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1、1、单一证券投资风险的衡量 离差或标准差方法是常用的衡量单一证券投资风险的方法。这是因为风险的大小与股价变动或报酬率的大小是一致的，呈对称分布或近似对称分布。而“离差”正可以通过衡量股价的变动程度（偏离程度）来衡量其风险的大小。,2、证券组合投资风险的衡量,证券组合理论的主要有风险分散理论、贝他系数分析两种方法。 风险分散理论 风险分散理论认为，若干种股票组成的投资组合，其收益是这些股票收益的加权平均数，但是其风险不是这些股票风险的加权平均风险，故投资组合能降低风险。,贝他系数分析,该理论认为，股票投资的风险分为两类：系统风险和非系统性风险。 在整个股市变动时，个别股票的反应不一样。有的发生剧
2、烈变动，有的只发生较小的变动。计量个别股票随市场移动趋势的指标是“贝他系数”。 贝他系数是反映个别股票相对于平均风险股票的变动程度的指标。它可以衡量出个别股票的市场风险，而不是公司的特有风险。,3、收益与风险的关系,收益与风险的基本关系是： 收益与风险相对应，也就是说，风险较大的证券，其要求的收益率相对较高；反之，收益率较低的投资对象，风险相对较小。收益与风险相对应的原理只是揭示两者这种内在本质关系：收益与风险共生共存，承担风险是获取收益的前提；收益是风险的成本和报酬。,（1）回避风险：实现预测风险发生的可能性，分析和判断风险产生的条件和因素，在经济活动中改变方向，设法避开风险。具体做法是：放
3、弃风险较大的证券投资或改变直接参与投资的做法，求助于投资基金，间接入市。是一种消极和保守的风险控制方法。 （2）减少风险：利用各种方法减少风险，如衍生工具、投资组合等减少风险。 （3）留置风险：风险已经发生或已经知道无法避免和转移的情况下，从长远利益和总体利益出发，将风险承担下来，设法将风险降低到最低。在投资中应确定自己承担风险的程度，在价格下跌时进行停损，果断斩仓，减少损失。 （4）分散风险：投资多种证券或参与基金，共同承担风险，取得平均收益。,4. 证券投资风险控制分类,（1）基本分析与技术分析：基本分析是对宏观经济、行业及公司的分析，了解证券的内在品质，确定证券的基本价格定位。技术分析主
4、要根据证券市场价格及交易量的变动情况及两者关系，对证券走势进行预测，以期在合适的时机买进或卖出证券，获得投资收益。 （2）投资组合法：又称为资产组合法，是投资者将资金投入不同的若干种资产上，借助资本多样化效应，分散单个证券的风险进而减少总风险,5.证券投资风险防范,（3）期货、期权交易：期货交易通过买卖期货合约回避现货价格风险。期权交易通过选择权的使用使企业或金融机构达到控制风险、锁定成本的需要。 （4）适时市场操作 适时市场操作就是要选择时机买进卖出证券，以获利收益、避免风险。投资者应根据证券行情的变化，综合运用各种分析工具，研判市场行情的走势，选择最佳买卖时机，适时进行市场操作。,6.如何
5、分析和预测政策走向,第一,投资者完全可以正确预测宏观经济政策的变动,从而预期宏观经济政策的变动对股市的冲击. 第二,股市政策和法规的变动也是可以把握的. 第三,与股市相关的金融市场政策变动的预测方法与上面基本相似. 第四,除了分析政策力度本身的大小外,还需要分析在不同阶段政策变动对股市的不同作用. 第五,投资者需要把握管理层拥有哪些调节股市的工具或手段.,中国证监会各省、自治区、直辖市、计划单列市监管局，上海、深圳专员办，各证券、期货交易所，中国证券登记结算公司，中国证券投资者保护基金公司，中国期货保证金监控中心公司，中国证券业、期货业协会，会内各部门： 去年以来，资本市场发生了转折性变化，各
6、项基础性制度改革取得成效，投资者信心明显增强。值得注意的是，随着市场不断活跃，大量缺乏风险意识和风险承担能力的新投资者入市，市场违规行为也有所抬头。针对当前市场情况，立足我国资本市场健康发展的全局，必须继续深入做好投资者教育，进一步强化新形势下的市场监管工作，切实防范市场风险。按照全国金融工作会议精神和年初我会确定的加强投资者教育、加强市场监管的工作部署，现就有关事项通知如下：,关于进一步加强投资者教育、强化市场监管有关工作的通知 证监发200769号,保护投资者合法权益，始终是证券期货监管工作的出发点和落脚点。深入开展投资者教育工作，是保护投资者合法权益的重要环节。通过多年的努力，我国资本市
