十五章节国际金融.ppt

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1、第十五章 国际金融,第一节 国际收支 一、国际收支的概念 国际收支(Balance of Payments)概念分为狭义的 国际收支和广义的国际收支。 狭义的国际收支概念被解释为一国在一定时期 内的外汇收支。 广义的国际收支是指在一定时期内，一国居民 （Resident）与非居民（Nonresident）之间经济 交易的系统纪录。对于广义国际收支这一概念， 应从以下几个方面理解。 （一）国际收支是一个流量概念,（二）国际收支反映的内容是以货币记录的交易 （三）国际收支记录的是一国居民与非居民之间的交易 （四）国际经济交易的统计，以所有权的变更日期为准 二、国际收支平衡表 国际收支平衡表是以复式

2、记账原理，系统记录一个国家（或地区）在一定时期（通常为一年）所从事的全部对外经济交易的项目及金额的统计表。 国际收支平衡表的会计原则是按照“有借必有贷，借贷必相等”的复式记账原则来记录每笔国际经济交易的,将全部对外经济交易活动划分为借方、贷方和差额三栏。凡一切收入项目、财务、服务和资产的减少、负债的增加记入平衡表的贷方；凡一切支出项目、财务、服务和资产的增加、负债的减少记入平衡表的借方。按照复式记账的原理，从账面上看，表中的借方总额和贷方总额必定相等，净差额为零。,三、国际收支项目 1经常账户。 记载的是经常发生的国际经济交易，经常账户反 映一国与他国之间实际资源的转移，是国际收支平 衡表中最

3、基本和最重要的项目，与国际收支账户有 密切的联系。经常账户下包括货物、服务、收益和 经常转移四个项目，各个项目都要列出借方总额和 贷方总额。 2资本和金融账户。 （1）资本账户。 资本转移 非生产、非金融资产的收买或出售。,（2）金融账户 直接投资 证券投资 其他投资 3储备资产 包括黄金储备、特别提款权、外汇储备、在基金 组织的储备头寸和其他债权。 4净误差与遗漏 一是资料不全；二是统计资料有错漏，甚至有隐 瞒等；三是资料不准确，有重复计算部分，使国际 收支实际上不平衡. 错误与遗漏项目是为轧平实际差额，人为达到国 际收支平衡。,四、国际收支的平衡与失衡 （一）国际收支平衡的含义 1. 国际

4、收支的账面平衡与真实平衡 2. 国际收支的主动平衡与被动平衡 3. 国际收支的数额平衡与内容平衡,（二）国际收支不平衡的原因 1经济周期性因素 2结构性因素 3收入性因素 4货币性因素 5偶然性因素,（三）国际收支失衡的调节 1.外汇缓冲政策 2财政与货币政策 3汇率政策 4直接管制措施 5国际经济合作措施,第二节 国际储备 一、国际储备的概念及特征 1国际储备的概念 国际储备(International Reserves)也称官方储备或黄金外汇储备。 是一国货币当局（财政部或中央银行）持有的，用于国际支付、 平衡国际收支和维持汇率的国际流动资产。 2国际储备的特征 必须具有国际流动性。 必须

5、在国际间被普遍接受。 无偿占有性。 3国际储备与国际清偿能力,二、国际储备的形式 按照国际货币基金组织（简称IMF）的统一规定，一 国的国际储备构成包括4种形式：黄金、外汇、特别提 款权和会员国在IMF的储备头寸。 1.黄金储备（Gold Reserves） 2. 外汇储备(Foreign Exchange Reserves) 3. 特别提款权(Special Drawing Rights，SDRs) 4. 会员国在IMF的储备头寸 (1)储备部分贷款 (2)信贷部分贷款,三、国际储备的来源 1国际收支顺差是国际储备最主要的来源，顺差使国际储备自动增加，特别是经常项目顺差反映了出口能力的增强，

6、是国际储备的稳定来源； 2中央银行或货币当局干预外汇市场时购进外汇可以作为国际储备； 3中央银行为增加黄金持有量可在国内收购，也可以从国际黄金市场伺机购买； 4政府或中央政府的对外借款是国际储备的补充来源； 5国际货币基金组织分配给成员国的特别提款权，构成会员国国际储备的一部分。,四、国际储备的作用 1平衡国际收支 2稳定汇率 3作为外债还本付息的最后信用保证，以维护本国对外经济的信誉 五、国际储备的管理 （一）国际储备规模管理 在确定储备规模时，要考虑以下因素： 1经济增长水平 2国际收支的调节能力 3汇率制度 4外债规模和偿还能力,（二）国际储备结构管理 国际储备结构主要是黄金和汇率的储备

