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1、技术分析（下）,2008.12.31,上海证券报 股民学校专题讲座,课件提供者：,第一创业证券上海营业部,第四讲 简单的量价关系,股票市场中有四大要素,量，价，时，空 成交量是股票市场的原动力，没有成交量配合的股价形同无本之木。因此，成交量是投资者分析判断市场行情并作出投资决策的重要依据，也是各种技术分析指标应用时不可或缺的参照。,简单量价关系,一、成交量与股价的关系 二、量价的四种分类 三、具体的市场表现,一、成交量与股价的关系体现为两种情况：,1、量价同向:即股价与成交量变化方向相同。 2、量价背离：即股价与成交量呈相反的变化趋势。,量价同向,量价同向：即股价与成交量变化方向相同。股价上升
2、，成交量也相伴而升，是市场继续看好的表现；股价下跌，成交量随之而减，说明卖方对后市看好，持仓惜售，转势反弹仍大有希望。,量价背离,量价背离：即股价与成交量呈相反的变化趋势。股价上升而成交量减少或持平，说明股价的升势得不到成交量的支撑，这种升势难于维持；股价下跌但成交量上升，是后市低迷的前兆，说明投资者惟恐大祸降临而抛售离市。,二、分类,量价的四种基本关系：量价配合”、“量价背离”、“量增价增”、“量缩价涨”,三、市场表现,（）价格随成交量的递增而上涨，为市场行情的正常特性，此种量增价涨的关系，表示股价将继续上升。 （）在一个波段的涨势中，股价随着递增的成交量而上涨，突破前一波的高峰，创下新高继
3、续上涨，然而此波段股价上涨的整个成交量水准却低于前一波段上涨的成交量水准。此时，价创新高，量却没突破，则此波段涨势令人怀疑，同时也是股价趋势潜在反转的信号。,三、市场表现,（）股价随着成交量的递减而回升，成交量是股价上涨的原动力，原动力不足显示股价趋势潜在反转的信号。 （）有时股价随着缓慢递增的成交量而逐渐上涨，渐渐地走势突然成为喷发行情，成交量急剧增加，股价暴涨，紧随而来的成交量大幅萎缩，同时股价急速下跌，这表示涨势已到末期，上升乏力，显示趋势有反转迹象。反转所具有的意义，将视前一波股价上涨幅度的大小，及成交量扩增的程度而定。,三、市场表现,（）在一波段的长期下跌形成谷底后，股价回升，成交量
4、并没因股价上涨而递增，股价上涨欲振乏力，然后再度跌落至先前谷底附近或高于谷底，当第二底的成交量低于第一底时，是股价将要上涨的信号。,三、市场表现,（）股价下跌相当长的时间，出现恐慌性卖出，此时随着日益扩大的成交量，股价大幅度下跌，继恐慌卖出之后，预期股价可能上涨，同时恐慌卖出所创出的低价，将不可能在极短的时间内跌破。随着恐慌大量卖出之后，往往是（但并非一定是）空头市场的结束。 （）股价下跌，跌破股价形态、趋势线或移动平均线，同时出现大成交量，是股价下跌信号，强调趋势的反转。,三、市场表现,（）当市场持续上涨数月之后，出现急剧增加的成交量而股价却上涨乏力，在高位盘旋，无法向上大幅上涨，股价在高档
5、大幅振荡，卖压沉重，此乃是形成股价下跌的先兆。 （）股价连续下跌之后，在低档出现大成交量，股价却没有进一步下跌，价格仅出现小幅度变动，此即表示进货，股价即将反弹上涨。,第五讲 技术指标,第五讲 技术指标,一、技术指标法的定义 二、产生技术指标的方法 三、技术指标的应用法则 四、技术指标法同其他技术分析方法的关系,技术指标是一种判断行情走势强弱的辅助工具 根据各种技术指标的特性可以划分为以下几大类： 趋向类：MACD、DMI、DMA、EXPMA、TRIX 能量类：BRAR、CR、VR 量价类：OBV、ASI、EMV、WVAD 强弱类：RSI、W%R 停损类：SAR 超买超卖类：KDJ、CCI、R
