初级入门课程第三章.ppt

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1、http:/ 版权归呱呱财经所有 如有任何商业行为呱呱财经给予追究,初级入门班课件,呱呱财经视频社区免费股校,呱呱财经视频社区免费股校,呱呱财经免费股校初级入门课程第二章,一、股票市场 1.概念与地位 股票市场也称为二级市场或次级市场，是股票发行和流通的场所，也可以说是指对已发行的股票进行买卖和转让的场所。股票的交易都是通过股票市场来实现的。 股票市场是上市公司筹集资金的主要途径之一。 股票市场的变化与整个市场经济的发展是密切相关的，股票市场在市场经济中始终发挥着经济状况晴雨表的作用。 2.股票市场的性质与职能 通过股票的发行，大量的资金流入股市，又流入了发行股票的企业，促进了资本的集中，提高

2、了企业资本的有机构成，大大加快了商品经济的发展。另一方面，通过股票的流通，使小额的资金汇集了起来，又加快了资本的集中与积累。 股票市场的职能反映了股票市场的性质。在市场经济社会中，股票有如下四个方面的职能： (1)积聚资本 上市公司通过股票市场发行股票来为公司筹集资本。 (2)转让资本 股市为股票的流通转让提供了场所，使股票的发行得以延续。 (3)转化资本 股市使非资本的货币资金转化为生产资本，它在股票买卖者之间架起了一座桥梁，为非资本的货币向资本的转化提供了必要的条件。 (4)给股票赋予价格 股票本身并无价值，虽然股票也像商品那样在市场上流通，但其价格的多少与其所代表的资本的价值无关。 在股

3、市中，由于股价的走向取决于资金的运动。资金实力雄厚的机构大户就能在一定程度上影响甚至操纵股价的涨跌。,呱呱财经视频社区免费股校,3.股票发行市场 发行市场是指发生股票从规划到销售的全过程，发行市场是资金需求者直接获得资金的市场。 1.发行市场的特点 发行市场的特点，一是无固定场所，可以在投资银行、信托投资公司和证券公司等处发生，也可以在市场上公开出售新股票；二是没有统一的发生时间，由股票发行者根据自己的需要和市场行情走向自行决定何时发行。 2.发生市场的构成 发生市场由三个主体因素相互连结而组成。这三者就是股票发行者、股票承销商和股票投资者。3.股票发行方式 在各国不同的政治、经济、社会条件下

4、，特别是金融体制和金融市场管理的差异使股票的发行方式也是多种多样的。根据不同的分类方法，可以概括如下； (1)公开发行与不公开发行 这是根据发行的对象不同来划分的。公开发行又称公募，是指事先没有特定的发行对象，向社会广大投资者公开推销股票的方式。不公开发行又叫私募，是指发行者只对特定的发行对象推销股票的方式。 (2)直接发行与间接发行 这是根据发行者推销出售股票的方式不同来划分的。直接发行又叫直接招股。是指股份公司自己承担股票发行的一切事务和发行风险，直接向认购者推销出售股票的方式。股票的间接发行有3种方法：一是代销，又称为代理招股。二是承销，又称余股承购。三是包销，又称包买招股。股票间接发行

5、时究竟采用哪一种方法，发行者和推销者考虑的角度是不同的，需要双方协商确定。 (3)有偿增资、无偿增资和搭配增资 这是按照投资者认购股票时是否交纳股金来划分的。有偿增资就是指认购者必须按股票的某种发行价格支付现款，方能获得股票的一种发行方式。无偿增资， 是指认购者不必向股份公司缴纳现金就可获得股票的发行方式，发行对象只限于原股东。搭配增资，是指股份公司向原股东分摊新股时，仅让股东支付发行价格的一部分就可获得一定数额股票的方式。 上述这些股票发行方式，各有利弊及条件约束，股份公司在发行股票时，可以采用其中的某一方式，也可以兼采几种方式，各公司都是从自己的实际情况出发，择优选用。当前，世界各国采用最

