有上影线的开盘光头阳线 先扬后抑。开盘在最低价，但收盘价不是收在最高价，说明上升势头明显受阻，遭到空方顽强抵抗，上影线的长度说明空方

18、阻击的力度，长度越长，即空方阻力越大。,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,60,带有下影线的收盘光头阳线 先抑后扬：在开盘后一段时间，股价曾一度下滑，但不久即被买盘奋力拉起，股价调头向上，并获得大量买盘支持，一路上攻，最终竟收盘于全天最高价位。,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,61,带上影线的光脚阴线 先扬后抑。开盘后，股价可能承接昨日势头，继续攀升，但很快感觉乏力疲软，后劲明显不足，当回落到开盘价处仍未能阻止跌势，股价一路打压至全天最低位收盘，说明空方完全占据了阵地 。,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,62,带下影线的光头阴线。 先抑后扬：股价开盘价即为全天

19、的最高价，空方完全占据主动。股价不断下跌，但在下跌过程中，仍有多方在顽强抵抗，并成功地把全天的收盘价定在高处，留下的一条下影线就是多方反击过程的证明。,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,63,十字星,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,64,空方力量越强： 上影线越长或下影线越短 阳线实体部分越短，阴线实体部分越长 多方力量越强： 上影线越短，下影线越长 阳线实体部分越长，阴线实体部分越短。,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,65,K线组合的判研 上升行情的k线组合 三个白武士 三个白武士是有三根短小的连续上升的阳K线组成，K线收盘价一日比一日高，表示武士勇敢前进，

20、基础扎实，后市涨幅将加大,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,66,两阳夹一阴 两阳夹一阴的K线组合就是一根小阴线夹在两根阳线中间，在实践中是一组非常实用的K线组合，这个组合出现后，股价继续上涨的概率极大,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,67,上升三步曲 这组K线组合出现在上升途中，由一根较大阳线接三根较小阴线，再接一根大阳线组合，预示后市将继续上涨。,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,68,下降行情中的k线组合 三只黑乌鸦 由三个短小的连续下跌的小阴实体组成，K线收盘一日比一日低，表示空方力量在逐步加强，后市看淡，下跌速度将加快,2019/4/25,石河子大学商

21、学院孙家瑜,69,两阴夹一阳 两阴夹一阳的K线组合就是一个阳线夹在两根阴线中间，这常是一个下跌途中的形态。表示股价下跌，中间遇到小阳线的抵抗，但还是挡不住卖方的力量，股价将继续走下跌行情。,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,70,下跌三步曲 一根长阴线后跟三根连续小幅上涨的小阳线，随后又是一根大阴线，反应市场极度虚弱，小涨大跌空方绝对占优的情况。,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,71,形态理论,股价形态 K线理论已经告诉我们一些有关对今后股价运动方向进行判断的方法，它注重短线的操作，其预测结果只适用于往后很短的时期。我们将K 线组成一条上下波动的曲线，反映股价在一段时间内

22、移动的轨迹 趋势的方向发生变化一般不是突然来到的，变化都有一个发展的过程。形态理论通过研究股价曲线的各种形态，判断股价正在进行的运行方向。,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,72,股价的移动主要是保持平衡的持续整理和打破平衡的突破这两种过程，我们把股价曲线的形态分成两个大的类型：持续整理形态（Continuation Patterns），反转突破形态（Reversal Patterns）。前者保持平衡，后者打破平衡。,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,73,反转形态 头肩顶,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,74,头肩顶的形成 股价经过长期上升后，成交量大增，此时

23、获利回吐压力亦增加，股价回跌一段，成交量下降，比先前最高价附近的成交量减少许多，左肩形成 股价回升，突破左肩之顶点，成交量也可能因大换手而创记录，接手与持有股票者恐慌，相继抛售，股价回跌至前一低点水准附近，有时高些，有时低些，但是绝对低于左肩的顶点，头部完成 第三次上升，已不再出现过去庞大成交量，涨势也不再凶猛，到达头部股价水准前就向下跌，这是右肩。最后第三次下跌时，急速穿过颈线，再回升时股价仅能达到颈线水准附近，然后成为下跌趋势，反转下跌形态完成。,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,75,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,76,有效突破的研判原则： 突破颈线的幅度超过该股

