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1、业务篇（一）,现代企业产品决策 现代企业投资决策 现代企业财务决策,解决的问题,什么是产品决策？在企业经营中，产品决策有什么意义？产品决策常用的方法？ 什么是企业投资？企业进行投资时，应遵循什么原则？投资决策的方法有哪些？ 什么是财务决策？企业财务决策包括哪些内容？ 筹资决策应该遵循哪些原则？ 股利分配的含义,产品决策,产品决策的含义与意义 产品决策常用的方法,产品决策的含义及其意义,产品决策的含义 是企业根据市场预测的结果，在经营战略（方案）指导下，结合企业自身的具体条件，确定在未来的一段时间里以什么样的产品（产品结构）满足目标市场需要以及推出该产品（产品决策）的方案的职能或过程 产品决策的
2、意义 是企业经营决策的重要组成部分，是决定企业经营战略决策能否实现的首要保证 企业产品决策在企业经营决策体系中居于重要地位，是企业经营决策的重心 产品决策对企业生存和发展有重要影响,产品决策常用的方法,盈亏平衡分析法 产品寿命周期评价法 产品获利能力评价法 贡献毛利评价法 四象限评价法 产品系列平衡法,产品寿命周期评价法,产品寿命周期 是指产品从进入市场开始到被市场淘汰退出市场为止所持续的时间。它所反映了产品经济价值在市场上的变化过程，又称产品市场寿命周期。 产品寿命周期曲线(教材P167页) 根据图中产品寿命周期的变化情况可以将产品寿命周期划分为四个阶段：投入期、成长期、成熟期和衰退期。 产
3、品寿命周期各阶段的特点及其经营策略 产品寿命周期评价法的原理、作用及其步骤,产品寿命周期各阶段的特征及经营策略,产品寿命周期评价法的原理和作用,原理 产品寿命周期原理，根据每年的销售增长率指标，确定每种产品现在处开寿命周期哪个阶段，对产品的经济寿命作出评价 作用 主要用于决定企业何时投入新产品、何时坚决淘汰老产品,产品寿命周期评价法的步骤,整理产品的销售统计资料，计算产品在各期(年)的销售增长率，判断该产品在其寿命周期中的位置 根据产品所处的阶段，进行相关调查分析。 投入期：新产品的投入市场的风险性 成长期：调查和预测的重点是新产品需要增长的程度 成熟期：了解对于产品素质状况和用户对产品素质的
4、要求 衰退期：掌握市场需要下降的幅度，预测用户对新产品的需求情况 确定对策 正确地确定第二代、第三代新产品的投入期和老产品的淘汰期,四象限评价法,原理 依据市场占用率和销售增长率来对产品进行评价。 步骤 产品分类 确定销售增长率和市场占有率高低的标准，划分为四类产品：风险产品、名星产品、失败衰退产品、厚利产品 确定对策,对策,投资决策,企业投资的含义及其原则 企业投资的方法,企业投资及其原则,企业投资 指企业以自有的资产投入，承担相应的风险，以期合法地取得更多的资产或权益的一种经济活动 企业投资原则 符合企业战略原则 风险及安全原则 量力而行的原则 投资决策科学化、民主化原则,企业投资决策的方
5、法,企业投资决策的方法 实质上就是企业投资的经济评估方法，在评估的时候要考虑资金的时间价值 资金的时间价值 是指资金随着时间的推移而形成的增值，它表现为同一数量的资金在不同的时点上具有不同的价值。 实业类投资的决策方法 金融类投资的决策方法,静态投资的决策方法,静态分析法 是一种只考察各年现金流量的方法 净收益法 根据假定的条件将各年的净收益计算出来作为评定的依据。 适用范围：简单、短期的投资 回收期法 投资总额与静态的收益总和之比 适用范围：对于评价缺乏资金的工业企业或不不确定性显著、风险较大的投资方案有一定的实用价值 投资收益率法 年净收益与投资总额的之比 适用范围：该数据与国家部门或银行
6、规定的指标进行比较,动态分析法,不仅要考虑资金的时间价值，而且要考虑项目在整个寿命期的经济活动和经济效益。 净现值法 是指投资项目按部门或行业的基准收益率或自行设定的折现率，将各年净现金流量(即现金流入扣除现金流出后的净流量)折现到投资起始年(基准年)的现值总和，也就是项目净现金流量的现金累加值。 该指标是反映投资在整个寿命周期内总的获利能力的动态指标。对于单一项目方案NPV应大于等于0才能选择，多个方案比较时，选择NPV最大者为优 采用净现值法的难点：基准折现率的确定 投资内部收益率 指投资在整个寿命周期内各年净现金流量现值累计之和等于零时的折现率。内部收益率反映了项目每年的净收益归还全部投