6、多、最普遍的方式是公开和间接发行。,呱呱财经视频社区免费股校,4.股票交易市场 股票流通市场是已经发行的股票按时价进行转让、买卖和流通的市场，包括交易所市场和场外交易市场两部分。由于它是建立在发行市场基础上的，因此又称作二级市场。 1.流通市场的功能 股票流通市场包含了股票流通的一切活动。股票流通市场的存在和发展为股票发行者创造了有利的筹资环境，投资者可以根据自己的投资计划和市场变动情况，随时买卖股票。 2.股票交易方式 转让股票进行买卖的方法和形式称为交易方式，它是股票流通交易的基本环节。现代股票流通市场的买卖交易方式种类繁多，从不同的角度可以分为以下三类： (1)议价买卖和竞价买卖 (2)

7、直接交易和间接交易 (3)现货交易和期货交易 3.流通市场的构成 流通市场的构成要素主要有：(1)股票持有人， 在此为卖方；(2)投资者，在此为买方；(3)为股票交易提供流通、转让便利条件的信用中介操作机构，如证券公司或股票交易所(习惯称之为证券交易所)。 交易所市场是股票流通市场的最重要的组成部分，也是交易所会员、证券自营商或证券经纪人在证券市场内集中买卖上市股票的场所，是二级市场的主体。,呱呱财经视频社区免费股校,5.证券机构 证券机构包括证券管理机构、证券经营机构、证券交易机构以及证券服务机构。 证券管理机构 我国已建立了专门的证券管理机构和全国统一的、跨部门的、自律性的证券行业组织相结

8、合的证券市场管理体制。1992年10月，我国正式成立了国务院证券管理委员会（证监委）和中国证券管理监督委员会（中国证监会）。 除政府机构外，我国还设立了自律性的证券管理组织中国证券业协会，它是1990年经中国人民银行批准并在民政部注册登记后成立的社团法人，是由证券经营机构主体会员自愿组成的全国证券行业自律组织。 证券经营机构 也称证券商或证券经纪人，是证券市场的中介人，是专门经营证券业务并从中获利的企业法人。它的作用有两点：（1）在发行市场上充当证券筹资者与证券投资者的中介人；（2）在流通市场上充当证券买卖的中介人。我国的主要证券经营机构主要有以下两种：一是证券公司。证券公司是我国直接从事证券

9、发行与交易业务的具有法人资格的证券经营机构。二是信托投资公司。信托投资公司是以盈利为目的的，并以委托人身份经营信托业务的金融机构。 证券交易机构 主要包括证券交易所及证券交易中心。 证券服务机构 是为证券经营和证券交易服务的机构。我国证券服务主要有： （1）证券登记公司。证券登记公司是独立的企业性质的证券服务机构，其主要业务是：公开发行与非公开发行的证券登记、上市及未上市的记名证券的转让登记、代理有价证券的保管、代理有价证券的还本付息和分红派息、从事与证券有关的咨询业务及主管机关批准的其他业务。 （2）证券评级公司。证券评级公司是专门从事有价证券评级业务的企业法人，一般都是独立的、非官方的，主

10、要业务为对有价证券的发行公司进行客观、准确、真实、可靠的评级，并负责提供评级结果及有关资料。,呱呱财经视频社区免费股校,6.证券交易所 证券交易所是依据国家有关法律，经政府证券主管机关批准设立的集中进行证券交易的有形场所。 （一）证券交易所的功能 从股票交易实践可以看出，证券交易所有助于保证股票市场运行的连续性，实现资金的有效配置，形成合理的价格，减少证券投资的风险，联结市场的长期与短期利率。但是，证券交易所也可能产生下列消极作用： 1.扰乱金融价格。 2.易受虚假消息影响。 3.从事不正当交易。 4.内幕人士操纵股市。 5.股票经纪商和交易所工作人员作弊。 （二）证券交易所的特征 通常情况下