24、市价的3%以上； 突破后至少两日。 颈线被突破，反转确认之后，我们就知道股价下一步的大方向是下跌，而不是上涨或横盘。下跌的深度，我们可以借助头肩顶形态的测算功能进行： 从突破点算起，股价将至少要跌到与形态高度相等的距离。,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,77,头肩底,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,78,头肩底有效突破的研判原则： 股价配合大的成交量上升，突破颈线后上升速度没有减慢； 突破颈线的幅度超过该股市价的3%以上； 突破后至少两日。 注：头肩底的上涨突破颈线，若没有较大的成交量出现，它的可靠性降低，或许还会跌回底部多停留一段时间整理，培养买方力量才能上升。,20

25、19/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,79,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,80,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,81,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,82,双重顶与双重底 双重顶就是常说的M头，一共出现两个顶，也就是两个相同高度的高点,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,83,双重底就是常说的W底，只是将双重顶倒转过来，下跌趋势结束前出现反弹，然后再度下跌，跌势趋于缓和，在前次低价附近止住，开始向上涨升。,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,84,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,85,双重顶（底）形成后的股价走势 第一是未突破

26、B点的支撑位置，股价在A、B、C三点形成的狭窄范围内上下波动，演变成以后介绍的矩形，成为整理形态； 第二是突破B点的支撑位置，这时候预示股价走势将会反转。,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,86,双重顶（底）的判研标准 成交量变化 M头有两个相同高度的高点（即两个头），并且第二个头部的成交量比第一个头部的成交量有较大的减少； W底有两个相同低度的低点（即两个底），并且第二个底部上升时的成交量比第一个底部上升时的成交量大； 还应该突破劲线幅度超过该股市价的3%以上，突破后至少两个交易日。,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,87,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,88

27、,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,89,三重顶（底） 三重顶（底）的形成：三重顶（底）形态是头肩形态的一种小小的变体，它是由三个一样高或一样低的顶和底组成。与头肩形的区别是头的价位回缩到与肩差不多相等的位置，有时甚至低于或高于肩部一点。从这个意义上讲，三重顶（底）与双重顶（底）也有相似的地方，前者比后者多“折腾”了一次。,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,90,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,91,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,92,三重顶（底）的应用 三重顶（底）之顶峰与顶峰，或底谷与底谷的间隔距离与时间不必相等，同时三重顶之底部与三重底之顶部

28、不一定要在相同的价格形成。 三个顶点或三个谷底的股价不需相同，高低最大差距可达到3%，不应苛求； 三重顶（底）完成后，股价未跌破或向上突破颈线前，并不适用做买进或卖出委托，直到三重顶（底）完成后，才进行反转，突破颈线上升或下跌，此时便是买进或卖出时机,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,93,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,94,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,95,圆弧形态 将股价在一段时间的顶部高点用折线连起来，每一个局部的高点都考虑到，我们有时可能得到一条类似圆弧的弧线，盖在股价之上，这是圆弧顶；将每个局部的低点连在一起也能得到一条弧线，托在股价之下，这是

29、圆弧底。,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,96,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,97,圆弧形态的应用 圆弧形在实际中出现的机会较少，但是一旦出现则是绝好的机会，它的反转深度和高度是不可测的， 在识别圆弧形时，成交量也是很重要的。无论是圆弧顶还是圆弧底，在它们的形成过程中，成交量的过程都是两头多，中间少。 圆弧形形成所花的时间越长，今后反转的力度就越强，越值得人们去相信这个圆弧形。,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,98,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,99,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,100,整理形态 三角形态 三角形态是属于持续整

30、理形态的一类形态。三角形主要分为三种对称三角形、上升三角形和下降三角形。第一种有时也称正三角形，后两种合称直角三角形。,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,101,对称三角形 对称三角形情况大多是发生在一个大趋势进行的途中，它表示原有的趋势暂时处于休整阶段，之后还要随着原趋势的方向继续行动。因此，见到对称三角形后，股价今后走向最大的可能是沿原有的趋势方向运动。,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,102,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,103,对称三角形的应用 一般情形之下，对称三角形是属于整理型态，即股价会继续原来的趋势移动。只有在股价朝期中一方明显突破后，才可以