6、OC 压力支撑类：MIKE、BOLLINGER BANDS,一、技术指标的定义,按事先规定好的固定的方法对原始数据进行处理，将处理之后的结果制成图表，并用制成的图表对股市进行行情研制。这样的方法就是技术指标法。原始数据指的是开盘价、最高价、最低价、收盘价、成交量和成交金额，有时还包括成交笔数。一共六七个。其余的数据不是原始数据。,二、产生技术指标的方法,从大的方面看有两类产生技术指标的方法。第一类是按严格明确的数学公式，产生新的数字。这一类是技术指标中极为广泛的一类。著名的KD指标、RSI指标、MA指标和动向指标都属于这类。,三、技术指标的应用法则,技术分析的应用法则主要通过以下几方面进行：(
7、1)指标背离； (2)指标的交叉； (3)指标的高位和低位； (4)指标的徘徊； (5)指标的转折； (6)指标的盲点。,四、技术指标法同其他技术分析方法的关系,在进行技术指标的分析和判断时，也经常用到别的技术分析方法的基本结论。例如，在使用KDJ等指标时，我们要用到形态学中的头肩形、颈线和双重顶之类的结果以及切线理论中支撑线和压力线的分析手法。由此可以看出全面学习技术分析的各种方法是很重要的，只注重一种方法，对别的方法无知是很不好的。,MACD指标,MACD：指数平滑异同移动平均线，其利用两条长、短期的平滑平均线，计算其二者之差离值，做为研判行情买卖之依据。 标准参数：（12，26，9） 计
8、算方法： EMA（12）(2(12+1)今日收盘价(12-1)(12+1)昨日EMA(12) EMA（26）(2(26+1)今日收盘价(26-1)(26+1)昨日EMA(26) DIFEMA（12）- EMA（26） DEAEMA(DIF,9)；DEA是DIF的9日移动平均。 MACD 2 （DIF DEA）;BAR,应用,一是DIF和MACD的交叉。 二是DIF和MACD交叉点与股价或指数的背离。 三是高档二次向下交叉大跌，低档二次向上交叉大涨。,KDJ指标,KD指标的中文名称是随机指数最早是用于期货市场。 1KD指标的计算公式和理论上的依据。 今日K值=2/3昨日K值+1/3今日RSV ，
9、式中1/3为平滑因子，是可以人为选择别的数字的，不过目前已经约定俗成，较为固定为1/3了。 对K值进行指数平滑，就得到D值。,KD指标应用法则,KD指标是两条曲线，在应用时主要从四个方面进行考虑：KD的取值的绝对数字；KD曲线的形态；KD指标的交叉；KD指标的背离。,从KD的取值方面考虑,KD的取值范围0一100，分为超买区、超卖区、徘徊区。一般，80以上为超买区，20以下为超卖区，其余为徘徊区。 KD超过80应考虑卖出，低于20应考虑买入。这种操作很简单，同时又容易出错，完全按此操作很容易招致损失。大多数对KD指标了解不深入的人，以为KD指标的操作就限于此，故而对KD指标的作用产生误解。 应
10、说明的是上述对0一100的划分只是一个应用KD指标的初步过程，仅仅是信号，真正作出买卖的决定还必须从另外两个方面考虑。,从KD指标曲线的形态,（1）当KD指标在较高或较低的位置形成了头肩形和多重顶底时，是采取行动的信号。注意，这些形态一定要在较高位置或较低位置出现，位置越高或越低，结论越可靠，越正确。,从KD指标的交叉方面考虑,（2）从KD指标的交叉方面考虑。K与D的关系就如同股价与MA的关系一样，也有死亡交叉和黄金交叉的问题，不过这里的交叉的应用是很复杂的，还附带很多其他条件。,从KD指标的背离方面考虑。,简单地说，背离就是走的不一致。在KD处在高位或低位，如果出现与股价走向的背离则是采取行