7、资以后，所能获得的最大收益率,金融类投资的决策方法,确定情况下投资的决策方法 指投资者的期望报酬是一项确定的值 常用的方法有： 单期报酬率 多期报酬率 不确定情况下投资的决策方法 难以确定预期的收益 常用的方法： 期望报酬率 标准差 投资组合分析,财务决策,财务决策的含义与内容 筹资决策的含义、原则及其方法 股利分配的含义,财务决策的含义及内容,财务决策的含义 指有关资金筹集和使用的决策，即利用在税收或其他方面具有的某种优势和工具筹集资金、投资于预期报酬超过成本最大的产品、服务领域，采取对股东有意义的股利政策 财务决策的内容 投资决策 筹资决策 股利分配,筹资决策,筹资含义 所谓的筹资就是为企
8、业的经营发展筹集资金 筹资决策 要解决如何取得企业所需要的资金，包括向谁、在什么什么时候、筹集多少资金 原则 企业筹资是采取一定的筹资方式，有效地组织资金供应，是一项重要而复杂的工作。为此，企业筹集资金应遵循以下基本原则： (1)合理性原则。不论采取什么方式筹资，都必须合理确定资金的需要量，以需定筹 (2)及时性原则。企业筹集资金应根据资金投放使用时间来合理安排，使筹资和用资在时间上相衔接。 (3)效益性原则。筹集资金应从资金需要的实际情况出发，采用合适的方式操作，尽量降低成本。 (4)优化资金结构原则。,筹资的方法,短期筹资 所筹集的资金的使用时间一般不超过一年 短期筹资的特点 短期筹资的种
9、类 长期筹资 所筹集的资金的使用时间一般超过一年的 长期筹资的种类,短期筹资,短期筹资的特点 速度快 流动程度高 成本更低 风险高 短期筹资主要是负债筹资为主，负债的具体形式有： 应付账款及应付费用 短期借款 应付票据 预收账款 票据贴现 存款筹资,应付账款及应付费用,应付账款的产生 企业通常以信用方式从其他企业购进原料等，并由此产生应付账款 应付账款也称为商业信用，是企业在正常的经营活动和商品交易中由于延期付款或预收账款所形成的企业常见的信贷关系。 应付账款的成本 主要表现在企业放弃现金折扣的成本 利用现金折扣的决策,其它方式,短期银行借款 是指企业向商业银行及其他非银行金融机构借入的期限不
10、到一年、按月计息的贷款 应付票据 是由大型的、商业信誉较高的企业开具的反映债权债务关系的票据 预收账款 是卖方企业在交付货物之前向买方企业预先收取部分或全部货款的信用形式 票据贴现 企业以未到期票据为担保向金融机构借入资金，一般属于短期筹资 存货筹资,长期筹资,长期借款筹资 债券筹资 固定资产筹资租入 股票筹资,长期借款筹资,长期借款筹资的条件 自有资金负债率小于1 企业自有资金盈利率要高于银行利率 企业营业净利润应在企业归还借款利息的三倍以上而负债总额不应超过营业净利润的三倍 长期借款成本 利息以及除利息外的其他费用 长期借款利率的风险 主要是指企业承担利率变化风险的能 长期借款的特点 筹资
11、速度快、借款弹性较大、借款成本较低、限制性条款比较多，制约了企业的日常生产经营和借款的作用,债券筹资,是经济主体为筹集资金而发行的，用以记载和反映债权务关系的有价证券。 债券成本计算 包括发行证券的印刷费、债券申请、登记手续费、代理发行费等等费用和因票面利率与市场利率的差异而引起的折价和溢从发行 债券筹资的风险 债券筹资的成本与经营利润相比,股票筹资,普通股 优点 筹资的资本具有永久性，无到期日，不需归还 发行普通股筹资没有固定的股利负担 发行普通股筹集的资本是企业是基本的资金来源 容易吸收资金 缺点 资本成本较高 会增加新股东，可能会分散企业的控股权,优先股 主要特征 优先求偿权、可获取累积股利 优点(参考教材P224) 缺点 税后资金成本要高于负债的税后资金成本,股利分配的含义,股利分配 是指企业向股东分派股利，是企业利润分配的一部分，包括股利支付程序中各日期的确定、股利支付比率的确定、支付现金股利所需资金的筹集方式的确定等,