11、，证券交易所组织有下列特征： 1.证券交易所是由若干会员组成的一种非营利性法人。 2.证券交易所的设立须经国家的批准。 3.证券交易所的决策机构是会员大会（股东大会）及理事会（董事会）。 4.证券交易所的执行机构有理事长及常任理事。理事长总理业务。 （三）证券交易所的种类 证券交易所分为公司制和会员制两种。这两种证券交易所均可以是政府或公共团体出资经营的（称为公营制证券交易所），也可以是私人出资经营的（称为民营制证券交易所），还可以是政府与私人共同出资经营的（称为公私合营的证券交易所）。 1. 公司制证券交易所 公司制证券交易所是以营利为目的，提供交易场所和服务人员，以便利证券商的交易与交割的

12、证券交易所。 2. 会员制证券交易所 会员制证券交易所是不以营利为目的，由会员自治自律、互相约束，参与经营的会员可以参加股票交易中的股票买卖与交割的交易所。,呱呱财经视频社区免费股校,（四）证券交易所的成员 不论是公司制的交易所还是会员制的交易所，其参加者都是证券经纪人和自营商。 1. 会员 会员包括股票经纪人、证券自营商及专业会员。 2.交易人 交易人进入交易所后，就被分为特种经纪人和场内经纪人。 3.客户和经纪人之间的关系 在股票投资于交易活动中，客户与经纪人是相互依赖的关系，主要表现在下列四方面： （1）是授权人与代理人的关系。客户作为授权人，经纪人作为代理人，经纪人必须为客户着想，为其

13、利益提供帮助。 （2）是债务人与债权人的关系。这是在保证金信用交易中客户与经纪人之间关系的表现。 （3）是抵押关系。客户在需要款项时，须持股票向经纪人作抵押借款，客户为抵押人，经纪人为被抵押人，等以后股票售出时，经纪人可从其款项中扣除借款数目。 （4）是信托关系。客户将金钱和证券交由经纪人保存，经纪人为客户的准信托人。经纪人在信托关系中不得使用客户的财产为自身谋利。 （五）证券交易所的管理 在我国，证券交易所由所在地市的人民政府管理，中国证券监督管理委员会监督。证券交易所的管理主要包括下列内容： 1.证券交易所的设立和解散 设立证券交易所，由国务院证券管理委员会审核，报国务院批准。 2.证券交

14、易所的职责 证券交易所应当创造公开、公平的市场环境，提供便利条件从而保证股票交易的正常运行。 3.证券交易所的业务规则 证券交易所的业务规则包括上市规则、交易规则及其他与股票交易活动有关的规则。 4.证券交易所的组织 证券交易所设委员大会、理事会和专门委员会。,呱呱财经视频社区免费股校,（六）对股票交易的监管 证券交易所对股票交易活动的监管主要包括下列内容： （1）证券交易所应当即时公布行情，并按日制作股票行情表，记载并以适当方式公布下列事项：上市股票的名称；开市、最高、最低、及收市价格；与前一交易日收市价比较后的涨跌情况；成交量、值的分计及合计；股票指数及其涨跌情况；等等。 （2）证券交易所

15、应当就市场内的成交情况编制日报表、周报表、月报表和年报表，并及时向社会公布。 （3）证券交易所应当监督上市公司按照规定披露信息。 （4）证券交易所应当与上市公司订立上市协议，以确定相互间的权利义务关系。 （5）证券交易所应建立上市推荐人制度，以保证上市公司符合上市要求。 （6）证券交易所应当依照股票法规和证券交易所的上市规则、上市协议的规定，或者根据中国证券监督管理委员会的要求，对上市股票作出暂停、恢复或者取消其交易的决定。 （7）证券交易所应当设立上市公司的档案资料，并对上市公司的董事、监事及高级管理人员持有上市股票的情况进行统计，并监督其变动情况。 （8）证券交易所的会员应当遵守证券交易所