7、场的投资者教育工作取得了初步成效。但与市场发展状况和投资者队伍不断壮大的实际需要相比尚有相当的差距，一些市场中介机构对投资者教育工作认识不深，重视不够，投入不足，重客户开发、轻客户风险评估，重业务规模、轻风险揭示，重投资推介、轻基本知识普及，重形式、轻实质内容等问题还比较突出。当前我国资本市场还处在新兴加转轨阶段，资本市场持续稳定运行的基础仍不牢固，加强投资者教育任重道远。切实维护好投资者的合法权益，我们必须始终坚持投资者教育和强化市场监管齐抓并举。各证监局和自律性组织必须从资本市场发展的全局出发，进一步增强对做好投资者教育和强化市场监管工作重要性的认识，按照年初全国证券期货监管工作会议的部署
8、和尚福林主席在今年3月22日全系统视频会议上的讲话精神，督促证券期货经营机构认真担负起风险揭示的职责，增强开展投资者教育工作的自觉性和主动性，督促上市公司认真做好信息披露，提高市场透明度，不断增强投资者对市场风险的认识、警惕、防范和提高自我保护意识，严厉查处各种违法违规行为，维护资本市场健康稳定运行。,一、牢固树立保护投资者合法权益的意识，进一步增强做好投资者教育工作的主动性,结合近期市场变化和前期投资者教育工作开展情况，各证券公司、基金管理公司、证券投资咨询机构、期货经营机构和上市公司要将投资者教育工作的重点放在向投资者充分揭示风险和真实、准确、完整、及时地披露信息上来。 证券公司在向客户提
9、供交易服务和交易产品时,要严格执行开户程序的规定,确保账户资料真实、准确、完整，资产权属清晰，同时要有针对性地做好各类投资者尤其是新入市的中小投资者的风险承担能力的评估工作，教育投资者树立正确的投资理念，注重长期投资，讲清投资与投机、风险与收益的关系，教育投资者认识股票投资是高风险投资，切实告诫投资者不能将日常生活必须资金和必备资金投入股市。坚决杜绝开户中的弄虚作假。 基金管理公司和基金代销机构要规范营销行为，特别是对新开基金账户的投资者要合规推介产品，说明基金份额与储蓄存款、债券等投资产品的差异，引导投资者充分认识基金产品的风险特征，认真做好不同风险承担能力投资者的风险测试工作，建立健全基金
10、销售的适用性管理制度。,二、突出重点，强化风险揭示,投资咨询公司要客观公正提供专业咨询服务并承担相应责任，引导投资者树立理性投资意识。 期货经营机构要积极宣讲股指期货的风险特征及其与股票现货市场操作的显著差异。 各上市公司要按照分阶段披露的原则披露重大事项，做到及时披露、及时停牌、及时复牌。要严格执行相关规定，决不允许募集资金进入二级市场。在股价异常变动时，上市公司应及时、准确、公平地发布临时报告，澄清事实并提醒投资者注意风险，使投资者特别是中小投资者了解上市公司的情况，行使知情权。 各证券交易所和登记结算公司要加强对上市公司股价异动的监测和分析，认真落实对股价异动和信息披露的联动监管快速反应
11、机制，督促上市公司及时披露重大敏感信息。中国证券业、期货业协会要积极发挥行业自律职能，要加快出台投资者教育的工作方案和工作指引，做好对会员投资者教育工作的检查、督促和评估。,要加强与新闻媒体的合作，引导和配合媒体通过开辟专栏、征文、公益广告等多种形式教育投资者，使大家充分认识到没有只涨不跌的市场，也没有只赚不赔的投资产品，要警示投资者理解并始终牢记“买者自负”的原则，理性管理个人财富，安全第一。要让投资者理解并始终牢记“股市有风险，入市须谨慎”的投资准则，防止不顾一切、盲目投资的非理性行为。要对个别投资者中出现的抵押房产炒股、拿养老钱炒股的情况，加大告诫力度，使他们理解并始终牢记，生活必须和必
12、备资金，关系身家性命，切勿冒险投资。要提高投资者风险防范意识和风险控制能力。要密切关注非法证券活动的新动向，告诫投资者参与非法证券活动不受法律保护，警示投资者不得参与非法证券活动。,各证监局要按照整体工作部署，对证券公司、基金管理公司、证券投资咨询机构、期货经营机构和上市公司落实投资者教育，防范市场风险工作情况进行专项现场检查。 证券公司专项检查的主要内容包括投资者开户记录的真实性、完备性、对客户风险揭示的充分性以及证券公司基本信息公示和财务信息披露的及时性和准确性等。基金管理公司专项检查的主要内容包括投资者风险教育基金的提取和使用情况、投资者服务中心建设情况以及基金销售机构风险揭示档案建立健