31、采取相应的买卖行动。 对称三角形的股价变动愈接近其顶点而未能突破界线时，其力量愈小，若太接近顶点的突破即失效。通常在距三角形底边一半或四分之三处突破时会产生最准确的移动 一个对称三角形的形成，必须要有明显的二个短期高点和短期低点出现,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,104,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,105,上升三角形 上升三角形是对称三角形的变形体。对称三角形有上下两条直线。将上面的直线逐渐由向下倾斜变成水平方向就得到上升三角形。除了上面的直线是水平的以外，上升三角形同对称三角形在形状上没有什么区别。,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,106,上升三角形

32、比起对称三角形来，有更强烈的上升意识，多方比空方更为积极。,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,107,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,108,下降三角形 下降三角形同上升三角形正好反向，是看跌的形态。它的基本内容同上升三角形可以说完全相似，只是方向相反。,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,109,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,110,矩形 矩形又叫箱形。也是一种典型的整理形态。股票价格在两条横着的水平直线之间上下波动，上也上不去，下也下不来，一直作横向延伸的运动。,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,111,2019/4/25,石河子大学商

33、学院孙家瑜,112,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,113,矩形的应用 当向上突破上限阻力时，就是一个买入信号。反之若往下跌破时，则是一个沽出信号。 其“最少升/跌幅”的量度方法是“矩形”内最高和最低价的距离，就是型态于突破后，至少可抵达的幅度。,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,114,从图中可以看出，矩形在其形成的过程中极可能演变成三重顶（底）形态，这是我们应该注意的。正是由于矩形的判断有这么一个容易出错的可能性，在面对短形和三重顶（底）进行操作时，几乎一定要等到突破之后才能采取行动,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,115,2019/4/25,石河子大学商

34、学院孙家瑜,116,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,117,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,118,旗形 旗形走势的型态就象一面挂在旗杆顶上的旗帜，这型态通常在急速而又大幅的市场波动中出现，股价经过一连串紧密的短期波动后，形成一个稍徽与原来趋势呈相反方向倾斜的长方形，这就是旗形走势。旗形走势又可分作上升旗形和下降旗形。,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,119,在股票价格的曲线图上，这两种形态出现的频率最高，一段上升或下跌行情的中途，可能出现好几次这样的图形。它们都是一个趋势的中途休整过程，休整之后，还要保持原来的趋势方向。,2019/4/25,石河子大学商学

35、院孙家瑜,120,旗形的应用 旗形出现之前，一般应有一个旗杆，这是由于价格作直线运动形成的。 旗形持续的时间不能太长，时间一长，它的保持原来趋势的能力将下降。经验告诉我们，应该短于3周。 旗形形成之前和被突破之后，成交量都很大。在旗形的形成过程中，成交量从左向有逐渐减少。,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,121,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,122,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,123,楔形 楔型系股价界于二条收敛的直线中变动。与三角线不同处在于二条界线同时上倾或下斜。成交量变化和三角形一样向顶端递减。楔型又分为上升楔形和下降楔形。,2019/4/25,

36、石河子大学商学院孙家瑜,124,楔形的应用 楔形（无论上升楔形抑是下降楔形）上下二条线必须明显地收敛于一点，如果型态太过宽松，形成的可能性就该怀疑。一般来说楔形需要二个星期以上时间完成 在形成楔形的过程中，成交量是逐渐减少的。形成和突破只后，成交量都很大,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,125,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,126,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,127,技术分析指标,什么是技术分析指标 技术指标：是按一定的数学方法对行情数据进行处理，处理之后所得到的结果就是技术指标的数值。 技术指标法：按事先规定好的固定的方法对原始数据进行处理，将处理之

37、后的结果制成图表，并用制成的图表对市场进行行情研制，这样的方法就是技术指标法。,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,128,移动平均线（MD） 移动平均线是利用统计学上的原理，通过平均数的原理将每天的股价予以平均，剔除数列中的不规则波动，显示出该种数列的真正动向并用以判断股价未来的走势。 移动平均线的计算方法通常有算术平均法、加权平均法和指数平滑移动法三种。,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,129,短中长期均线 一般是5日，10日、20日、60日、120日，分别代表了一周、半个月、一个月、一个季度和半年的交易情况。 短期线较之中、长期线更容易受到股价变动的影响，买进或卖出信