7、比例，本 着安全性、流动性和效益性相结合的原则进行储备 结构的管理。 外汇储备应注意保持多种货币形式。 黄金储备较为安全，其实际价值不会受汇率的影 响，由于黄金涨价，储备黄金有较高的收益。黄金 的流动性较差，供给增长缓慢，因此要根据黄金价 格趋势、黄金储备量的流动情况，以及国内对黄金 的需求量进行黄金储备数额的管理。,第三节 外汇与外汇管制 一、外汇 外汇是“国际汇兑”的简称，它具有动态和静态两 层涵义。 1动态的外汇。它是指把一个国家的货币兑换成另 外一个国家的货币，借以清偿国际间债权债务关系 的一种专门性的经营活动。它是国际间汇（Foreign Exchange）的简称。 2静态的外汇。它

8、是指以外国货币表示的可用于 国际之间结算的支付手段。,静态的外汇又有广义和狭义之分。 广义的外汇：国际货币基金组织和各国外汇管理 法令所称的外汇就是广义的外汇。国际货币基金组 织的解释为：“外汇是货币行政当局（中央银行、货 币管理机构、外汇平准基金组织和财政部）以银行 存款、国库券、长短期政府债券等形式所保有的、 在国际收支逆差时可以使用的债权”。 狭义的外汇，是我们通常所说的外汇，它是外币 表示的用于国际间结算的支付手段。,3外汇的种类 (1)从能否自由兑换的角度来划分 外汇可分为自由外汇(Free Foreign Exchange)和记账 外汇(Foreign Exchange of Ac

9、count)。 (2)按交割期限进行划分 外汇可以分为即期外汇(Spot Exchange)和远期外汇 (Futures Exchange)。 (3)根据其来源进行划分 外汇可以分为贸易外汇(Foreign Exchange of Trade)和 非贸易外汇(Foreign Exchange of Invisible Trade)。,二、汇率 （一）汇率的概念 汇率是一国货币同另一国货币兑换的比率。 （二）汇率的标价方法 1直接标价法。又称为应付标价法。是以一定单位 的外国货币作为标准，折算为本国货币来表示其汇 率。 2间接标价法。又称为应收标价法。是以一定单位 的本国货币为标准，折算为一定数

10、额的外国货币。,（三）汇率的种类 1 从制定汇率的角度划分 （1）基本汇率 （2）套算汇率 2 从汇率制度角度划分 （1）固定汇率 （2）浮动汇率 3 从银行买卖外汇的角度划分 （1）买入汇率 （2）卖出汇率 （3）中间汇率 4从外汇交易支付通知方式划分 （1）电汇汇率（2）信汇汇率 （3）票汇汇率 5从外汇交易交割期限长短划分 （1）即期汇率（2）远期汇率,（四）人民币汇率 1人民币汇率由国家外汇管理局统一制定和调整， 中国银行对外挂牌，也称外汇挂牌； 2人民币采用直接标价法，以单位外币为标准，折 算为若干单位的人民币； 3人民币汇率实行买卖价，买入价和卖出价差价为 5，买卖价相加除以2为中

11、间价。 4银行买卖外币现钞。 5现行人民币挂牌货币有 25种,三、汇率的经济分析 （一）影响汇率变动的主要因素 1国际收支 2通货膨胀率 3利率的影响 4总需求与总供给 5政府的政策 6心理预期,（二）汇率变动的经济影响 1汇率变动对进出口贸易的影响 2汇率变动对资本流动的影响 3汇率变动对国内物价的影响 4汇率变动对外汇储备的影响 四、外汇管制 （一）外汇管制的概念 外汇管制又称外汇管理，是指一国政府授权国家 货币金融当局或其他政府机构对外汇的收支、买 卖、借贷、转移以及国际间结算、外汇汇率和外汇 市场进行干预和控制，以保持国际收支的平衡和汇 率的稳定。,（二）外汇管制的目的 （1）鼓励本国

12、商品出口，限制外国商品进口，以利于本国经济的增长； （2）外汇管制要限制资本的输入，限制外债规模，限制资本外逃； （3）限制外汇投机，以稳定汇率和外汇市场； （4）在本国外汇短缺、国际收支逆差时，要加强对黄金、外汇储备的管制； （5）外汇管制以切断国际汇率波动对国内的影响 等。,（三）外汇管制的内容 外汇管制主要是指针对本国的国际收支和本国货 币汇率来采取一定的管理措施，其范围极为广泛， 通常涉及到的内容有： 1贸易外汇的管制 2非贸易外汇的管制 3资本输出入的管制 4汇率管制 5非居民存款账户管制 6现钞和黄金的管制,（四）我国的外汇管制 1改革原统收统支的外汇管理制度为外汇留成制度。 2改