13、全情况和发放基金投资者教育手册的情况。证券投资咨询机构专项检查主要内容是其开展业务合规性的情况。期货经营机构专项检查的主要内容是其落实股指期货投资者教育部署的情况。上市公司专项检查要以落实开展公司治理专项活动的各项目标为重点，在当前阶段突出做好对上市公司信息披露工作规范化的核查。 各证监局要结合本辖区实际制定现场检查的整体安排，在近期完成对辖区1/3重点证券期货经营网点的现场检查工作并随着工作进展可以分阶段及时提交报告。检查报告应包括现场检查具体实施方案、发现的问题、采取的监管措施以及对投资者教育的工作建议等。各自律性组织要按照分工要求，对会员单位投资者教育工作开展情况进行巡查，及时通报检查情
14、况。,三、开展投资者教育专项检查工作,对于投资者教育和防范风险工作存在问题的证券公司和营业网点，要及时采取监管措施。对问题严重或整改不力的，要采取责令暂停证券开户代理业务、限制客户转托管转入等限制业务措施，并公开处理结果；对营业网点负责人、经纪业务部门负责人和分管经纪业务的高管人员采取进行监管谈话并记入诚信档案、督促证券公司进行内部责任追究、认定为不适当人选等监管措施。对违规从事证券投资咨询业务的有关机构和责任人，要严格追究责任。对于存在严重问题的基金管理公司和基金代销机构，要根据综合监管的原则和要求，采取暂停审批新产品、暂停或取消基金代销资格，并追究相关人员责任。对开展股指期货投资者教育工作
15、落实不力的期货经营机构，实施相应的限制业务措施。对信息披露存在严重问题的上市公司，要立即立案稽查。 四、强化监管，及时惩处市场违法违规行为 各派出机构、证券交易所、证券登记结算公司要紧密配合，进一步加强一线监管，继续强化对内幕交易和操纵股价等违法行为的打击力度，尤其是要严查上市公司高管人员、证券,从业人员利用内幕信息牟取不正当利益的行为。要针对当前炒作市场重组概念的情况，严格监管借壳上市等重组行为。要继续深入开展打击非法证券活动，防止不法分子利用虚假信息诱骗投资者，影响社会稳定。要向社会公布举报电话，强化对违法违规行为的社会监督。要进一步健全查处市场违法违规行为的快速反应机制，对违规行为和股价
16、异动情况，做到早发现、早介入，发现一起、查处一起，决不姑息，进一步增强监管的有效性，保持强大的执法威慑力。 各单位要密切关注当前市场情况，落实监管措施，强化风险意识，切实把做好投资者教育、保护投资者合法权益的各项工作落到实处，积极维护好公开、公平、公正的市场秩序。 特此通知。 中国证券监督管理委员会 二七年五月十一日,证监会：券商须让投资者理解买者自负原则 http:/ 2007年05月23日 21:08 证监会网站,中国证监会今晚再次发出通知，要求证券公司进一步加强投资者教育和风险揭示工作，采取各种有效方式让投资者充分理解“买者自负”的原则。全文如下。 关于证券公司依法合规经营，进一步加强投
17、资者教育有关工作的通知 机构部部函2007194号 各证券公司： 为巩固证券公司综合治理成果，贯彻落实我会关于进一步加强投资者教育、强化市场监管有关工作的通知(证监发200769号)的工作部署，维护投资者合法权益，促进证券行业持续健康发展，现就证券公司严格依法合规经营、加强投资者教育、进一步提升服务质量和专业管理水平等有关工作通知如下：,投资者教育和风险揭示工作是证券行业的一项基础工作。证券公司应当按照我会的监管要求和自律性组织的自律规则，制定投资者教育计划、工作制度和流程，明确投资者教育的内容、形式和经费预算，并指定一名高管和专门部门负责检查落实情况。证券公司应当按照我会关于要求证券公司在营
18、业网点建立投资者园地的通知(证监办发200451号)要求，做好投资者园地的建设工作。投资者园地要重点突出证券法规宣传、证券知识普及和风险揭示等内容，要设立信息公示专栏，公告本公司基本信息和获取公司财务报告的详细途径。证券公司应当通过公司网站、交易委托系统、客服中心等多种渠道，综合运用电视、报刊、网络、宣传材料、户外广告、培训讲座、电话语音提示、手机短信等多种方式进行投资者教育，向投资者客观充分揭示风险。,一、加强投资者教育和风险揭示工作,投资者教育和风险揭示工作必须有机融入证券公司的各项业务流程，具体体现在客户服务体系的各个环节。证券公司应当从开户环节着手风险揭示工作，向客户讲解有关业务合同、
