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2、的P/E(本益比)倍數越高，股價越高! 股東的持股價值因而極大化!,http:/ 政策,融資政策,股利政策,http:/ 這也有賴企業透過資本預算(Capital Budgeting)來評估的能力!,http:/ 私人借貸 銀行貸款 發行特別股 發行普通股(現金增資) 發行可轉換債券,http:/ 現金股息支出也需要現金 這是否有衝突? 負債扮演的角色是什麼?,http:/ Public Offerings):上市櫃時出售新股募集資金。 SPO(Seasoning Public Offerings):平時不定期出售新股之募集資金。 1. GDR(海外存託憑證):ADR 2. 一般現金增資 3.
3、 詢價圈購 4. 私募(三年內不得出售),http:/ 反股利,http:/ 代理問題 (Corporate Governance and Agency Problem),經營團隊 股東 債權人 (或利害關係人),http:/ 請了一位在華爾街上過班的年輕MBA 替它操作外匯衍生性商品避險! 變成投機! 歐元大漲(0.89 1.18)，造成 6億台幣損失!,http:/ + 一般公司債 約定轉換價格(轉換比率)、贖回價格、利率、發行價格。 債券價值與轉換價值。,http:/ 1. 購入可轉債 2. 將選擇權買權賣回給大股東 3. 銀行將債券SWAP成一般貸款 問題: 誰獲利? 誰損失?,htt
4、p:/ *中信金、開發金控事件 *博達事件(偽造產、銷) *訊碟事件(海外投資，五鬼搬運) *天仁(公款挪用作丙) *研華(匯率) *凱美(衍生性商品) .,其它公司治理問題,http:/ 鳥語花香、山明水秀 山羊出入容易、 山豬繁殖迅速!,http:/ 某公營銀行受民意代表施壓貸款， 其經辦職員前往抵押地勘察後，.,職員:報告經理，看不到抵押地! 經理:你幾點鐘去看的? 職員:下午三點。 經理:(笨!)你要退潮後去才看得到。查一下退潮時間再去!,http:/ 資本規畫(預算)：固定資產設備與其他長期投資決策的事先評估與決策。 2. 財務預測：模擬預估未來數年之獲利、固定資產投資與股利發放，藉以估算未來數年之長短期資金需求。 3. 籌募資金與計算資金成本：各種長短期資金來源分析與資金成本的計算； 4. 流動資產的控管與閒置資金的投資運用。,http:/ 1.傳統的與現代的募資方式的比較 2.匯率風險管理(研華公司) 3.利率風險管理(銀行、退休基金),http:/ 2.風險與預期報酬率的關係 3.未來現金流量與資金需求的預測 4.資金的來源與其價值分析 5.資金成本分析 6.資本預算(規畫) 7.流動資產與流動負債管理 8.購併分析 9.租賃或購置 ,http:/ 總經理 董事長,http:/