11、动的信号。 当KD处在高位，并形成两个依次向下的峰，而此时股价在一个劲地上涨，这叫顶背离，是卖出的信号；与之相反，KD在低位，并形成一底比一底高，而股价还继续跌，这构成底背离，是买入信号。,技术分析方法应用时应注意的问题,1、技术分析必须与基本分析结合起来使用，才能提高其准确程度，否则单纯的技术分析是不全面的。 2、注意多种技术分析方法的综合研制，切忌片面地使用某一种技术分析结果。 3、前人的和别人的结论要通过自己的实践验证后才能放心地使用。,六、盘面的简单介绍,六盘面的简单介绍,1开盘定势 2尾盘效应 3，具体应用,一、开盘定势,在多头强势市场中，开盘第一个10分钟，多头为了吃到货会迫不及待
12、地抢进，而空头为了完成派发也会故意拉抬股价，此时因参与交易的投资者较少，无需大量资金即可造成股价高开高走。如果多方在开盘第二个10分钟内仍猛烈进攻，空方会予以反击，获利回吐盘的涌出将把股价打低。随着参与交易的人数越来越多，在第三个10分钟内股价走势趋于真实，多方若顶住了空方的打压，则股价回落后会再次走高，反之股价将一路下滑。所以，第三个10分钟的走势通常决定了一天的走势。,一、开盘定势,在空头弱势市场中，多头为了吃到便宜货，开盘时就会向下打压，空头也会竭尽全力抛售，导致开盘第一个10分钟内股价急速下滑；在第二个10分钟内，如果空方仍然急不可待，多方会迅速反击，抄底盘的大量介入则会阻挡空方的攻势
13、；在第三个10分钟，多空双方相互争斗的结果则基本决定了一天中股价的走势。,二、尾盘效应,尾盘作为一天交易的终结，历来是多空双方必争之地，大盘最后30分钟的走向极具参考意义。 如果大盘经过了一天下跌出现反弹后又调头向下，尾盘的30分钟很可能继续下跌，并导致次日大盘低开低走。所以，当发现尾盘走弱时，应积极沽售，以避开次日的低开； 如果尾盘的30分钟涨势肯定，会有层出不断的买盘入场推高股价，使次日高开高走。因此，在久跌、横盘后，当察觉尾市抢盘时应积极介入持仓，以迎接次日的高开；,尾盘作为一天交易的终结，历来是多空双方必争之地，最后30分钟的走向极具参考意义。 如果大盘经过了一天下跌出现反弹后又调头向
14、下，尾盘的30分钟很可能继续下跌，并导致次日大盘低开低走。所以，当发现尾盘走弱时，应积极沽售，以避开次日的低开； 如果尾盘的30分钟涨势肯定，会有层出不断的买盘入场推高股价，使次日高开高走。因此，在久跌、横盘后，当察觉尾市抢盘时应积极介入持仓，以迎接次日的高开；,二、尾盘效应,三、上升时的盘口,当股票沿着一定斜率波浪上升时，在每一波的高点之前，多是外盘强于内盘，盘中常见大买单层层推进或不停地有主动买盘介入，股价在冲刺过程中，价量齐升，此时应注意逐步逢高减磅，而当股价见顶回落时，内盘就强于外盘了，此时更应及时离场，因为即使以后还有高点，必要的回档也会有的，我们大可等低点再买回来，何况我们并没有绝
15、对的把握说还会有新高出现。,四、下降或盘整的盘口,而股价运行在下降通道中的情况恰恰相反，只有在较短的反弹过程中才会出现外盘大于内盘的情况，大多数情况下都是内盘大于外盘，对于这样的股，我们不参与也罢。至于箱形振荡股，由于成交量往往呈有规 律的放大和缩小，因此介入和退出的时机较好把握，借助内外盘做判断的特征大致和走上升通道的股差不多。窄幅盘整的股，则往往伴随成交量的大幅萎缩，内外盘的参考意义就更小了。,五、特殊情况的盘口,另外有两种极端的情况就是涨停和跌停时的内外盘。当股价涨停时，所有成交都是内盘，但上涨的决心相当坚决，并不能因内盘远大于外盘就判断走势欠佳，而跌停时所有成交都是外盘，但下跌动力十足，因此也不能因外盘远大于内盘而说走势强劲。,总而言之，内盘和外盘的大小对判断股票的走势有一定帮助，但一定要同时结合股价所处的位置和成交量的大小来进行判断，而且更要注意的是股票走势的大形态，千万不能过分注重细节而忽略了大局。,谢谢,