19、协议的内容，明示证券投资的风险，并由客户在风险揭示书上签字确认。要持续地采取各种有效方式让投资者充分理解“买者自负”的原则，真正明白“股市有风险，入市须谨慎”的警示。证券公司应当通过适当可行的方法了解自己的客户，尤其是新入市的中小客户的身份、财产与收入状况、证券投资经验和风险偏好，引导投资者从风险承担能力等自身实际情况出发，审慎投资，合理配置金融资产。证券公司在进行产品和业务推介时，应当清楚说明不同产品和业务的区别，使投资者充分认识不同产品和业务的风险特征。证券公司应当向客户明确告知公司的法定业务范围，帮助投资者增强自我保护意识，提高识别能力，警惕和自觉抵制各种不受法律保护的非法证券活动。 证
20、券公司应当积极参与中国证券业协会组织的投资者教育的各项活动，密切配合证券监管部门和各自律性组织的专项现场检查和巡查，主动、及时、客观地报告本公司落实投资者教育，防范市场风险工作的情况。,二、依法合规经营，杜绝违法违规行为,(一)规范账户开立、使用和管理 证券公司应当进一步规范和健全开户流程和复核机制，审查客户姓名或名称、身份的真实性，确保客户开户资料真实、准确、完整，资产权属关系清晰，资金账户与证券账户对应关系明确。所有新开账户均应为合格账户，均应符合客户交易结算资金第三方存管上线的要求。证券公司应当在其合法营业场所为客户办理开户，依法为客户开立的账户保密并妥善管理客户开户资料，严禁为客户办理
21、或提供虚假账户和“拖拉机账户”，不得将客户的账户提供给他人使用。客户账户出现异常交易和可疑交易时，证券公司应当及时向证券交易所报告，并积极配合证券交易所对交易行为的实时监控。,(二)加强证券经纪业务管理,证券公司不得违反规定委托其他机构或者个人进行客户招揽、客户服务、产品销售活动。证券公司应当加强证券经纪业务营销行为的规范，将营销人员纳入公司员工范畴统一管理，明确授权范围、业务职责和禁止行为。证券公司的从业人员在证券交易活动中，执行所属的证券公司的指令或者利用职务违反交易规则的，所属的证券公司应当承担相应责任。 证券公司在经纪业务活动中不得有下列行为：从事销售非上市股票等非法证券活动；接受经纪
22、业务客户的全权委托从事证券交易；在非证券营业场所为客户办理开户；为牟取佣金诱使客户进行不必要的证券交易；以任何方式对客户证券买卖的收益或者赔偿证券买卖的损失作出承诺；通过设立非法网点或者与网络公司、网吧等机构或个人发展客户、私下接受客户委托买卖证券；为客户提供诸如T+0透支交易、新股申购资金提前解冻等各类违规融资行为；为客户之间的融资提供担保、中介服务或者其他便利。,三、进一步提升服务质量和专业管理水平,针对当前新入市投资者较多、市场交易活跃的情况，证券公司应当采取开辟开户专用通道、延长开户工作时间、增加开户工作人员等措施，缓解开户压力，提高开户质量和效率。证券公司应当根据市场发展需求和现场交
23、易客户情况，配设相应的服务场地、工作人员和系统设施，并加强和完善营业场所的消防和安保措施，确保营业场地有序与安全。证券公司应当加强对公司员工的培训，提高员工的业务能力和专业水平，增强员工的服务意识，提高客户服务质量。证券公司应当采取有效便捷的措施，宣传、引导投资者，抓紧实施客户交易结算资金第三方存管上线和账户规范工作。证券公司应当健全投资者投诉处理机制，建立畅通的信息反馈渠道，在公司网站和营业场所的显著位置公示自身的投拆电话、传真、电子信箱和当地监管部门的投诉电话。证券公司应当根据市场和自身业务发展需要，增加信息系统建设的投入；严格规范信息系统开发、测试和维护管理制度和操作流程；完善灾备制度，
24、做好应急处理预案，防范技术风险，努力为投资者提供安全、便捷、高效的服务。,证券公司要根据各自实际，认真部署全面落实本通知的各项要求，并于2007年6月25日前向注册地证监局书面报告已采取的措施、开展的工作、存在的问题和取得的初步效果等情况。我会及派出机构将对证券公司投资者教育、客户服务等方面的工作作为日常监管关注事项，列为证券公司分类监管的评价考核指标。中国证券业协会可以根据证券公司的申请组织专家对其专业管理能力、信息系统安全与稳定、客户服务水平、投资者教育等方面进行专业评价；可以针对证券公司发生的重大事故、技术故障、业务纠纷与客户投诉等情况进行专业评价；专业评价结果作为日后对证券公司监管分类
