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1、智慧資本,指導老師:蔡宗益 學生:曾揚修 程敏茹 蔡易修,前言,何謂智慧資本，為何智慧資本會受到那麼大的重視？因為21世紀是個知識型的世紀，是以知識及智慧取勝的時代。 哪些無形的智慧資本能為公司創造高價值的資產？ 經營團隊的領導力 員工的向心力 供應商的關係 創新的文化等,就知識型企業而言，知識的創造、累積、共享及整合是創造公司的主要原因，為達到企業永續經營的目的，因而企業核心之智慧資本的創造、管理、衡量及評價是未來企業競爭的重要關鍵。,智慧資本的定義與組成要件,於1969年，經濟學家加爾布雷斯(Galbraith)首次提出智慧資本此觀念，他指出智慧資本是運用腦力的行為，它可用來解釋公司帳面價
2、值與市值的差異。至目前為止仍未有一致性之定義。,定義,作者,為了生產高價值資產而被具體化(formalized)、獲得到(captured)及能發揮槓桿化(leveraged)的智能原料(intellectual material)。,能被轉換成有價值的資訊。,人力資本、朱資本與顧客資本的總和。,是商譽，即為公司無形資產的函數。,是一種對知識、實際經驗、組織技術，顧客關係和專業技能的掌握，在市場上享有競爭的優勢。,社會創新資本(Social Innovation Capital),無形資產或因使用人的智能所組成的元素與創新所增加的財富。,能力(competence)與承諾(commitment
3、)的乘積。,每個人能為公司帶來競爭優勢的一切知識、能力的總和。,Klein & Prusak (1994) Lynn (1998a),Edvinsson &Sullivan (1996),Petrash (1996),Booking (1996),Edvinsson & Malone (1997),Stewart (1997),Ulrich (1998),Booth(1998) Brooking etal.(1998) Johnson (1999) Knight (2002),McElroy (2002),智慧資本定義之彙總表,結構性資本,創新,顧客資本,內隱知識,智慧財產,外顯知識,智慧資產
4、,人力資本,股東預期價值,資本市場資產評價,國家政策決策,知識管理,創新發展,人力資源,Sullivan之智慧資本各種觀點圖,結構性資本,創新,顧客資本,內隱知識,智慧財產,外顯知識,智慧資產,人力資本,股東預期價值,資本市場資產評價,國家政策決策,知識管理,創新發展,人力資源,無形資產- 以知識為基礎之勞動力、員工資產及態度,無形資產- 顧客關係、供應商關係、關係網絡,無形資產-專利、商標權、版權、知識庫,無形資產- 工作流程、商業機密,理想資本 (deal capital),無形資產- 專家、管理能力,領導資本,文化資本,創新資本,流程資本,有形資產- 資產負債表、損益表、現金流量表,人力
5、資本,關係資本,結構資本,市場價值,財務資本,智慧資本,智慧資本整體架構圖,智慧資本之重要議題,智慧資本在價值創造中所扮演之角色 智慧資本能創造企業之價值，Sullivan(2000)認為智慧資本扮演著創造創造價值及價值萃取之兩大角色，如下圖所示,公司願景,公司策略,智慧資本的角色,價值創造,價值萃取,智慧資本在價值創造中所扮演的角色圖,價值創造和價值萃取表,智慧資本之重要議題,智慧資本之管理 智慧資本包含的內容及項目繁多，在時間、資源有限之情況下，企業無法對所有的智慧資本投注相同得資源及努力。至目前無止，智慧資本之範疇及管理方式尚未具明確化，要具體落實智慧資本著實不易。,創新過程,專利決策,
6、智慧資本組合,評價決策,企業策略與戰術,產品市場矩陣,簡單競爭評估,獲得內部技術,獲得外部技術,需要新的創新決策,商品化決策,貯存,商品化 $,策略定位,是,否,智慧資本之管理系統圖,創新,保護 (是/否),保護之取得,專利組合資料庫,商品化 決策,決策部署,評估公司 策略,評價,銷售,智慧資本之新價值鏈圖,智慧資本之重要議題,3智慧資本之衡量 Sullivan(1998)提出智慧資本的衡量可分為質的衡量及量的衡量，其中質的衡量可分為價值基礎及引導基礎；量的衡量可分為非貨幣基礎及貨幣基礎。,價值基礎,引導基礎,非貨幣基礎,貨幣基礎,衡 量,質的衡量,量的衡量,價值的分類 願景與策略結合 滿意度
7、 IAS之品質,附加比率 刪除比率 存貨 市場占有率預測 涵蓋範圍 綜合性 股價,可用技術之數量 職員人數 對象/技術 剩餘的年限,投資金額 應收金額 預測收益 至目前成本 成本預測,智慧資本之衡量圖,智慧資本之重要議題,四智慧資本的評價 智慧資本除了應被善加的衡量外，更應合理的被評價。以知識型企業而言，智慧資本組成要素並非財務報表所揭露的有形資產，而是以知識為主的智慧資本，是財務報表鮮少揭露的。所以在金融融資、風險及保險策略方面，較容易遭遇困難，以致阻礙企業創新之發展。,智慧資本的評價方式,（一）市場價值帳面價值(M/B)法 此種方式將市場價值二分為帳面價值及智慧資本，M/B愈大表示企業的知
8、識密集程度愈高，智慧資本愈高，若M/B價值下降，對公司則是一種不利的警訊。,智慧資本的評價方式,（二）Tobins Q值 托賓為解決帳面價值常隨者會計方法(如折舊)不同及通貨膨漲因素而有所扭曲，因而建議以重置成本取代帳面成本(Tobins Q= 資產的市場價值重置成本)而重置成本則包括帳面價值、累積折舊及通貨膨漲。,智慧資本的評價方式,（三）智慧資本附加價值係數 此係數主要是由顧客附加價值、人力資本附加增值係數及結構資本附加係數加總而成。,智慧資本之報導,在知識經濟的時代，愈來愈多的企業為了增加競爭優勢及創造未來之成長，將重心置於智慧資本的發展，而非實體的投資。 但這些無形資產的發展，在目前的財務報表上並無法被揭露，甚至是被當為費用，如此一來，財務報表便失去了提供投資者及其他外部使用者攸關資訊的功能。,智慧資本之報導,智慧資本之報導方式 (一)智慧資本星象圖(IC star map ) (二)智慧資本指數(IC index) (三)價值報告(Value Reporting) (四)智慧資本報告(IC report),