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1、金融市場 Financial Markets,http:/ 金融國際化 金融革新 銀行業務綜合化 金融整合,金融自由化,金融自由化係指，放寬或解除不必要的金融管制，減少不必要的金融干預，創造公平競爭之金融環境，以增進資金配置效率。,金融自由化,金融國際化的意義,金融國際化 係指金融市場的參與者能跨越國界，在世界各地的金融市場上籌措、調度及運用資金。 金融國際化的涵意 封閉體系轉變為開放體系 國人可至國外從事金融活動 外國人可至國內從事金融活動 國際或區域金融中心之建立 本國貨幣國際化,國際資本移動,自從布列頓森林制度瓦解之後，國際資本移動日益增加已成為國際金融體系的主要特點。 國際資本移動概況
2、： 不論在資本流入或資本流出方面，均以新興及開發中國家成長最為快速 (見圖3-4及3-5)。 就資本淨移動而言，新興及開發中國家從原本資本淨流入國家，變成最主要的淨流出國家；日本持續扮演資本淨流出角色；美國則是最主要的資本淨流入國家，其次為歐元區及英國(見圖3-6)。,資本帳自由化的好處,國際資本自由移動，有助於提升資金配置效率 企業的籌資管道較多元化 資本流入可促進國內投資，有利於經濟成長 促進國內金融部門的發展 讓國內企業及投資人有全球性思維,資本帳自由化的負面影響,導致總體經濟的不穩定 財政政策效果被削弱 不利中小企業 影響國內儲蓄意願，助長投機風氣,成功開放資本帳之前提,健全國內總體經
3、濟體質，強化財政基礎 縮小國內外金融市場條件之差距 健全國內金融市場制度 符合國際慣例 強化市場調節能力,資本帳自由化之原則,資本流入自由化應在資本流出自由化之前或同時 長期資本自由化應在短期資本自由化之前 直接投資自由化應在證券投資自由化之前,金融革新的意義,金融革新可簡單分為金融業務革新與金融制度革新，金融業務革新又可分為技術革新與商品 創新。,金融革新的背景,科技的進步 規避管制 規避利率、匯率風險 顧客的需求 規避資本的要求,金融創新的可能好處,成功的金融創新能提高金融機構獲利 滿足企業及個人投、融資需求 提供風險規避與風險管理工具 透過適度信用擴張，促進經濟發展,金融創新可能的問題或
4、缺失,財務槓桿過高 透明度不足 商品結構過於複雜 金融機構欠缺適當風險管理，甚或違背穩定經營原則 欠缺縝密的金融監理機制，或金融監理跟不上金融創新,金融業對金融自由化及國際化的因應,金融業務綜合化 擴大營運規模與服務品質 推動作業自動化 擴大營運據點 發展全球化策略,合縱連橫策略 強化資產負債管理 強化財務結構 找尋市場利基,銀行業務綜合化,所謂銀行業務綜合化或百貨化，係指銀行經營業務除傳統銀行存放款等業務外，並擴及證券、基金(信託)、保險、新種金融商品、資產組合管理及財務諮詢顧問等業務。,銀行業務綜合化的模式,銀 行 業 務 綜 合 化,綜合銀行模式,金融集團模式,控股公司模式,專業分工模式
5、,金融集團和金融控股公司最主要的差別，在於前者得經營非金融業務，惟金融業務的營收必須占集團營收半數以上；而後者基本上不得經營非金融業務。,金融控股公司,金融控股公司係金融業務綜合化的一種模式，也是金融整合的一種方式。 我國金融控股公司的分類： 銀行控股公司 保險控股公司 證券控股公司 成立金融控股公司的預期效益(專題3.3)： 擴大金融經濟規模 強化專業分工 經營更具彈性且靈活,銀行業務綜合化的利弊,銀行與證券業務分離的爭論,經濟大蕭條、葛拉斯史迪格法及次貸危機(金融櫥窗),美國政府於1933年頒布葛拉斯史迪格法(Class-Steagall Act)，嚴格區隔商業銀行與投資銀行的業務壁壘。該
6、法案的用意主要有三1.限制商業銀行的投資業務，降低經營風險；2.防止商業銀行從事授信與投資業務所可能發生之利益衝突；3.健全銀行的經營體質。 該法案於1999年廢止後，美國的商業銀行藉由大量購併進入投資銀行業務領域，投資銀行大冒風險之企業文化盛行，埋下日後次級房貸風暴的種子。,金融業購併風潮的幾個現象(補充),金融業的購併風潮仍持續中 購併案件愈來愈大 國內購併多於國際購併 同業購併多於異業購併 成功的購併案並不多於失敗的案例,金融整合的主要原因,金融整合的風險與衝擊,金融整合的風險與衝擊(續),常見金融業購併失敗的因素 因大量裁員，造成客戶流失 購併價格過高 承受太多不良放款及資產 文化整合失敗 購併法規與政策的不確定性,以銀行 業務為主的金控,以保險 業務為主的金控,以證券 業務為主的金控,開發金控 中信金控 台新金控 玉山金控 永豐金控 華南金控 第一金控 兆豐金控 元大金控,富邦金控 國泰金控 新光金控,國票金控 日盛金控,