13、革外汇集中经营为分期经营。 3改革对外借款的管理。 4调整人民币汇率，设置外汇干预基金。 5加强外汇管理制度。 6开放外汇市场。,第五节 国际货币体系 一、国际货币体系的概念及分类 （一）国际货币体系概念 国际货币体系又称国际货币制度，是指为了适应 国际贸易和国际支付的需要，使货币在国家范围内 发挥世界货币职能，各国政府都共同遵守的有关政 策规定和制度安排。它包括各国货币的兑换，汇率 制度的规定，国际收支的调节和国际储备资产的确 定等方面内容。 （二）国际货币体系的分类,1.从货币本位划分，国际货币体系可分为三类：金本位制度，金汇兑本位制度和信用本位制度或纸币本位制度。 2.根据汇率制度可将国

14、际货币体系分为固定汇率制，浮动汇率制以及由它们所衍生的可调整的钉住汇率制，有管理的浮动汇率制等。 3.根据国际货币体系的发展进程可把它划分为国际金本位制，布雷顿森林体系和牙买加体系三个阶段。,二、国际金本位制 （一）国际金本位置的概念与形式 金本位制是以一定重量和成色的黄金为本位货 币，并建立起流通中各种货币与黄金固定兑换关系 的货币制度。本位货币是指作为一国货币制度的基 础的货币。 国际金本位制的形式包括： 1金币本位制。 2金块本位制。 3金汇兑本位制。 （二）国际金本位制的兴衰,三、布雷顿森林体系 布雷顿森林体系是以美元为中心的国际金融体 系，美元与黄金挂钩，其他货币与美元挂钩是构成 布

15、雷顿森林体系的两大支柱。其主要内容有： 1建立国际货币基金组织（IMF）和国际复兴开发银行（IBRD）两个国际金融机构，维持布雷顿森林体系的运行。 2实行可调整的钉住汇率制度。 3美元等同于黄金，作为国际间主要清算支付工具和储备货币，发挥国际货币的各种职能。 4通过基金组织和调整汇率来调节国际收支。,布雷顿森林体系对于战后国际贸易和世界经济的 发展起到了一定的作用： (1)国际储备不断增加。 (2)有利于国际贸易与国际资本流动。布雷顿森林体系使外汇市场相对稳定，从而有助于国际贸易的扩大以及国际投资和信贷活动的发展。 (3)暂时减少了会员国的国际收支赤字。国际货币基金组织（IMF）通过向会员国提

16、供各种中、短期贷款，暂时缓解了会员国国际赤字的困境。 （4）促进了国际贸易合作和多边货币合作的建立。,四、牙买加货币体系 1976年1月8日，国际货币基金组织（IMF）为研究世界货币 制度成立的临时委员会在牙买加首都金斯敦举行会议，就汇 率制度、黄金处理、储备资产等问题达成一些协议，即牙买 加协议。同年4月，IMF理事会通过国际货币基金组织第二次 修正案，并于1987年4月1日正式生效，这样，以牙买加协议 为基础的新货币金融体系牙买加货币体系正式确定。 牙买加货币体系的主要内容是：（1）实行以浮动汇率为主的 混合汇率体制。各国可以自由选择汇率制度，固定汇率和浮动 汇率同时并存。（2）美元的国际

17、地位下降。此时美元仍是主 要的国际货币，但地位下降，而原联邦德国马克、日元、特别 提款权等国际货币地位日益加强。（3）国际收支的调节是通 过汇率机制、利率机制、IMF的干预和贷款、国际金融市场的 媒介作用和商业银行的活动，以及有关国家外汇储备的变动和 债务及投资等多个因素结合进行的。,五、国际金融组织 （一）国际金融组织的概念 国际金融组织泛指从事各种国际金融业务，协调国际金融关系，加强国际金融合作，以维护国际货币、信用体系正常运行的超国家金融机构。 （二）国际货币基金组织 1.国际货币基金组织（the International Monetary Fund，IMF)，是政府间的国际金融组织。

18、它是根据1944年7月在美国新罕布什尔州布雷顿森林召开联合国和联盟国家的国际货币金融会议上通过的国际货币基金协定而建立起来的。于1945年12月27日正式成立，1947年3月1日开始办理业务。同年11月15日成为联合国的一个专门机构，但在经营上有其独立性。至今，IMF已有182个成员国。,（四）世界银行 世界银行成立于1945年12月27日，从1947年起成为联合国的 专门金融机构。世界银行下设两个附属机构国际开发协会 和国际金融公司，统称世界银行集团，总部设在华盛顿。 世界银行的宗旨是：通过提供和组织长期贷款和投资，解决 成员国战后（灾后）恢复和经济发展的资金需要，资助其兴办 特定的基本建设工程。 （五）亚洲开发银行 亚洲开发银行，1966年在东京成立，同年12月开始营业，行 址设在菲律宾的首都马尼拉。成立初期有34个国家参加，1988 年增加到47个，其中亚太地区32个，西欧和北美15个。其管理 机构由理事会、执行董事会和行长组成。 亚洲开发银行的宗旨是：通过发放贷款和进行投资、技术援 助，促进本地区的经济发展与合作。,