25、的依据之一。对在投资者教育、合规经营和防范风险工作中存在问题的证券公司和证券营业部，将视情节与后果的轻重，依法采取责令公司进行内部责任追究；由自律管理组织进行纪律处分；行政监管处罚等措施；涉及刑事责任的，移交司法机关处理。 二七年五月二十三日 抄送：各证监局，上海、深圳证券交易所，中国证券登记结算有限公司，中国证券业协会,互问互答,参考书推荐,彼得林奇的成功投资 彼得林奇,作 者： （美）彼得林奇（Lynch,P.），（美）罗瑟查尔德（Rothchild,J.） 著，刘建位，徐晓杰 译 出 版 社： 机械工业出版社 出版时间： 2007-1-1 字 数： 版 次： 1 页 数： 300 印刷时
26、间： 2007/01/01 开 本： 印 次： 纸 张： 胶版纸 I S B N ： 9787111200505 包 装： 平装 所属分类： 图书 个人理财 投资指南 定价：￥38.00 当当价：￥22.80 折扣：60折 节省：￥15.20,编辑推荐,最受普通投资者欢迎与推崇的投资经典之一 自出版后的10年间，销量超过百万册，畅销全球 系统讲述了一套简单易学的股票投资策略 林奇是谁 彼得林奇是美国、乃至全球首屈一指的投资专家，他对共同基金的贡献，就像乔丹对篮球的贡献，其共同之处在于把投资变成了一种艺术，把投资提升到一个新的境界。在他掌管麦哲伦基金期间所创下的投资报酬率在股市的历史里，几乎无人
27、能出其右。该基金也成为世界上最成功的基金。 普通人也能成为投资专家 彼得林奇一直以他的选股能力而著称，他有一句名言：只要用心对股票做一点点研究，普通投资者也能成为股票投资专家，并且在选股方面的成绩能像华尔街的专家一样出色。 林奇说，对于外行人来说投资机会随处可见。只要仔细观察一下商业的发展趋势，留心一下周围的世界，从购物中心到自己工作的地方，你就可以比专业分析人员更早地发现那些潜在的会大获成功的公司。,内容简介,本书是最受普通投资者欢迎与推崇的投资经典之一： 自出版后的10年间，销量超过百万册，畅销全球。 鼓励普通投资者建立战胜专业投资者的信心 普通投资者只要动用3的智力，即使没有富裕的金钱、
28、良好的专业教育，也一样可以获得良好的投资回报，甚至超过华尔街的专家。 普通投资者更有机会在生活中早于专业投资者发现上涨10倍的大牛股。,系统讲述了一套简单易学的股票投资策略,利用自身优势，在工作场所或消费时就能发现优秀的公司。 将股票分为6大类型逐一分析，总结出10倍股的13个特点，提醒避开6种危险股。 如何构建投资组合，应持有的合理股票数量，买入、卖出股票的最佳时机。 如何从证券公司、公司年报等渠道获得信息。 如何利用市盈率、每股账面价值等进行投资分析，在财务报表中找到真正值得参考的数据，在看似没有机会的股票中找到“黑马”。 分析常见的投资心理误区，帮助投资者避开投资陷阱 没有深奥的理论，让
29、一窍不通的投资者也能心领神会,战胜华尔街 彼得林奇,战胜华尔街(华尔街日报全美第一号畅销书*为业余投资者写的股票投资实践指南和黄金法则) 市场价 ：￥48.00 普通会员 ： ￥33.60(70折) 1-3星会员： ￥32.64(68折) 4-5星会员： ￥31.20(65折) 校园特惠价 ： ￥31.20(65折), 战胜华尔街 内容,本书精选了21个选股经典案例，涉及零售业、房地产业、服务业、萧条行业、金融业、周期性行业等。这不仅是林奇选股的具体操作，更是分行业选股的要点指南。本书还归纳总结出25条投资黄金法则，作者林奇用一生成功的经验和失败的教训凝结出来的投资真谛，每一个投资者都应该牢记
30、于心，从而在股市迷宫中找到正确的方向。 本书既是一个世界上最成功的基金经理的选股回忆录，又是一本难得的选股实践教程和案例集锦。,1. 投资很有趣、很刺激，但如果你不下功夫研究基本面的话，那就会很危险。. 2. 作为一个业余投资者，你的优势并不在于从华尔街投资专家那里获得所谓专业投资的建议。你的优势其实在于你自身所具有的独特知识和经验。如果充分发挥你的独特优势来投资于自己充分了解的公司和行业，那么你肯定会打败那些投资专家们。 3. 过去30多年来，股票市场被一群专业机构投资者所主宰，但是与一般人的想法正好相反，我认为这反而使业余投资者更容易取得更好的投资业绩。业余投资者尽可以忽略这群专业机构投资
31、者，照样战胜市场。 4. 每只股票后面其实都是一家公司，你得弄清楚这家公司到底是如何经营的。 5. 经常出现这样的事：短期而言，比如好几个月甚至好几年，一家公司业绩表现与其股价表现毫不相关；但是长期而言，一家公司业绩表现与其股价表现是完全相关的。弄清楚短期与长期业绩表现与股价表现相关性的差别，是投资赚钱的关键，这也说明，耐心持有终有回报，选择成功企业的股票方能取得投资成功。 .,学以致富彼得林奇,彼得林奇 约翰罗斯查得 著 陈善纲等 译 黑龙江人民出版社出版,看盘技巧,谷底出现的标志,在股票操作中,正确地判断谷底非常重要。当股指或股价经过长时间的下跌,出现底部形态时,我们可以通过如下标志发现底
