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1、王德礼主讲,第1章,证券投资概述,本门课程的学习目的 本门课程在专业学科体系中的位置 本门课程的主要内容,王德礼主讲,主要学习资源,教材 参考书： 证券业从业资格考试统编教材 (证券投资基础知识、证券投资分析) 网上资源 金融街、和讯网 报刊 中国证券报、上海证券报,投资的含义,西方投资学家威廉夏普在其所著投资学一书 中将投资概念表述为：投资（investment）就是指为 了获得可能的不确定的未来值而做出的确定的现值的 牺牲。,对于投资者来说，我们可以用通俗的语言将投资 定义为：投资是指经济主体(国家、企业、个人)以获得 未来货币增值或 收益为目的，预先垫付一定量的货币 与实物，经营某项事业
2、的 经济行为。,投资的含义,王德礼主讲,投资的分类和形式,文本,文本,文本,文本,文本,一、投资的分类,广义投资和狭义投资 直接投资和间接投资 实物投资和金融投资 固定收益投资与非固定收益投资 盈利性投资和政策性投资 国家投资、企业投资和个人投资 国内投资和国外投资,王德礼主讲,文本,文本,文本,文本,文本,（一）广义投资和狭义投资,广义的投资是指各个投资主体为了在未来获得经济 效益或社会效益而预先垫支一定资本的各种经济行为。,狭义的投资则仅指投资于各种金融工具，进行有 价证券的 买卖，也可称为证券投资 （securities investment），如购买股 票、债券等。,王德礼主讲,（二）
3、直接投资和间接投资,文本,文本,文本,文本,文本,从广义上说,直接投资（direct investments）是指投资者将货币资金直接投入投资项目，形成实体资产（固定资产、流动资产等），或者通过收购、兼并、购买现有企业的投资，通过直接投资，投资者便可以拥有全部或一定数量的企业资产及经营的所有权，直接进行或参与投资的经营管理，从而对投资企业具有全部或较大比例的控制力。 间接投资（indirect investments）是指投资者将货币资金投资于金融资产，包括投资于银行和金融机构储蓄，购买股票、债券、基金等有价证券。,王德礼主讲,文本,文本,文本,文本,文本,从投资于金融资产而言,各个投资主体直
4、接以购买股票、债券、商业票据等形式进行金融投资是直接投资，从筹资者的角度看，又可称为直接融资。由于其投资形式主要是购买各种各样的有价证券，因此也被称为证券投资。 各个投资主体将资金存入商业银行或其他金融机构，以储蓄存款或企业存款、机构存款的形式存在是间接投资，从筹资者的角度看，又可称为间接融资。,王德礼主讲,文本,文本,文本,文本,文本,直接投资和间接投资活动的区别,直接投资与间接投资的投资者与筹资者之间建立了不同的经济关系。 直接投资与间接投资都属于金融市场范围，但是这两种资金融通在金融市场上所起的作用是不一样的，投资者承担的风险和获得的收益也是不同的。,王德礼主讲,（三）实物投资和金融投资
5、,文本,文本,文本,文本,文本,实物投资（real assets investments）是投资者指对 现实的物质资产的购建活动以求获取一定的回报，它的投 入会形成社会资本存量和生产能力的增加，并可直接增加 社会物质财富或提供社会所需要的服务，如国家、企业、 个人出资建造工业厂房和购置生产所用的机械设备等。,金融投资（securities investment）是指投资者将 货币资金投资于各种各样的金融工具，如股票、债券、基 金、存款等等。这种行为会使投资者在证券的持有期内获 得与其承担的风险相称的收益。,王德礼主讲,文本,文本,文本,文本,文本,实体投资和证券投资的联系,“证券投资”与“实体
6、投资”是同一投资运行过程的两个阶段，而且，“证券投资”是最基本的资本垫付，对于“实体投资”具有决定意义。 在发达的商品经济条件下，证券投资如公司的股票、债券是融资工具，它们资助实体资产的形成和配置，对于实体投资具有决定意义。 尽管证券投资在发达商品经济条件下占有重要的地位，但证券投资的未来收入又是由实体资产的运作产生的。 实体资产才是证券投资存在和发展的基础，证券投资本身并不能创造财富，它属于一种信用活动，它只能通过实体资产在社会生产过程中创造价值，因而证券投资并不能脱离实体投资，否则就会出现泡沫经济，最终导致金融危机的爆发。,要关注“实体资产”的证券化呃！,王德礼主讲,文本,文本,文本,文本
7、,文本,（四）固定收益投资与非固定收益投资,固定收益投资是指预先规定应得的投资收入， 一般用百分比表示，按期支付，收益在整个投资 期内不变。多数债券和优先股的收益都是固定的。,非固定收益投资是指投资收益预先不规定， 收入不固定。如普通股的收益是不固定的。一 般来说固定收益投资风险小，但收益也低，非 固定收益投资风险大，但收益也高。,王德礼主讲,文本,文本,文本,文本,文本,二、投资的形式,（一）固定资产投资 （二）房地产投资 （三）有价证券投资 （四）期货投资与期权投资 （五）信托投资 （六）保险投资 （七）,王德礼主讲,文本,文本,文本,文本,文本,步骤 1,步骤 2,步骤 3,步骤 4,步
8、骤 5,明确投资目的,了解投资环境,制定投资策略,实施投资策略,监控及评价投资业绩,三、证券投机与证券投资,1.证券投机的概念：（美国）现代经济词典：在商业或金融交易中，甘冒特殊风险，希图获取特殊利润的行为。 2.证券投资是指投资者（法人或自然人）购买股票、债券、基金券等有价证券以及这些有价证券的衍生品，以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程，是直接投资的重要形式。 证券投资的目的是证券投资净效用的最大化。 所谓净效用，是指收益带来的正效用减去风险带来的负效用。 投资收益率的最大化和风险最小化是证券投资的两大具体目标。,王德礼主讲,投资、投机与赌博行为的区分：,19,证券投资案例,如果有人在年初1月1日投资1元人民币中国证券市场，每天按照10%的收益率逐日翻滚，一年按照300个交易日，那么一年下来这1元人民币将变成多少？,王德礼主讲,20,证券投资案例,2617010996188 超过2617亿元人民币！,王德礼主讲,21,经济学名言： 宁可一点经济学都不懂，也不要懂那么一点就乱用！,Q&A？,谢谢！,