38、号显示也较为频繁。相反，中长期线虽然比短期线转换迟钝，但因几乎不受股价细微的上下波动的影响，故在预测股票价格的中期与长期的基本趋势方面可以说是较可靠的指标。因此，综合利用这三种接平均线的特性，对于把握投资的点是很有必要的。,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,130,移动平均线的计算 日移动平均线日收市价之和 将一定时间内的股票收盘价加以算术平均，并滚动计算，然后将所有数据一一列出，连接成一条起伏不定的趋势线，用以观察分析股价走势。 这种方法可剔除交易中出现的偶然性因素，使连线尽可能地平滑，帮助分析人员对股价中长期预测。,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,131,移动平均线的

39、应用 股价虽然处在下降中，但均线已经开始上升，则表明从长期来看，价格将上升，后市看好。,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,132,股价仍在上升，但均线已经提前下降，这表明长期中股价必然下跌，这是一个出货的信号。,股价,均线,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,133,格兰威尔八大法则 平均线从下降逐渐走平转为上升，而股价从平均线的下方突破平均线时，为买进信号。 股价虽跌破上升的平均线，但不久又调头向上，并运行于平均线的上方，此时可加码买进。 股价下跌未破平均线，并重现升势，此时平均线继续在上升，仍为买进信号。 股价跌破平均线，并远离平均线时，很有可能产生一轮强劲的反弹，这也是

40、买进信号。但要记住，弹升后仍将继续下挫，因而不可恋战。这是因为大势已经转弱，久战势必套牢。,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,134,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,135,平均线走势从上升逐渐走平转为下跌，而股价从平均线的上方往下跌破平均线时，是卖出信号。 股价虽反弹突破平均线，但不久又跌到平均线之下，而此时平均线仍在下跌时，这也是卖出信号。 股价跌落于平均线之下，然后向平均线弹升，但未突破平均线即受阻回落，仍是卖出信号。 股价急速上涨远离上升的平均线时，投资风险激增，随时会出现回跌，这又是一个卖出信号。,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,136,2019/4

41、/25,石河子大学商学院孙家瑜,137,根据两条移动平均线之间的关系确定的研判准则 金叉：黄金交叉，短期移动平均线向上突破长期移动平均线，发出买入信号 死叉：死亡交叉，短期移动平均线向下突破长期移动平均线，发出卖出信号,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,138,平滑异同移动平均线（MACD） MACD的计算 以12日和26日股价的移动平均值，得到EMA(12)和EMA(26)； 计算出离差值DIF：DIF= EMA(12)-EMA(26) DIF是短期的分离程度，正值表示上升，负值表示下降,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,139,计算DIF平均数得到MACD MACD是平

42、滑后再一次平滑，MACD表明长期的分离程度。 计算离差柱线BAR=DIF MACD 把计算出的MACD、DIF、BAR逐日记录在坐标上，就形成了完整的MACD指标。,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,140,MACD是两条指数平滑线之差，由正负差(DIF)和异同平均数(DEA)两部分组成。DIF是核心，DEA是辅助。DIF是快速指数平均线与慢速指数平滑线之差。快速和慢速的区别在于进行指数平滑所采用的参数：参数小的是快速，参数大的是慢速。,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,141,MACD的判断准则 从DIF和MACD的判研走势，可从两方面展开： 若二者均为正值，且DIF向上

43、突破MACD，则是上升行情，则是买入信号。 若二者均为负值，且DIF向下突破MACD，则给出了卖出信号。 柱状线由正变负或由负变正等同于DIF突破DEA,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,142,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,143,相对强弱指数（RSI） 相对强弱指标的定义与计算 相对强弱指标是计算在某一段时间内股价上涨总幅度平均值占总涨跌幅度平均值的百分比。该理论认为，在一个正常的股市中，只有多空双方的力量取得均衡时，股价才能趋于稳定。 相对强弱指标的计算，首先需要决定所采用的天数。采用较短天数计算的指数，其波动幅度较为明显，也很敏感；如果用较长的天数计算时，其波动