32、部已经形成: (1) 当股价连续大幅下跌之后,股价走出下降通道的上轨,并形成W底、圆形底、头肩底形态时; (2) 股价在连续大幅下跌之后,K线形态出现早晨之星、锤头、曙光出现、T字形、倒T字形、十字星时等;,(3) 股价经过较长时间的下跌,成交量逐步萎缩并大量减少,随后出现低量时; (4) 股价大幅下跌后出现低量,成交量又温和增 加,股价小幅上涨时; (5) 当股价大幅下跌,股价经过盘整后,重新站在5日移动平均线之上,并且5日移动平均线和10日移动平均线形成黄金交叉时;,(6) 当DIF和MACD在0轴之下形成黄金交叉和W形态时; (7) MACD绿色柱状逐步增大后一段时间,绿色柱状停止增加,
33、开始缩短时; (8) MACD绿色柱状逐步缩短,由绿翻红时; (9) KDJ指标在20之下形成黄金交叉、W形时; (10) KDJ指标在20之下形成底背离时;,(11) 抛物线停损指标SAR在股价之下翻红时; (12) 强弱指标10日RSI在20之下形成W形时; (13) 强弱指标10日RSI在20之下形成底背离时; (14) 股价暴跌,10日乖离率指标在-10至-30时; (15) 心理线PSY指标在20以下时; (16) 股价运行出下降压力线时。,股市忠告,顺势而为,不要与趋势对抗，顺势而为。趋势是压倒一切的。金融市场上的语言就是趋势真正突破时跟进.跟随趋势交易 永远不被市场淘汰的技术。,
34、趋势来时，应之，随之；此趋势去而彼趋势来时，亦应之，再随之；无趋势时，观之，待之。,投机市场生存的两个基本原则：顺势交易、严格止损 .,风物长宜放眼量，胸无全局者不足落一子。,介入市场的最好时机是等趋势走顺的时候才介入,什么时候趋势走顺了,趋势明朗了,趋势的发展已成为必然了(上涨成为必然),这才是介入的最好时机!常胜将军不一定都骁勇善战,但是他们却善于选择形势，对他们来说是必胜的时候才出击。,市场一定会用一切办法来证明大多数人是错的。,股市风险,南方证券破产,南方证券股份有限公司清算组告客户书,尊敬的客户: 感谢各位投资者长期对我们的支持和厚爱。 根据中国证券监督管理委员会证监机构字20051
35、16号文关于关闭南方证券股份有限公司所属分公司、证券营业部及证券服务部有关事项的批复和证监机构字200599号文关于同意中国建银投资证券有限责任公司开业的批复，南方证券股份有限公司（以下简称“南方证券”）所属营业部于2005年11月4日下午闭市后关闭、停业。在南方证券各营业部进行证券交易的客户于2005年11月7日前迁移至中国建银投资证券有限责任公司所属营业部进行交易。 具体事项请拨打075582138888转810咨询。 南方证券股份有限公司清算组 二五年十一月六日,中国建银投资证券有限责任公司客户接收公告,尊敬的各位客户： 中国建银投资证券有限责任公司（以下简称中投证券）是中国建银投资有限
36、责任公司通过竞拍购买南方证券股份有限公司（以下简称南方证券）的相关证券类资产基础之上设立的一家全新的证券公司。南方证券营业部将于2005年11月4日收市后依法关闭，按照国家的相关规定，南方证券的正常客户自2005年11月4日交接完成之后起自动转入中投证券。现将有关事项公告如下： 一、为方便客户，中投证券将在南方证券74家营业部和所属证券服务部的现址营业。客户存转自由，中投证券将竭诚为广大客户提供优质服务，充分保障客户的合法权益。 二、自动转入中投证券的正常客户是指已实行客户保证金银行存管业务的客户。其他未实行客户保证金银行存管业务的客户，属于南方证券清算组留存客户，经南方证券清算组授权，暂由中
37、投证券代管。其中，代管的正常经纪业务客户待南方证券清算组申请的再贷款资金补足保证金缺口后，再转入中投证券。,三、正常客户转入中投证券之后，应与中投证券营业部重新签立证券交易代理协议书等相关文件。正常客户与中投证券办理重新签立协议的方法如下： 1、个人客户须持客户身份证、股东账户卡等有效证件原件和复印件（需要办理授权代理的客户，还须提供授权委托书、代理人身份证原件、复印件）到所属中投证券营业部柜台办理； 2、机构客户须持企业营业执照副本、法人机构代码证及复印件（加盖公章）或法人注册登记书及复印件（加盖公章）、法定代表人证明书、法定代表人授权委托书、法定代表人身份证及复印件、经办人身份证及复印件到