16、的章程、业务规则，依照章程、业务规则的有关规定向证券交易所缴纳席位费、手续费等费用，并缴存交易保证金。 （9）证券交易所的会员应当向证券交易所和中国证券监督管理委员会提供季度、中期及年度报告，并主动报告有关情况；证券交易所有权要求会员提供有关报表、帐册、交易记录及其他文件。,呱呱财经视频社区免费股校,（七）对证券交易所的管理与监督 （1）证券交易所不得以任何方式转让其依照股票交易法规取得的设立及业务许可。 （2）证券交易所的非会员理事及其他工作人员不得以任何形式在证券交易所会员公司兼职。 （3）证券交易所的理事、总经理、副总经理及其他工作人员不得以任何方式泄露或者利用内幕信息，不得以任何方式从

17、证券交易所的会员、上市公司获取利益。 （4）证券交易所的高级管理人员及其他工作人员在履行职责时，凡有与本人有亲属关系或者其他厉害关系情形时，应当回避。 （5）证券交易所应当建立符合股票监督管理和实施监控要求的系统，并根据证券交易所所在地人民政府和中国证券监督管理委员会的要求，向其提供股票市场信息。 （6）证券交易所所在地人民政府授权机构和中国证券监督管理委员会有权要求证券交易所提供会员和上市公司的有关材料。 （7）证券交易所应当于每一年财政年度终了后三个月内，编制经具有股票从业独立核算资格的会计师事务所审计的财务报告，报证券交易所所在地人民政府授权机构和中国证券监督管理委员会备案，同时抄报国务

18、院证券管理委员会。 （8）证券交易所不可预料的偶发事件导致停市，或者为维护证券交易所正常秩序采取技术性停市措施必须立即向证券交易所所在地人民政府和中国证券监督管理委员会报告，并抄报国务院证券管理委员会。 （9）证券交易所所在地人民政府授权机构和中国证券监督管理委员会有权要求证券交易所提供有关业务、财务等方面的报告和材料，并有权派员检查证券交易所的业务、财务状况以及会计帐簿和其他有关资料。 （10）证券交易所应当按照国家有关规定将其会员缴存的交易保证金存入银行专门帐户，不得擅自试用。 （11）证券交易所、证券交易所会员涉及诉讼，以及这些单位的高级管理人员因履行职责涉及诉讼或者依照股票法规应当受到

19、解除职务的处分时，证券交易所应当及时向证券交易所所在地人民政府授权机构和中国证券监督管理委员会报告。,呱呱财经视频社区免费股校,7.我国的证券交易所 目前，我国的证券交易所有两个，分别在上海与深圳。 上海证券交易所是我国目前最大的证券交易中心，成立于1990年11月26日，注册人民币1000万元。深圳证券交易所是我国第二家证券交易所，筹建于1989年，于1991年7月经中国人民银行批准正式营业。这两个交易所开业以来，不断改进市场运作，逐步实现了交易的电脑化、网络化及股票的无纸化操作。目前，这两个交易所上市的证券品种有（A股、B股）、国债、企业债券、权证、基金等。 上海证券交易所和深圳证券交易所

20、按照国际通行的会员制方式组成，是非盈利性的事业单位。其业务范围包括：1.组织并管理上市证券；2.提供证券集中交易的场所；3.办理上市证券的清算与交割；4.提供上市证券市场信息；5.办理中国人民银行许可或委托的其他业务。其业务宗旨是：完善证券交易制度，加强证券市场权利，促进中国证券市场的发展与繁荣，维护国家、企业和社会公众的合法权益。 上海证券交易所和深圳证券交易所由会员、理事会、总经理和监事会四个部分组成。会员是经审核批准且具备一定条件的法人，他们都享有平等的权利，有权参加会员大会，对交易所的理事和监事有选举权和被选举权，对交易所的事务有提议权和表决权。会员大会是证券交易所的最高权力机关，每年