44、幅度相对较浅，指数表现得较为缓慢,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,144,N的取值一般为7（短期）和21（长期） 100RSI0，该值越大表明多方力量越强，反之则反,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,145,RSI运用法则 在（4 O， 6 O）时，表示市场内部气势平稳，5O表示强势市场， 5 O表示弱势市场。 大多在（ 3 O， 7 O）区间内波动；若 8 O，表示市场有超买现象，超过9 O表示严重超买，可能反转回跌；若 2 O，表示市场有超卖现象，小于 10则已严重超卖，可能止跌回升。,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,146,背驰现象。当上升而股价份反而下

45、跌，或下降而股价反趋上涨时，这种情况称之为“背驰”。当在7 O至8 O以上，价位破顶而不能破顶，就形成了“顶背驰”；而当在30至20以下时，价位破底而不能破底就形成了“底背驰”、这种背驰现象的出现是市场即将发生重大反转的讯号。 超买、超卖及背驰现象本身并不构成实际买卖讯号，它只是说明市场处于强势或弱势，实际的投资决定应当在价格本身也确认转向之后（如MA之突破）才可作出。,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,147,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,148,威廉指数（） 含义 威廉指数是利用摆动点来量度股市超买超卖现象，它可以预测循环期内的高点或低点，从而提出有效率的投资讯号，

46、威廉指数是着重分析市场短期行情走势的技术指标。,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,149,计算方法 =（）（）*100 ：当日收市价，：t日内最低价，：t日内最高价，t一般设为14日或2 6日,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,150,运用法则 当线达到80时市场处于超卖状况，股价走势随时可能见底，因此，80的横线一般称为买进线；相反，达到 20时，市场处于超买状况，走势可能见顶，20的横线称为卖出线。 当从超卖区向上升时，表示行情可能转向。一般情况下，当突破50 中轴线时，市场由弱市转为强市，是买的讯号；相反，%R从超买区向下跌落，跌破50中轴线后，可确认强市转弱，是卖出

47、的信号。,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,151,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,152,证券投资策略,分散投资法 投资三分法 在一些西方国家，流行的投资三分法是：三分之一资金存银行以备急需，三分之一资金购买股票、债券等有价证券作中长期投资，三分之一资金购置土地、房屋等不动产，长期持有，以获取增值利益。在有价证券的投资上投资者也往往把资金合理地分成三部分：三分之一资金投资于安全性高的国家公债券或优先股；三分之一资金购买具有潜在成长能力的普通股；三分之一资金用于投资或投机操作，长期获取买卖股票差价收益，对于保守型投资者来讲，也可以把这部分资金用作投资的预备金。,2019/

48、4/25,石河子大学商学院孙家瑜,153,摊平法 逐次等额买进摊平法 在股票市场上，再高明的投资者都不可能做到在股价跌入最低谷时买进和最高峰时抛出。为了能应付瞬息万变的股市，最好的自我保护方法是分期分批购买。自第一次买进高价圈的股票以后，由于股价下降被高档套牢，投资者可等股价下跌到一定程度之后，再次买进与第一次数额相等的股票。,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,154,金字塔式投资法 金字塔式投资法又称倍数买进摊平法，这是一种“低进高出”往下承接，以正三角形方式往下买进筹码，以倒三角形方式出脱筹码的方法。当投资者第一次买进股票以后，如果行情下跌，则第二次再加倍买进，当行情一路下降时，还可往下进行第三次、第四次加倍买进，增加持股数量，降低总平均成本，此为正三角形往下承接，呈金字塔型，故称金字塔式投资法。至于倒三角形清仓抛售所持股票，则为在股价反转一路上涨时，一路向上清仓经营，获利了结。因随股价上升，卖出的股票成倍增加，越卖越多，呈倒三角形卖出，犹如金字塔，故也称为金字塔式投资法。,2019/4/25,石河子大学商学院孙家瑜,155,哈奇趋势投资计划法 哈奇计划法，又称 10% 转换法它是以发明人哈奇的名字命名的股票投资法。 它的具体操作是：投资者将购进的股票在每周末计算平均市值，并在月底再计算出月平均值，若本月的平均数比最近一次最高价下降了 10% ，则股价有可能出现