38、所属中投证券营业部柜台办理。 四、客户在没有与中投证券签署上述相关协议之前，交易与其他各项业务办理不受影响。客户现有各种交易方式保持不变。,五、暂未转入中投证券的客户，在中投证券代管期间，交易不受影响，其他业务办理按照南方证券清算组有关规定进行。 如有不便之处，敬请见谅。 特此公告。 中国建银投资证券有限责任公司 二五年十一月六日 中投证券网址：http:/ 根据中国证券监督管理委员会证监机构字2005116号文，关于关闭南方证券股份有限公司所属分公司、证券营业部及证券服务部有关事项的批复，本网站正式关闭。,南方证券有限公司 究竟是否关闭，如果已关闭，为什么还在二级市场交易，最近在力诺太阳20
39、08年中报里看到，南方证券有限公司以持有力诺太阳54.6万股位列第九大股东。而在力诺太阳2008年1季报告中，前十大股东名单里还没有 南方证券有限公司。这是怎么回事？难道一个已被关闭的证券公司还可以在二级市场做股票交易？,南方证券的前世今生,南方证券股份有限公司前身为南方证券有限公司，成立于1992年12月21日，注册资本10亿元人民币。 在证券市场低迷的1993年-1995年，南方证券却投资了大量非证券类资产。 1998年-2001年，是中国证券市场牛气最盛的时候，而南方证券恰恰是这一时期中国证券市场中最具光芒的主力之一。1999年南方证券在“59”行情时启动了“虹桥机场”，推动了国企大盘股
40、的上涨。统计显示，1999年南方证券公司实现了A股基金交易总额位列全国同行第二名、主承销募集资金总额列第三名的好成绩。 2000年，较好的市场行情致使南方证券吸收了大量的委托理财业务，并签订了大量保底合约，这是南方证券增资扩股的开始，也为后来南方证券背上包袱埋下了伏笔。,2002年1月19日，南方证券有限公司获得中国证监会批准进行增资扩股并改制成为股份有限公司。同年6月，原申银万国总裁阚治东临危受命出任南方证券总裁。 2003年11月，南方证券爆发了大范围的信用危机，无论机构客户还是个人投资者纷纷撤离南方证券，委托理财客户更是天天上门索债，南方证券这才主动向证监会求援。 证监会、深圳市政府于2
41、004年1月2日宣布对南方证券实施行政接管。 2005年4月29日，证监会宣布关闭南方证券。,南方证券债权人首获47%账面赔偿,2007年11月26日 02:00 第一财经日报,在南方证券宣布破产两年半后，其债权人大会通过了第一次破产财产分配方案。得益于“双哈股票”大幅升值，债权人将在此次分配中获得47%的账面偿还比例。 上周五，在南方证券第二次债权人大会上，拥有普通债权总额85.78%的177户普通债权人对南方证券第一次破产财产分配方案投了赞成票。,用于第一次分配的南方证券破产财产包括现金7.03亿元，以及南方证券所持“双哈股票”的大部分，其中哈飞股份(600038.SH)1.07亿股，S哈
42、药(600664.SH)4.12亿股。 截至目前，清算组确认的普通债权共计197亿元，每100元普通债权将可分得哈飞股份0.54股，S哈药2.09股，以及现金3.53元。以上周五的收盘价计算，每100元普通债权在账面上获偿47元。,南方证券持有的巨额证券资产的账面增值，是其债权人获偿比例如此之高的主要原因。哈飞股份目前的股价已是两年半前的近4倍，S哈药股价则约为两年半前的5倍。 “双哈股票”将在法院裁定批准上述分配方案后，通过非交易过户的方式一次性划转到债权人指定账户，其后债权人即成为相应上市公司合法股东，并可以对所持股票自行处置。,南方证券破产案是中国迄今为止最大证券公司破产案，其普通债权人
43、涉及294户，债权人包括收购个人债权的证券投资者保护基金，提供再贷款的央行，以及原南方证券遍及各地的各类委托理财客户。 在2004年1月因严重违法违规经营、管理混乱被行政接管之前，南方证券重仓持有(包括自营和委托理财)S哈药7.15亿股，哈飞股份1.4亿股，分别占其流通股股本比例的88.23%和83.37%。 另外，因为一次不成功的发行和其后的余额包销，南方证券还持有帝贤B(2.260,-0.08,-3.42%,进入该吧)(200160.SZ)1.09亿股。这些证券资产是南方证券最主要的可供破产分配的财产。,行政接管后，南方证券持有的证券资产被转入专门账户并冻结至今。接替行政清算组的破产清算组