21、召开一次。理事会为证券交易所会员大会的日常事务决策机构，向会员大会负责。总经理为交易所的法定代表人，由理事会提名通过报主管机关批准。总经理的职责是组织实施会员大会和理事会的决议并向其报告工作；主持本所日常业务和行政工作；聘任本所部门负责人；代表本所对外处理有关事务。证券交易所还设监事会，负责本所财务、业务工作的监督，并向会员大会负责。,呱呱财经视频社区免费股校,8.我国股市特点 1我国股市正处于调整阶段 我国的沪深股市是从一个地方股市发展而成为全国性的股市的。 2供不应求 我国股市股民多、入市的资金额度大，而上市流通的股票少，股市呈现出明显的股票供不应求局面。 3股市交投过旺 由于我国股民投机

22、性较强，其入市的动机主要是以搏差价为主，所以许多股民以炒股票为业。 4股市尚待规范 我国股市是由地方股市发展起来的，且中央政府对股市的监管从1992年下半年才开始，股市的运作还尚待规范。 从证交所方面来讲，虽然沪深股市已称为全国性的股市，但证交所仍归地方管理，且证券交易税的一半归地方财政，证交所的地方利益倾向十分严重，主要表现在两个交易所都将成交量的大小作为工作目标（成交量大就可多收交易税），所以对有利于活跃股市成交的一些不规范行为的制止明显不力。 从券商方面来讲，其一方面在自营业务中利用资金实力对股价进行操纵，以从中渔利；另外为配合新股的顺利发行，往往采用认为造市的方法，拉抬股价，引股民上钩

23、。 上市公司方面，为了新股的发行或配股的顺利完成，在信息披露方面一般是报喜不报忧，隐瞒一些重要的不利信息，且经常高估利润指标。而一旦股票上市发行成功，则发表声明更改盈利预测或发表所谓的道歉声明来掩盖错误。,呱呱财经视频社区免费股校,三、股息红利 1.股息红利的来源 股息是股东定期按一定的比率从上市公司分取的盈利，红利则是在上市公司分派股息之后按持股比例向股东分配的剩余利润。 上市公司在实施分红派息时，它必须符合法律规定且不得违反公司的章程，这些规定在一定程度上也影响着股息和红利的发放数量。这些原则如下： 1.必须依法进行必要的扣除后才能将税后利润用于分配股息和红利。 在上市公司的税后利润中，其

24、分配顺序如下： （1）弥补以前年度的亏损。 （2）提取法定盈余公积金。 （3）提取公益金。 （4）提取任意公积金。 （5）支付优先股股息。 （6）支付普通股股息。 2.发放方式 采用送红股的形式发放股息红利实际上是将应分给股东的现金留在企业作为发展再生产之用，它与股份公司暂不分红派息没有太大的区别。 3.除权与除息 上市公司发放股息红利的形式虽然有四种，但沪深股市的上市公司进行利润分配一般只采用股票红利和现金红利两种，即统称所说的送红股和派现金。当上市公司向股东分派股息时，就要对股票进行除息；当上市公司向股东送红股时，就要对股票进行除权。,呱呱财经视频社区免费股校,四、股票指数 1.股票指数定

25、义 股票指数即股票价格指数。是由证券交易所或金融服务机构编制的表明股票行市变动的一种供参考的指示数字。 2.股票指数的计算方法 1. 股价平均数的计算(1)简单算术股价平均数(2)修正的股份平均数(3)加权股价平均数 2.股票指数的计算(1)相对法 (2)综合法(3)加权法 3.几种著名的股票指数 1道琼斯股票指数2标准普尔股票价格指数3纽约证券交易所股票价格指数4日经道琼斯股票指数（日经平均股价）5金融时报股票价格指数 6香港恒生指数 4.我国的股票指数 1.上证指数 由上海证券交易所编制的股票指数，1990年12月19日正式开始发布。 2.深圳综合股票指数 系由深圳证券交易所编制的股票指数，1991年4月3日为基期。 3.上证180指数 上海证券交易所于7月1日正式对外发布的上证180指数，是用以取代原来的上证30指数。 4.沪深300指数 沪深300指数是由上海和深圳证券市场中选取300只A股作为样本编制而成的成份股指数。 5.股票指数与投资收益 股票指数是指数投资组合市值的正比例函数，其涨跌幅度是这一投资组合的收益率。,THANKS!,