44、，先后考虑过包括在二级市场逐步出售、大宗交易、要约收购在内的多种处置方案。但是由于“双哈股票”占流通股比例几近90%，一旦在二级市场减持对市场冲击太大；而潜在要约收购方的出价又“极不合理”。几经权衡之后，清算组最终采纳了直接向债权人分配证券资产的处置方式。 清算组一位负责人在上周五的债权人大会上表示，分配股票之后，债权人可以自行变现，或者作为公司股东合法地行使股东权利，维护上市公司的经营和资产安全。 他还表示，由于南方证券最大的债权人是央行和证券投资者保护基金，它们在获配股票之后不会马上全部变现，从而有利于维护市场稳定。,此外，S哈药延宕至今的股改问题也将获得解决契机。由于南方证券持有该公司流
45、通股近90%，不合有关证券法律而被公司视作非法持股，清算组一直无法以股东身份参与公司事务，其股改问题因此拖延至今。 深圳市中院一位副院长在当日分配方案获得通过后向债权人讲话时表示，南方证券破产案进入破产清算程序以来，“问题层出不穷，清算工作非常艰苦”。但是经过多方努力，债权审核、破产财产的清收变现、关联公司的处置都取得了实质性进展。在第一次破产财产分配之后，本案有望于明年上半年进行第二次分配。 涉诉资产的处置，以及南方证券庞大的对外债权清收，将是下一阶段清算组工作的主要任务。另外一些委托理财的债权人仍在主张取回权，其中辽宁朝阳地区农村社保基金的有关人士对第一财经日报表示，他们将可能继续提起诉讼
46、以解决争议。,华夏证券破产清算案被法院受理,http:/ 2008年08月19日 03:20 每日经济新闻,北京市第二中级人民法院已受理华夏证券股份有限公司破产清算申请。记者18日从二中院获悉，此案是这家法院继中国科技证券有限责任公司破产立案后受理的第二家证券公司破产清算案件。 据介绍，华夏证券公司成立于1992年10月，曾为我国3大证券公司之一，目前注册资本为27亿余元，共有54家股东，下设91家营业部和24家证券服务部，有近200家债权人。华夏证券公司由于经营管理不善，不具备持续经营能力，存在巨大金融风险，2005年12月15日，中国证监会和北京市人民政府发文决定从2005年12月16日收
47、市时停止该公司及所属分公司、证券营业部和证券服务部的证券业务活动，撤销华夏证券公司的业务许可。 截至2007年10月底，华夏证券公司审计调整后资产总额为38.18亿元，负债总额为89.86亿元，净资产为-51.67亿元。华夏证券公司已构成严重资不抵债，无法清偿到期债务。2008年4月28日，证监会发函同意华夏证券公司依法申请破产。,2008年4月30日，华夏证券公司清算组以公司严重资不抵债、不能清偿到期债务为由，向二中院申请宣告华夏证券公司破产还债。 二中院经审理认为，华夏证券公司的业务许可已被证监会依法撤销，北京市人民政府委托中国信达资产管理公司成立清算组对华夏证券公司进行了清算。经清算，华
48、夏证券公司已不能清偿到期债务，资不抵债，符合申请破产的立案条件。据此，作出受理破产申请的裁定。 迄今为止，二中院已受理了两起证券公司破产清算案件，此前的中科证券公司破产程序进展顺利，已通过第一次财产分配方案。据新华社,华夏证券破产欠债约66亿 股票资产将择机变现,http:/ 2008年11月18日 05:58 京华时报,曾为我国三大证券公司之一的华夏证券如今面临破产窘境。昨天，依照破产法规定，市二中院召开了首次华夏证券股份公司破产债权人大会。会上通报，初步确定的华夏证券债权总额为66亿余元。今后，其名下的股票、债券等破产财产，将择机变现。,138名债权人代表到会,昨天的大会是在能容纳300人
49、的市二中院大法庭召开。前天，法院临时调整法庭席位，在审判区增设了债权人代表区和列席人区，以适合召开债权人大会。 上午7时10分，一些债权人代表陆续来到法院。经过严格的身份验证和核实后，他们被容许进入法庭。9时，法官宣布债权人大会开始。 据悉，原定应到会的债权人为160人，实际上只有138名债权人到场。,债权总额初定66亿,会上，华夏证券公司管理人公布了债权申报情况、债权审查标准以及初步审查结果。根据该管理人提供的统计数据显示，共有148家债权人申报债权，目前完成核定的有140家，初步确定的债权总额为66亿余元，其中第一号债权人的被欠金额就达到20多亿元。 随后，到会的138名债权人代表对关于成立华夏证券股份有限公司债权人委员会的方案